企業の一言説明
アルバックは、真空技術を基盤に半導体や有機EL（FPD）製造装置、薄膜材料などを展開する、世界的な技術力を持つ真空装置メーカーです。
投資判断のための3つのキーポイント
- 世界トップレベルの真空技術と幅広い応用分野: 半導体、ディスプレイ、電子部品、自動車部品、医療など多岐にわたる産業分野で不可欠な真空技術を有し、技術的優位性を確立しています。
- 堅固な財務基盤と安定したキャッシュフロー: 自己資本比率が高く流動性も良好であり、営業キャッシュフローは堅調に推移し、フリーキャッシュフローもプラスを維持するなど、安定した財務運営が魅力です。
- 設備投資サイクルによる業績変動と割高なバリュエーション: 半導体やディスプレイ産業の設備投資サイクルに業績が左右されやすく、特に足元では収益性指標がベンチマークを下回る一方、株価は業界平均と比較して割高感があるため注意が必要です。
企業スコア早見表
| 項目 | スコア | 判定 |
|---|---|---|
| 成長性 | D | 課題あり |
| 収益性 | B | 普通 |
| 財務健全性 | A | 良好 |
| バリュエーション | D | 懸念 |
※スコア凡例: S=優良, A=良好, B=普通, C=やや不安, D=懸念
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 10,480.0円 | – |
| PER | 25.79倍 | 業界平均24.2倍 |
| PBR | 2.28倍 | 業界平均1.6倍 |
| 配当利回り | 1.56% | – |
| ROE | 7.52% | – |
1. 企業概要
アルバックは、真空技術を核とした様々な装置、コンポーネント、材料、メンテナンスサービスを提供するグローバル企業です。主力製品には、半導体製造用のスパッタリング装置やエッチング装置、有機ELなどのFPD製造装置、薄膜材料などがあり、これらはスマートフォン、PC、テレビ、自動車、医療といった幅広い分野で活用されています。独自の真空技術と薄膜形成技術は、高性能な製品開発に不可欠であり、高い参入障壁を築いています。収益モデルは、装置販売による初期収益に加え、消耗品やメンテナンスサービスによる継続的収益から構成されます。
2. 業界ポジション
アルバックは、世界の真空装置市場において、特に半導体製造装置やフラットパネルディスプレイ（FPD）製造装置の分野で高い技術力と実績を持ち、主要プレイヤーの一つとして位置付けられています。競合他社と比較して、幅広いアプリケーションに対応できる技術ポートフォリオと、真空ポンプからプロセス装置、材料まで一貫して提供できる点が強みです。一方で、FPD市場の変動や半導体サイクルの影響を受けやすい点が弱みとなり得ます。現在のPER（株価収益率）は25.79倍と業界平均の24.2倍をやや上回り、PBR（株価純資産倍率）は2.28倍と業界平均の1.6倍を大きく上回っています。これは、市場から一定の評価を受けているものの、割高感が示唆される水準と言えます。
3. 経営戦略
アルバックは、真空技術を基盤とした総合真空メーカーとして、FPD、半導体、電子部品、自動車など成長が見込まれる分野への技術展開を加速しています。中期経営計画では、特に環境・エネルギー分野や次世代デバイス向けの新規事業育成にも注力し、持続的な成長を目指しています。
直近の重要イベントとしては、2026年6月期の第2四半期決算短信において、売上高が前年比で△8.1%、営業利益が△44.9%と減益になっているものの、通期予想に対する進捗率はそれぞれ売上高49.6%、営業利益29.7%、純利益31.0%であり、下期での回復を見込んでいます。特に特別損失として減損損失221百万円を計上しており、韓国子会社でのランサムウェア被害や希望退職の実施も発表されており、これらの業績影響は引き続き注視が必要です。
今後のイベントとしては、2026年5月12日に決算発表、2026年6月29日に配当の権利落ち日が予定されています。
【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score
| 項目 | スコア | 判定 |
|---|---|---|
| 総合スコア | 6/9 | A: 良好（全体的に健全だが一部改善余地あり） |
| 収益性 | 3/3 | 純利益、営業キャッシュフロー、ROA全てプラスで健全 |
| 財務健全性 | 3/3 | 流動比率が高く、負債比率も低く、株式希薄化の懸念なし |
| 効率性 | 0/3 | 営業利益率、ROE、四半期売上成長率がいずれも基準未達 |
アルバックのPiotroski F-Scoreは6点と「良好」な判定です。収益性については、純利益、営業キャッシュフロー、ROA（総資産利益率）が全てプラスであり、基本的な収益獲得能力は健全です。財務健全性についても、流動比率が高く、自己資本に対する総負債の比率（D/Eレシオ）も低く、株式の希薄化も発生していないため、安定した財務状態を保っています。しかし、効率性については、営業利益率、ROE（自己資本利益率）、四半期の売上成長率がいずれも基準を満たしておらず、資本効率や売上成長の面で改善の余地があることを示しています。
【収益性】営業利益率、ROE、ROA
アルバックの直近12か月の営業利益率は8.67%であり、ベンチマークとされる10%を下回っています。ROE（実績）は7.52%で、一般的な目安である10%には届いていません。ROA（過去12か月）は3.20%で、こちらも目安の5%を下回っており、収益性には改善の余地があると言えます。特に、半導体・ディスプレイ業界の設備投資サイクルの影響を受けやすく、市況変動が収益性に直接影響することが要因として考えられます。
【財務健全性】自己資本比率、流動比率
自己資本比率（実績）は59.6%と50%を大きく上回っており、非常に高い水準を維持しています。これは、会社の安定性が高く、外部からの借入に過度に依存していないことを示します。流動比率（直近四半期）は2.48倍であり、短期的な支払い能力を示す2倍を大きく上回っており、財務健全性は極めて良好です。借入に対する自己資本の比率（Total Debt/Equity）も18.69%と低く、負債の負担は小さいと言えます。
【キャッシュフロー】営業CF、FCFの状況
直近12か月の営業キャッシュフローは337億3,000万円と潤沢であり、本業で安定して現金を稼ぎ出していることが伺えます。フリーキャッシュフロー（事業活動と投資活動で生み出された現金から借入による現金変動を除いた、企業が自由に使えるお金）も203億6,000万円とプラスを維持しており、健全な事業運営と設備投資がバランス良く行われている状況です。過去のデータを見ると、2023年6月期にはフリーキャッシュフローがマイナスになる場面もありましたが、直近では改善傾向にあります。
【利益の質】営業CF/純利益比率
営業キャッシュフローを純利益で割った比率は2.70です。この比率が1.0以上であれば利益の質が健全であると見なされますが、アルバックの2.70は非常に高く、S評価（優良）となります。これは、計上されている純利益が実態を伴う現金によって裏付けられており、高品質な利益であることを示しています。
【四半期進捗】通期予想に対する進捗率、直近3四半期の売上高・営業利益の推移
2026年6月期の第2四半期決算時点で、通期予想に対する進捗率は売上高で49.6%、営業利益で29.7%、純利益で31.0%です。特に営業利益と純利益の進捗が約3割にとどまっているため、下期での大幅な回復が計画されていることが分かります。
| 決算期 | 売上高 (百万円) | 営業利益 (百万円) |
|---|---|---|
| 2023.06 | 227,528 | 19,946 |
| 2024.06 | 261,115 | 29,771 |
| 2025.06 | 251,184 | 26,523 |
直近の四半期売上成長率が前年比で-3.60%、四半期EPS成長率が-32.10%となっており、前年同期と比べると減速が見られます。これは、半導体市場の調整局面やFPD市場の需要変動が影響していると考えられます。通期予想の上方修正がなければ、今後の進捗率改善が課題となります。
【バリュエーション】PER/PBR
現在の株価10,480.0円におけるPER（会社予想）は25.79倍です。業界平均PERが24.2倍であるため、アルバックのPERは業界平均と比較して約106.5%とやや高めです。PBR（実績）は2.28倍で、業界平均の1.6倍と比較すると約142.5%と大幅に上回っており、割高感があります。これらの指標から、現在の株価は業界水準と比較して割高と判断され、バリュエーションのスコアはD（懸念）となります。
【テクニカルシグナル】
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| MACD | 中立 | MACD値: 710.16 / シグナル値: 654.65 | 短期トレンド方向を示す |
| RSI | 買われすぎ | 69.3% | 70以上=過熱、30以下=売られすぎ |
| 5日線乖離率 | – | -1.02% | 直近のモメンタム、短期的な調整を示唆 |
| 25日線乖離率 | – | +13.19% | 短期トレンドからの乖離、上昇モメンタム |
| 75日線乖離率 | – | +34.67% | 中期トレンドからの乖離、強い上昇トレンド |
| 200日線乖離率 | – | +60.38% | 長期トレンドからの乖離、非常に強い上昇トレンド |
RSIが69.3%と「買われすぎ」水準に近づいており、短期的な過熱感が示唆されます。5日移動平均線乖離率が-1.02%とやや下回っていることから、直近で短期的な調整が入っている可能性があります。一方で、25日、75日、200日移動平均線からは大きく上回っており、中長期的な上昇トレンドが継続していることを示しています。MACDシグナルは中立ですが、MACD値がシグナル値を上回っている状況です。
【テクニカル】52週高値・安値との位置、移動平均線との関係
現在の株価10,480.0円は、52週高値11,090.0円に比較的近く、52週安値3,915.0円からは大きく上昇した水準（52週レンジ内位置: 91.5%）にあります。これは、過去1年間の間に株価が大きく上昇し、現在が高値圏で推移していることを示します。
移動平均線との関係では、現在の株価は5日移動平均線10,588.00円を約1.02%下回っていますが、25日移動平均線8,321.58円、75日移動平均線7,781.71円、200日移動平均線6,565.42円を大きく上回っています。これは短期的な調整があるものの、中長期的な上昇トレンドは非常に強く継続していることを示唆します。
【市場比較】日経平均・TOPIXとの相対パフォーマンス
アルバックの株価は、日経平均およびTOPIXといった主要市場指数と比較して、過去1か月から1年間の全ての期間で圧倒的に高いパフォーマンスを示しています。
例えば、過去1年間では株式が+71.52%のリターンを上げたのに対し、日経平均は+50.32%であり、アルバックは日経平均を21.20%ポイント上回りました。TOPIXに対しても同様に優れたパフォーマンスを示しており、市場全体のトレンドを大きく上回る強いモメンタムを持っています。これは、市場がアルバックの将来性や特定の産業分野での優位性を高く評価していることの現れと言えます。
【注意事項】
⚠️ 信用倍率が7.04倍と高水準です。将来の売り圧力に注意が必要です。
【定量リスク】ベータ値、ボラティリティ、最大ドローダウン
アルバックのベータ値は1.15であり、市場全体の変動と比較してやや株価が大きく変動しやすい傾向があります（ベータ値1.0以上は市場より変動しやすいことを示す）。年間ボラティリティは43.42%と高水準です。これは、株価が1年間で平均して±43.42%変動する可能性があることを意味します。仮に100万円投資した場合、年間で±43.42万円程度の大きな変動が想定されます。過去の最大ドローダウン（過去の高値から安値までの最大下落率）は-63.23%であり、過去には大幅な下落を経験しているため、今後も同様の下落リスクは存在することに注意が必要です。シャープレシオは-0.32とマイナスであり、リスクに見合うリターンが得られていない状況を示しています。年間平均リターンは-13.50%となっています。
【事業リスク】
- 半導体・ディスプレイ市況の変動リスク: アルバックの主要顧客である半導体およびフラットパネルディスプレイ（FPD）業界は、設備投資サイクルが大きく、市況変動の影響を受けやすい特性があります。景気後退や技術革新の停滞により、設備投資が抑制されると、アルバックの業績に直接的な影響を及ぼす可能性があります。
- 為替変動リスク: 海外売上比率が高いと推測され、円高に進行した場合、売上高や利益が減少する可能性があります。為替ヘッジを導入している可能性はありますが、完全にリスクを排除することは困難です。
- 技術革新と競争リスク: 真空技術は高度な専門性を要求されますが、常に技術革新が進む分野であり、新たな技術や競合企業の台頭により、市場シェアを失うリスクがあります。また、主要な競合企業との価格競争も収益性を圧迫する要因となります。
7. 市場センチメント
信用買残が162,600株、信用売残が23,100株であり、信用倍率は7.04倍と高水準です。これは、買い方が多く、将来的に株価下落局面で「投げ売り」が発生する可能性があることを示唆しており、将来の売り圧力として注意が必要です。主要株主は、日本マスタートラスト信託銀行（13.85%）、日本カストディ銀行（8.36%）、日本生命保険（6.57%）といった国内の大手機関投資家や信託銀行が上位を占めており、安定株主が一定数存在します。機関投資家の保有比率が高いことは、経営の安定性や市場からの一定の信頼を示す一方で、機関投資家の売り動向が株価に影響を与える可能性もあります。
8. 株主還元
アルバックの配当利回り（会社予想）は1.56%です。1株配当（会社予想）は164.00円で、配当性向は48.41%です。この配当性向は、利益の約半分を株主還元に充てる方針を示しており、安定した配当を重視する姿勢が見られます。5年平均配当利回りが1.99%であることから、現在の利回りは過去平均と比べてやや低い水準です。自社株買いに関する直近の具体的なデータは提供されていませんが、安定配当を維持しつつ、業績見通しに応じて株主還元策を検討する方針と考えられます。
SWOT分析
強み
- 世界トップレベルの真空技術と幅広い産業応用分野（半導体、FPD、電子部品、自動車など）
- 高い自己資本比率と潤沢な営業キャッシュフローに裏打ちされた盤石な財務基盤
弱み
- 半導体・FPD市況の設備投資サイクルに業績が左右されやすい景気敏感性
- ROE、営業利益率といった収益性指標がベンチマークを下回っており、資本効率に改善の余地
機会
- 半導体需要の長期的な成長トレンドとDX、EVなどの次世代技術領域への応用拡大
- アナリストによる目標株価引き上げなど、市場からの持続的な注目と評価
脅威
- 信用倍率が高水準であり、短期的な株価調整や将来的な売り圧力のリスク
- 世界的な経済情勢や為替変動、地政学的リスクによる設備投資の減速
この銘柄が向いている投資家
- 中長期的な視点で半導体・ディスプレイ産業の成長にベットしたい投資家: 世界的な真空技術のリーダーであり、産業の基盤を支える技術を持つため、産業全体の成長恩恵を受けられます。
- 安定した財務体質の企業に投資したい投資家: 高い自己資本比率と安定したキャッシュフローは、不況時にも耐えうる強固な企業基盤を示しています。
- 配当を受け取りながら企業の成長を待ちたい投資家: 利益の約半分を配当に回す方針は、インカムゲインを重視する投資家にとって魅力的です。
この銘柄を検討する際の注意点
- 景気敏感株としての特性を理解すること: 半導体業界のサイクルによって業績が大きく変動する可能性があるため、市況の動向を常に確認する必要があります。
- 現在のバリュエーション水準: PER、PBRともに業界平均を上回っており、割高感があるため、株価が調整するリスクも念頭に置くべきです。
- 信用取引状況と株価のボラティリティ: 信用倍率の高さと高いボラティリティは、短期的な株価変動リスクを高めます。
今後ウォッチすべき指標
- 四半期ごとの売上高および営業利益の進捗率: 特に下期での業績回復が予想されているため、その達成状況を注視する必要があります。
- 半導体製造装置およびFPD製造装置市場の受注動向: 主要顧客業界の設備投資意欲がアルバックの業績に直結するため、市場レポートなどを通じて動向を把握することが重要です。
- フリーキャッシュフローの推移と設備投資計画: 健全なキャッシュフローが維持されているか、また将来の成長のための戦略的な設備投資が適切に行われているかを確認します。
10. 企業スコア
成長性: D (課題あり)
- 根拠: 直近12か月の連結売上高が前年度比で減少しており、直近四半期の売上高成長率もマイナス3.60%です。通期予想も前期比で若干の減収を見込んでおり、短期的には成長性に課題が見られます。半導体市場の調整局面やディスプレイ市場の需要変動が影響していると考えられ、今後の回復が焦点となります。
収益性: B (普通)
- 根拠: ROEは7.52%、営業利益率は8.67%、ROAは3.20%であり、いずれも一般的に良好とされるベンチマーク（ROE 10%以上、営業利益率 10%以上、ROA 5%以上）をわずかに下回っています。本業での収益力はあるものの、資本効率や利益率の面でさらなる改善の余地があると言えます。
財務健全性: A (良好)
- 根拠: 自己資本比率が59.6%と高く、流動比率も2.48倍と短期的な支払い能力に優れています。Piotroski F-Scoreも6点（良好）と評価されており、負債も適切に管理されていることを示唆しています。これにより、強固な財務基盤を有していると判断できます。
バリュエーション: D (懸念)
- 根拠: PER（会社予想）は25.79倍で業界平均24.2倍をやや上回り、PBR（実績）は2.28倍で業界平均1.6倍を大きく上回っています。これは、市場から一定の期待を寄せられているものの、現在の株価水準が業界平均と比較して割高であると判断され、投資妙味の観点からは慎重な検討が必要です。
企業情報
| 銘柄コード | 6728 |
| 企業名 | アルバック |
| URL | http://www.ulvac.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 10,480円 |
| EPS（1株利益） | 406.33円 |
| 年間配当 | 1.56円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 7.6% | 29.4倍 | 17,219円 | 10.5% |
| 標準 | 5.8% | 25.6倍 | 13,792円 | 5.7% |
| 悲観 | 3.5% | 21.7倍 | 10,485円 | 0.0% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 10,480円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 6,862円 | △ 53%割高 |
| 10% | 8,570円 | △ 22%割高 |
| 5% | 10,814円 | ○ 3%割安 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 東京エレクトロン | 8035 | 44,010 | 207,565 | 37.73 | 10.17 | 29.8 | 1.36 |
| ＳＣＲＥＥＮホールディングス | 7735 | 22,925 | 21,865 | 24.84 | 4.89 | 20.9 | 1.22 |
| 芝浦メカトロニクス | 6590 | 5,780 | 4,037 | 37.38 | 7.22 | 22.8 | 1.00 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.26)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。