決算短信：日本触媒（4114）

2026年3月期 第2四半期（中間期）決算短信〔IFRS〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：通期業績予想は売上を据え置く一方、利益面を上方修正（営業利益：前回17,000百万円→今回18,000百万円、税引前利益：20,000→21,000百万円）。概ね予想上振れ（会社側が下期見通しを踏まえ上方修正）。
• 業績の方向性：増収減益（セグメント差異あり）。連結売上収益は前年同期比△3.2%（減収）、営業利益は△13.8%（減益）。
• 注目すべき変化：前年同期に計上されていた在庫評価差益が当中間期は差損へ転じたことや、販売費・一般管理費の増加が利益を圧迫。セグメントでは「ソリューションズ事業」の営業利益が大幅増（+64.3%）だが、「マテリアルズ事業」が売上・利益ともに減少（営業利益△35.3%）。
• 今後の見通し：通期売上は据え置き（4,050億円）。営業利益は上方修正（1,800億円→1,800億円に修正発表で前回比＋1,000百万円）。上期進捗は概ね50%水準で、通期達成の見込みは下期におけるスプレッド改善等を前提としている（為替・ナフサ等前提あり）。
• 投資家への示唆：短期的には原料価格・製品市況および為替の動向が収益に直結。ソリューションズ事業のスプレッド改善が利益押上げ要因になっている一方、マテリアルズの在庫評価差など構造的な課題が見られるため、セグメント別動向と在庫評価の推移、為替・ナフサ前提の変化を注視すべき。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：株式会社日本触媒
  • 主要事業分野：化学品（マテリアルズ事業：アクリル酸・エステル、酸化エチレン、エチレングリコール、高吸水性樹脂、プロセス触媒 等）、ソリューションズ事業（コンクリート混和剤用ポリマー、電子材料、電池材料、ヨウ素化合物、触媒製品 等）
  • 代表者名：代表取締役社長 野田 和宏
• 報告概要:
  • 提出日：2025年11月7日
  • 対象会計期間：2026年3月期 第2四半期（中間期）連結 2025年4月1日～2025年9月30日
  • 決算説明会：有（証券アナリスト・機関投資家向け）
  • 半期報告書提出予定日：2025年11月12日
  • 配当支払開始予定日：2025年12月5日
• セグメント:
  • マテリアルズ事業：アクリル酸、アクリル酸エステル、酸化エチレン、エチレングリコール、高吸水性樹脂、無水マレイン酸、プロセス触媒 等
  • ソリューションズ事業：コンクリート混和剤用ポリマー、グリコールエーテル、洗剤原料、水溶性ポリマー、電子情報材料、電池材料、ヨウ素化合物、各種触媒 等
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（自己株式含む）：156,000,000株
  • 期中平均株式数（中間期）：150,948,914株
  • 期末自己株式数：7,258,552株
  • 時価総額：–（開示なし）
• 今後の予定:
  • 決算補足説明資料公開：TDnetで2025年11月11日、当社HPにも掲載予定
  • その他（株主総会、IRイベントなど）：–（記載なし）

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績（会社予想は当中間期の累計目標値は四半期ごとの開示なし。通期予想との進捗で評価）
  • 売上高：当中間期 売上収益 200,197百万円（前年同期206,876百万円、前年同期比△3.2%）。通期予想405,000百万円に対する進捗率 49.4%（通常の半期進捗に近い）。
  • 営業利益：当中間期 営業利益 9,011百万円（前年同期10,455百万円、△13.8%）。通期予想18,000百万円に対する進捗率 50.1%。
  • 親会社に帰属する中間利益：7,612百万円（前年同期8,925百万円、△14.7%）。通期予想15,000百万円に対する進捗率 50.7%。
• サプライズの要因：
  • プラス要因：ソリューションズ製品でスプレッド拡大、販売数量増（電子材料・電池材料等）→営業増益。
  • マイナス要因：製品海外市況および原料価格の下落・ドル安により販売価格下落、前年同期に発生した在庫評価差益が当期は差損へ転換、販売費・一般管理費の増加、持分法投資損益の減少（投資先での減損等）。
• 通期への影響：下期におけるソリューションズのスプレッド改善等を織り込み、会社は営業利益・税引前利益を上方修正した（営業利益 +1,000百万円、税引前利益 +1,000百万円）が、親会社帰属当期利益は据え置き（15,000百万円）。第2四半期の進捗はおおむね50%で、通期達成は為替・ナフサ・市況次第。

財務指標

• 財務諸表 要点（百万円）
  • 売上収益（当中間期）：200,197（前年同期206,876、△3.2%）
  • 営業利益：9,011（前年同期10,455、△13.8%）／営業利益率 4.50%（9,011/200,197）
  • 税引前中間利益：10,795（前年同期12,428、△13.1%）
  • 親会社の所有者に帰属する中間利益：7,612（前年同期8,925、△14.7%）
  • 基本的1株当たり中間利益：50.43円（前年同期58.03円）
  • 総資産：535,982（前期末543,659、△1.4%）
  • 親会社所有者帰属持分：380,646（前期末383,029、△0.6%）
  • 親会社所有者帰属持分比率：71.0%（前期末70.5%）
• 収益性指標（参考、会社通期見通しベース）
  • ROE（通期見通しベース）：約3.9%（親会社帰属当期利益15,000 / 平均親会社持分約381,838）→ 8%以上の目安に満たない
  • ROA（通期見通しベース）：約2.8%（15,000 / 平均総資産約539,821）→ 5%目安に満たない
  • 営業利益率（中間）：4.50%（業種との比較は化学製品で差あり）
• 進捗率分析（通期予想に対する上期進捗）
  • 売上高進捗率：49.4%（200,197 / 405,000）
  • 営業利益進捗率：50.1%（9,011 / 18,000）
  • 親会社帰属当期利益進捗率：50.7%（7,612 / 15,000）
  • 過去同期間の進捗と比べても概ね通常の半期進捗（約50%）を維持
• キャッシュフロー（百万円）
  • 営業CF：25,540（前年同期22,979 → +2,561）
  • 投資CF：△20,741（前年同期△7,601 → 支出増。主に有形固定資産取得および子会社株取得（連結範囲変更））
  • 財務CF：△13,547（前年同期△14,342 → 自己株式取得・配当支払が主な支出だが借入による調達増で若干減少）
  • フリーCF（営業CF−投資CF）：+4,799（前中間は△? → 実額は営業25,540 − 投資20,741）
  • 営業CF / 親会社帰属当期利益比率：約3.36（25,540 / 7,612、目安1.0以上で健全）
  • 現金及び現金同等物残高：45,851（期首54,565、減少△8,713）
• 四半期推移（QoQ）：
  • QoQの個別値は開示なし。ただし季節性は通期見通しで下期にスプレッド改善・需要回復を想定。
• 財務安全性：
  • 自己資本比率（親会社所有者帰属持分比率）：71.0%（安定水準）
  • 有利子負債（流動＋非流動借入等）：当中間期 負債合計145,952（内借入金合計43,671）→ 負債は前期末よりやや減少

特別損益・一時的要因

• 主な一時要因：
  • 前年同期に計上された在庫評価差益が当中間期では差損へ転換（利益を押下げる主因）。
  • 持分法適用会社における減損損失（ソリューションズのセグメント利益を若干圧迫）。
  • 連結範囲の変更（新規連結子会社：株式会社イーテック）によりのれん3,539百万円計上。
• 継続性判断：在庫評価差は市場・原料価格動向に依存するため一時的とは言い切れないが、市況回復で改善可能。

配当

• 配当実績・予想：
  • 中間配当（実績）：50円（2026年3月期 中間）→ 前期は54円（2025年3月期中間）
  • 期末配当予想：50円（通期合計100円、前期114円）
  • 配当予想の修正：直近公表の配当予想からの修正はなし（ただし今後の業績動向によって見直しの可能性あり）
  • 配当性向（通期予想ベース）：配当性向＝（年間配当総額）/（親会社帰属当期利益）＝（100円×発行株数）ベースの比率は公表値参照だが、会社は配当維持を表明
• 自社株買い等：当中間期に自己株式の取得支出あり（5,220百万円）。重要な後発事象として2025年10月30日に自己株式の消却を決議。

設備投資・研究開発

• 設備投資（投資活動による支出内訳）
  • 有形固定資産取得支出（当中間期）：21,155百万円（前年同期12,120百万円→増加）
  • 連結の範囲の変更を伴う子会社株式取得：7,261百万円（当中間期）
  • 減価償却費（中間期）：15,894百万円
• 研究開発費：明確なR&D費の金額記載なし（–）

受注・在庫状況（該当部分）

• 棚卸資産：83,988百万円（前期84,315百万円、ほぼ横ばい）
• 在庫回転日数等：記載なし（–）
• 受注高/受注残高：記載なし（–）

セグメント別情報

• マテリアルズ事業（当中間期）
  • 売上収益：139,672百万円（前年同期比△6.6%）
  • 営業利益：5,231百万円（前年同期比△35.3%）
  • セグメント利益（営業利益＋持分法）：6,450百万円（前年同期：9,116百万円、△29.2%）
  • 要因：製品市況・原料価格の下落による販売価格低下、製造固定費増加、在庫評価差の悪化
• ソリューションズ事業（当中間期）
  • 売上収益：60,525百万円（前年同期比+5.5%）
  • 営業利益：3,364百万円（前年同期比+64.3%）
  • セグメント利益：2,734百万円（前年同期比△0.5%：持分法投資の減損などで相殺）
  • 要因：洗剤原料や電子材料、電池材料などの販売数量増加・スプレッド拡大が寄与。ただし持分法投資の損失が影響
• 地域別内訳：記載なし（国内/海外比率等は–）
• セグメント戦略：新中期経営計画（2025-2027）でソリューションズ事業の利益拡大を掲げ、成長分野への投資を拡大中

中長期計画との整合性

• 中期経営計画（2025-2027）：ソリューションズ事業への投資拡大と利益拡大を掲げており、当中間期の結果はその方向性と整合（ソリューションズでスプレッド改善・増益）。
• KPI達成状況：明確なKPI数値は記載なし（進捗はセグメント利益拡大で示唆）。

競合状況や市場動向

• 市場要因：製品海外市況、原料価格（ナフサ）および為替が収益に大きく影響。上期は製品市況・原料価格下落とドル安がマイナス要因。
• 競合比較：同業他社との相対位置付けの詳細開示はなし（–）。

今後の見通し

• 業績予想（通期：2025年4月1日～2026年3月31日、百万円）
  • 売上収益：405,000（前回予想据え置き）
  • 営業利益：18,000（前回17,000→上方修正）
  • 税引前利益：21,000（前回20,000→上方修正）
  • 親会社所有者帰属当期利益：15,000（据え置き）
  • 基本的1株当たり当期利益：100.35円
• 会社予想の前提条件（下期前提）
  • 為替：148円/USD、173円/EUR（下期想定）
  • 国産ナフサ価格：61,000円/KL（下期想定）
• 予想の信頼性：会社は上期実績を踏まえ下期のスプレッド改善等を織り込んでいるが、為替・原料価格・製品市況の変動により実績は変動し得る旨を注記。
• リスク要因：為替（ドル安・円高）、原料価格（ナフサ等）、製品海外市況、持分法投資先の業績、在庫評価差の変動、規制や地政学リスク等。

重要な注記

• 会計方針：当中間期における会計方針の変更はなし。連結範囲に重要な変更あり（新規連結：株式会社イーテック）。
• その他重要事項：期後の重要な後発事象として、自己株式の消却（2025年10月30日取締役会で決議）を実施。中間決算は監査（レビュー）対象外。

（注記）

• 不明な項目は「–」と記載しています。
• 数値は原資料（決算短信）に基づく。単位は特に断りがない限り百万円。前年同期比は必ず%で表示済み。

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