企業分析：ハウスオブローゼ（7506）

企業の一言説明

ハウス　オブ　ローゼは自然志向の化粧品・ボディケア品を企画・販売する小売事業を主軸に、リラクゼーションサロンやフィットネス事業も展開する自社ブランドに特色を持つ企業です。

投資判断のための3つのキーポイント

高水準の財務健全性: 自己資本比率約67.8%、流動比率約1.92倍と財務基盤が非常に強固であり、Piotroski F-Scoreでも7/9点（S評価）を獲得しています。これは事業継続性における大きな強みと言えます。
M&Aによるブランド力強化と成長戦略: 「MAMA BUTTER」事業譲受により、卸・EC事業の強化とブランドラインナップ拡大を図っています。中期経営計画ではデジタル化推進や人的資本強化を通じて、持続的な成長を目指す姿勢が示されています。
収益性の低さと異常な高PER: 近年の収益性は低水準で推移しており、2026年3月期の会社予想では営業利益・純利益ともに大幅な減益が見込まれています。これにより予想PERは159.46倍と非常に高い水準にあり、現時点での株価には割高感が強くあります。

企業スコア早見表

項目	スコア	判定
成長性	C	横ばい
収益性	D	非常に低い
財務健全性	S	優良
バリュエーション	D	非常に割高

※スコア凡例: S=優良, A=良好, B=普通, C=やや不安, D=懸念

注目指標サマリー

指標	値	業界平均比
株価	1,424.0円	–
PER	159.46倍	業界平均21.1倍より大幅に高い
PBR	1.22倍	業界平均1.3倍よりやや低い
配当利回り	1.76%	–
ROE	1.39%	–

1. 企業概要

ハウス　オブ　ローゼは、自然素材を活かした化粧品、ボディケア、ヘアケア、バス用品などを自社ブランドで企画・製造・販売する企業です。直営店「ハウスオブローゼ」「Be Prime」などを展開し、製品販売事業が主軸となります。加えて、リラクゼーションサロンや女性専用フィットネスサロン「Curves」の運営も手掛けており、多角的な事業モデルを構築しています。技術的な独自性としては、長年の経験に基づく自然素材の選定と配合ノウハウ、そして顧客ニーズに合わせた製品開発力が強みです。

2. 業界ポジション

同社は国内化粧品・ボディケア市場において、多数の大手・中小企業と競合しています。特に自然志向やオーガニック製品の分野では専門ブランドが乱立しており、厳しい競争環境にあります。市場シェアに関して具体的なデータはありませんが、大手と比較するとニッチなポジションを築いていると推察されます。競合に対する強みは、長年培ってきた「自然志向」のブランドイメージと、直営店による顧客との深い接点です。一方で、マーケティング費用や研究開発投資で大手との規模の差がある点が弱みと言えるでしょう。
バリュエーション指標を見ると、PER（会社予想）は159.46倍と業界平均の21.1倍を大幅に上回り、極めて割高と評価されます。これは直近の業績予想が大幅に下方修正されたことに起因します。PBR（実績）は1.22倍と業界平均の1.3倍をやや下回っており、純資産に対する株価は比較的適正水準に近いですが、利益水準が鑑みると慎重な評価が必要です。

3. 経営戦略

ハウス　オブ　ローゼは、2026年度を始期とする3か年中期経営計画を推進しており、2028年には売上13,200百万円、営業利益420百万円、ROE3.5%を目標としています。「素肌みがき」を軸に直営店でのスキンケア販売を強化しつつ、M&Aにより新規ブランドの獲得を進めています。
最新の重要な動きとして、子育て世代にも人気の自然派ブランド「MAMA BUTTER」事業を譲受し、下期から本格的な統合とブランド拡大を図っています。これを卸・EC事業の基幹商品へと育成し、収益を向上させる方針です。また、新スキンケアライン「バリアライズ」や「MAMA BUTTER mine」の発売を通じた商品力の強化も図っています。
デジタル化の推進も重要な戦略の一つです。会員情報の1ID化、EC会員の増加、受注業務の外注化、店舗在庫の可視化などを進めることで、顧客利便性の向上と経営効率の改善を目指しています。さらに、ABC分析やSKU（最小在庫管理単位）の最適化、店舗別在庫日数基準の策定により、在庫管理の効率化を図ります。人的資本強化として、女性管理職比率35%目標や次世代幹部育成にも注力しています。
今後のイベントとしては、2026年3月30日に配当落ち日が予定されています。

【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score

Piotroski F-Scoreは、企業の財務健全性を9つの指標で評価するスコアリングシステムです。9点満点で、点数が高いほど財務品質が良いとされます。

項目	スコア	判定
総合スコア	7/9	S: 財務優良（収益性・健全性・効率性すべて良好）
収益性	3/3	純利益、営業キャッシュフロー、ROAいずれもプラスであり、収益基盤が安定していることを示します。
財務健全性	3/3	流動比率が1.5以上、負債比率が1.0未満、株式の希薄化がないことから、短期・長期的な支払い能力が高く、財務が非常に健全です。
効率性	1/3	営業利益率とROEは基準を満たしていませんが、四半期売上高成長率がプラスであることから、僅かながら効率性の改善が見られます。

提供データによると、ハウス　オブ　ローゼのF-Scoreは7点であり、財務面は非常に優良であると評価されます。これは、純利益がプラス、営業キャッシュフローがプラス、ROAがプラスといった収益性の安定性と、流動比率の高さ、低い債務比率、株式希薄化の抑制といった財務健全性の高さが要因です。ただし、営業利益率やROEといった資本効率を示す指標は改善の余地があることを示唆しています。

【収益性】

営業利益率（過去12ヶ月）: 7.81%
ROE（実績）: (単)1.39%
ROE（過去12ヶ月）: 6.08%
ROA（過去12ヶ月）: 4.33%

ROAのベンチマーク5%、ROEのベンチマーク10%に対し、同社の収益性は低い水準にあります。特に実績ROEの1.39%は非常に低く、株主資本を効率的に活用して利益を上げているとは言えません。過去12ヶ月のROE6.08%は実績に比べると良いものの、依然としてベンチマークを下回っています。営業利益率7.81%も、競争の激しい小売業の中では決して高水準とは言えず、収益構造の改善が課題です。

【財務健全性】

自己資本比率（実績）: (単)67.8%
流動比率（直近四半期）: 1.92

自己資本比率67.8%は非常に高く、財務の安定性を示しています。これは外部からの借入に依存せず、自社の資本で事業を展開している証拠です。流動比率も1.92倍（192%）と、短期的な支払い能力が十分に高い状態にあります。一般的に健全とされる200%に近い水準であり、財務健全性は極めて優良と評価できます。

【キャッシュフロー】

営業キャッシュフロー（過去12ヶ月）: 323,940千円
フリーキャッシュフロー（過去12ヶ月）: 262,440千円

営業キャッシュフローはプラスであり、Core Business（本業）でしっかりと現金を稼ぎ出していることを示します。フリーキャッシュフローもプラスであるため、本業で得た資金で投資を賄った上で、手元に現金を残せる体制です。これは事業の持続性や安定性に寄与します。ただし、キャッシュフローの絶対額は、売上高約115億円に対して比較的小さい水準であり、利益規模の小ささが反映されています。

【利益の質】

営業CF/純利益比率（過去12ヶ月）: 1.00
利益の質評価: A (良好（キャッシュフローが利益を上回る）)

営業キャッシュフロー323,940千円に対し、純利益は322,390千円（過去12ヶ月）であり、営業CF/純利益比率は1.00です。この比率が1.0以上であることは、計上されている純利益の大部分が現金で裏付けられており、利益の質が健全であることを示します。これは会計的な操作や一時的な要因に頼らない、実態を伴った利益であると評価できます。

【四半期進捗】

2026年3月期第3四半期決算短信によると、通期予想に対する進捗状況は以下の通りです。

売上高進捗率: 74.7%（通期予想11,611百万円に対し8,675百万円）
営業利益進捗率: 7.8%（通期予想84百万円に対し6百万円）
四半期純損失: △47百万円（通期予想純利益42百万円に対し損失計上）

直近3四半期の売上高は前年同期比で△0.7%とほぼ横ばいですが、営業利益は前年同期の25百万円から6百万円へと△74.2%と大幅な減益となっています。また、四半期純利益は△47百万円の損失計上となり、通期予想の純利益42百万円に対して現状では厳しい状況です。MAMA BUTTER事業の譲受に伴う初期費用（31百万円）やのれん償却費（124百万円）が販管費を押し上げ、利益を圧迫していることが主な要因と考えられます。通期予想達成には、第4四半期での大幅な回復が不可欠となります。

【バリュエーション】

PER（会社予想）: (単)159.46倍
PBR（実績）: (単)1.22倍
配当利回り（会社予想）: 1.76%

同社のPER159.46倍は、小売業の業界平均である21.1倍と比較して極めて高い水準にあり、大幅な割高感があります。これは、2026年3月期の会社予想EPSが8.93円と、過去数期に比べて大きく落ち込む見込みであるためです。PBRは1.22倍で業界平均の1.3倍をやや下回っており、純資産価値から見れば適正水準に近いと言えますが、PERの割高さを考慮すると、現時点での投資判断は慎重に行うべきでしょう。
バリュエーション分析で示されている目標株価（業種平均PER基準）279円、目標株価（業種平均PBR基準）1485円を見ると、PER基準では大きく乖離があることが分かります。

【テクニカルシグナル】

指標	状態	数値	解釈
MACD	中立	MACD値: 5.25 / シグナル値: 5.15	短期的なトレンドに明確な方向感は見られない
RSI	中立	54.5%	買われすぎでも売られすぎでもない中立圏にある
5日線乖離率	–	+0.00%	株価が5日移動平均線上に位置し、短期的な方向性模索
25日線乖離率	–	+0.55%	株価は短期移動平均線よりわずかに上昇傾向
75日線乖離率	–	+1.87%	株価は中期移動平均線よりやや強気に推移
200日線乖離率	–	+2.95%	株価は長期移動平均線より上方に位置し、緩やかな上昇トレンドを示唆

テクニカルシグナルは全体的に中立的な状態を示しています。MACDはゴールデンクロスやデッドクロスといった明確なトレンド転換シグナルを出しておらず、RSIも中立圏にあります。しかし、株価が全ての主要移動平均線（5日、25日、75日、200日）を上回っていることから、緩やかな上昇基調にあると解釈できます。

【テクニカル】

現在の株価1,424.0円は、52週高値1,554円に対し39.0%の位置にあり、52週安値1,341円からはやや上方に位置しています。これは、年初来のレンジで見ると中盤よりやや安値寄りの水準にあります。
全ての移動平均線（5日、25日、75日、200日）を上回っていることは、短期的な圧力は買いが優勢であり、中長期のトレンドも上昇方向にあることを示唆しています。特に200日移動平均線からの乖離率が+2.95%とプラスである点は、長期的な視点での強さを示しています。
しかし、直近の出来高は3,500株と非常に少なく、特定の大口取引の影響を受けやすい点には注意が必要です。

【市場比較】

日経平均株価との相対パフォーマンスを見ると、1ヶ月で0.43%ポイント、3ヶ月で4.12%ポイント、6ヶ月で27.24%ポイント、1年で46.57%ポイントと、いずれの期間においても日経平均を下回る結果となっています。特に中長期での乖離が大きく、日経平均の上昇トレンドにはほとんど追随できていません。
一方でTOPIXとの比較では、1ヶ月で1.00%ポイント上回っていますが、3ヶ月では5.13%ポイント下回っています。このことから、同社の株価は広く市場全体が上昇する局面においては、市場平均に比べてパフォーマンスが劣る傾向にあることが示唆されます。TOPIXが長期的に安定的な上昇を見せる中で、同社の株価は個別要因で変動しやすいと言えます。

【定量リスク】

ベータ値（5Y Monthly）: 0.01
年間ボラティリティ: 15.82%
シャープレシオ: 0.45
最大ドローダウン: -13.45%
年間平均リターン: 7.66%

ベータ値が0.01と極めて低いことから、市場全体の動き（ベンチマーク）とはほとんど連動せず、個別要因で株価が変動しやすい特性があります。年間ボラティリティ15.82%は比較的低い水準であり、比較的安定した値動きを好む投資家には適している可能性があります。

仮に100万円投資した場合、年間で±15.8万円程度の変動が想定されます。

シャープレシオ0.45は、リスク1単位あたりで得られる超過リターンが低いことを示しており、リスクに見合うだけのリターンが得にくい状態にあると言えます。また、最大ドローダウンが-13.45%であったことは、過去にこの程度の下落が起こり得たことを示唆しており、将来も同様の下落リスクは存在します。

【事業リスク】

収益性の低さと競争激化: 化粧品・小売市場は競合が多く、価格競争や新製品開発競争が激しい業界です。同社の営業利益率は低水準であり、販管費増加や原材料費高騰は収益をさらに圧迫する可能性があります。特にMAMA BUTTER事業譲受に伴う初期費用やのれん償却費が直近の利益を大きく押し下げており、これらのコストが想定以上に収益改善の重荷となるリスクがあります。
実店舗依存と顧客トレンドの変化: 直営店販売が売上の大半を占めるため、商業施設のテナント条件変動や消費者の購買動境の変化（ECシフトなど）が収益に直接影響します。デジタル化を推進しているものの、その効果が十分に出るまでには時間を要し、消費者ニーズの変化への対応が遅れるリスクも存在します。
ブランド戦略の成否: MAMA BUTTERのような新規ブランドの獲得は成長ドライバーとなる一方で、ブランド統合やマーケティング戦略の失敗は機会損失や投資回収の遅延につながる可能性があります。また、主力製品の陳腐化や市場トレンドへの対応が遅れると、ブランド価値の低下リスクも高まります。

7. 市場センチメント

信用買残が12,400株、信用売残が16,000株であり、信用倍率は0.78倍と1倍を下回っています。これは信用売残が信用買残を上回っている状態であり、将来的な買い戻し圧力（踏み上げ）が発生する可能性を示唆しますが、出来高が少ないため、その影響は限定的かもしれません。むしろ、売り方の買い戻しにより下値が支えられる可能性もあります。
主要株主構成を見ると、筆頭株主はワコールホールディングスの21.26%、次いでローズエージェンシーが10.74%、アイスタイルが5.53%を保有しています。これに自社従業員持株会や複数の個人株主が続きます。上位株主が高い割合を占めているため、安定した株主構成と言えますが、一部特定株主の動向が株価に影響を与える可能性もあります。

8. 株主還元

同社の配当利回り（会社予想）は1.76%です。
1株配当（会社予想）は25.00円で、通期予想EPSが8.93円であるため、配当性向は280%超（25.00円 ÷ 8.93円 × 100）となり、極めて高い水準です。これは利益を上回る配当を実施する「タコ足配当」の状態であり、将来の成長投資や財務の安定性を圧迫する可能性があります。過去の配当性向を見ても、147.6%（2025年3月期）や96.3%（2024年3月期）と高水準で推移しており、配当の持続可能性については注意深く見守る必要があります。自社株買いに関する明確なデータはありません。

SWOT分析

強み

長年の歴史と自然志向が確立された自社ブランド力、顧客基盤
自己資本比率が高く、無借金経営に近い非常に強固な財務体制

弱み

競争激しい市場において低水準な収益性、特に利益率とROE
直近の業績予想が大幅に下振れしており、PERが著しく高いバリュエーション

機会

MAMA BUTTER事業譲受による新規顧客層の獲得と販路（卸・EC）の拡大
デジタル化推進による経営効率化と顧客体験向上への期待

脅威

化粧品市場の激しい競争環境、消費者のトレンド変化への迅速な対応の必要性
原材料費高騰、人件費上昇、M&Aに伴う統合費用などコスト増の圧力

この銘柄が向いている投資家

安定した財務基盤を重視し、比較的低いリスクで事業再編や成長戦略の進捗を見守りたい投資家。
自然志向の化粧品・ボディケア市場の成長性に関心があり、ブランド力強化のポテンシャルに期待する投資家。
配当利回り（現時点では高いが、持続性は要確認）を重視するも、大幅な減益予想を許容できる投資家。

この銘柄を検討する際の注意点

利益を上回る現状の高い配当性向が、今後の財務や成長投資に与える影響を継続的に確認する必要があります。
MAMA BUTTER事業の統合効果やデジタル化投資が、どれだけ収益改善と利益成長に貢献するかを慎重に見極める必要があります。
低い収益性を改善し、競争力を維持するための具体的な経営施策と成果に注目することが重要です。

今後ウォッチすべき指標

営業利益率、ROE: 中期経営計画で目標とする営業利益420百万円、ROE3.5%がどの程度達成されるか。
MAMA BUTTER事業の売上貢献度と収益性: 新規事業が会社の成長ドライバーとして機能するか。
デジタル化投資の進捗と効率化効果: 会員1ID化やEC強化がコスト削減と売上増に繋がるか。

10. 企業スコア

成長性: スコア C
- Quarterly Revenue Growth（前年比）は2.00%とプラスですが、過去数期間の売上高は横ばいから微減傾向にあります。中期経営計画での成長目標はありますが、現時点では高い成長性は見られません。
収益性: スコア D
- ROE（実績）は1.39%（過去12ヶ月では6.08%）、営業利益率（過去12ヶ月）は7.81%です。直近の第3四半期決算では営業利益が大幅に減益となり、営業利益率も0.075%と極めて低水準です。ベンチマークと比較して利益率、資本効率ともに非常に低く、収益性が懸念されます。
財務健全性: スコア S
- 自己資本比率は67.8%、流動比率は1.92倍と非常に高く、Piotroski F-Scoreも7/9点と優良です。負債が少なく、短期・長期的な支払い能力に優れており、極めて高い財務の安定性を示しています。
バリュエーション: スコア D
- 会社予想PERは159.46倍と、業界平均の21.1倍を大幅に上回っており、現在の株価は非常に割高と判断されます。これは、特に2026年3月期の業績予想が大幅な減益見込みであることに起因します。PBRは業界平均に近い水準ですが、PERの異常な高さが全体のバリュエーションを押し下げています。

企業情報

銘柄コード	7506
企業名	ハウスオブローゼ
URL	https://www.houseofrose.jp/
市場区分	スタンダード市場
業種	小売 – 小売業

バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）

将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。

現在の指標

株価	1,424円
EPS（1株利益）	8.93円
年間配当	1.76円

シナリオ別5年後予測

各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。

シナリオ	成長率	将来PER	5年後株価	期待CAGR
楽観	0.0%	46.0倍	411円	-21.7%
標準	0.0%	40.0倍	357円	-23.8%
悲観	1.0%	34.0倍	319円	-25.4%

目標年率別の理論株価（標準シナリオ）

標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。

現在株価: 1,424円

目標年率	理論株価	判定
15%	182円	△ 683%割高
10%	227円	△ 527%割高
5%	287円	△ 397%割高

【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い

競合他社

企業名	コード	現在値(円)	時価総額(億円)	PER(倍)	PBR(倍)	ROE(%)	配当利回り(%)
アジュバンホールディングス	4929	815	65	72.76	1.52	2.1	1.47
プレミアアンチエイジング	4934	744	64	16.20	0.92	6.0	0.00
アイビー化粧品	4918	400	25	7.92	1.73	12.9	3.75

関連情報

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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.31)」によって自動生成されました。

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