決算短信：柿安本店（2294）

2026年4月期第2四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社の通期予想に修正なし。中間実績は概ね会社予想・市場予想に対して「ほぼ予想通り」の範囲（上振れ／下振れの明確な修正なし）。
• 業績の方向性：増収減益（売上高は前年同期比＋1.4％、営業利益は△5.3％）。
• 注目すべき変化：セグメント別では精肉事業と和菓子事業の利益改善（精肉セグメント利益は＋50.7%）が顕著。一方、惣菜・食品・レストランの一部で利益率低下が見られる（惣菜セグメント利益△22.4%、食品セグメント利益△23.8%、レストランは利益大幅減）。
• 今後の見通し：通期予想の修正はなし。中間進捗は売上で約47%とほぼ半期分だが、営業利益・純利益は通期見通しに対して約21%と低め（下期偏重の可能性）。会社は原材料高・人件費上昇のリスクを想定しており、通期達成は下期の季節需要次第。
• 投資家への示唆：売上は安定的だが利益率は押圧されているため、注目点は（1）下期での収益回復（年末商戦等）、（2）原材料・人件費のコントロール、（3）配当方針（高水準の配当性向）での持続性確認。

基本情報

• 企業概要
  • 企業名：株式会社 柿安本店（コード 2294）
  • 主要事業分野：精肉、小売惣菜、和菓子、レストラン、食品（加工食品・ブランド商品等）の製造販売および小売・外食事業
  • 代表者名：代表取締役社長 赤塚 保正
  • URL：https://www.kakiyasuhonten.co.jp
• 報告概要
  • 提出日：2025年12月11日
  • 対象会計期間：2026年4月期 第2四半期（中間期）連結（2025年5月1日〜2025年10月31日）
  • 決算説明資料：作成・説明会あり（機関投資家・証券アナリスト向け）
• セグメント（報告セグメント）
  • 精肉事業：牛肉等の販売、ギフト・予約商品等
  • 惣菜事業：弁当・惣菜の製造販売、コンビニ等向け監修商品含む
  • 和菓子事業：和菓子の製造販売（歳時商品含む）
  • レストラン事業：外食（グリル等）
  • 食品事業：加工食品（カレー等）の開発販売、監修商品
• 発行済株式
  • 期末発行済株式数（普通株式、自己株式含む）：12,446,700株
  • 期末自己株式数：2,868,817株
  • 中間期の期中平均株式数：9,578,011株（前年中間期 10,024,756株）
  • 時価総額：–（資料に記載なし）
• 今後の予定
  • 半期報告書提出予定日：2025年12月11日（実施）
  • 決算説明会：実施済（機関投資家向け）
  • 株主総会／IRイベント：日程の記載なし（–）

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績（会社予想との比較は通期予想ベース。中間について会社が示した中間目標の記載はなし）
  • 売上高（中間）：17,047百万円（前年同期比＋1.4%）
  • 通期見通しに対する進捗率：17,047 / 36,400 = 46.9%（半期としてほぼ想定どおり）
  • 営業利益（中間）：324百万円（前年同期比△5.3%）
  • 通期見通し（1,500百万円）に対する進捗率：21.6%（通期に対して低進捗）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：176百万円（前年同期比△0.2%）
  • 通期見通し（850百万円）に対する進捗率：20.7%
• サプライズの要因：
  • 支配的要因は事業別の収益構造変化。精肉・和菓子で利益改善が寄与した一方、惣菜・食品・レストランでの利益率悪化が営業利益を押し下げた。原材料高や人件費上昇がコスト圧迫要因として継続している点を会社も指摘。
• 通期への影響：
  • 現時点で通期予想の修正はなし。だが利益の進捗が低いため、下期（年末商戦等）での収益集中が所与であり、下期の販売・コスト動向が通期達成の鍵。

財務指標

• 損益の要点（中間：2025/5/1–2025/10/31、単位：百万円）
  • 売上高：17,047（前年同期16,808、前年同期比＋1.4%）
  • 売上原価：7,976（前年7,659）
  • 販管費：8,745（前年8,805）
  • 営業利益：324（前年343、△5.3%）
  • 経常利益：344（前年361、△4.7%）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：176（前年177、△0.2%）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）：18.44円（前年17.65円、＋4.5%）
• 収益性指標（中間期末または中間期間ベース）
  • 営業利益率：324 / 17,047 = 1.9%（業種平均と比較しやや低め）
  • ROE（推定、年率計算ではなく中間純利益ベースで算出）: 176 / 平均自己資本(15,044と14,446の平均 14,745) = 約1.2%（目安：8%以上が良好 → 低い）
  • ROA（推定）：176 / 平均総資産(19,196と18,257の平均 18,726) = 約0.9%（目安：5%以上が良好 → 低い）
• 進捗率分析（通期予想に対する中間進捗）
  • 売上高進捗率：46.9%（ほぼ半期分）
  • 営業利益進捗率：21.6%（低進捗）
  • 純利益進捗率：20.7%（低進捗）
  • コメント：売上は中間でほぼ半分確保しているが、利益は下期偏重または上半期でのコスト負担が大きい可能性
• 貸借対照表（中間期末、2025/10/31、単位：百万円）
  • 総資産：18,257（前期末19,196、△939）
  • 流動資産：10,685（現金及び預金 7,114、商品及び製品 413）
  • 固定資産：7,571（有形固定資産 5,733）
  • 負債合計：3,810（前期4,152、△341）
  • 純資産合計：14,446（前期15,044、△597）
  • 自己資本比率：79.1%（安定水準：40%以上 → 良好）
• キャッシュフロー（中間、単位：百万円）
  • 営業CF：+458（前年同期+482）
  • 投資CF：△520（前年同期△2,329） 主な支出：有形固定資産の取得457
  • 財務CF：△818（前年同期△895） 主な支出：配当金支払811
  • フリーCF（営業CF－投資CF）：▲62（マイナス）
  • 営業CF/純利益比率：458 / 176 = 約2.6（目安：1.0以上で健全 → 良好）
  • 現金及び現金同等物残高：7,114（前期末 7,995、△880）
• 財務安全性・効率性
  • 自己資本比率：79.1%（安定水準）
  • 流動負債：3,311、流動資産：10,685 → 流動性は良好（流動比率の詳細は記載なし）
  • 在庫（商品及び製品）：413（前期382、増加30）

特別損益・一時的要因

• 特別損失：合計5百万円（固定資産除売却損等）→ 影響小さい
• 特別利益：該当なし（目立った一時益はなし）
• 一時的要因の影響：中間業績は特殊損益の影響が小さく、通常営業の収益力がそのまま反映されていると評価可能

配当

• 配当実績・予想
  • 中間配当：0.00円（今回中間実績）
  • 期末配当（予想）：85.00円（通期合計 85.00円）
  • 配当修正の有無：なし（直近公表予想から修正なし）
• 配当性向（会社予想ベース）：
  • 予想EPS（通期）：88.74円、年間配当85円 → 配当性向（予想） ≒ 95.8%（高水準）
  • コメント：配当性向が非常に高く、配当の持続性・政策に注目する必要あり
• 自社株買い：記載なし（–）

設備投資・研究開発

• 設備投資（中間期間）：有形固定資産取得による支出 457百万円（前年中間 486→ほぼ同水準）
• 減価償却費：301百万円（中間）
• 研究開発費：記載なし（–）

受注・在庫状況

• 受注状況：該当記載なし（–）
• 在庫（棚卸資産）：商品及び製品 413百万円（前年同期382、＋30百万円）
• 在庫回転日数：記載なし（–）

セグメント別情報（中間）

• 外部売上高（百万円）／前年同期比（%）／セグメント利益（百万円）／前年同期比（%）
  • 精肉事業：6,312 / ＋0.1% → セグメント利益 335（＋50.7%）
  • 惣菜事業：6,180 / △0.2% → セグメント利益 382（△22.4%）
  • 和菓子事業：3,090 / ＋5.3% → セグメント利益 28（＋18.1%）
  • レストラン事業：700 / ＋4.3% → セグメント利益 4（△71.2%）
  • 食品事業：763 / ＋9.2% → セグメント利益 43（△23.8%）
• コメント：精肉・和菓子は増収かつ利益改善寄与。一方、惣菜・食品は売上ほぼ横ばい〜増収だが利益率低下。レストランは売上増の割に利益が大幅悪化（コスト負担や採算性低下の可能性）。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画に関する記載・KPIの進捗：添付資料に該当記載なし（–）
• コメント：中間の利益進捗が低いため、中期計画の利益目標達成に向けたコスト改善施策や商品ミックス改善が重要

競合状況や市場動向

• 会社コメント：原材料価格の高止まり、人手不足による人件費上昇等が業界共通の課題と明記
• 競合比較：本資料では他社比較データは提示なし（–）

今後の見通し

• 通期業績予想（変更なし、2025/5/1〜2026/4/30、単位：百万円）
  • 売上高：36,400（前年比＋0.8%）
  • 営業利益：1,500（ほぼ前期水準）
  • 経常利益：1,550（＋0.7%）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：850（＋21.2%）
  • 会社の前提：為替等の明確な前提は別途資料参照（添付資料に記載あり）
• 予想の信頼性：中間時点で営業利益・純利益の進捗が低いため、下期（年末商戦等）での実績が通期達成の鍵。過去の予想達成傾向の記載はなし（–）
• リスク要因：原材料価格、労働コスト、消費者の節約志向、インバウンド動向、競合の価格競争

重要な注記

• 会計方針：当中間期間における会計方針変更・見積変更・修正再表示はなし。中間連結財務諸表は監査（レビュー）対象外と明記。
• その他：連結範囲の変更なし。配当予想および業績予想の修正は現時点でなし。

（注）資料は会社が公表した中間決算短信に基づく要約。投資助言は行っていません。情報の出典・詳細は原資料を参照してください。数値は百万円未満切捨てで記載されているため四捨五入差異が生じる場合があります。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.1.1)」によって自動生成されました。

本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。

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