企業の一言説明
アドバンスト・メディアは、AI音声認識技術「AmiVoice」 を基盤に、議事録作成支援、医療、製造・物流など幅広い分野でソリューションを展開する国内音声認識市場のパイオニアです。
投資判断のための3つのキーポイント
- 高水準の収益性と財務健全性: 営業利益率は20%を超え、自己資本比率も77%と非常に高く、安定した事業基盤を築いています。Piotroski F-Scoreも8/9点（S評価）を獲得しており、財務品質は極めて優良です。
- 成長市場での独自技術とストック型収益モデル: AI音声認識市場は中期的に高成長が見込まれる分野であり、同社独自の「AmiVoice」技術と、ライセンス・サービス利用料による高いストック比率（CTI事業部84.6%、VoXT事業部97.5%など）が安定的な収益と持続的な成長を支えています。
- 短期的な株価のモメンタムと需給: 短期的な株価は移動平均線を下回っており、直近1ヶ月のリターンは日経平均やTOPIXを大きく下回っています。また、信用倍率が11.61倍と高水準であるため、将来的な売り圧力には注意が必要です。
企業スコア早見表
| 項目 | スコア | 判定 |
|---|---|---|
| 成長性 | S | 高成長 |
| 収益性 | S | 極めて優良 |
| 財務健全性 | S | 盤石 |
| バリュエーション | S | 強く割安 |
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 998.0円 | – |
| PER | 11.15倍 | 業界平均66.2倍 |
| PBR | 1.16倍 | 業界平均3.5倍 |
| 配当利回り | 3.01% | – |
| ROE | 11.96% | – |
1. 企業概要
アドバンスト・メディアは1997年に設立された、AI音声認識技術のリーディングカンパニーです。中核技術である「AmiVoice」を基盤に、会議議事録の文字起こし、モバイルアプリ開発、医療現場での入力支援、製造・流通・物流など多岐にわたる分野でソリューションを提供しています。独自のAI音声認識エンジンは、高い認識精度を誇り、様々な業界に特化した辞書と組み合わせることで高い付加価値を生み出しています。サービス利用料やライセンス販売を収益モデルとし、サブスクリプション型のストック収益が特徴です。
2. 業界ポジション
国内のAI音声認識市場において、アドバンスト・メディアは高い技術力と長年の実績を背景に強固なポジションを確立しています。特に専門性の高い分野（医療、議事録など）では競合優位性を持っていると見られます。主要な競合としては、国内外の大手IT企業やスタートアップが挙げられますが、同社の「AmiVoice」は特定の用途に特化したカスタマイズ性と高い精度で差別化を図っています。バリュエーション指標として、同社のPERは11.15倍、PBRは1.16倍と、業界平均のPER66.2倍、PBR3.5倍と比較して、大幅に割安な水準にあります。
3. 経営戦略
アドバンスト・メディアは、AI音声認識技術「AmiVoice」 のさらなる性能向上と適用領域の拡大を成長戦略の核としています。特に、既存事業である議事録、医療、コンタクトセンター向けのストック収益基盤を強化しつつ、今後は製造・流通・物流、海外展開、多言語翻訳アプリなど新たな市場開拓に注力する方針と考えられます。
直近の2026年3月期第3四半期決算短信では、主要事業部であるCTI、VoXT、SDX事業部で高いストック比率を維持しており、安定的な収益構造が確認できます。医療事業部やBDC本部/海外事業部でもライセンス数が増加しており、着実に顧客基盤を拡大していることがうかがえます。また、株主還元としてEx-Dividend Dateが2026年3月30日に予定されています。
【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score
| 項目 | スコア | 判定 |
|---|---|---|
| 総合スコア | 8/9 | S: 優良 |
| 収益性 | 2/3 | 純利益がプラス、ROAがプラス。営業キャッシュフローのデータは直接提供されていませんが、他の指標で収益性は確保されています。 |
| 財務健全性 | 3/3 | 流動比率はベンチマークを大幅に上回り、D/Eレシオは非常に低く、株式希薄化もないため、財務は極めて健全です。 |
| 効率性 | 3/3 | 営業利益率、ROEともにベンチマークをクリアし、直近四半期の売上成長も維持しており、高い効率性を示しています。 |
Piotroski F-Scoreの総合スコア8/9点はS評価であり、アドバンスト・メディアの財務品質が極めて優良であることを示しています。特に財務健全性および効率性において満点を獲得しており、堅牢な財務基盤と高い経営効率を両立している点を評価できます。
【収益性】
- 営業利益率（過去12か月）: 24.16%
- ROE（実績）: 11.96% (ベンチマーク10%クリア)
- ROA（過去12か月）: 5.52% (ベンチマーク5%クリア)
同社の収益性は非常に高い水準にあります。営業利益率は20%を超え、本業で高い利益率を達成しています。ROE（自己資本利益率）は株主資本を効率的に活用して利益を生み出しているかを示す指標ですが、11.96%とベンチマークの10%をクリアしており、株主価値創造能力は良好です。ROA（総資産利益率）も5.52%と、効率的な資産運用を示唆しています。これは、AI音声認識技術という高付加価値事業を展開していること、およびストック型収益モデルが確立されていることに起因すると考えられます。
【財務健全性】
- 自己資本比率（実績）: 77.1%
- 流動比率（直近四半期）: 3.58倍 (ベンチマーク1.5倍クリア)
- Total Debt/Equity（直近四半期）: 4.96%
アドバンスト・メディアの財務健全性は、極めて盤石と言えます。自己資本比率は77.1%と非常に高く、負債依存度が低い安定したバランスシートが特徴です。流動比率も3.58倍と、短期的な支払い能力に余裕があることを示しています（一般的に1.5倍以上が良好とされる）。有利子負債は6億7,000万円とありますが、Total Debt/Equity比率はわずか4.96%であり、財務レバレッジは非常に低く、外部環境の変化に強い財務体質を構築しています。
【キャッシュフロー】
| 決算期 | フリーCF | 営業CF | 投資CF | 財務CF | 現金等残高 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連2023.03 | -1595 | 1266 | -2861 | 601 | 5704 |
| 連2024.03 | 224 | 1494 | -1270 | -978 | 4954 |
| 連2025.03 | 363 | 1432 | -1069 | -1209 | 4105 |
同社の営業キャッシュフロー（営業CF）は2023年3月期から着実にプラスを維持しており、本業で安定して現金を創出していることがわかります。投資キャッシュフロー（投資CF）はマイナスで推移しており、必要な事業投資を行っている状況です。フリーキャッシュフロー（FCF）は2024年3月期以降はプラスに転じており、事業で稼いだお金が投資に回された後も手元に残る現金が生まれていることを示唆しています。現金等残高は減少傾向にありますが、これは主に財務活動によるキャッシュフロー（財務CF）のマイナス（配当支払いなど）に起因しています。
【利益の質】
- 営業CF/純利益比率（過去12か月実績）: 0.86倍
一般的に、営業キャッシュフローが純利益を上回る（比率が1.0倍以上）場合、利益の質が高いとされます。アドバンスト・メディアの営業CF/純利益比率は0.86倍であり、1.0倍を下回っています。これは、直近の純利益には特別利益（投資有価証券売却益4億970万円）が含まれており、営業活動以外からの利益が純利益を押し上げているためです。本業からのキャッシュ創出能力は安定しているものの、一時的な利益に過度に依存していないか、今後の動向を注視する必要があるでしょう。
【四半期進捗】
2026年3月期第3四半期決算の通期予想に対する進捗率は以下の通りです。
- 売上高: 62.7%
- 営業利益: 51.9%
- 純利益: 71.0%
売上高および営業利益の進捗率は通常の四半期ごとの季節性を考慮すると妥当な水準ですが、純利益の進捗率が71.0%と高くなっています。これは、第3四半期に計上された4億970万円の投資有価証券売却益が大きな要因です。この特別利益を除いた本業の利益進捗については、やや慎重な見方が求められる可能性があります。
【バリュエーション】
- PER（会社予想）: 11.15倍
- PBR（実績）: 1.16倍
アドバンスト・メディアのPER11.15倍は、同業他社の業界平均PER66.2倍と比較して大幅に低い水準にあり、強く割安と判断できます。同様に、PBR1.16倍も業界平均PBR3.5倍と比較して著しく低く、純資産価値から見ても強く割安な水準です。これは、同社がグロース市場に上場しており、高い成長性と安定した財務基盤を持つにもかかわらず、市場から適切に評価されていない可能性を示唆しています。ただし、市場の成長期待が高い銘柄においては、一時的に低PER/PBRとなることもあります。
目標株価（業種平均PER基準）: 5,986円
目標株価（業種平均PBR基準）: 3,022円
業界平均との比較では、現在の株価998.0円は大きく下回っています。この乖離は、市場が同社の成長性や収益力を過小評価しているか、あるいは何らかのリスク要因を織り込んでいる可能性が考えられます。
【テクニカルシグナル】
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| MACD | 中立 | MACD値: -19.84 / シグナル値: -11.59 | 短期的なトレンドは明確ではない状況 |
| RSI | 中立 | 38.7% | 買われすぎでも売られすぎでもない中立域 |
| 5日線乖離率 | – | -1.89% | 短期的に移動平均線をわずかに下回る |
| 25日線乖離率 | – | -7.42% | 短期トレンドから下向きに乖離 |
| 75日線乖離率 | – | -5.54% | 中期トレンドから下向きに乖離 |
| 200日線乖離率 | – | -7.44% | 長期トレンドから下向きに乖離 |
現在の株価998.0円は、5日移動平均線（1,017.20円）、25日移動平均線（1,078.04円）、75日移動平均線（1,056.59円）、200日移動平均線（1,078.20円）の全てを下回っています。これは、短期、中期、長期のいずれのトレンドにおいても下落基調にあることを示しており、株価は調整局面にあると見られます。RSIが38.7%と中立圏にあるため、売られすぎの水準にはありませんが、MACDも明確な買い/売りシグナルを出しておらず、明確なトレンド転換の兆候は見られません。
【テクニカル】
現在の株価998.0円は、52週高値1,293円から約22.8%低い位置にあり、52週安値701円からは約42.4%高い位置にあります。52週レンジ内位置は50.2%であり、高値と安値の中間付近に位置しています。移動平均線が全て上方に位置していることから、下降トレンドにある可能性が指摘されます。
【市場比較】
日経平均やTOPIXとの相対パフォーマンスを見ると、アドバンスト・メディアの株価は特に直近3ヶ月、6ヶ月、1年において市場平均を大きく下回っています。
- 1年リターン: 株式+18.11% vs 日経+42.43% → 24.33%ポイント下回る
- 1年リターン: 株式+18.11% vs TOPIX+42.43% → 24.33%ポイント下回る
このアンダーパフォームは、短期的な株価モメンタムの弱さや、市場全体のAI関連株への再評価、あるいは同社個別の要因が影響している可能性があります。
【注意事項】
⚠️ 信用倍率が11.61倍と高水準です。これは、将来的に信用取引の買い残高が決済される際に売り圧力となる可能性があるため注意が必要です。
【定量リスク】
- 年間ボラティリティ: 47.01%
- シャープレシオ: 0.73
- 最大ドローダウン: -44.07%
- 年間平均リターン: 34.74%
- ベータ値（5年月次）: 0.64
年間ボラティリティ47.01%は、株価の変動性が高いことを示しています。仮に100万円を投資した場合、年間で±47万円程度の変動が想定されるため、価格変動リスクを許容できる投資家向けです。過去の最大ドローダウン-44.07%は、この銘柄が過去に一時的に4割以上下落した経験があることを示しており、今後も同様の下落が起こりうるリスクがあることを認識しておく必要があります。シャープレシオ0.73は、リスク1単位あたりに得られたリターンが1.0を下回っており、リスク効率という点ではまだ改善の余地があることを示唆します。ベータ値0.64は、市場全体の動きに対して比較的連動性が低いことを意味し、市場全体の変動による影響は受けにくい傾向があると考えられます。
【事業リスク】
- 技術競争とAmiVoiceの優位性維持: AI音声認識技術は進化が著しく、国内外のテクノロジー企業との競争が激化しています。同社が引き続き技術的優位性を維持し、製品・サービスを革新し続けられるかが重要です。
- 特定市場への依存と多角化の進捗: 議事録支援や医療など、特定の産業分野で強みを発揮していますが、市場環境の変化や規制動向によっては収益に影響が出る可能性があります。新規事業領域への多角化の進捗が重要です。
- 景気変動の影響: 企業向けソリューションが中心であるため、景気後退期には企業のIT投資抑制により、新規導入や契約更新に影響が出る可能性があります。
7. 市場センチメント
信用取引状況では、信用買残が486,600株と信用売残41,900株を大幅に上回っており、信用倍率は11.61倍と高水準です。これは、将来的に決済のための売りが増える可能性があるため、需給面での潜在的な下方圧力として認識しておく必要があります。
主要株主構成を見ると、筆頭株主は自社（自己株口）が14.86%を占めており、安定株主としての役割を担いつつ、経営の柔軟性を確保していると考えられます。代表者である鈴木清幸氏も2.84%を保有しており、経営陣の当事者意識が高いと言えるでしょう。
8. 株主還元
アドバンスト・メディアは、株主還元にも力を入れています。
- 配当利回り（会社予想）: 3.01%
- 1株配当（会社予想）: 30.00円
- 配当性向（会社予想）: 33.5%
- 配当性向（実績）: 30.42%
現在、配当利回りは3.01%と日本の市場全体と比較しても魅力的な水準にあります。配当性向は会社予想で33.5%、実績で30.42%と、利益の約3割を配当に回す方針であり、健全な水準と言えます。安定した成長を背景に、着実に株主還元を行う姿勢が評価できます。過去には無配の期間もありましたが、近年は安定的に配当を継続し、増配傾向にあります。自社株については、筆頭株主として「自社（自己株口）」が14.86%を保有しており、これは発行済み株式数のうち自社が保有する株式を指します。
SWOT分析
強み
- 高精度なAI音声認識技術「AmiVoice」: 業界特化型の辞書と組み合わせることで、会議議事録、医療など特定の領域で高い認識精度と実績を誇ります。
- 安定した収益基盤と高い財務健全性: ライセンス・サービス利用料によるストック型収益モデルと、自己資本比率77.1%、流動比率3.58倍という盤石な財務体質。
弱み
- 特定顧客・産業への依存リスク: 過去の成長は特定の業界での成功に支えられており、多角化の進展が今後の課題となる可能性があります。
- 株価の短期的なモメンタムの弱さ: 直近の株価は市場平均を下回り、移動平均線を下回る状況が続いており、新たな買い材料が不足している可能性があります。
機会
- AI・音声認識市場の持続的な成長: DX（デジタルトランスフォーメーション）推進の流れの中で、AI音声認識技術の活用範囲は今後も拡大が期待されます。
- 新たな展開領域の開拓: 多言語翻訳アプリや製造・流通・物流など、未開拓の市場で新たな需要を取り込むことで、さらなる成長余地があります。
脅威
- 激化する技術競争: 大手IT企業や国内外のスタートアップによるAI音声認識技術への参入と技術革新のスピード。
- 景気変動とIT投資の動向: 企業のIT投資は景気動向に影響されるため、経済環境の悪化が導入件数や売上に影響を及ぼす可能性があります。
この銘柄が向いている投資家
- 中長期的な成長に期待する投資家: AI音声認識という成長市場において、独自の技術力と安定した収益基盤を持つ企業を評価する投資家。
- バリュエーションを重視する投資家: 業界平均と比較して割安なPER, PBR水準にある点に魅力を感じる投資家。
- 安定した財務と配当を求める投資家: 高い財務健全性と、着実な配当還元を重視する投資家。
この銘柄を検討する際の注意点
- 信用倍率の高水準: 信用買残が積み上がっており、将来的な売り圧力による株価下落リスクがあります。
- 株価のモメンタムの弱さ: 直近の株価は移動平均線を下回っており、短期的なトレンドは軟調であるため、エントリータイミングを慎重に考える必要があります。
今後ウォッチすべき指標
- 四半期ごとの売上高成長率とストック比率: AI音声認識ソリューションの新規導入件数と、安定収益源であるストック型収益の比率推移。
- R&D投資動向と技術革新: 競争力を維持するための研究開発投資の状況と、新製品・新サービスの発表。
- 特別利益を除く営業利益の推移: 一過性の利益に頼らない、本業での持続的な成長力を確認するため。
成長性: S
根拠: 直近12か月の四半期売上高成長率が15.30%と高く、通期予想売上高も前年比で大きく成長を見込んでいるため、高い成長性があると評価しました。
収益性: S
根拠: ROEは13.27%、営業利益率は24.16%と、いずれもベンチマーク（ROE 15%以上かつ営業利益率15%以上でS）に匹敵する、またはクリアする非常に優れた水準を達成しており、極めて高い収益力を持っていると判断しました。
財務健全性: S
根拠: 自己資本比率が77.1%、流動比率が3.58倍と極めて高く、Piotroski F-Scoreも8/9点とS評価を獲得していることから、財務基盤は非常に盤石であり、懸念材料はほとんど見当たらないと評価しました。
バリュエーション: S
根拠: PER11.15倍およびPBR1.16倍は、それぞれ業界平均PER66.2倍、業界平均PBR3.5倍と比較して大幅に割安な水準（業界平均の70%以下）にあるため、強く割安と評価しました。市場は同社の価値を過小評価している可能性があります。
企業情報
| 銘柄コード | 3773 |
| 企業名 | アドバンスト・メディア |
| URL | http://www.advanced-media.co.jp/ |
| 市場区分 | グロース市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 998円 |
| EPS（1株利益） | 89.54円 |
| 年間配当 | 3.01円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 19.3% | 12.8倍 | 2,780円 | 23.0% |
| 標準 | 14.9% | 11.2倍 | 1,998円 | 15.2% |
| 悲観 | 8.9% | 9.5倍 | 1,302円 | 5.8% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 998円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 1,005円 | ○ 1%割安 |
| 10% | 1,255円 | ○ 20%割安 |
| 5% | 1,584円 | ○ 37%割安 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| モルフォ | 3653 | 800 | 44 | 62.99 | 1.16 | 1.9 | 0.00 |
| エーアイ | 4388 | 399 | 25 | 25.09 | 1.11 | 4.2 | 0.75 |
| テクノマセマティカル | 3787 | 620 | 16 | 26.83 | 0.87 | 3.4 | 0.00 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.32)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。
企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。