決算短信：ユナイテッド（2497）

2026年３月期第３四半期決算短信〔日本基準〕(連結)

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社の通期業績予想に修正は無し（発表時点で予想の修正は「無」）。ただし第3四半期累計の実績は前年同期から大幅悪化。
• 業績の方向性：減収・減益（第3四半期累計：売上高6,557.9百万円、前年同期比△30.3％、営業損失942.3百万円→前年同期は営業利益3,125.0百万円）。
• 注目すべき変化：投資事業で投資先株式の売却が大幅に減少（売上322.3百万円、前年同期比△93.4％）し、全体の業績悪化の主因に。教育・人材は増収だが投資事業の下押しを補えず。
• 今後の見通し：通期予想（売上10,000百万円、営業損失1,200百万円、当期純損失1,400百万円）は据え置き。第3四半期累計時点で売上進捗約65.6%、営業損失の進捗は約78.5%（通期見込み損失に対する累計損失比）で、下期での回復が必要。
• 投資家への示唆：投資事業の売却（エグジット）状況が業績に直結する。投資損失の縮小や投資先売却の回復がなければ通期予想達成は下期の売却次第となる。配当方針は変更なし（通期23.0円予想）。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：ユナイテッド株式会社
  • 主要事業分野：投資事業（シード/アーリーステージ向け投資）、教育事業（個別指導塾、オンライン教育等）、人材マッチング事業（RPO・人材紹介、デザイナー特化マッチング）、アドテク・コンテンツ事業（広告プロダクト・アプリ等）
  • 代表者名：代表取締役社長 早川 与規
  • URL：https://united.jp/
• 報告概要:
  • 提出日：2026年2月5日
  • 対象会計期間：2026年3月期 第3四半期累計（2025年4月1日～2025年12月31日）
  • 決算説明会：有（機関投資家・証券アナリスト向け、補足資料あり）
• セグメント:
  • 投資事業：スタートアップ株式の保有・売却等
  • 教育事業：㈱ベストコ等による個別指導塾、オンライン教育（㈱ブリューアス含むが同事業の一部は譲渡）
  • 人材マッチング事業：ユナイテッド・リクルートメント㈱、㈱リベイス等による採用代行・人材紹介
  • アドテク・コンテンツ事業：広告プロダクト、アプリ、オンラインくじ等
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数：40,412,690株（自己株式含む）
  • 期末自己株式数：2,969,138株
  • 期中平均株式数（四半期累計）：37,822,533株
  • 時価総額：–（資料に記載なし）
• 今後の予定:
  • 決算説明動画・補足資料：2026年2月5日に配信・掲載予定
  • 株主総会・IRイベント：–（この資料に記載なし）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社予想との比較は「通期」ベース。通期予想の修正は無し）
  • 売上高：第3Q累計 6,557.95百万円。通期予想10,000百万円に対する進捗率 約65.6%（通常は75%前後が想定されるが、事業構成により季節性あり）。
  • 営業利益：第3Q累計 営業損失942.29百万円。通期営業損失予想1,200百万円に対する累計割合 約78.5%（損失の大部分が既に発生）。
  • 純利益：親会社株主に帰属する第3Q累計四半期純損失945.41百万円。通期予想当期純損失1,400百万円に対する累計割合 約67.5%。
• サプライズの要因：
  • マイナス要因：投資事業における投資先株式売却量の大幅減少（売却益が前年に比べ大きく減少）により収益が大幅減少。アドテク・コンテンツではフォッグ㈱の主力大型案件の失注で売上減少。
  • プラス要因：教育事業・人材マッチング事業は増収（教育はグループ再編・ベストコ子会社化の影響で大幅増）。
• 通期への影響：会社は通期予想を据え置き。第3Q累計時点で通期損失見込みの大部分を既に計上しているため、通期予想達成は下期の投資売却回復と事業の収益改善に依存。

財務指標（要点）

• 損益（第3四半期累計：2025/4/1–2025/12/31、千円）
  • 売上高：6,557,952千円（前年同期 9,415,214千円、前年同期比 △30.3%）
  • 売上総利益：2,208,883千円（前年同期 5,506,734千円）
  • 販管費：3,151,175千円（前年同期 2,381,687千円）
  • 営業利益（損失）：△942,292千円（前年同期 3,125,047千円）
  • 経常利益（損失）：△979,411千円（前年同期 3,072,815千円）
  • 親会社株主に帰属する四半期純利益（損失）：△945,413千円（前年同期 1,906,127千円）
  • 1株当たり四半期純利益（EPS）：△25.00円（前年同期 48.56円）
• 収益性指標（第3Q末ベース）
  • 営業利益率：△14.4%（営業損失942,292 / 売上6,557,952；目安：業種差あり）
  • ROE（参考）：約△5.3%（親会社株主に帰属する四半期純損失945.4百万円 ÷ 自己資本17,766百万円）→ マイナス（目安：8%以上良好）
  • ROA（参考）：約△4.6%（四半期純損失945.4百万円 ÷ 総資産20,422.9百万円）→ マイナス（目安：5%以上良好）
• 財政状態（貸借対照表要点、千円）
  • 総資産：20,422,885（前期末 24,842,451、前期末比 △4,419,565）
  • 純資産：18,425,221（前期末 21,770,259、前期末比 △3,345,038）
  • 自己資本比率：87.0%（前期末 84.7%：高水準／安定）
  • 現金及び預金：6,630,571（前期末 12,611,361、△5,980,790千円）
• キャッシュフロー（注）
  • 通期のキャッシュ・フロー計算書は作成されていない（第3四半期累計のCFは未提示）。
  • 説明では現金減少の主な要因として「剰余金の配当、法人税等の納付、投資事業における新規出資等」を挙げている。
  • 営業投資有価証券は8,330,540千円（前期末 7,702,045千円、増加 628,494千円）。
• 進捗率分析（通期予想に対する累計進捗）
  • 売上高進捗率：約65.6%（6,557.95 / 10,000 百万円）
  • 営業利益（損失）進捗：約78.5%（累計の損失942.29 / 通期見込損失1,200）
  • 純利益（損失）進捗：約67.5%（累計の損失945.41 / 通期見込損失1,400）
  • コメント：営業損失の大半が既に発生しており、下期での改善余地が必須。
• 財務安全性・効率性
  • 自己資本比率：87.0%（安定水準：目安 40%以上）
  • 流動負債合計：1,910,162千円、固定負債合計：87,502千円、負債合計：1,997,664千円（前期末より減少）

特別損益・一時的要因

• 特別利益：固定資産売却益 728千円 等（小額）
• 特別損失：合計82,569千円（内訳）
  • 事業整理損 68,250千円（㈱ブリューアスのオンライン教育事業を2025年12月31日付で譲渡決定）
  • 減損損失 10,093千円（教育事業ののれん一部を減損）
  • 事務所移転費用 4,226千円
• 一時的要因の影響：特別損失の影響は限定的だが、投資事業の売却減少は恒常的要因となる可能性あり（投資先のエグジット活動に依存）。
• 継続性判断：投資事業の売却ペースは変動要素（年や市況で変化）であり、継続性は不確実。

配当

• 中間配当：11.50円（2026年3月期）
• 期末配当（予想）：11.50円
• 年間配当予想：合計23.00円（直近公表予想に修正無し）
• 配当性向：–（通期見込み純損失のため算出適用外／参考での表示無し）
• 特別配当：無し
• 株主還元方針：自己株式取得等の履歴あり（2025年5月に自己株式1,930千株取得）。自己株式残高増加により自己株式1,966,015千円（期末）に。

設備投資・研究開発

• 設備投資：資料に明確な設備投資額の記載なし（–）。
• 減価償却費：第3Q累計で151,889千円（前年同期 114,330千円）
• のれん償却：84,487千円（前年同期 20,290千円）
• 研究開発費：資料に明確な記載なし（–）。

受注・在庫状況（該当する業種の場合）

• 受注状況：該当記載なし（–）
• 在庫状況：棚卸資産 51,306千円（前年同期 30,123千円）。在庫回転日数等は記載なし（–）。

セグメント別情報

（第3四半期累計；千円・前年同期比は本文参照）

• 投資事業：売上 322,306（前年同期比 △93.4%）、セグメント損失125,272（前年はセグメント利益4,062,785）。主因は投資先株式売却の大幅減少。
• 教育事業：売上 2,712,405（前年同期比 +220.0%、グループ再編・ベストコ子会社化の影響）、セグメント損失137,470（損失縮小）。ただし、㈱ブリューアスのオンライン教育事業譲渡に伴う事業整理損を計上。
• 人材マッチング事業：売上 584,684（前年同期比 +18.2%）、セグメント損失41,954（損失縮小）。
• アドテク・コンテンツ事業：売上 2,950,353（前年同期比 △8.2%）、セグメント利益91,979（前年同期 238,230、利益減少。主因：フォッグ㈱のオンラインくじ大型案件失注）。
• 地域別売上：記載なし（–）。
• セグメント戦略：教育で人材育成→人材マッチング・投資事業との連携でシナジー創出を掲げる。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：資料では「投資事業、教育事業、人材マッチング事業をコアに成長」を明示。今回の業績は投資事業の出口環境に左右されるため、計画達成はエグジット環境と教育/人材事業の収益化が鍵。

競合状況や市場動向

• 競合比較：同業比較データは資料に無し（–）。
• 市場動向：国内景気は雇用・所得は回復基調だが物価上昇や世界情勢による下振れリスクあり。投資事業はVC出口環境に敏感。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期予想（据え置き）：売上高 10,000百万円（前期比 △16.9%）、営業損失1,200百万円、経常損失1,250百万円、親会社株主に帰属する当期純損失1,400百万円、EPS △36.00円。
  • 前提条件：特段の為替・コモディティ前提の明示無し（資料の「連結業績予想などの将来予測情報に関する説明」を参照）。
• 予想の信頼性：第3Q累計で損失の大半・売上の約65%を消化しており、下期の投資売却状況次第で通期着地の不確実性あり。過去の予想達成傾向は資料に限定的情報のため明示できず（–）。
• リスク要因：投資先の売却（エグジット）環境、主要案件の失注（Adtech）、現金減少（配当・出資による）、物価・景気・金融市場の変動。

重要な注記

• 会計方針の変更等：特段の変更なし。
• 連結範囲の変更：期中に連結範囲の重要な変更あり（キラメックス㈱が㈱ブリューアスを吸収合併により㈱ブリューアスが連結範囲から除外。グローバルアシストHD（現ベストコ）を取得し教育事業ののれん増加）。
• 自己株式の取得：親子上場解消を目的とした自己株式取得等により自己株式が増加（自己株式残高1,966,015千円）。
• キャッシュ・フロー計算書：第3四半期累計のキャッシュ・フロー計算書は作成されていない。

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