2025年９月期 決算説明資料
エグゼクティブサマリー
- 経営陣のメッセージ: ローカルビジネスDXを基盤に、メディア（JAPAN FOOD GUIDE）・リアル店舗（飲食店運営）・M&Aを組み合わせて事業ポートフォリオを拡大。海外展開（まずは国内多店舗→海外ポップアップ）とインバウンド取り込みを重視し、認知拡大のため当面は成長投資を継続する。
- 業績ハイライト: 売上高は3,178百万円（前期2,725百万円→YoY +16.6%：良い）が確保された一方、営業損失は▲76百万円（前期▲4百万円→悪化：悪い）。ストック売上高は2,012百万円（YoY 100.1%：横ばい）を維持。
- 戦略の方向性: （1）ローカルビジネスDXの深耕（C‑mo/C‑mo Pro／広告運用）、（2）リアル店舗事業の自社展開＋M&Aでの拡大、（3）JAPAN FOOD GUIDE（JFG）等メディアの認知拡大と提携強化（民泊大手との連携等）。
- 注目材料: 2025年4月の株式会社プレディア（飲食店運営）のグループ化により連結化、JFGと民泊運営大手 matsuri technologies との提携、トラベル業界向けストック売上の大幅成長（トラベルのストック売上はYoY +56.8%）。
- 一言評価: 売上成長は確認できるが、成長投資・M&A関連の一過性費用で短期的な赤字が発生しているフェーズ。
基本情報
- 企業概要: 株式会社ＣＳ－Ｃ（証券コード：9258、東証グロース）／主要事業：ローカルビジネスDX（SaaS「C‑mo」/コンサル×アウトソーシング「C‑mo Pro」）、メディア運営（JAPAN FOOD GUIDE）、広告運用、飲食店運営等。代表取締役社長 椙原 健。資本金 773百万円。連結従業員数 256名（2025年9月30日現在）。
- 説明者: 発表資料上の代表は椙原 健（代表取締役社長）。その他説明者の氏名・役職は資料に明記なし（発言要旨は資料内容に基づく）。
- セグメント:
- ローカルビジネスDX：マーケティング支援（C‑mo/C‑mo Pro 等）＋広告運用（デジタル広告の設計・運用）
- リアル店舗：飲食店運営（直営・サブリース等。9店舗を運営、プレディアの7店舗をグループ化）
- その他：メディア運営（JAPAN FOOD GUIDE）、サブリース事業、代理店手数料 等
業績サマリー
- 主要指標（百万円、前年同期比%はスライド元データおよび計算値）
- 売上高：3,178 百万円、前年同期（2,725）比 +16.6%（良い。ただし2025年より連結決算へ移行しており単純比較は注意）
- 営業利益：▲76 百万円、前年同期（▲4）比（損失拡大、悪い）／営業利益率：－％
- 経常利益：▲72 百万円、前年同期（▲3）比（悪化）
- 当期純利益：▲102 百万円、前年同期（▲9）比（悪化）
- 1株当たり利益（EPS）：–（資料未記載）
- 予想との比較:
- 会社予想に対する達成率：–（2025年9月期の当初予想数値の提示が資料にないため算出不可）
- サプライズの有無：特段の市場向け修正・上方/下方サプライズの発表は資料に記載なし
- 進捗状況:
- 通期予想に対する進捗率（売上・営業利益・純利益）：–（該当四半期ベースの進捗表は資料に無し）
- 中期経営計画や年度目標に対する達成率：–（明確な数値目標の提示なし）
- 過去同時期との進捗比較：連結移行のため単純比較は注意（資料も注記）
- セグメント別状況（2025/9期 連結、百万円・YoY%）
- マーケティング支援：2,168 百万円、YoY 102.7%（やや増収）
- 広告運用：564 百万円、YoY 112.8%（増収）
- 飲食店運営（リアル店舗）：281 百万円（新規計上／前年は単体で計上なし）
- その他：165 百万円、YoY 145.8%（拡大）
- 売上構成（連結）：ローカルビジネスDX 86.0%（内訳：マーケティング支援 79.4%、広告運用 20.6%）、リアル店舗 8.8%、その他 5.2%
業績の背景分析
- 業績概要: トラベル向けサービス（C‑mo Pro travel）や広告運用が牽引し売上増。リアル店舗は新規出店（例：かわさ鬼 2025年7月OPEN）とプレディア取得による寄与。ストック売上高は2,012百万円で前年並み（YoY 100.1%）。一方、営業利益は新規事業への先行投資（JFGの認知拡大費用、クリニック向けサービスのテスト）やプレディア取得に伴うM&A関連費用、一時的な貸倒処理等により圧迫。
- 増減要因:
- 増収要因：トラベル業界向けストック売上の伸長（トラベルのストック売上はYoY +56.8%、トラベル領域の拡大が寄与）、リアル店舗売上の新規計上
- 減益要因：M&A関連費用、メディア事業認知拡大の広告宣伝費、新規店舗立ち上げ費用、貸倒計上（大型案件）
- 実質的には既存事業ベースで営業利益173百万円の黒字を確保。M&A関連等の一過性費用を除くと実質的な営業損失は約20百万円と試算（資料記載）。
- 競争環境: ローカル向けマーケティング支援領域は競合多数だが、地方銀行等とのアライアンス（759社）や旅行系パートナー、予約システム連携（Japan ticket, TableCheck, Resty 等）で差別化を図る。JFGはOMAKASE寿司の掲載店舗数拡大で訪日向け予約ポジションを確立。
- リスク要因: インバウンド需要の変動、M&Aの統合リスク、新規出店の採算性、広告投下の効果・回収、主要顧客や大型案件の貸倒、連結化に伴う会計・のれんリスク、為替等のマクロ要因（資料では明記なしのため一般的リスクとして記載）。
戦略と施策
- 現在の戦略:
- 「ローカルビジネスDX」を核に、メディア（JFG）とリアル店舗を掛け合わせて顧客接点を拡大
- リアル店舗は自社出店＋M&A＋フランチャイズ展開でスケール化
- 海外展開を視野に入れ、まずは国内多店舗化とインバウンド取り込み、次に海外展開
- 進行中の施策:
- プレディアのグループ化（2025年4月）により店舗運営ノウハウ取得
- JFG の連携拡大（民泊大手 matsuri technologies 提携、予約・決済・予約台帳システムとの連携）
- アライアンス拡大（地方銀行、飲料メーカーなど、アライアンス数759社）
- リアル店舗：9店舗運営＋新店（かわさ鬼）等、1年で12店舗体制を目指す出店計画
- セグメント別施策:
- ローカルビジネスDX：C‑mo Pro travel の拡販、直販（インサイドセールス）強化、ウェビナー／勉強会で見込み獲得
- リアル店舗：店舗とマーケティング連携で「勝ちパターン」を再現、物件取得・人材供給・ブランディング
- その他（JFG）：宿泊パートナー経由の送客強化、外部システム連携で予約流通拡大
- 新たな取り組み: JFG の認知拡大（広告投下・提携拡大）、クリニック業界向けマーケ支援のテストマーケティング、海外ポップアップ（マレーシア）等
将来予測と見通し
- 業績予想（2026年9月期 連結計画、百万円、YoY）
- 売上高：3,626 百万円（計画、YoY +14.1%：良い）
- 営業利益：▲70 百万円（損失幅は若干縮小見込み）
- 経常利益：▲68 百万円
- 当期純利益：▲69 百万円（経営は2027年以降の黒字化を目指し成長投資を継続）
- 予想の前提条件（資料記載の主要点）:
- JFG の認知拡大に伴う広告宣伝費増加を織り込む一方、リアル店舗数の拡大（国内＋海外）による売上成長を見込む
- クリニック向けサービス等の新規事業はテストマーケティング段階で先行投資を前提
- 予想の根拠と経営陣の自信度: 資料内では「2027年以降の黒字化を見据えて成長投資を継続」と明記。目標達成にはJFGの認知拡大、リアル店舗の採算確保、ストック売上の継続成長が鍵となる。過去の予想達成傾向についての定量情報は資料に無し（信頼性評価は–）。
- 予想修正:
- 修正の主要ドライバー：–（該当情報なし）
- 中長期計画とKPI進捗:
- KPI：ストック売上高（期末年換算）2,012 百万円（YoY 100.1%）を提示
- 中期計画の数値目標（売上/利益目標など）は資料に具体的数値での中期（複数年）計画提示なし。2026年計画売上は3,626百万円。
- マクロ経済の影響: インバウンド（訪日旅行者数）動向が大きな影響要因。為替・金利等の直接記載はなしだが、海外展開時の外的要因には注意。
配当と株主還元
- 配当実績:
- 中間配当／期末配当／年間配当：–（資料未記載）
- 特別配当: なし記載（–）
- その他株主還元: 自社株買い・株式分割等の情報は資料に無し（–）。
製品やサービス
- 主要製品/サービス:
- C‑mo（SaaS型統合マーケティングツール）
- C‑mo Pro（コンサルティング×アウトソーシング、業界別にtravel/beauty/gourmet等）
- JAPAN FOOD GUIDE（訪日向け飲食/食体験予約メディア）
- デジタル広告設計・運用
- 飲食店運営（複数ブランドで多店舗展開）
- 提携・協業:
- matsuri technologies（民泊最大手）と提携し約3,200室の宿泊施設でJFG案内開始
- 連携：Japan ticket（eチケット）、TableCheck（予約・顧客管理）、Resty（予約台帳API）、japan-guide.com 運営のエクスポート・ジャパン等
- 成長ドライバー: トラベル領域のストック売上急増、JFG経由の送客拡大、アライアンス企業網（759社）、リアル店舗の数拡大と多角化（寿司・和牛等も予定）
Q&Aハイライト
- Q&Aセッションの記載：資料内にQ&Aの記録はなし → 未掲載（–）
- 投資判断に影響する未回答事項：詳細な費用内訳（M&A関連費用の内訳）、EPS・配当方針、連結化影響の定量（のれん等）などは資料では明確でないため留意。
経営陣のトーン分析
- 自信度: 中長期的成長（JFG・リアル店舗・海外）に向けて積極投資を継続するという強い成長志向。短期業績については一過性費用を認めつつ継続投資を正当化する説明で「強気の成長投資志向」。
- 表現の変化: 連結化とリアル店舗強化を明示し、説明の重心を「事業拡大（出店・M&A・提携）」へシフト。
- 重視している話題: リアル店舗の即時展開／再現性（勝ちパターン構築）、JFGの認知拡大、トラベル領域ストック売上の伸長。
- 回避している話題: 四半期ごとの詳細な収益性ブレイクダウン、配当方針、短期的なキャッシュフロー見通しは深掘りされていない。
投資判断のポイント（情報整理、投資助言は行わない）
- ポジティブ要因:
- 売上は増加（3,178百万円、YoY +16.6%）
- トラベル向けストック売上の高成長（トラベル ストック YoY +56.8%）
- JFG や多数のアライアンス（759社）による流通チャネル拡大
- リアル店舗の自社運営ノウハウとM&A推進体制
- ネガティブ要因:
- 2025年度はM&A関連費用・広告投下・貸倒等で営業赤字拡大（▲76百万円）
- 連結化に伴うのれんや統合リスク、一過性費用が業績を押し下げる可能性
- リアル店舗の採算化や新規事業の投資回収に不確実性
- 不確実性:
- インバウンド需要（訪日観光客数）の変動
- JFG の認知拡大が想定通りに送客・収益化されるか
- M&A後の統合効果・大型案件の貸倒リスク
- 注目すべきカタリスト:
- JFG と大手宿泊事業者連携（matsuri）による送客実績の可視化
- リアル店舗の新規出店数と既存店のLTV/採算改善
- 2026年以降の四半期ごとの収益改善動向（営業利益率の改善）
- M&Aによる業績寄与（買収効果・のれんの動向）
重要な注記
- 会計方針／連結化: 2025年4月にプレディアをグループ化し、2025年9月期第3四半期より連結決算へ移行。単体→連結での比較は注意が必要。
- 一過性費用: プレディア株式取得に伴うM&A関連費用、貸倒（大型案件）等が2025年の損益を圧迫（資料で一過性費用の存在を明記）。
- その他: 本資料の将来見通しは作成時点の情報に基づくもので不確実性を含む旨の免責記載あり（資料末尾）。
（注）資料に未記載の項目や明確な数値が示されていない項目は「–」としています。提供内容は資料の要約であり、投資勧誘や具体的な投資助言を行うものではありません。
上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。
企業情報
| 銘柄コード | 9258 |
| 企業名 | CS-C |
| URL | https://s-cs-c.com/ |
| 市場区分 | グロース市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.1.3)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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