決算短信：キーコーヒー（2594）

2026年３月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕(連結)

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社予想（通期）に対する上振れ。上期（中間）で売上高進捗率51.6%、営業利益・親会社株主に帰属する当期純利益は既に通期予想を上回る達成（営業利益達成率101.7%、純利益達成率100.3%）。会社は通期予想を未修正。
• 業績の方向性：増収増益（売上高+13.2%、営業利益+29.5%、経常利益+43.3%、親会社株主に帰属する中間純利益+65.6%）。
• 注目すべき変化：飲食関連事業の連結化（株式会社イノダコーヒ株式取得）に伴うのれん発生（約610～690百万円）と、固定資産・借入金の増加。ICO指標等によりコーヒー生豆相場が過去数年で高水準を維持。
• 今後の見通し：通期業績予想は据え置き。ただし上期実績が通期目標を上回ったため、保守的な見通しの可能性あり。原料相場と為替がリスク要因。
• 投資家への示唆：上期で通期目標を達成した点はポジティブだが、原料価格高騰と為替の影響、のれん発生や借入増加など構造変化を確認。配当予想は据え置き（通期12円）。

基本情報

• 企業名：キーコーヒー株式会社（Key Coffee Co., Ltd.）
• 上場市場/コード：東証 / 2594
• 主要事業分野：コーヒー関連事業（業務用・家庭用・原料用）、飲食関連事業（子会社運営の喫茶・カフェ等）、その他（飲料製品製造、通販等）
• 代表者名：代表取締役社長 柴田 裕
• 問合せ先：財務部長 手塚 武士（TEL:03-3433-3311）
• 報告概要：
  • 提出日：2025年11月14日
  • 対象会計期間：2026年3月期 第2四半期（中間期）連結決算（2025年4月1日～2025年9月30日）
  • 決算説明会：有（アナリスト・業界紙向け）
• セグメント：
  • コーヒー関連事業：業務用、家庭用、原料用のコーヒー製品販売および関連サービス
  • 飲食関連事業：連結子会社が運営する喫茶・カフェ等（2025年7月にイノダコーヒを連結子会社化）
  • その他：飲料製品製造、通販、オフィスサービス等
• 発行済株式等：
  • 期末発行済株式数（普通株式・自己株式含む）：22,689,000株
  • 期末自己株式数：1,265,547株
  • 期中平均株式数（中間期）：21,418,003株
  • 時価総額：–（資料に記載なし）
• 今後の予定：
  • 半期報告書提出予定日：2025年11月14日（実施済）
  • 株主総会、IRイベント等：–（本資料に記載なし）

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績（会社の通期予想に対する中間期累計の到達率）
  • 売上高：実績43,855百万円／通期予想85,000百万円＝進捗率51.6%（やや順調。上期で過半を達成）
  • 営業利益：実績712百万円／通期予想700百万円＝達成率101.7%（通期予想を上回る）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：実績602百万円／通期予想600百万円＝達成率100.3%（通期予想を上回る）
• サプライズの要因：
  • 売上の増加（+13.2%）が主因。家庭用と業務用双方で高付加価値商品の販売拡大、業務用オンラインショップ開設、ギフト需要など。
  • 飲食関連の連結化（イノダコーヒ取得）により売上・利益が積み上がった（のれん計上）。
  • 持分法適用投資利益の増加（24→114百万円）など営業外収益の寄与。
  • 原材料価格高騰の中で価格転嫁や製品ミックス改善で利益率を確保。
• 通期への影響：
  • 上期実績がすでに通期予想を上回っているため、達成可能性は高い。ただし会社は通期見通しを据え置き。下期における原料相場・為替の動向が留意点。
  • 資金調達（短期借入増）やのれんの償却・減損リスクは注視。

財務指標（主要数値）

（注：金額は百万円単位。前年同期比は必ず%で表記）

• 損益（中間累計：2025/4/1～2025/9/30）
  • 売上高：43,855（+13.2%／+5,120）
  • 売上原価：35,500（資料）
  • 売上総利益：8,355
  • 販管費：7,642
  • 営業利益：712（+29.5%／+162）
  • 経常利益：885（+43.3%／+267）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：602（+65.6%／+238）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）：28.11円（前年16.98円）
• 貸借対照表（2025/9/30）
  • 総資産：70,622百万円（前期末58,235百万円）
  • 純資産：31,738百万円（前期末30,958百万円）
  • 自己資本比率：44.2%（前期末52.6%）→ 44.2%（やや低下だが安定水準）
  • 自己資本（参考）：31,245百万円
• 収益性指標（簡易算出）
  • 営業利益率：712 / 43,855 = 1.62%（低いが食品・流通業での単価/コスト構造を反映）
  • ROE（中間期実績ベース、単純計算）：602 / 31,245 = 1.93%（半期）→ 年間換算約3.9%（目安 8%以上が良好なので未達）
  • ROA（同）：602 / 70,622 = 0.85%（半期）→ 年間換算約1.7%（目安5%以上が良好なので未達）
• 進捗率分析（通期予想に対する中間期進捗）
  • 売上高進捗率：51.6%（前年同期間比の進捗傾向は資料に明示なしだが標準的に50%前後が通常）
  • 営業利益進捗率：101.7%（通期見込みを上回る）
  • 純利益進捗率：100.3%（通期見込みを上回る）
  • 現金及び預金：6,372百万円（前期末5,080百万円、増加）
  • 短期借入金：14,715百万円（前期末8,223百万円、増加）
  • フリーCF：–（営業CF・投資CF不記載）
  • 営業CF/純利益比率：–（営業CF未提示のため算出不可）
• 財務安全性：
  • 自己資本比率44.2%（安定ゾーン、目安40%以上で安定）
  • 流動比率（概算）：流動資産45,311 / 流動負債34,458 = 約1.31（131%）→ 短期支払能力は確保
  • 負債合計：38,884百万円、純資産31,738百万円
• 効率性：
  • 総資産回転率（簡易）：売上高43,855 / 総資産70,622 = 0.62回/年（業種による）
• セグメント別（当中間）
  • コーヒー関連事業：売上39,340（+13.6%）、営業利益739（+29.4%）→ 売上比率約89.7%
  • 飲食関連事業：売上2,443（+18.4%）、営業利益52（大幅増）
  • その他：売上2,072（+1.6%）、営業利益259（-4.6%）
  • セグメント合計営業利益712（調整後）

特別損益・一時的要因

• のれん（のれん発生）：飲食関連事業（イノダコーヒの取得）によりのれん計上あり。貸借対照表上ののれん690百万円、注記では暫定で610百万円との記載あり（取得原価配分未完了のため暫定）。
• 一時的要因の影響：のれんは一時的ではないが取得関連の一回性コストや今後の減損リスクは留意。原材料価格高騰は継続的リスク。

配当

• 中間配当：6.00円（支払予定日 2025年11月21日）
• 期末配当（予想）：6.00円
• 通期配当（予想）：12.00円（前回予想から修正なし）
• 配当性向：通期予想ベースで算出すると（当期純利益予想600百万円／発行済株式数などから）配当性向の数値は資料上明示なし → 配当性向：–（資料では記載なし）
• 特別配当：なし
• 株主還元方針：配当は維持。自社株買い等の記載はなし。

設備投資・研究開発

• 固定資産の増加：固定資産合計は25,311百万円（前期末18,768百万円）で増加（増加額6,542百万円）
  • 有形固定資産増加：12,566 → 17,735（+5,168百万円）
  • 無形固定資産（のれん等）増加：717 → 1,288（+571百万円）
  • 投資その他の資産：5,485 → 6,286（+801百万円）
• 減価償却費：中間期で178百万円（前年151百万円）
• 研究開発費：中間期で96百万円（前年92百万円）
• 主な投資内容：主にイノダコーヒ株式取得によるのれん・固定資産の増加、土地増（土地6,428→10,627百万円）等

受注・在庫状況（該当項目）

• 棚卸資産（商品及び製品）：4,259 → 4,796百万円（増加）
• 原材料及び貯蔵品：12,389 → 11,946百万円（減少）

セグメント別情報（要点）

• コーヒー関連事業が売上・利益の主力（売上約89.7%、営業利益の大半）
• 飲食関連事業はイノダコーヒ取得で連結化され、当中間で営業黒字化（営業利益52百万円）
• その他事業は増収だが営業利益は前年並み～減少
• セグメント戦略（開示内容）：高付加価値商品の販売強化、業務用オンライン販売「KEY'S TABLE」開始、KEY DOORS+ブランドの拡充、パッケージカフェ展開（KEY'S CAFÉ）

中長期計画との整合性

• 2030年目標として「珈琲とKISSAのサステナブルカンパニー」を掲げ、サステナビリティ（コーヒーの未来部など）を推進。

競合状況や市場動向

• 市場動向：ICO複合指標価格の上昇、米国通商政策や為替（1ドル140円台）等で生豆相場は高水準が継続。国内生豆輸入量・消費量は前年より減少。
• 会社の競争優位性としてはブランド（KEY DOORS+等）、業務用チャネル、店舗運営ノウハウを保有。

今後の見通し

• 通期予想（変更なし、2025/4/1～2026/3/31）：
  • 売上高：85,000百万円（+9.3%）
  • 営業利益：700百万円（+43.8%）
  • 経常利益：850百万円（+33.5%）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：600百万円（+180.0%）
  • 1株当たり当期純利益（EPS）：28.01円
• 予想の前提条件：為替や原材料相場等の前提は添付資料5ページ参照（本サマリでは詳細記載なし）
• 予想の信頼性：上期で通期数値を超過しているため短期的には達成可能性高いが、原料相場・為替の影響とM&A統合効果の実行による不確実性は残る。
• 主なリスク要因：コーヒー生豆価格・為替変動、国内消費動向の変化、M&A（イノダコーヒ）統合リスク、物流・調達コスト上昇。

重要な注記

• 連結範囲の重要な変更：有（新規1社連結：株式会社イノダコーヒ）
• 会計方針の変更：無
• 第2四半期決算短信は公認会計士等のレビュー対象外
• のれんの金額は取得原価配分が未完了のため暫定金額（注記あり）

（補足）

• 数値は資料記載に基づく。キャッシュフロー明細、時価総額、配当性向など一部項目は資料に記載がないため「–」としています。

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企業情報

このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.1.3)」によって自動生成されました。

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