2025年12月期 第３四半期決算短信〔ＩＦＲＳ〕（連結）
エグゼクティブサマリー
- 決算サプライズ：会社の通期予想からの修正は無し（上振れ/下振れなし）。第3四半期累計は会社予想に対して概ね想定どおりの進捗。
- 業績の方向性：増収増益（売上収益 30,181 百万円、前年同期比＋10.0％／営業利益 4,477 百万円、前年同期比＋11.1％）。
- 注目すべき変化：高マージンの「コンサル・クラウド事業」および「人材紹介（OpenWork 等）」が伸長。加えて Unipos（完全子会社化、取得対価 4,313 百万円、のれん 3,910 百万円）を連結に追加した点が財政・業績に影響。
- 今後の見通し：通期予想（売上 41,200 百万円、営業利益 6,220 百万円）は第3四半期時点で売上進捗率約73%、営業利益進捗率約72%と「想定通りに進捗」と会社は表明。業績予想の修正は無し。
- 投資家への示唆：高成長のクラウド収益（「モチベーションクラウド」の月会費売上 625.3 百万円、前年同期比＋126.7%）および OpenWork のリクルーティング収益拡大が収益性を押し上げている。一方、M&A に伴うのれん増や有利子負債増が見られるため、のれんの妥当性・統合効果とキャッシュフロー動向を注視すべき。
基本情報
- 企業名：株式会社リンクアンドモチベーション（コード 2170）
- 主要事業分野：人的資本経営支援（組織開発：コンサル・クラウド、IR支援）、個人向け教育（キャリアスクール・学習塾）、マッチング（ALT 配置、人材紹介／OpenWork）およびベンチャー・インキュベーション
- 代表者名：代表取締役会長 小笹 芳央
- 問合せ先：常務執行役員 グループデザイン室 横山 博昭 TEL 03-6853-8111
- 決算補足説明資料：作成有（TDnet／会社HPで同日開示）。決算説明会は開催無し。
- 提出日（決算短信公表日）：2025年11月13日
- 対象会計期間：2025年1月1日～2025年9月30日（2025年12月期 第3四半期累計、IFRS、連結）
- セグメント：
- 組織開発Division（コンサル・クラウド、IR支援等）
- 個人開発Division（キャリアスクール、学習塾）
- マッチングDivision（ALT配置、人材紹介/OpenWork 等）
- その他：レストラン事業等
- 発行済株式：
- 期末発行済株式数（普通、自己株含む）：110,937,011 株（2025年12月期3Q）
- 期末自己株式数：259 株（2024年は2,521,017株）
- 期中平均株式数（四半期累計）：107,472,167 株
- 時価総額：–（資料記載無し）
- 今後の予定：
- 配当支払開始予定日：2025年12月25日
- 次回の決算修正・IRスケジュール：直近公表の予想から修正無し。決算説明会は無し。
決算サプライズ分析
- 予想 vs 実績（会社が公表している通期予想に対する進捗）
- 売上収益：第3Q累計 30,181 百万円。通期予想 41,200 百万円に対する進捗率 73.3%（30,181/41,200）。
- 営業利益：第3Q累計 4,477 百万円。通期予想 6,220 百万円に対する進捗率 72.0%（4,477/6,220）。
- 親会社帰属当期利益（通期予想 3,879 百万円）：第3Q累計 2,518 百万円、進捗率 64.9%。
- サプライズの要因：
- 上振れ要因：高収益性のコンサル・クラウド事業（特に「モチベーションクラウド」の月会費収入増）と人材紹介事業（OpenWork）による売上・粗利の拡大。
- 連結範囲の変更（Unipos、Chorus Call Asia を連結）により売上・資産・のれんが増加。
- 下振れ要因：個人開発Division（既存教室の在籍者減）での売上減少はあるが、全体インパクトは限定的。
- 特別損益：取得関連費（アドバイザリー等）127 百万円を販管費に計上。のれん（3,910 百万円）計上。
- 通期への影響：会社は通期予想達成可能と判断（「想定通りに進捗」）。ただし、のれん計上・M&A関連負債増加・季節性（純利益進捗がやや遅い）を踏まえ、統合効果の実現とキャッシュフローの確認が重要。
財務指標（要点）
- 損益（第3四半期累計：2025/1/1–9/30、単位：百万円）
- 売上収益：30,181（前年同期 27,430、＋10.0%）
- 売上総利益：16,426（前年同期 14,574、＋12.7%）
- 営業利益：4,477（前年同期 4,030、＋11.1%）
- 税引前利益：4,491（前年同期 3,955、＋13.6%）
- 四半期利益（親会社帰属）：2,518（前年同期 2,493、＋1.0%）
- 基本的1株当たり四半期利益（EPS）：23.43 円（前年同期 23.16 円）
- 営業利益率：4,477 / 30,181 = 14.8%（高め）
- 純利益率（親会社帰属）：2,518 / 30,181 = 8.35%
- 財政（貸借対照表、2025/9/30）
- 資産合計：40,700 百万円（前期末 33,178、増加 +7,522）
- 流動資産：16,192（うち現金及び現金同等物 10,185）
- 非流動資産：24,508（のれん 13,899）
- 負債合計：22,518（前期末 18,793、増加 +3,725）
- 有利子負債（流動＋非流動）：4,489 + 7,429 = 11,918 百万円
- 資本合計：18,182（親会社帰属持分 14,961）
- 親会社所有者帰属持分比率（自己資本比率に概ね相当）：36.8%（目安：40%以上で安定；やや下回る）
- キャッシュフロー（第3Q累計）
- 営業CF：2,931 百万円（前年同期 2,667、増加）
- 投資CF：△1,518 百万円（前年同期 △1,827）
- 財務CF：181 百万円（前年同期 △77）
- フリーCF（営業CF−投資CF）：約 1,413 百万円（黒字）
- 現金同等物残高：10,185 百万円（期首 8,607）
- 営業CF/親会社帰属当期利益比率：2,931 / 2,518 = 1.16（目安 1.0 以上で健全）→良好
- 収益性指標（参考）
- ROE（簡易計算、親会社帰属四半期利益÷親会社所有者帰属持分）= 2,518 / 14,961 = 16.8%（良好：目安 10%以上で優良）
- ROA（当該期間の親会社帰属利益÷総資産）= 2,518 / 40,700 = 6.2%（良好：目安 5%以上）
- 進捗率（通期見通しに対する第3Q累計の進捗）
- 売上高進捗率：73.3%
- 営業利益進捗率：72.0%
- 親会社帰属当期利益進捗率：64.9%（やや遅れ、年度後半の利益寄与が想定される可能性）
- 流動比率・負債：
- 流動比率：流動資産 16,192 / 流動負債 12,126 = 133.6%（流動性は確保）
- 有利子負債合計 11,918 百万円に対し現金 10,185 百万円のためネット有利子負債は約 1,733 百万円（過度なレバレッジではない）
- 四半期推移（QoQ・季節性）
- 第3Q累計は通期の約7割程度の進捗。純利益の進捗がやや低め（65%弱）である点は季節性や税負担・持分法等の影響を確認する必要あり。
特別損益・一時的要因
- 企業結合関連：
- Unipos の完全子会社化（企業結合日 2025/8/1）。取得対価 4,313 百万円（現金 2,028、当社株式 2,285）、取得資産純額 402、のれん 3,910。
- 取得関連費用（アドバイザリー等）127 百万円を販管費に計上（特別損益扱いではなく営業費用へ）。
- のれんは暫定配分（取得日から1年間で見直しの可能性あり）。
- 一時的要因の影響：企業結合によるのれん増加および短期的な投資支出（連結の範囲変更に伴う子会社株式取得支出 1,020 百万円）が発生。営業収益・利益は基調として持続的成長を示すが、のれんの将来の減損リスクは注視要因。
- 継続性の判断：月会費型クラウド収益や OpenWork の登録増等は継続性が見込まれる一方、M&A の利益貢献は統合の進捗に依存。
配当
- 配当実績と予想（円／株）
- 2025年12月期（通期予想）：年間 16.00 円（期末 4.10 円を含む）
- 2025年12月期 第3四半期まで：第1四半期末 3.90、 第2四半期末 3.90、 第3四半期末 4.10（累計 11.90、期末見込みで合計 16.00）
- 直近の修正：配当予想の修正無し
- 配当利回り：–（株価情報が資料に無いため算出不能）
- 配当性向：通期予想ベースでの配当性向は資料に直接記載なし（純利益見通し 4,280 百万円に対する総配当金額を用いて算出可能だが、会社発表値の利用推奨）
- 株主還元方針：特別配当無し。自己株式の処分や株式発行の動きがあり（自己株式処分・新株発行などを実施）。
設備投資・研究開発
- 設備投資（投資CFの主な項目）
- 投資活動による支出合計（第3Q累計）：1,518 百万円（前年同期 1,827 百万円）。内訳は無形資産取得（▲415）、有形固定資産取得（▲71）、子会社株式取得（連結範囲変更による支出）1,020 百万円等。
- 減価償却費：1,322 百万円（累計、前年同期 1,190）
受注・在庫状況（該当部分）
- 受注関連：資料に詳細な受注高・受注残は無し（–）。
- 在庫状況：棚卸資産 318 百万円（前年同期 297、増加）。在庫回転日数の記載は無し（–）。
セグメント別情報（第3Q累計：2025/1–9）
- 組織開発Division
- 売上収益：11,987 百万円（前年同期比＋11.9%）
- セグメント利益：8,422 百万円（前年同期比＋12.7%）
- 主因：コンサル・クラウド事業の成長（モチベーションクラウドのサブスクリプション拡大）、IR支援の収益改善（CCA の完全子会社化等）
- 個人開発Division
- 売上収益：4,628 百万円（前年同期比 △4.3%）
- セグメント利益：2,218 百万円（前年同期比 △0.9%）
- 主因：既存教室の在籍者減が売上を抑制する一方、オンライン講座は +21.4% と成長
- マッチングDivision
- 売上収益：14,109 百万円（前年同期比＋14.1%）
- セグメント利益：6,254 百万円（前年同期比＋17.7%）
- 主因：ALT 配置事業の増加、OpenWork のリクルーティング事業が大幅成長（OpenWork リクルーティング 売上 2,387 百万円、前年同期比 +31.9%）
- 地域別・為替影響：資料上の詳細数値無し（–）
中長期計画との整合性
- 中期的戦略：コンサル・クラウド事業へ重点投資（診断件数拡大、クラウドの機能拡張、自社開発・M&A・業務提携での変革サービス拡大）。国内大手・中小企業双方への展開と事業提携を通じた顧客基盤拡大（例：ふくおかフィナンシャルグループと提携）。
- KPI：モチベーションクラウドの月会費売上増（625.3 百万円）は重要 KPI。進捗は良好。
- 整合性：今回のM&A（Unipos）やCCA・FCE 等の提携はクラウド製品群の拡充や顧客接点拡大に合致。
競合状況や市場動向
- 市場動向：労働力減少・人的資本への投資拡大で人的資本経営関連サービスの需要は高水準を維持。クラウド型 HRTech の需要拡大を受け、モチベーションクラウドは成長継続。
- 競合比較：資料中に同業他社との明確な数値比較は無し。ただし「モチベーションクラウド エンゲージメント」は市場調査でシェア1位との記載（ITR レポート）。
今後の見通し
- 業績予想：
- 通期（2025年1月1日～12月31日）会社予想：売上収益 41,200 百万円（前年比＋10.0%）、営業利益 6,220 百万円（前年比＋13.4%）、親会社帰属当期利益 3,879 百万円（前年比＋5.1%）。直近公表予想からの修正無し。
- 会社の前提：人的資本経営ニーズ拡大、クラウドとコンサルのシナジーで成長を想定。為替・原料等の具体的前提は資料上限定的。
- 予想の信頼性：第3四半期進捗は売上・営業利益ともに約7割と会社想定どおり。過去の予想達成傾向は資料に詳細記載無し（–）。
- リスク要因：のれんの将来減損リスク（M&A に伴う）、国際情勢や急激な為替変動、物価上昇による顧客投資抑制、教育事業の在籍者動向。
重要な注記
- 会計方針の変更：該当なし
- 連結の範囲の変更：2025年第3四半期に Unipos（完全子会社化）および Chorus Call Asia を連結に追加
- のれんについて：取得対価配分は暫定（取得日から1年間で修正の可能性あり）
- 監査レビュー：四半期連結財務諸表に対する監査法人によるレビューは無し（注記あり）
- その他：取得関連費 127 百万円を販管費に計上（企業結合関連）
上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。
企業情報
| 銘柄コード | 2170 |
| 企業名 | リンクアンドモチベーション |
| URL | http://www.lmi.ne.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.1.2)」によって自動生成されました。
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