決算短信：五洋建設（1893）

2026年３月期第３四半期決算短信〔日本基準〕(連結)

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社予想に基づく通期業績予想は第3四半期実績を踏まえ上方修正（上振れ）。市場コンセンサスとの比較は記載なし（–）。
• 業績の方向性：増収増益（売上高581,011百万円：前年同期比＋12.6%、営業利益44,309百万円：同＋200.0%、親会社株主に帰属する四半期純利益29,003百万円：同＋217.3%）。
• 注目すべき変化：受注高と繰越高の大幅増加（受注高：618,782百万円、前年同期比＋83.5%／繰越高：1,190,143百万円、同＋23.2%）。海外受注（とくに東南アジア）が大幅に増加。
• 今後の見通し：会社は第3四半期実績を反映して通期予想を上方修正（売上高7,590億円、営業利益505億円、親会社株主帰属当期純利益320億円）。第3四半期終了時点での進捗率は高く、通期達成は見込みやすいと想定されるが、海外一部案件の採算悪化や資材・労務費高騰などのリスクは継続。
• 投資家への示唆：受注・手持ち工事が積み上がっており通期業績の上振れ要因が確認される一方、自己資本比率は低下（21.3%）しており有利子負債が増加している点は留意。海外一部案件や設備子会社での採算悪化（通期で改善見込みだが短期的な影響あり）も注目ポイント。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：五洋建設株式会社
  • 主要事業分野：国内外の土木・建築工事、開発事業、造船、環境関連、建設資材販売・機器リース等
  • 代表者名：代表取締役社長 清水 琢三
  • 上場取引所・コード：東証・名証／1893
  • URL：https://www.penta-ocean.co.jp
• 報告概要:
  • 提出日：2026年2月9日
  • 対象会計期間：2026年3月期 第3四半期累計（2025年4月1日～2025年12月31日／連結）
  • 決算説明資料作成：有、決算説明会：有（機関投資家・アナリスト向け）
• セグメント:
  • 国内土木事業：大型土木工事を中心（手持工事の進捗・受注拡大）
  • 国内建築事業：大型建築（物流倉庫等）を含む建築工事
  • 海外建設事業：主にシンガポール、香港、東南アジアの土木・建築
  • その他：国内開発、造船、環境関連、資材販売、機器リース等
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（自己株含む）：286,013,910株（2026年3月期3Q）
  • 期中平均株式数（四半期累計）：277,201,675株（2026年3月期3Q）
  • 自己株式数：12,930,019株（期末）（2026年3月期3Q）
  • 時価総額：–（市場価格情報は資料に非掲載）
• 今後の予定:
  • 決算発表：本第3四半期発表（2026年2月9日）済
  • 株主総会・IRイベント：–（資料に記載なし）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社の通期予想に対する進捗率）
  • 売上高：581,011百万円／通期予想759,000百万円 → 達成率 約76.6%
  • 営業利益：44,309百万円／通期予想50,500百万円 → 達成率 約87.7%
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：29,003百万円／通期予想32,000百万円 → 達成率 約90.6%
• サプライズの要因：
  • 受注増（国内の官庁・民間大型受注、海外受注の拡大）および手持工事の順調な進捗により売上・採算が改善。
  • 海外では一部案件や設備子会社で追加損失が発生したが、前年同期の大幅な損失から改善している。
  • 建設資材・労務費高止まりの影響はあるが、設計変更等で工事採算が改善した案件が寄与。
• 通期への影響：
  • 第3四半期実績は通期予想に対して進捗良好（特に利益面）。会社は第3四半期実績を踏まえ通期予想を上方修正しており（売上高・営業利益・当期純利益とも上振れ修正）、現時点では通期達成の見通しは高いと判断。ただし、為替・資材価格・労務逼迫・海外案件の採算リスクは残存。

財務指標

• 財務諸表要点（連結・単位：百万円）
  • 売上高（第3Q累計）：581,011（前年同期 516,015、YoY +12.6%）
  • 営業利益：44,309（前年同期 14,767、YoY +200.0%）
  • 経常利益：43,511（前年同期 14,214、YoY +206.1%）
  • 親会社株主に帰属する四半期純利益：29,003（前年同期 9,141、YoY +217.3%）
  • 総資産：871,842（前期末 660,127、増加）
  • 純資産：185,634（前期末 172,121、増加）
  • 自己資本比率：21.3%（前期 26.1%） → やや低め（目安：40%以上が安定）
• 収益性（主要数値・YoY）
  • 売上高：581,011百万円（＋12.6%／＋64,996百万円）
  • 営業利益：44,309百万円（＋200.0%／＋29,542百万円）
  • 営業利益率：7.63%（44,309/581,011）（前年同期 約2.86%→大幅改善）
  • 経常利益：43,511百万円（＋206.1%）
  • 純利益（親会社株主帰属）：29,003百万円（＋217.3%）
  • 1株当たり四半期純利益（EPS）：104.63円（前年同期 32.35円）
• 収益性指標（目安併記）
  • ROE（単純計算）：約15.6%（29,003 / 自己資本185,520）→ 優良（目安：10%以上）
  • ROA（単純計算）：約3.3%（29,003 / 総資産871,842）→ やや低め（目安：5%以上）
  • 営業利益率：7.63%（業種差あり、前年から大幅改善）
• 進捗率分析（通期予想に対する）
  • 売上高進捗率：約76.6%（第3Q終了時点、通常はQ3で75%前後なら計画通り）
  • 営業利益進捗率：約87.7%
  • 純利益進捗率：約90.6%
  • 判定：利益の進捗が売上を上回っており、採算改善で通期達成可能性は高い。
• キャッシュフロー
  • 四半期連結キャッシュ・フロー計算書は作成しておらず詳細は未記載（注記あり）。従って営業CF・投資CF・財務CFの金額は資料に無し（–）。
  • 現金預金残高（連結）：52,645百万円（前期末 57,270百万円、減少）
  • 有利子負債：増加（資料本文：有利子負債残高 3,488億円、前期末比＋1,824億円）→ 流動性・財務費用負担の増加に注意
  • フリーCF等：–（未作成のため算出不可）
• 四半期推移（QoQ）
  • 詳細なQoQ増減は資料にまとまった表がないため要点のみ：第3四半期累計で前年からの増収増益が明瞭。季節性は受注・工事進捗により期ごとに変動。
• 財務安全性
  • 自己資本比率：21.3%（安定目安40%に対し低め）
  • 流動負債合計：539,789百万円、総負債合計686,207百万円
  • 短期借入金・CPの増加が見られる（短期借入金142,813百万円、CP89,815百万円）
  • 判定：自己資本比率低下と有利子負債増加でレバレッジ上昇、流動性管理に留意が必要
• 効率性
  • 総資産回転率などは資料上での算出に必要な過去期平均が限定的なため概況のみ：受注・繰越高の増加により将来の売上成長期待は示されるが、資本効率は改善余地あり
• セグメント別（第3四半期累計・百万円）
  • 国内土木：売上 234,634／セグメント利益 30,445（前年比増）
  • 国内建築：売上 207,015／セグメント利益 14,882（前年比増）
  • 海外建設：売上 129,883／セグメント損失 △2,025（前年の大幅損失から改善したが一部採算悪化あり）
  • その他：売上 11,385／セグメント利益 1,005
  • セグメント合計 営業利益相当：44,308（連結営業利益と整合）

特別損益・一時的要因

• 特別利益：159百万円（主に固定資産売却益等。前年は1,297百万円）
• 特別損失：243百万円（固定資産除却損等）
• 一時的要因の影響：当第3四半期累計では特別損益の影響は限定的。海外の一部案件や設備子会社での追加損失は継続的要因ではないとしているが、通期で完全に消えるかは案件進捗次第。
• 継続性の判断：海外案件の採算見直しは個別案件に起因。会社は2027年3月期に黒字化見込みとしているため一時性と判断しているが監視が必要。

配当

• 配当実績と予想：
  • 中間配当：17.00円（2026年3月期）
  • 期末配当（予想）：27.00円（修正：前回予想17円から増配）
  • 通期予想：年間44.00円（連結配当性向 37.8%）
• 特別配当：無し
• 株主還元方針：配当性向明示（37.8%）、自己株式取得の実施有（当期に自己株取得を実施、自己株式残高増加）

設備投資・研究開発

• 設備投資：個別・連結での詳細明細は記載なし（設備投資額：–）。ただし建設仮勘定の増加（連結 建設仮勘定 46,123→105,693百万円）が認められ、施工中資産の増加を示す。
• 減価償却費：連結で7,034百万円（前年同期 6,349百万円）
• 研究開発：R&D費用明細なし（–）

受注・在庫状況

• 受注状況（個別・累計、百万円）
  • 当第3四半期受注高合計：618,782（前年同期 337,183、＋83.5%）
  • 建設事業（内訳）：国内計 423,740（＋52.3%）、海外 194,812（＋231.2%）
• 在庫/繰越高：
  • 繰越高（連結）：1,190,143百万円（前期 966,183、＋23.2%）
  • コメント：Book-to-bill（受注高/売上高） >1（618,782/581,011）で手持ちが増加、今後の売上見通しは堅調
• 在庫の質：繰越高の内訳に地域・官民別の偏りあり（国内外の大型案件中心）

セグメント別情報

• セグメント別要点：
  • 国内土木：売上増、セグメント利益304億円（連結の約主力寄与）
  • 国内建築：大型物流等の受注で売上・利益増加
  • 海外建設：売上増（主にシンガポール）、ただし一部工事採算見直し・設備子会社の追加損失でセグメント損失（20億円）を計上
• 地域別売上：国内売上が大半だが東南アジア等の海外売上も拡大（海外売上増加が受注高押し上げ）

中長期計画との整合性

• 中期経営計画（最終年度：2026年3月期）：第3四半期実績を受け、国内部門が当初計画を大幅に上回る見込みで過去最高売上・過去最高益を更新見込み。海外は当期黒字化は未達だが、翌期（2027年3月期）に黒字転換見込みとしている。
• KPI達成状況：受注・繰越高の増加は中期計画の進捗に寄与。ただし財務安全性指標（自己資本比率等）は低下傾向であり整合性は部分的。

競合状況や市場動向

• 競合比較：同業他社との相対比較データは資料に記載なし（–）。
• 市場動向：国内では国土強靱化・防災・防衛関係投資やカーボンニュートラル関連で公共・民間投資が堅調。原材料・労務費高止まりがコストリスク。海外（シンガポール等）は建設投資堅調だがコスト上昇。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期（連結）修正後予想：売上高759,000百万円（前期比＋4.3%）、営業利益50,500百万円（＋132.7%）、経常利益47,500百万円（＋152.1%）、親会社株主帰属当期純利益32,000百万円（＋156.8%）、EPS 115.84円
  • 会社は第3四半期実績を反映して5月公表予想を修正（上方）。
  • 前提条件：為替・資材価格等の前提は別添資料参照（本資料内詳細は参照箇所を案内）。
• 予想の信頼性：第3四半期の進捗と受注状況は好材料だが、過去の海外案件での採算変動があり保守的に見る必要あり。
• リスク要因：為替変動、原材料価格・物流費、人手不足による工期・コスト、海外案件の採算悪化、金利上昇による財務コスト増加など。

重要な注記

• 会計方針の変更：当第3四半期において重要な会計方針の変更無し
• 四半期連結キャッシュ・フロー計算書：当第3四半期連結累計期間に係る四半期連結キャッシュ・フロー計算書は作成していない（注記あり）。
• 発行済株式等の変動：当期に自己株式取得実施（自己株式額増加）。
• 期中レビュー：四半期連結財務諸表は公認会計士監査法人による期中レビューを受けており、報告に不備は認められない旨のレビュー報告あり。

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