決算短信：キング（8118）

2026年３月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社側の通期予想に対する修正は無し。中間実績は概ね会社計画に沿った推移とされており、「上振れ/下振れ」の大きなサプライズはなし（市場予想は明示なし）。
• 業績の方向性：増収減益ではなく、売上減（△2.7%）・営業減益（△5.9%）・経常増益（＋7.4%）・中間純利益大幅減（△23.7%）という混合した動き。
• 注目すべき変化：アパレル事業で猛暑による季節商品の販売不振とブランド再編の影響で営業損失が拡大（営業損失94百万円、前年△56百万円→△94百万円）。一方、エステート事業は賃貸活用で増収増益（売上＋3.6%、営業利益＋5.2%）。
• 今後の見通し：通期見通し（通期売上8,560百万円、営業利益950百万円等）に変更はなし。中間進捗は売上約44%、営業利益約33.7%で、営業利益の進捗は通年比でやや遅れ（通期50%目安と比較）。
• 投資家への示唆：財務は非常に健全（自己資本比率86.4%、現金10,218百万円）で配当方針維持（通期18円予定）だが、アパレル事業の回復が通期業績達成の鍵。投資・保険積立等による投資CFの増加で中間のフリーCFはマイナス化。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：株式会社キング
  • 主要事業分野：アパレル事業（ブランド運営・小売）、テキスタイル事業（テキスタイルコンバーター的役割）、エステート事業（不動産賃貸）
  • 代表者名：代表取締役社長 木原 伸一
• 報告概要:
  • 提出日：2025年11月13日
  • 対象会計期間：2026年３月期 第2四半期（中間期：2025年4月1日～2025年9月30日）
• セグメント:
  • アパレル事業：自社ブランド・パートナーショップを含む販売（高付加価値商品の企画・販売）
  • テキスタイル事業：企画提案型の素材供給・加工（コンバーター）
  • エステート事業：保有不動産の賃貸・運用（東京・京都・大阪等）
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（自己株含む）：24,771,561株
  • 期末自己株式数：8,828,515株
  • 中間期平均株式数：15,969,069株
  • 時価総額：–（資料に記載なし）
• 今後の予定:
  • 決算説明会：今回なし
  • 半期報告書提出予定日：2025年11月14日
  • 株主総会/その他IRイベント：–（資料に特記事項なし）

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績（会社が公表している通期予想に対する中間実績の達成率）
  • 売上高：中間実績 3,771百万円／通期予想 8,560百万円 → 達成率 44.1%
  • 営業利益：中間実績 320百万円／通期予想 950百万円 → 達成率 33.7%
  • 経常利益：中間実績 413百万円／通期予想 1,070百万円 → 達成率 38.6%
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：中間実績 270百万円／通期予想 720百万円 → 達成率 37.5%
• サプライズの要因：
  • アパレル事業の季節商品不振とブランド再編による販売減・利益圧迫が営業利益進捗を低下させた一方、エステート事業の安定収益等で経常利益は増加。
  • 投資（主に無形固定資産取得）や保険積立（保険積立金の積立380百万円）が投資CFを悪化させた。
• 通期への影響：
  • 会社は通期予想に変更なしと表明。だが営業利益進捗（33.7%）がやや低く、下期のアパレル販売回復や販管費管理が重要。エステート等の安定収益、及び在庫コントロールでカバーできるかが焦点。

財務指標

• 要旨（百万円、対前年中間期増減率）
  • 売上高：3,771（△2.7%、前中間期3,876。差額 △105百万円）
  • 営業利益：320（△5.9%）
  • 経常利益：413（＋7.4%）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：270（△23.7%）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）：16.97円（前年22.22円）
• 収益性指標
  • 営業利益率：320 / 3,771 = 8.5%
  • ROE（中間期ベース）：中間純利益270 / 自己資本22,695 = 1.19%（6ヶ月分）→ 年間換算概算 ≒2.38%（目安: 8%以上が良好）
  • ROA（中間期ベース）：270 / 総資産26,269 = 1.03%（6ヶ月分）→ 年間換算概算 ≒2.06%（目安: 5%以上が良好）
• 進捗率分析（中間→通期）
  • 売上高進捗率：44.1%（通常の中間目安50%と比較するとやや遅め）
  • 営業利益進捗率：33.7%（通期達成に向けて下期の改善寄与が必要）
  • 純利益進捗率：37.5%
  • 過去同期間との比較：売上・営業利益は前年同期比で減少、経常利益は増加（非営業収益の寄与）
• キャッシュフロー（百万円）
  • 営業CF：＋571（前年中間138）→ 税金等支払の減少や営業回収で改善
  • 投資CF：△716（前年△435）→ 無形固定資産取得231、保険積立金支出380 等
  • 財務CF：△355（前年△287）→ 自己株式取得67、配当支払287
  • フリーCF（中間）：営業CF571 − 投資CF716 = △145（マイナス）
  • 現金同等物残高：10,218（期首10,718 → 中間期末10,218、対前期末で△499）
  • 営業CF/純利益比率：571 / 270 = 2.12（目安1.0以上で健全）
• 四半期推移（QoQ）：四半期別の詳細は資料に四半期毎の内訳なし（中間累計のみ）→ 季節性として夏季（猛暑）の影響を言及
• 財務安全性
  • 自己資本比率：86.4%（安定水準、前期87.4%）
  • 流動比率（概算）：流動資産12,231 / 流動負債1,754 ≒ 697%（非常に高い流動性）
  • 有利子負債：短期借入金380（大きな負債負担は見られない）
• 効率性
  • 総資産回転率（中間換算概算）：売上3,771 / 総資産26,269 = 0.14（年間換算で0.28程度）
• セグメント別（中間期・対前年中間期）
  • アパレル事業：売上 2,876百万円（△4.4%）、セグメント利益 △94百万円（前年△56→損失拡大）
  • テキスタイル事業：売上 388百万円（＋2.7%）、営業利益 25百万円（△3.9%）
  • エステート事業：売上 506百万円（＋3.6%）、営業利益 394百万円（＋5.2%）
  • 全社（調整含む）営業利益合計：320百万円

特別損益・一時的要因

• 特別損失：固定資産除却損 3百万円（小額）
• 特別利益：該当記載なし
• 一時的要因の影響：中間包括利益が大幅増（551百万円、前中間184）したのは、その他有価証券評価差額金の増加（＋289百万円）が大きく寄与。これは評価益であり非営業的要因。
• 継続性の判断：評価差額金は市場評価に依存するため継続性は不確定。

配当

• 配当実績と予想：
  • 中間配当：0.00円（無配）
  • 期末配当（予想）：18.00円
  • 年間配当予想：18.00円（前期と同額、修正なし）
  • 配当支払総額（昨年実績）：287百万円（＝18円×基準株主数で算出）
  • 予想配当性向（会社通期予想ベース）：配当総額287 / 通期純利益720 = 約39.9%（約40%）
  • 配当利回り：–（株価情報なし）
• 株主還元方針：定期配当（18円/年）。自己株式の取得（中間期に取得あり：67百万円）を実施。

設備投資・研究開発

• 設備投資（投資キャッシュフロー内）
  • 有形固定資産取得による支出：125百万円（当中間）
  • 無形固定資産取得による支出：231百万円（当中間、前年19）
  • 主な投資内容：無形資産投資の拡大、保険積立金（380百万円）契約による支出が大きい
  • 減価償却費（中間累計）：208百万円
• 研究開発：
  • R&D費用：資料に明示なし（–）
  • 主な研究開発テーマ：記載なし（–）

受注・在庫状況（該当する業種の場合）

• 受注状況：該当記載なし（–）
• 在庫状況：
  • 商品（棚卸資産）：1,237百万円（前期1,227、ほぼ横ばい）
  • 在庫回転等の詳細：記載なし（–）
  • 在庫コントロール強化を経営コメントで実施と明記（アパレルで在庫管理注力）

セグメント別情報

• 各セグメントの売上・利益（中間実績）
  • アパレル：売上2,876百万円（△4.4%）、セグメント損失94百万円（損失拡大）
  • テキスタイル：売上388百万円（＋2.7%）、営業利益25百万円（微減）
  • エステート：売上506百万円（＋3.6%）、営業利益394百万円（＋5.2%）
• 地域別売上：記載なし（–）
• セグメント戦略：
  • アパレル：高付加価値商品、既存店の売上拡大策、pierre cardin等新ブランド展開、在庫コントロールとプロパー販売強化
  • テキスタイル：主力先深耕と新規開発、意匠・提案力強化
  • エステート：保有資産の有効活用と安定収益確保

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：資料に中期数値目標の記載なし（–）
• KPI達成状況：特段のKPIは記載なし。通期業績予想に対し現時点は概ね予想通りと会社表明。

競合状況や市場動向

• 市場動向：消費者の節約志向、物価高・円安、猛暑による季節品販売不振がアパレル市場に影響（会社コメント）。
• 競合比較：同業他社との比較データは資料に記載なし（–）。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期予想は修正なし（2025年5月7日発表分を維持）
  • 通期前提条件：資料の「将来予測情報に関する説明」を参照（為替等の前提は明示なし）
• 予想の信頼性：会社は現時点で予想を維持。ただしアパレルの下期販売回復が不確実要素。過去の予想達成傾向は資料に詳細記載なし（–）。
• 主なリスク要因：消費低迷・猛暑等の天候要因、原材料価格・為替の変動、ブランド再編による需要変動、評価損益の変動（有価証券評価差額金の変動）など。

重要な注記

• 会計方針：会計方針の変更・見積り変更・修正再表示は無し。
• 公認会計士のレビュー：第2四半期決算短信はレビューの対象外（注記あり）。
• その他：中間包括利益に有価証券評価差額金の増加が大きく寄与している点は留意（非営業的要因）。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.20)」によって自動生成されました。

本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。

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