企業の一言説明
タナベコンサルティンググループは、中小企業の経営課題解決を支援する総合経営コンサルティングを展開する業界大手の企業です。
投資判断のための3つのキーポイント
- 安定した成長と高水準の財務健全性: 過去数期にわたり売上・利益を順調に伸ばしており、直近四半期も2桁増収増益を達成。自己資本比率74.3%、流動比率330%と非常に財務基盤が強固で、Piotroski F-Scoreも8/9点（S評価）と極めて優良です。
- 多様化するニーズへの対応と株主還元意欲: DX、HR、M&Aといった高成長が見込まれる領域へのコンサルティングを強化し、事業ポートフォリオを最適化しています。また、3.86%の高い配当利回り（会社予想）と、増配による株主還元姿勢も魅力的です。
- 割高感のあるバリュエーションと市場相対パフォーマンスの低迷: PERが21.26倍、PBRが2.16倍と、業界平均と比較して割高な水準にあります。このバリュエーションは、市場全体の好調な状況の中で、同社の株価が過去1年間にわたり日経平均やTOPIXを下回るパフォーマンスであったことを考慮すると、注意が必要です。
企業スコア早見表
| 項目 | スコア | 判定 |
|---|---|---|
| 成長性 | A | 良好な成長 |
| 収益性 | A | 良好 |
| 財務健全性 | S | 極めて優良 |
| バリュエーション | C | やや割高 |
※スコア凡例: S=優良, A=良好, B=普通, C=やや不安, D=懸念
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 700.0円 | – |
| PER | 21.26倍 | 業界平均17.0倍より高い |
| PBR | 2.16倍 | 業界平均1.8倍より高い |
| 配当利回り | 3.86% | – |
| ROE | 9.43% | – |
1. 企業概要
タナベコンサルティンググループは1957年創業の歴史を持つ、中小企業向け総合経営コンサルティングの大手企業です。M&A、人材育成、セールスプロモーション、DXコンサルティングなど多岐にわたるサービスを提供し、顧客の経営課題を全方位的に支援するビジネスモデルを展開しています。全国10都市にオフィスネットワークを持ち、地域密着型で事業を展開している点が特徴です。専門的なノウハウと長年の実績が参入障壁となり、安定した顧客基盤を築いています。
2. 業界ポジション
同社は国内の中小企業向け経営コンサルティング市場において、経験と実績を兼ね備えた大手プレイヤーとしての地位を確立しています。国内外の大手総合コンサルティングファームや特定分野に特化したブティック型ファームと競合しますが、中小企業に特化した総合的なソリューション提供力と全国ネットワークが強みです。業界平均PERが17.0倍、PBRが1.8倍であるのに対し、同社はPER21.26倍、PBR2.16倍であり、市場からは業界平均よりも高い評価を受けているものの、割高感が指摘される水準にあります。
3. 経営戦略
タナベコンサルティンググループは、持株会社体制のもと、顧客企業の成長を支援する経営コンサルティングサービスを中核事業としています。直近の決算短信からは、デジタル・DX、HR、ファイナンス・M&Aといった分野のコンサルティングが全体の売上成長を牽引しており、これらの多様化する経営課題への対応を強化していることが伺えます。特に、DX推進や人材不足といった中小企業が直面する喫緊の課題に対し、具体的なソリューションを提供することで、持続的な成長を目指しています。2026年3月期期末配当予想の増配修正を発表しており、利益成長を背景とした積極的な株主還元も経営戦略の一部です。配当の権利落ち日（Ex-Dividend Date）は2026年3月30日に設定されています。
【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score
| 項目 | スコア | 判定 |
|---|---|---|
| 総合スコア | 8/9 | S: 財務優良（収益性・健全性・効率性すべて良好） |
| 収益性 | 2/3 | 純利益はプラスでROAも良好ですが、営業キャッシュフローのデータが不足しています。 |
| 財務健全性 | 3/3 | 流動比率が高く、D/Eレシオが低いことに加え、株式の希薄化もありません。 |
| 効率性 | 3/3 | 営業利益率とROEが高水準で、四半期売上高も成長しています。 |
Piotroski F-Scoreは、企業の財務健全性と収益性、効率性を評価する指標です。タナベコンサルティンググループは8/9点という非常に高いスコアを獲得しており、これは財務の質が極めて優良であることを示しています。各カテゴリでも高い評価を得ており、特に財務健全性と効率性は満点です。
【収益性】
- 営業利益率（過去12ヶ月）: 14.05%。これは、本業で高い利益を稼ぐ力があることを示し、ベンチマーク（10%）を大きく上回る優良な水準です。
- ROE（実績）: 9.43%（過去12ヶ月は11.12%）。ROEは「株主のお金でどれだけ稼いだか」を示す指標で、一般的な目安とされる10%をクリアしており、株主資本を効率的に活用して利益を生み出していると言えます。
- ROA（過去12ヶ月）: 7.48%。ROAは「会社全体の資産でどれだけ稼いだか」を示し、ベンチマークとされる5%を上回っており、総資産を効率的に利用していることが分かります。
【財務健全性】
- 自己資本比率（実績）: 74.3%。これは非常に高い水準であり、返済の必要がない自己資本が潤沢であることを示しています。財務の安定性が極めて高く、外部からの資金調達圧力も小さい健全な状態です。
- 流動比率（直近四半期）: 3.30（330%）。流動比率は「短期的な支払い能力」を示し、ベンチマークとされる200%を大幅に上回っています。短期的な債務を十分にカバーできるキャッシュや現金同等物を保有しており、資金繰りに余裕があることを示唆しています。
【キャッシュフロー】
- 営業キャッシュフロー（営業CF）:
- 2023.03期: 954百万円
- 2024.03期: 632百万円
- 2025.03期: 1,454百万円
2025年3月期は大幅に増加しており、本業で稼ぐ力が回復・強化されていることが伺えます。
- フリーキャッシュフロー（FCF）:
- 2023.03期: -142百万円
- 2024.03期: 193百万円
- 2025.03期: 3,350百万円
FCFは企業が自由に使えるお金を示し、2025年3月期に大幅にプラスに転じ、投資活動によるキャッシュフローも貢献しています。これは将来の成長投資や株主還元に充てる原資が豊富にあることを示唆しています。
- 現金等残高: 2025年3月期末で7,665百万円と増加しており、企業としての財務的な安全性が高い状態です。
【利益の質】
- 営業CF/純利益比率: 2025年3月期の実績では約1.43倍（1,454百万円 ÷ 1,016百万円）。この比率が1.0以上であるため、会計上の利益（純利益）が実際に現金として裏付けられていることを示しており、利益の質は健全であると評価できます。
【四半期進捗】
2026年3月期第3四半期決算短信によると、通期予想に対する進捗率は以下の通りです。
- 売上高: 12,363百万円（通期予想16,000百万円に対し77.3%）
- 営業利益: 1,615百万円（通期予想1,800百万円に対し89.8%）
- 親会社株主に帰属する四半期純利益: 925百万円（通期予想1,070百万円に対し86.5%）
特に営業利益と純利益の進捗率が通期の8割を超えており、通期目標達成への期待感が高まります。全てのコンサルティング領域で増収を達成しており、中でもHRコンサルティングが前期比＋29.4%と大きく成長を牽引しています。
【バリュエーション】
- PER（株価収益率）：会社予想ベースで21.26倍。これは「株価が利益の何年分か」を示す指標で、業界平均の17.0倍と比較すると割高と判断されます。
- PBR（株価純資産倍率）：実績ベースで2.16倍。これは「株価が純資産の何倍か」を示す指標で、業界平均の1.8倍と比較するとやや割高と判断されます。
業種平均PER基準の目標株価は556円、同様にPBR基準では584円となっており、現在の株価700.0円は両基準ともに上回っており、割高感が示されています。
【テクニカルシグナル】
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| MACD | 中立 | MACD値: -6.94 / シグナル値: -5.15 | 短期トレンド方向を示す |
| RSI | 中立 | 39.5% | 売られすぎでも買われすぎでもない |
| 5日線乖離率 | – | -1.99% | 直近のモメンタム |
| 25日線乖離率 | – | -3.55% | 短期トレンドからの乖離 |
| 75日線乖離率 | – | -4.01% | 中期トレンドからの乖離 |
| 200日線乖離率 | – | -3.51% | 長期トレンドからの乖離 |
現在の株価700.0円は、5日、25日、75日、200日の全ての移動平均線を下回っています。特に乖離率がマイナスであることは、全体的に短期から中期の下降トレンドを示唆しています。RSIは39.5%で中立的な水準にあり、MACDも中立シグナルを示しています。
【テクニカル】
- 52週高値・安値との位置: 年初来高値808円、年初来安値504円に対し、現在の株価700.0円は52週レンジの64.5%の位置にあり、やや高値寄りの水準です。
- 移動平均線との関係: 現在株価は、短期移動平均線（5日、25日）を下回り、さらに中期〜長期移動平均線（75日、200日）も下回っているため、下降傾向にあることを示唆しています。
- サポート・レジスタンス: 直近の1ヶ月レンジは696.00円〜758.00円、3ヶ月レンジは696.00円〜780.00円です。現在の株価700.00円は、直近のレンジ下限に近い水準であり、696.00円が直近のサポートラインとして意識される可能性があります。
【市場比較】
- 日経平均比:
- 1ヶ月パフォーマンスは日経平均を6.00%ポイント上回っています（株式-3.85% vs 日経-9.85%）。
- しかし、3ヶ月、6ヶ月、1年ではそれぞれ4.37%、20.43%、41.15%ポイントと、日経平均を大きく下回る結果となっています。
- TOPIX比:
- 1ヶ月パフォーマンスはTOPIXを4.58%ポイント上回っています（株式-3.85% vs TOPIX-8.43%）。
- 同様に3ヶ月ではTOPIXを3.29%ポイント下回っています。
直近1ヶ月は市場全体の下落局面で踏みとどまる強さを見せましたが、中期的な視点で見ると、主要市場指数に対して相対的にパフォーマンスが劣後している点は留意が必要です。
【定量リスク】
- ベータ値（5Y Monthly）: 0.20。ベータ値は市場全体の動きに対する感応度を示し、この値が1より低いということは、市場全体の変動と比較して株価の変動が小さい、すなわちリスクが低い（安定志向）銘柄であることを示します。
- 年間ボラティリティ: 39.09%。株価の変動の大きさを表し、年間で約39%の価格変動が想定され得ることを示します。
- 最大ドローダウン: -39.00%。過去の特定の期間において、ピークから谷までの株価の最大下落率を示します。これは、仮にこの銘柄に100万円投資した場合、過去には最大で39万円程度の評価損が発生した可能性があることを意味し、将来も同程度の変動があり得ることを想定しておく必要があります。
- 年間平均リターン: -12.12%。過去のリターンから見ると、ネガティブな傾向にあります。
- シャープレシオ: -0.32。シャープレシオは、リスクに見合うリターンが得られているかを示す指標です。マイナスの値であることは、リスクを取ったにもかかわらず、リスクフリーレートを下回るリターンであったことを意味します。
これらの指標から、タナベコンサルティンググループの株価は市場全体との連動性が低いものの、一定の価格変動リスクは存在し、過去には価格下落の局面も経験していることが分かります。
【事業リスク】
- 景気変動によるコンサルティング需要の変化: 中小企業の経営コンサルティング需要は、景気動向に大きく左右されます。経済の減速や不況期には、顧客企業がコンサルティング費用を抑制する傾向があるため、業績に影響を及ぼす可能性があります。
- 競争激化とコンサルタント人材の確保: 経営コンサルティング業界は競争が激しく、特にDXやM&Aといった成長分野では大手ファームやITベンダーとの競合が激しくなります。また、質の高いコンサルタント人材の確保と育成が事業成功の鍵であり、人材獲得競争の激化はコスト増につながるリスクがあります。
- マクロ経済的要因: 決算短信にも記載があるように、地政学リスク、物価高、米国通商政策等の世界的な経済情勢や政策変動は、顧客企業の投資判断に影響を与え、結果として同社の業績に間接的に影響を及ぼす可能性があります。
7. 市場センチメント
- 信用取引状況: 信用買残が90,900株に対し、信用売残は0株です。そのため信用倍率は0.00倍と算出されます。信用売残がゼロであるため、将来的な買い戻しによる株価上昇圧力は期待できない一方で、まとまった売り圧力が今後発生する可能性は低いと言えます。
- 主要株主構成: 筆頭株主は田邊次良氏（11.15%）、次いで田邊洋一郎氏（9.06%）、楢崎十紀氏（8.86%）と、創業家関係者が上位を占めています。また、自社（自己株口）が4.68%を保有しており、安定した株主構成です。機関投資家の保有割合は3.36%と低めであり、個人投資家の動向や創業家の方針が株価に与える影響が大きい可能性があります。
8. 株主還元
- 配当利回り（会社予想）: 3.86%。これは、本株価700.0円に対して年間27.00円の配当が期待されることを意味し、高水準の配当利回りとして魅力的です。
- 1株配当（会社予想）: 27.00円。
- 配当性向（2026年3月期予想）: 77.9%。配当性向は「利益の何%を配当に回しているか」を示し、この水準は利益の大部分を株主還元に充てていることを示します。過去の配当性向履歴も50-115%と高く、株主還元への意識が高い企業であると言えます。
- 自社株買いの状況: 直近で自社株買いに関する特別な適時開示は見られませんが、「自社（自己株口）」として4.68%の株式を保有していることから、過去に自社株買いを実施した実績があると考えられます。
SWOT分析
強み
- 中小企業向け総合コンサルティングにおける豊富な実績と全国に展開する強固な顧客基盤。
- 自己資本比率74.3%など、極めて高い財務健全性と安定した収益基盤。
弱み
- 業界平均と比較して割高なPERおよびPBR。
- 過去1年間において、市場全体（日経平均、TOPIX）に対する株価パフォーマンスが劣後している点。
機会
- 中小企業における深刻化するDX推進、事業承継、人材育成など、経営課題の多様化と潜在的ニーズの増加。
- 企業統治強化に向けたガバナンス改革が、同社のコンサルティング提供機会を拡大させる可能性。
脅威
- 経済状況の悪化や景気後退によるコンサルティング需要の急減。
- 競争激化するコンサルティング業界における人材確保の難しさ、および高騰する人件費。
この銘柄が向いている投資家
- 安定した高配当と手厚い株主還元を重視する投資家: 3.86%という高い配当利回りと、積極的な配当性向は、インカムゲインを求める投資家にとって魅力的です。
- 財務健全性を重視し、市場変動に左右されにくい銘柄を好む投資家: 極めて強固な財務基盤と低いベータ値は、市場が不安定な局面でも比較的安定した運用を期待したい投資家に向いています。
- 中小企業支援という事業の社会貢献性に関心のある中長期投資家: 日本経済の基盤を支える中小企業の成長をサポートする事業内容に共感し、中長期的な視点で企業の成長を見守りたい投資家に向いています。
この銘柄を検討する際の注意点
- バリュエーションの割高感: 現在のPER、PBRは業界平均を上回っており、この水準が株価下落のリスクとなり得ることを理解する必要があります。成長性や安定性を考慮しても、現在株価が適正水準であるか慎重な判断が必要です。
- 市場相対パフォーマンスの傾向: 長期的な市場指数に対する劣後パフォーマンスは、株価の本格的な上昇には追加のカタリスト（好材料）が必要であることを示唆します。配当収入以外のキャピタルゲインを期待する場合は注意が必要です。
今後ウォッチすべき指標
- 四半期ごとの売上高・営業利益成長率: 特にDX、HRといった成長領域での持続的な好調が続いているかを確認し、通期予想の達成度合いと次期見通しに注目します。
- 顧客獲得状況と単価推移: 新規顧客の獲得状況や、コンサルティングサービスの単価向上、または顧客一人当たりの売上高の推移に注目し、事業の質的成長を評価します。
- コンサルタント一人あたりの生産性向上: 人件費が高いコンサルティング業界において、従業員一人あたりの売上高や利益が効率的に伸びているかは重要な指標となります。
10. 企業スコア
- 成長性: A (良好な成長)
過去数年の売上高は着実に増加しており、直近の2026年3月期第3四半期決算も売上高+11.0%、営業利益+17.8%と二桁増収増益を達成しています。通期予想も増収増益を見込んでおり、特にDX・HR領域が好調に推移していることから、良好な成長トレンドを維持していると評価できます。 - 収益性: A (良好)
過去12ヶ月のROEは11.12%（ベンチマーク10%以上）、営業利益率は14.05%（ベンチマーク10%以上）と、ともに高水準を維持しています。本業での収益性が高く、株主資本を効率的に活用して利益を生み出す力が優れていると判断できます。 - 財務健全性: S (極めて優良)
自己資本比率は74.3%、直近四半期の流動比率は330%と非常に高い水準にあり、Piotroski F-Scoreも8/9点で「優良」評価です。総負債は少なく、自己資金で事業を運営する基盤が磐石であり、極めて高い財務の安定性を誇ります。 - バリュエーション: C (やや割高)
PERは会社予想で21.26倍、PBRは実績で2.16倍であり、それぞれ業界平均PER17.0倍、PBR1.8倍と比較すると割高感が否めません。財務健全性や成長性を考慮しても、現在の株価は業界平均よりプレミアムが乗っている状態であり、投資検討においては慎重な判断が求められます。
企業情報
| 銘柄コード | 9644 |
| 企業名 | タナベコンサルティンググループ |
| URL | https://www.tanabeconsulting-group.com/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 700円 |
| EPS（1株利益） | 32.92円 |
| 年間配当 | 3.86円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 12.8% | 23.7倍 | 1,424円 | 15.7% |
| 標準 | 9.8% | 20.6倍 | 1,085円 | 9.7% |
| 悲観 | 5.9% | 17.5倍 | 768円 | 2.5% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 700円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 552円 | △ 27%割高 |
| 10% | 690円 | △ 2%割高 |
| 5% | 870円 | ○ 20%割安 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 船井総研ホールディングス | 9757 | 1,103 | 1,103 | 16.83 | 4.01 | 26.2 | 4.35 |
| 山田コンサルティンググループ | 4792 | 1,638 | 325 | 11.85 | 1.69 | 15.2 | 4.70 |
| フロンティア・マネジメント | 7038 | 528 | 62 | 155.29 | 3.67 | 2.3 | 1.51 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.32)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。