企業分析：GMOメディア（6180）

企業の一言説明

GMOメディアは、GMOインターネットグループ傘下で、プログラミング教育、美容医療、ポイ活など多岐にわたるインターネットメディア運営と、企業向けDX支援ソリューションを展開するサービス業の中堅企業です。

投資判断のための3つのキーポイント

• 多角的なメディア事業による安定成長と高ROE: 「コエテコ」（教育）、「キレイパス」（美容医療）、「ポイントタウン」（ポイ活）など多様なインターネットメディアを運営し、各分野のニーズを捉え安定的に成長しています。近年は高いROEを維持しており、株主資本を効率的に活用し収益を上げている優良企業です。
• 極めて強固な財務体質と割安なバリュエーション: Piotroski F-Scoreが8/9と優良評価を受け、自己資本比率約50%、有利子負債は極めて少なく、財務健全性が非常に高いのが特徴です。また、PERが業界平均と比較して大幅に割安な水準にあり、PBRも適正範囲内で、株価指標上は割安感があります。
• 2026年12月期は減益・減配予想と株価下落トレンド: 直近発表された2026年12月期の会社予想では、増収ながらも減益・減配が見込まれており、株主還元の方針変更が投資判断に影響を与える可能性があります。株価も高値から大きく調整しており、短期的な上値の重さが懸念されます。

企業スコア早見表

注目指標サマリー

1. 企業概要

GMOメディアは、大手インターネットインフラ企業であるGMOインターネットグループの傘下企業です。インターネットメディアおよびソリューション事業を展開しており、主なサービスには、教育分野の「コエテコ」、美容医療の予約サイト「キレイパス」、ポイント活動サービス「ポイントタウン」などがあります。これらのメディア運営で培ったノウハウを活かし、企業向けにポイントサイト構築支援の「GMOリピータス」やDX支援ツール「キレイパスコネクト」などのソリューションも提供しています。多様な分野のメディアを運営することで収益源を多角化し、特定の市場変動リスクを分散する事業モデルを確立しています。

2. 業界ポジション

GMOメディアは、インターネットコンテンツ・情報サービス業界に属し、多岐にわたるメディアを展開することで一定のポジションを確立しています。特に教育支援、美容医療、ポイ活といった分野で独自のプラットフォームを運営し、ニッチな市場から広範なユーザー層を獲得しています。競合他社と比較して、GMOインターネットグループという親会社の強力なリソースやブランド力を背景に、システム開発やマーケティングにおいて優位性を持つ点が強みです。一方、インターネット広告市場は大手プラットフォーマーの影響が大きく、特定のメディア収益が変動しやすい点は弱みと言えます。現在のPERは13.90倍であり、業界平均25.7倍と比較して大幅に低い水準にあります。PBRは2.57倍と、業界平均2.5倍とほぼ同水準です。

3. 経営戦略

GMOメディアは、インターネットメディア事業を核として、今後も多角的な成長を目指しています。特に「コエテコ」など教育・学習体験プラットフォームの強化や、「キレイパス」を通じた美容医療分野でのプレゼンス拡大に注力しています。2025年12月期の決算では、メディア事業が前年比9.9%増と好調に推移し、全体の売上および営業利益を牽引しました。一方、ソリューション事業は売上が減少しており、今後の戦略的な立て直しが課題です。M&Aも成長戦略の一環としており、2025年12月期には現金300百万円を投じて特定の事業を取得しており、これによるシナジー効果の創出も期待されます。
今後のイベントとしては、2026年12月29日に配当の権利確定日が予定されています。

【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score

収益性スコアが3/3と満点であるのは、過去12か月間の純利益、営業キャッシュフロー、および資産効率を示すROA（9.26%）がすべてプラスであり、企業が安定した収益を上げ、着実にキャッシュを生み出していることを示しています。
財務健全性スコアも3/3と満点であり、流動比率（1.60）が1.5以上、総負債株主資本比率（0.60%）が1.0未満と極めて低く、発行済株式数の希薄化が見られないことから、非常に強固な財務基盤を有していることがわかります。
効率性スコアは2/3であり、惜しくも満点ではありませんでした。これは、過去12か月間の営業利益率（5.82%）が評価基準の10%を下回っているためです。一方で、株主資本利益率（ROE21.67%）は10%を大きく上回り、直近四半期の売上成長率（1.20%）もプラスを維持しており、株主資本の活用効率と売上成長は良好です。

【収益性】

• 営業利益率（2025年12月期）: 12.66%
  • 2021年12月期の0.56%から大幅に改善し、収益性が高まっていることを示します。
• ROE（実績）: 21.81% （ベンチマーク: 10%）
  • 株主の投資に対して非常に効率的に利益を生み出しており、パフォーマンスは優良です。
• ROA（過去12か月）: 9.26% （ベンチマーク: 5%）
  • 総資産を効率的に活用して利益を上げていることを示し、パフォーマンスは優良です。

【財務健全性】

• 自己資本比率（実績）: 49.6%
  • 財務基盤は比較的安定しており、借入依存度が低い良好な状態と言えます。
• 流動比率（直近四半期）: 1.60（＝160%）
  • 短期的な債務返済能力は高く、良好な水準です。

【キャッシュフロー】

• 営業キャッシュフロー（過去12か月）: 8億5,800万円
  • 本業で安定してキャッシュを生み出しています。
• フリーキャッシュフロー（過去12か月）: 7億175万円
  • 営業キャッシュフローから設備投資を差し引いた後の手元資金であり、企業の成長投資や株主還元に回せる資金が潤沢にあることを示します。

【利益の質】

• 営業CF/純利益比率（過去12か月）: 1.33 （1.0以上=健全）
  • 営業活動によるキャッシュフローが純利益を大きく上回っており、利益の質の高さが伺えます。会計上の利益が実態を伴うキャッシュとしてしっかり流入している優良な状態です。

【四半期進捗】

提供データに直近四半期の詳細データはありませんが、2025年12月期の連結決算短信によれば、売上高は71億1,500万円（前年同期比＋7.7%）、営業利益は9億100万円（同＋18.2%）、親会社株主に帰属する当期純利益は6億4,600万円（同＋13.2%）と順調に成長を継続しています。特にメディア事業が好調を維持しました。
しかし、2026年12月期の会社予想では、売上高75億円（＋5.4%）と増収を見込むものの、営業利益は9億5,000万円（＋5.3%）、当期純利益は5億8,000万円（△10.3%）と減益予想となっており、純利益及びEPSの鈍化が懸念されます。

【バリュエーション】

• PER（会社予想）: 13.90倍 （業界平均25.7倍）
  • 業界平均と比較して大幅に低い水準にあり、株価は利益に対して割安であると判断できます。
• PBR（実績）: 2.57倍 （業界平均2.5倍）
  • 業界平均とほぼ同水準であり、純資産に対して株価は適正な水準にあると言えます。
• 目標株価（業種平均PER基準）: 9,869円
• 目標株価（業種平均PBR基準）: 4,382円
  • PER基準では割安感があるものの、PBR基準では現在の株価が妥当な水準に近いことを示しています。

【テクニカルシグナル】

MACDシグナルは現在中立状態にありますが、MACD値がシグナルラインを下回っており、やや弱気なトレンドを示唆しています。RSIが21.0%と「売られすぎ」の水準にあり、短期的には反発の可能性がありますが、同時に株価が大きく下落していることを意味します。全ての移動平均線（5日、25日、75日、200日）から大きく下方乖離しており、強い下落トレンドにあることを示しています。

【テクニカル】

現在の株価4,460.0円は、52週高値6,170円から約27.7%下落した水準であり、52週高値・安値レンジの32.1%の位置にあります。これは、年初来の安値圏に近づいていることを示します。現在株価は、5日移動平均線（4,487.00円）、25日移動平均線（5,048.00円）、75日移動平均線（5,530.13円）、200日移動平均線（5,241.42円）の全てを下回っており、短期から長期にわたる下降トレンドが継続している状況です。特に、25日線から11.65%、75日線から19.35%下回っている点は、短中期的な下落圧力が強いことを示唆しています。

【市場比較】

過去1ヶ月間でS&P500が17.59%上昇する中、GMOメディアの株価は-3.78%の下落を記録しました。また、過去1ヶ月、3ヶ月、6ヶ月、1年すべての期間において、日経平均株価およびTOPIXといった主要市場指数を大幅に下回る相対パフォーマンスとなっています。特に1年リターンでは、日経平均が+50.32%と大きく上昇する中で、GMOメディアは-10.35%と下落しており、市場全体の上昇トレンドに乗り切れていない状況が鮮明です。これは、特定の事業環境変化や投資家心理が影響している可能性があります。

【注意事項】

データ上、信用売残が0であるため信用倍率は0.00倍と表示されていますが、信用買残は40,700株と一定量存在します。これが将来的な売り圧力となる可能性には注意が必要です。

【定量リスク】

• ベータ値（5Y Monthly）: 0.44
  • ベータ値が1.0を下回るため、市場全体の動きに比べて株価の変動が小さい、比較的ボラティリティの低い銘柄と見ることができます。
• 年間ボラティリティ: 41.08%
  • 市場全体と比較して変動幅は大きい傾向にあります。これは株価が比較的大きく動く可能性を示唆しており、リスク要因となり得ます。
• 最大ドローダウン: -62.69%
  • 過去最悪期には、投資額が一時的に約62.69%減少した経験があることを意味します。仮に100万円を投資した場合、年間で±41万円程度の変動が想定され、過去には62万6,900円の下落を経験したことも示しており、この程度の損失に耐えうる投資心理を求める可能性があります。
• シャープレシオ: -0.32
  • リスクに見合うリターンが得られていない状況を示しており、過去のリターンがリスクに対して効率的ではなかったことを示唆しています。年間平均リターンは-12.78%です。

【事業リスク】

• 特定顧客への収益依存: 2025年12月期のGoogle Asia Pacificへの売上高は約14億1,400万円であり、総売上高の約20%を占めています。特定のプラットフォームからの収益依存度が高い場合、そのプラットフォームのポリシー変更やアルゴリズム変更が収益に大きな影響を与える可能性があります。
• インターネット広告市場の変動と競争激化: 主力であるメディア事業の収益は、インターネット広告市場の景気動向やトレンドに大きく左右されます。また、新規参入も多く競争が激しいため、常に新たなサービス開発や効果的なマーケティング戦略が求められます。
• M&A戦略の成否: 成長戦略の一環としてM&Aを積極的に実施していますが、買収した事業とのシナジー効果が期待通りに発揮されない場合や、のれんの減損リスクなど、M&Aに伴うリスクが考えられます。

7. 市場センチメント

信用買残は40,700株と比較的多く、株価が上昇局面に入った際にこれらの持ち株が売却されることで、上値が重くなる可能性があります。ただし、信用売残が0であるため、信用倍率は0.00倍と表示されています。主要株主はGMOインターネットグループが全体の60.81%を保有しており、安定した大株主ですが、ガバナンス面では親子上場特有のPBR1倍割れ問題や少数株主への配慮といった議論もあるため、この点は留意が必要です。代表取締役の森輝幸氏も5.89%を保有しています。

8. 株主還元

GMOメディアは、安定した株主還元の方針を示しています。

• 配当利回り（会社予想）: 4.71%
  • 高い配当利回りであり、インカムゲインを重視する投資家にとっては魅力的な水準です。
• 配当性向（実績）: 42.43% (2025年12月期は66.8%)
  • 利益の約4割から6割を配当に回しており、比較的積極的な還元姿勢が見られます。
• 1株配当（会社予想）: 210.00円
  • 2025年12月期の年間配当241円と比較すると、2026年12月期は減配が予定されています。これは純利益の減益予想に伴うものです。これにより配当性向の目安は65.4%となる見込みです。

SWOT分析

強み

• GMOインターネットグループの強力なブランド力と事業基盤。
• 多角的なインターネットメディア事業による収益源の分散と安定成長。
• 高い株主資本利益率（ROE）と強固な財務健全性。

弱み

• 特定顧客（Google Asia Pacific）への収益依存度が高い。
• ソリューション事業の成長鈍化と戦略の見直しが必要。
• 景気変動や市場競争による収益性の影響を受けやすい。

機会

• デジタル変革（DX）推進ニーズの高まりによるソリューション事業の潜在的成長。
• プログラミング教育や美容医療市場の拡大に伴うメディア事業の成長余地。
• ポイ活エコシステムのさらなる拡大とユーザー基盤強化。

脅威

• インターネット広告市場の競争激化と広告単価の変動。
• プラットフォーム事業者のアルゴリズム変更や規制強化リスク。
• 他社との競合によるユーザー獲得コストの増加。

この銘柄が向いている投資家

• 高配当利回りに魅力を感じるインカムゲイン志向の投資家: 2026年12月期は減配予想ではありますが、それでも高い配当利回りを維持する見込みであり、中長期的な安定配当を期待する投資家には適しています。
• 割安なバリュエーションで成長性を見込む投資家: 業界平均と比較してPERが割安な水準にあり、将来的な収益回復やM&Aによる成長を期待できると考える投資家には、今後の株価上昇余地に注目する価値があります。

この銘柄を検討する際の注意点

• 2026年12月期の減益・減配予想: 直近発表された会社予想では純利益の減少とそれに伴う減配が見込まれており、この計画が株価にどのような影響を与えるかを注視する必要があります。
• 株価の軟調な推移と下落トレンド: 直近の株価は全ての移動平均線を下回り、市場平均を大きくアンダーパフォームしています。RSIが売られすぎを示唆しているものの、明確な底打ちシグナルが見られるまでは慎重な判断が求められます。

今後ウォッチすべき指標

• 2026年12月期会社予想の進捗率: 特に純利益と配当予想に対する進捗、及びその修正の有無を重点的に確認する必要があります。
• メディア事業（コエテコ、キレイパス、ポイントタウンなど）の成長率: 主力事業の売上高とセグメント利益の推移が、今後の全体業績を左右する重要な指標です。
• ソリューション事業の回復状況: 直近で売上、利益ともに減少しているため、この事業の戦略的な改善策とその効果をウォッチすべきです。
• Google Asia Pacific以外の収益源の多様化: 特定顧客への依存度を下げるための取り組みや、新規事業の育成状況が中長期的なリスクヘッジとして重要です。

10. 企業スコア

• 成長性: C
  • 2025年12月期の売上高は前年比+7.7%、営業利益は+18.2%と堅調でしたが、2026年12月期の会社予想では売上高+5.4%、最終純利益は△10.3%の減益が見込まれています。過去数年の成長軌道からの減速と、足元の利益面での課題を考慮し、C判定としました。
• 収益性: A
  • ROE（実績）は21.81%、営業利益率（2025年12月期）も12.66%と、いずれもベンチマーク（ROE 10%、営業利益率 10%）を大きく上回る高水準にあります。ただし、営業利益率がS評価基準の15%にはわずかに及ばないため、A判定としました。
• 財務健全性: S
  • 自己資本比率は49.6%、流動比率は1.60（160%）と良好な水準です。さらに、Piotroski F-Scoreが8/9（S判定）と、総合的に見て極めて健全な財務基盤を有しています。自己資本比率が60%未満ですが、有利子負債は極めて少なく、財務リスクは非常に低いと評価できます。
• バリュエーション: S
  • PER（会社予想）が13.90倍であり、業界平均25.7倍と比較して約54%の水準と大幅に割安です。PBR（実績）も2.57倍で業界平均2.5倍とほぼ同水準であり、現状の株価は利益と純資産に対して十分に評価されておらず、割安感が強いと判断しS判定としました。

企業情報

バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）

将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。

現在の指標

シナリオ別5年後予測

各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。

目標年率別の理論株価（標準シナリオ）

標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。

現在株価: 4,460円

【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い

競合他社

関連情報

• Yahoo Finance
• Google Finance
• 日本経済新聞
• 会社四季報オンライン
• QUICK Money World
• みんかぶ
• かぶ探

証券会社

• 野村證券
• 大和証券
• SMBC日興証券
• みずほ証券
• 三菱UFJモルガン・スタンレー証券
• 楽天証券
• 松井証券

このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.26)」によって自動生成されました。

本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。

本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。

投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。

なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。

企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。