決算短信：早稲田アカデミー（4718）

2026年３月期第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：通期業績予想に対する修正はなし（会社予想通り）。ただし中間配当を増配（中間配当：15円→20円）とする配当予想の修正あり（増配）。
• 業績の方向性：増収増益（売上高＋7.7％、営業利益＋11.2％、親会社株主に帰属する中間純利益＋15.9％）。
• 注目すべき変化（前年同期比）：塾生数が期中平均49,535人（前年同期比＋3.9％）と堅調。特に高校部が＋11.5％と伸長。夏期合宿等の参加増で収益に寄与。
• 今後の見通し：通期業績予想（売上高37,683百万円、営業利益3,673百万円、親会社株主に帰属する当期純利益2,589百万円）に対して中間期の進捗は概ね順調（下記参照）。会社は通期見通し据え置き。
• 投資家への示唆：業績は採用・教務力強化や合格実績の改善が寄与している。配当は増配（中間）で株主還元を維持。通期見通しは据え置きのため、下期の入試シーズン動向（合格実績や新規入塾数）が達成可否のキー。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：株式会社早稲田アカデミー
  • 主要事業分野：学習塾・予備校等の教育関連事業（小中高向け集団指導、個別指導、東進衛星予備校 等）
  • 代表者名：代表取締役社長 山本 豊
  • 上場コード/市場：4718／東（東証）
  • 決算説明会：有（アナリスト・機関投資家向け）
• 報告概要:
  • 提出日：2025年10月31日
  • 対象会計期間：2026年3月期 第2四半期（中間期、2025年4月1日～2025年9月30日、連結）
  • 半期報告書提出予定日：2025年11月7日
  • 配当支払開始予定日（中間）：2025年11月27日
• セグメント：
  • 単一セグメント：教育関連事業（注：グループは教育関連事業の単一セグメントと開示）
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（普通株式、自己株式含む）：19,012,452株
  • 期中平均株式数（中間期）：18,478,077株
  • 自己株式数（期末）：535,805株
  • 時価総額：–（開示なし）
• 今後の予定:
  • 決算発表：本中間決算（既公表）
  • IRイベント：決算説明会 実施（アナリスト・機関投資家向け）
  • その他：配当予想の修正（増配）を本日付で公表

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社予想との比較／達成率、通期ベースの進捗として算出）
  • 売上高：中間実績 18,272百万円／通期予想 37,683百万円 → 進捗率 48.5%
  • 営業利益：中間実績 1,667百万円／通期予想 3,673百万円 → 進捗率 45.4%
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：中間実績 1,059百万円／通期予想 2,589百万円 → 進捗率 40.9%
  • 判定：会社は通期予想を据え置き（中間は計画に沿って順調と表明）。進捗は概ね半期の通常ペース（売上はほぼ50％、営業利益は若干下回る）。
• サプライズの要因：
  • 増収増益の主因：塾生数増（期中平均＋3.9％）、夏期合宿等の参加増、小学部・高校部の伸長、教務力強化・地域戦略の成果。
  • 一時的要因：株式報酬費用の消滅損（7,306千円）や固定資産除却損の減少等の影響はあるが、業績全体に大きな一回性損益は見られない。
  • 配当面では中間増配を発表（増配サプライズ）。
• 通期への影響：
  • 業績予想の修正はなし。上期の進捗から見ると通期予想達成の可能性は高いが、下期（入試・募集期）の入塾動向と合格実績が重要な判断要因。

財務指標

• 損益主要（中間累計：2025/4/1–2025/9/30、単位：百万円）
  • 売上高：18,272（前年同期比＋7.7％、金額差 +1,299.7百万円）
  • 売上総利益：5,580.8
  • 販管費：3,913.3
  • 営業利益：1,667（前年同期比＋11.2％）
  • 経常利益：1,678（前年同期比＋12.1％）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：1,059（前年同期比＋15.9％）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）：57.32円（前年同期 49.24円）
• 収益性指標
  • 営業利益率（中間）：1,667 / 18,272 = 約9.13％（教育サービス業として健全水準。業種平均は銘柄により幅あり）
  • ROE（簡易）：中間純利益1,059 / 純資産15,521 = 6.82％（半年分）。年率換算：約13.6％（年率換算で優良水準：10％超）
  • ROA（簡易）：中間純利益1,059 / 総資産24,128 = 4.39％（半年分）。年率換算：約8.78％（年率換算で良好：5％目安を上回る）
  • 備考：上記ROE/ROAは中間純利益を期末純資産・総資産で割った簡易算出（半年実績ベースおよび年率換算）。
• 進捗率分析（通期予想に対する中間進捗）
  • 売上高進捗率：48.5%（ほぼ半期での想定ライン）
  • 営業利益進捗率：45.4%
  • 純利益進捗率：40.9%（下期の利益寄与が見込まれる構成）
  • 過去同期間との比較：前年同期比で改善（売上高＋7.7％、営業利益率上昇）
• キャッシュフロー（中間累計：単位：千円）
  • 営業CF：+2,372,690千円（前年同期 +2,150,561千円、増加）
  • 投資CF：△592,011千円（主に有形・無形固定資産取得：有形305,641千円、無形243,745千円）
  • 財務CF：△851,486千円（配当金支払741,690千円、リース債務返済等）
  • フリーCF（営業CF – 投資CF）：約 +1,780,679千円（中間での黒字）
  • 営業CF/純利益比率：2,372,690 / 1,059,094 = 約2.24（1.0以上で健全）
  • 現金同等物残高：8,101,293千円（前連結会計年度末比 +934,332千円）
• 財政状態（中間期末）
  • 総資産：24,128,863千円（前期末 24,485,065千円、△356百万円）
  • 純資産：15,521,277千円（前期末 15,184,688千円、+336百万円）
  • 自己資本比率：64.3％（前期 62.0％、安定水準）
  • 流動資産：10,876,558千円、流動負債：5,031,990千円 → 流動比率（現金的に）約216%（流動性良好）
  • 負債合計：8,607,585千円
• 効率性・その他
  • 減価償却費（中間）：577,178千円
  • 固定資産取得（中間・投資支出合計）：有形305,641千円、無形243,745千円
  • セグメント別：単一セグメント（教育関連）、セグメント内で小学部が主力

特別損益・一時的要因

• 特別利益：該当なし（主要な特別利益の開示なし）
• 特別損失：固定資産除却損等は継続的項目として発生（当中間期 13,244千円）。株式報酬費用の消滅損 7,306千円が計上。
• 一時的要因の影響：上記は業績に小幅影響。主要な増益は事業寄与によるため、実質業績は継続性あり。
• 継続性の判断：合格実績・教務力の向上や集客施策に基づく生徒数増は継続的効果の可能性あり。一方、特別損益は一時要素。

配当

• 配当実績と予想：
  • 2025年3月期：第2四半期末 15.00円、期末 40.00円、合計 55.00円（うち期末に記念配当10円を含む）
  • 2026年3月期（中間発表）：第2四半期末 20.00円（増配発表）
  • 2026年3月期（通期予想）：第2四半期末 35.00円（これは「第2四半期末」の表と異なる表記があるため注意）→ 開示上は通期合計 55.00円（通期合計は据え置き）
  • 注記：会社は本日配当予想の修正（増配）を公表（中間増配）。通期合計は55円で据え置き（中間を増やし、期末を調整）。
• 配当利回り：–（株価未提示のため算出不可）
• 配当性向：通期予想ベースの配当性向は開示なし（計算可能だが株価等の要因に依存）。中間配当増配は株主還元姿勢を示す。
• 自社株買い等：当中間期に自己株式取得はなし（前年は自己株式取得費用の計上あり）。

設備投資・研究開発

• 設備投資（投資支出）
  • 有形固定資産取得：305,641千円（中間）
  • 無形固定資産取得：243,745千円（中間）
  • 主な投資内容：校舎新設（個別指導校舎・東進衛星予備校等）、システム・ソフトウェア投資等（詳細は注記参照）
  • 減価償却費：577,178千円（中間）
• 研究開発：R&D費用の明示はなし（教育サービスにおける研修費等は販管費に含まれる可能性あり）

受注・在庫状況（該当なし／該当業種の注記）

• 受注：該当なし（授業提供が主業務のため「受注」の開示なし）
• 在庫：棚卸資産（商品及び製品 98,598千円、原材料及び貯蔵品 88,076千円）だが授業業態のため重要性は限定的

セグメント別情報

• セグメント別売上等：単一セグメント（教育関連）のため個別開示省略
• 生徒数・売上内訳（期中平均、4–9月平均）
  • 小学部：生徒数 29,518人（前年同期比＋5.1％）、売上 11,149,824千円（増加 1,000,466千円）
  • 中学部：生徒数 16,994人（＋0.9％）、売上 6,077,846千円（増加 228,085千円）
  • 高校部：生徒数 2,870人（＋11.5％）、売上 926,450千円（増加 78,361千円）
  • その他：生徒数 153人（△7.8％）、売上 118,438千円（減少 △7,248千円）
  • 合計：生徒数 49,535人（＋3.9％）、売上 18,272,560千円（増加 1,299,665千円）
• セグメント戦略：個別指導校舎拡大（個別進学館74校体制）、東進衛星予備校の校舎拡大（8校舎）、志望校別対策コースの拡充等でLife Time Value最大化を図る

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：2027年個別指導校舎100校体制等の目標に沿って校舎展開を推進中。中間期の出店・生徒増は整合的。
• KPI達成状況：個別指導校舎数 74校（2025年7月新規開校含む）、東進衛星予備校校舎数 8校。生徒数・合格実績の改善がKPIに資する動き。

競合状況や市場動向

• 市場動向：少子化という構造的課題の下、入試制度改革やデジタル化でニーズ多様化。質の高い教育提供と顧客維持（LTV向上）が重要。
• 競合比較：同業他社との相対評価は本資料に記載なし（個別比較は別途情報必要）。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期予想の修正：なし（2025年5月9日公表数値から変更なし）
  • 会社予想の前提：記載あり（為替等の定量前提は添付資料参照）。通期予想は現時点で入手可能情報に基づくと明記。
• 予想の信頼性：会社は「計画に沿って順調に推移」と表明。上期の進捗は概ね良好だが、下期の入塾動向・合格実績が重要。
• リスク要因：
  • 少子化による市場縮小リスク
  • 入試制度変更・教育政策の影響
  • 人材採用・育成の成否（教務力確保）
  • 外部環境（物価上昇、景気下振れ等）

重要な注記

• 会計方針：会計方針の変更・見積り変更・修正再表示はなし
• 監査：第2四半期決算短信は公認会計士または監査法人のレビュー対象外
• セグメント：教育関連事業の単一セグメントのため詳細開示は省略
• その他：配当予想の修正（増配）に関するお知らせを公表済

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

企業情報

このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.1.1)」によって自動生成されました。

本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。

本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。

投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。

なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。