決算短信：メディカルネット（3645）

2026年５月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社側の通期予想からの修正は無し。中間実績は通期予想との整合性・進捗状況から見て特段のサプライズは無し（上振れ・下振れの明記は無し）。
• 業績の方向性：増収増益（売上高 +14.4％、営業利益 +98.0％、経常利益 +145.5％、親会社株主に帰属する中間純利益は赤字から黒字化）。
• 注目すべき変化：前年同期の親会社株主帰属中間純損失△17,039千円から90,540千円の黒字に転換。為替差益の拡大（78,868千円計上）等により経常利益が大幅改善。
• 今後の見通し：通期予想（売上 6,400百万円、営業利益 270百万円、親会社帰属当期純利益 121百万円）に対する進捗は売上で約52.0％、営業利益で約34.9％、当期純利益で約74.9％。売上・純利益は順調だが営業利益の進捗はやや遅く、下期での収益改善（固定費配賦・投資回収等）の進捗が鍵。
• 投資家への示唆（判断や助言ではなく着目点）：①営業利益率の回復余地（中間営業利益率 2.83％）と全社費用（本社費用）削減の進捗、②メディア事業の投資先行（コンテンツ・システム刷新）の効果、③為替差益は一時項目のため持続性に注意、④自己株式処分に伴う資本構成改善と現金増加の使途（M&A/成長投資/借入返済など）に注目。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：株式会社メディカルネット
  • 主要事業分野：歯科医療プラットフォームを軸としたヘルステック事業（メディア・プラットフォーム運営、医療機関経営支援、歯科商社、歯科医院運営（タイ含む）、医療BtoB、クラウドインテグレーション 等）
  • 代表者名：代表取締役会長CEO 平川 大
  • URL：https://www.medical-net.com/
• 報告概要:
  • 提出日：2026年1月14日
  • 対象会計期間：2026年5月期 第2四半期（中間期）連結（2025年6月1日〜2025年11月30日）
  • 決算説明会：有（機関投資家・証券アナリスト向け。予定：2026年1月30日 会場および配信）
• セグメント（報告セグメント）:
  • メディア・プラットフォーム事業：ポータル運営・広告配信等
  • 医療機関経営支援事業：Webマーケ・HP制作、歯科医院運営、歯科商社、大衆医薬品企画・卸販売、開業/経営支援等
  • 医療BtoB事業：Dentwave等の広告ソリューション、リサーチ、イベント等
  • クラウドインテグレーション事業：POS・システム開発・導入・保守（タイ拠点）
  • その他：管理業務受託等
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（自己株式含む）：10,773,000株（2026年5月期中間期）
  • 期末自己株式数：1,526,030株
  • 期中平均株式数（中間期）：9,131,499株
  • 時価総額：–（株価情報の記載無しのため省略）
• 今後の予定:
  • 決算説明会：2026年1月30日（機関投資家・アナリスト向け、会場およびライブ配信）
  • 株主総会・IRイベント等：–（本短信に明記なし）

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績（会社公表の通期予想との比較・達成率）
  • 売上高：実績 3,330,488千円、通期予想 6,400,000千円 → 進捗率 52.0%（通年ペースの50%前後で概ね順調）
  • 営業利益：実績 94,250千円、通期予想 270,000千円 → 進捗率 34.9%（進捗はやや遅い）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：実績 90,540千円、通期予想 121,000千円 → 進捗率 74.9%（順調）
• サプライズの要因（上振れ/下振れの主な理由）
  • 経常利益の大幅改善は為替差益（78,868千円）や営業外収益増が寄与している点が大きい（非継続的要因の寄与あり）。
  • 営業利益が通期比で進捗遅れなのは、メディア分野での投資先行（コンテンツ拡充・システム刷新）や全社費用配賦の影響。
  • 医療機関経営支援の売上は増加したが、セグメント利益は減少（コスト構造や特定商材の影響）。
• 通期への影響：会社予想に修正は無し。売上・純利益は通期計画に対しておおむね順調だが、営業利益は下期での改善が必要。為替差益等の一時要因を除いた本業の営業利益改善が鍵。

財務指標

• 財務諸表（要点）
  • 資産合計：4,560,017千円（前期末 4,080,462千円、+11.8%）
  • 流動資産：3,441,732千円（主に現金及び預金の増加 1,944,051千円）
  • 負債合計：2,545,238千円（前期末 2,311,671千円、+10.1%）
  • 純資産合計：2,014,779千円（前期末 1,768,791千円、+13.9%）
  • 現金及び現金同等物：1,904,686千円（前期末比 +500,984千円、+35.7%）
• 収益性（中間累計）
  • 売上高：3,330,488千円（前年同期比 +14.4％、増加額 417,968千円）
  • 営業利益：94,250千円（前年同期比 +98.0％、増加額 46,646千円）
  • 営業利益率：2.83%（94,250 / 3,330,488）→ 低〜中（業種によるが高付加価値IT/プラットフォーム企業であれば改善余地）
  • 経常利益：165,259千円（前年同期比 +145.5％）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：90,540千円（前年同期 △17,039千円 → 黒字化）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）：9.92円（前年同期 △1.89円）
• 収益性指標（目安）
  • ROE（概算）：約4.65%（親会社帰属純利益 90,540千円 / 自己資本 1,948,000千円）→ 8%未満（目安では低め）
  • ROA（概算）：約1.99%（90,540千円 / 総資産 4,560,017千円）→ 5%未満（目安では低め）
  • 営業利益率：2.83%（業種平均との比較に注意）
• 進捗率分析（中間累計 vs 通期予想）
  • 売上高進捗率：52.0%（通常ペース：50%程度 → 概ね順調）
  • 営業利益進捗率：34.9%（遅れ気味、下期での回復が必要）
  • 純利益進捗率：74.9%（良好、ただし為替益等の一時要因含む）
• キャッシュフロー
  • 営業CF：+247,586千円（前年同期は△55,688千円のマイナス → 好転）
  • 投資CF：+11,300千円（前年同期 △23,421千円。定期預金払戻等が影響）
  • 財務CF：+192,880千円（前年同期 △20,711千円。短期借入の純増や自己株式処分による入金155,116千円等）
  • フリーCF（営業CF－投資CF）：約 +236,286千円（前年同期は△79,109千円相当）
  • 営業CF/純利益比率（目安1.0以上が良好）：営業CF 247,586千円 / 中間純利益 109,743千円 ≒ 2.26（健全）
• 四半期推移（QoQ）：四半期ごとの詳細は短信に四半期別数値の記載限定。中間累計ベースで季節性については特記なし。
• 財務の安全性
  • 自己資本比率：42.7%（安定水準、目安：40%以上で安定）
  • 流動比率（概算）：流動資産 3,441,732 / 流動負債 2,195,648 ≒ 156.8%（100%超で短期支払余力あり）
  • 負債比率（総負債/自己資本）：2,545,238 / 1,897,645 ≒ 1.34（負債依存はあるが許容範囲）
• 効率性：総資産回転率等の詳細数値は四半期ベースのため計算補足は省略（売上増で資産効率の改善余地あり）。
• セグメント別（中間連結）
  • メディア・プラットフォーム：売上 484,390千円（△11.3%）、セグメント利益 234,675千円（△15.9%）— 広告出稿の一部好調だが既存メディア縮小・投資先行で減収・減益。
  • 医療機関経営支援：売上 2,549,575千円（+24.9%）、セグメント利益 53,510千円（△35.3%）— 売上は拡大、利益率低下。
  • 医療BtoB：売上 78,890千円（△9.8%）、セグメント利益 11,209千円（前年は損失→黒字化）— 高収益サービス比率向上。
  • クラウドインテグレーション：売上 220,849千円（+1.0%）、セグメント利益 47,883千円（+15.9%）— 連結子会社化後のPMI効果で改善。

特別損益・一時的要因

• 特別利益：固定資産売却益 1,048千円等の小額計上
• 特別損失：貸倒引当金繰入 439千円、固定資産除却損 1,434千円 等 合計 1,874千円（中間で小額）
• 一時的要因の影響：為替差益 78,868千円が営業外収益として大きく寄与（非継続的要因の可能性が高く、実質業績評価では剥離して考える必要あり）
• 継続性の判断：為替影響や自己株式処分（資本増強）は一時的／特別要因とみなされるため、本業の営業利益率回復が持続性の鍵。

配当

• 中間配当：0.00円（実績）
• 期末配当（予想）：3.00円（通期：年間3.00円、前回予想から修正無し）
• 配当利回り：–（株価情報が無いため算出不可）
• 配当性向：通期予想ベースでの単純計算は省略（情報不足）。中間は無配。
• 株主還元方針：当中間期に自己株式の処分を実施（第三者割当による自己株式の処分で自己株式が減少、資本剰余金増加）。特別配当の記載は無し。

設備投資・研究開発

• 設備投資（投資活動による支出）：有形固定資産取得による支出 6,401千円（当中間期）
• 減価償却費：14,871千円（当中間期）
• 研究開発費：–（短信に明確なR&D金額の記載無し）
• 主な投資内容：システム刷新・コンテンツ拡充（メディア）、連結子会社のPMI投資等（記載事項に基づく）

受注・在庫状況（該当情報）

• 在庫（棚卸資産）：266,770千円（前期末 318,612千円、前年同期比 △16.3%）
• 在庫回転日数等：–（記載無し）
• 受注高／受注残：–（記載無し）

セグメント別情報（要約）

• 各セグメントの売上・利益（当中間期）
  • メディア：売上 484,390千円（△11.3%）、利益 234,675千円（△15.9%）
  • 医療機関経営支援：売上 2,549,575千円（+24.9%）、利益 53,510千円（△35.3%）
  • 医療BtoB：売上 78,890千円（△9.8%）、利益 11,209千円（黒字化）
  • クラウドインテグレーション：売上 220,849千円（+1.0%）、利益 47,883千円（+15.9%）
• 備考：前期に連結子会社であった株式会社ミルテルを譲渡し「未病・予防プラットフォーム事業」を廃止（当中間期から反映）。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画やKPIの詳細：短信内に中期計画進捗の数値記載は限定的（中期目標との整合性は個別開示資料参照が必要）
• 事業拡大方針：歯科業界でのプラットフォーム構築、海外（タイ）での事業拡大、歯科商社・POS等による事業横展開を継続。

競合状況や市場動向

• 競合他社比較：短信に詳細比較無し。デジタル歯科領域・医療プラットフォーム分野の競争激化や広告マーケットの動向が業績に影響する点は留意。
• 市場動向：デジタル広告投下や医療機関向けSaaS・IT化の追い風がある一方、メディア広告の競争・受注変動が短期業績を揺らす要因。

今後の見通し

• 業績予想：通期予想に修正は無し（2025年7月18日公表予想から変更なし）。
• 会社予想の前提条件：短信本文および添付資料にて記載（為替前提等の詳細は決算説明資料参照）。
• 予想の信頼性：中間の純利益進捗は良好だが、営業利益は投資先行で進捗が遅れているため下期での改善が必要。為替差益等一時要因を除いた本業の回復が重要。
• リスク要因：為替変動、広告市場・Webマーケティング需要の変動、海外拠点の運営リスク、原価・人件費の上昇等。

重要な注記

• 会計方針の変更等：該当なし（会計方針の変更・見積り変更は無し）。
• 連結範囲の変更：連結子会社であった株式会社ミルテルの株式を譲渡し、連結範囲から除外（未病・予防プラットフォーム事業を廃止）。
• その他：当中間期に第三者割当による自己株式処分等により自己株式が減少、資本剰余金が増加。

（注）不明な項目は「–」で省略しています。本資料は事実関係の整理であり、投資助言を行うものではありません。

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