決算短信：ペルセウスプロテオミクス（4882）

2026年３月期 第３四半期決算短信〔日本基準〕（非連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社は通期業績予想を開示しておらず（「現時点で合理的な予測が困難」）、市場予想との比較は不可。四半期累計の実績は特段の開示乖離情報なし（会社公表値のみ）。
• 業績の方向性：増収・損失縮小（売上高は増収、営業・経常・当期は赤字だが損失幅が前年同期比で縮小）
• 注目すべき変化：売上高は103,103千円（前年同期比＋24.1%）と成長。研究開発等の費用コントロールにより営業損失は△573,379千円（前年同期△630,121千円、損失幅縮小約9.0%）に改善。
• 今後の見通し：通期予想は未開示（合理的予測困難）。ただし販売費及び一般管理費（通期見込み）を984百万円と公表（うち研究開発費660百万円）。第3四半期累計で既にSG&Aは663,801千円で進捗率約67.4%。
• 投資家への示唆：創薬パイプライン（PPMX-T002/T003/T004）の進展と、2026年1月に実行された新株予約権発行（マッコーリー割当）による資金調達ポテンシャルが主要ポイント。通期見通し未提示のため、費用増（研究開発投資）と希少疾患治験の進捗が今後の業績材料。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：株式会社ペルセウスプロテオミクス
  • 主要事業分野：医薬品関連（創薬、抗体研究支援、抗体・試薬販売）
  • 代表者名：代表取締役社長執行役員 横川 拓哉
  • 上場：東証、コード 4882、URL https://www.ppmx.com/
• 報告概要:
  • 提出日：2026年2月13日
  • 対象会計期間：2026年3月期 第3四半期累計（2025年4月1日～2025年12月31日）／非連結
  • 決算説明会：無し、補足資料作成無し
• セグメント:
  • 単一セグメント（医薬品事業：創薬（抗体創出・最適化）、抗体研究支援、抗体・試薬販売）
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（普通株式、自己株式含む）：14,749,500株
  • 期末自己株式数：50株
  • 期中平均株式数（四半期累計）：14,749,450株
  • 時価総額：–（株価情報未提供のため記載不可）
• 今後の予定:
  • 決算発表：本資料（第3四半期）提出済
  • 株主総会・IRイベント：–（該当開示なし）
  • 重要な後発事象：2026年1月5日に第29回新株予約権（第三者割当、割当先：マッコーリー・バンク・リミテッド）を発行・払込完了（発行価額総額2,980,800円、行使による調達想定額最大約938,400,000円、合計941,380,800円）

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績（会社予想は通期未開示のため、会社予想との達成率は記載不可）
  • 売上高：103,103千円（前年同期比＋24.1%／達成率：通期予想なしのため算出不可）
  • 営業利益：△573,379千円（前年同期△630,121千円、損失幅縮小 約9.0%）
  • 純利益：△547,781千円（前年同期△694,462千円、損失幅縮小 約21.1%）
• サプライズの要因：
  • 上振れ要因：助成金収入の計上（53,311千円）が営業外収益を押し上げ、経常損失縮小に寄与
  • 下振れ要因／特記事項：固定資産の減損損失37,006千円を特別損失に計上（損失拡大の要因）。ただし営業損失自体は前年より縮小。
  • 会計上の見積り変更により原状回復費用見積額が28,299千円増加し、減損損失として計上。
• 通期への影響：
  • 会社は通期業績予想を開示していないため、業績達成可能性は不明。新株予約権の発行により将来の資金調達余地が拡大（行使で最大約938.4百万円想定）があり、資金面の不確実性は緩和され得る。

財務指標

• 財務諸表（要点、単位：千円）
  • 売上高：103,103（前年83,070、+24.1%）
  • 売上原価：12,680（前年9,647）
  • 売上総利益：90,422（前年73,423）
  • 販売費及び一般管理費：663,801（前年703,544、前年同期比-5.6%）
  • 研究開発費：444,519（前年453,769、-2.0%）
  • その他：219,282（前年249,775、-12.2%）
  • 営業損失：△573,379（前年△630,121、損失幅縮小 約9.0%）
  • 経常損失：△509,329（前年△624,234）
  • 特別損失：37,006（減損損失、前年68,383）
  • 四半期純損失：△547,781（前年△694,462）
• 収益性
  • 売上高：103,103千円（前年同期比＋24.1%）
  • 営業利益：△573,379千円（損失、前年同期は△630,121千円；損失幅縮小）
  • 営業利益率：△556.3%（営業損失÷売上高、マイナスのため業種平均（通常は正）と大きく乖離）
  • 経常利益：△509,329千円（前年同期△624,234千円）
  • 純利益：△547,781千円（前年同期△694,462千円）
  • 1株当たり四半期純利益（EPS）：△37.14円（前年同期△49.20円）
• 収益性指標
  • ROE（参考）：約△68.0%（四半期純損失547,781千円 ÷ 自己資本805,402千円＝△0.680、目安：8%以上良好。マイナスは赤字）
  • ROA（参考）：約△41.4%（四半期純損失547,781千円 ÷ 総資産1,322,505千円＝△0.414、目安：5%以上良好。マイナスは赤字）
  • 営業利益率：△556.3%（業種平均と大きく乖離）
• 進捗率分析（四半期累計→通期見通しが未提示のため一部算出不可）
  • 通期売上高進捗率：–（通期予想未提示のため算出不可）
  • 通期営業利益進捗率：–（同上）
  • 通期純利益進捗率：–（同上）
  • 参考：会社が見込む通期販売費及び一般管理費984,000千円に対する進捗率は663,801/984,000＝約67.4%（第3四半期時点）
• キャッシュフロー
  • 営業CF：–（四半期キャッシュ・フロー計算書は未作成）
  • 投資CF：–（未作成）
  • 財務CF：–（未作成）
  • フリーCF：–（未作成）
  • 現金及び預金残高：1,235,698千円（前期末1,667,921千円→△432,223千円）
  • 営業CF/純利益比率：–（CF未作成）
• 四半期推移（QoQ等）
  • 減価償却費：当第3四半期累計 377千円（前年同期 2,623千円）
  • 季節性：–（明確な季節性の記載なし）
• 財務安全性
  • 総資産：1,322,505千円（前期末1,818,837千円、△496,332千円）
  • 純資産：884,625千円（前期末1,432,406千円、△547,781千円）
  • 自己資本比率：60.9%（安定水準。前年74.4%）
  • 負債合計：437,879千円（前期末386,431千円、増加主因は長期預り金+75,000千円）
  • 流動比率：流動資産1,307,823 / 流動負債101,314 ≒ 1291%（流動性は高いが現金残高は減少傾向）
• 効率性
  • 総資産回転率：売上高103,103 ÷ 総資産1,322,505 ≒ 0.078回（低い、医薬品研究開発フェーズの企業では一概に比較困難）
• セグメント別：単一セグメント（医薬品事業）のみのため細分なし

特別損益・一時的要因

• 特別損失：減損損失 37,006千円（主に不動産賃貸契約の原状回復費用見積りの変更に伴う影響28,299千円を含む）
• 特別利益：該当なし
• 一時的要因の影響：特別損失が当期純損失を拡大しているため、特別損失を除いた営業・経常損失の動向を見ることが必要
• 継続性の判断：原状回復費用の見積り変更は単発的要因だが、類似の見積り修正が発生すれば継続的影響となる可能性あり

配当

• 配当実績と予想：
  • 中間配当：0.00円（2025年3月期）、2026年3月期も現時点で中間配当0.00円
  • 期末配当：0.00円（予想含め、会社は配当予想の修正無し）
  • 年間配当予想：0.00円（会社発表）
  • 配当利回り：–（株価未記載のため算出不可）
  • 配当性向：–（純利益が赤字のため算出不要）
• 特別配当：無し
• 株主還元方針：特段の自社株買い等の開示なし

設備投資・研究開発

• 設備投資額：明細開示なし（固定資産合計は14,682千円に減少）
• 減価償却費：当期累計 377千円（前年同期2,623千円）
• 研究開発（R&D）：
  • 研究開発費（第3四半期累計）：444,519千円（前年同期453,769千円、対売上比約431%：研究開発投資の比率が非常に高い）
  • 主な研究テーマ：PPMX-T002（放射性同位体抗体薬、225Acへ切替検証済）、PPMX-T003（TfR1標的抗体：PVで国内第I相実施済、ANKLは治験期間延長）、PPMX-T004（CDH3標的ADC、予備毒性試験中・2026年9月までに薬効/毒性評価見込）
  • 共同研究：あすか製薬、Eurus Therapeutics、名古屋大学等

受注・在庫状況

• 受注状況：–（該当開示なし）
• 在庫状況：
  • 製品：1,963千円（前期1,539千円）
  • 貯蔵品：3,345千円（前期3,774千円）
  • 在庫の規模は小さい（研究開発中心の事業構造を反映）

セグメント別情報

• セグメント：医薬品事業（単一）
  • 抗体研究支援：売上 28,960千円（前年同期比＋173.5%）
  • 抗体・試薬販売：売上 74,143千円（前年同期比＋2.3%）
  • 創薬（パイプライン）：売上には計上されていないが、研究進捗（各候補の臨床/前臨床）が重要

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：開示内容では明示的な中期数値目標の記載なし
• KPI達成状況：パイプライン進捗（臨床試験の継続・導出活動）が主要KPIと推定されるが、定量目標の開示はなし

競合状況や市場動向

• 市場動向：ADC市場等は高成長予測（資料中引用：2025年135億USD→2035年326億USD、CAGR約9.23%）とされる
• 競合比較：同業他社との定量比較は本資料に数値なしのため省略

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期予想：記載無し（「現時点で合理的な予測が困難」）
  • 次期予想：–（開示なし）
  • 会社予想の前提条件：販売費及び一般管理費（通期見込み） 984百万円（内訳：研究開発費660百万円、その他323百万円）
• 予想の信頼性：通期予想未提示のため評価不能。会社は不確定要素（導出や治験の結果等）を理由としている。
• リスク要因：治験の被験者登録状況、導出交渉の不確実性、研究開発コスト、資金調達（希薄化含む）、為替・市場リスク等

重要な注記

• 会計方針の変更：該当なし（ただし会計上の見積りの変更あり：原状回復費用見積りの変更）
• 重要な後発事象：第29回新株予約権（行使により最大3,680,000株の潜在株式、発行済株式に対する潜在希薄化割合：既存株式比で約24.96%（3,680,000/14,749,500）。行使後の総株数ベースでは約20.0%の新株比率）について、2026年1月5日に払込完了。想定の行使価額（当初）255円、下限139円。発行による潜在調達額（行使想定を含む）941,380,800円（差引手取概算：930,380,800円）。
• その他：第3四半期における助成金収入53,311千円、株式交付費1,726千円計上。四半期キャッシュ・フロー計算書は作成されていない。

（注）不明な項目は「–」で示しています。財務指標は四半期累計値を基に単純計算した参考値を含みます。投資助言は行っておりません。

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