決算短信：ステムリム（4599）

2026年７月期 第２四半期決算短信〔日本基準〕（非連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社は通期業績予想を「合理的な算定が困難」として未提示（会社予想との比較不能）。市場予想との比較情報は開示資料に無し（–）。
• 業績の方向性：事業収益は引き続きゼロ（前年同期比変化なし）、損益は改善（中間純損失は△928百万円→前年同期△1,049百万円、損失幅縮小）。要するに「収益：横ばい（ゼロ）、利益：損失幅縮小（改善）」。
• 注目すべき変化：現金同等物が期末で4,452百万円と前期末（7,662百万円）から大幅減少（▲2,542百万円）。これは定期預金の預入（▲5,110百万円）・払戻（+3,360百万円）など投資活動の影響が大きい。
• 今後の見通し：通期予想は未提示。会社は「研究開発現金支出 1,300～1,700百万円、一般管理費 230～310百万円」を見込むと明示し、研究開発資金は2028年まで確保済みと表明。ただしマイルストーン収入は提携先スケジュールに依存し時期予想は困難。
• 投資家への示唆（情報確認ポイント）：
  • ライセンスアウト／マイルストーン発生の有無（四半期毎に実績が入る可能性あり）
  • レダセムチドやTRIM3/4等の臨床・ライセンス交渉の進捗
  • キャッシュ消耗ペースと定期預金の運用方針（資金の流動性）

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：株式会社ステムリム
  • 主要事業分野：再生誘導医薬®の研究開発（ペプチド等による体内誘導型再生医薬の創薬・開発・ライセンスアウト）
  • 代表者名：代表取締役社長CEO　岡島 正恒
  • 上場市場・コード：東証／4599
• 報告概要:
  • 提出日：2026年3月11日
  • 対象会計期間：2026年7月期 第2四半期（中間期：2025年8月1日～2026年1月31日、非連結）
  • 決算説明会：有（機関投資家・アナリスト向け）
• セグメント:
  • 単一セグメント：再生誘導医薬事業®（セグメント別開示は省略）
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数：62,681,200株（自己株式121株）
  • 期中平均株式数（中間期）：62,290,101株
  • 時価総額：–（資料に記載なし）
• 今後の予定:
  • 半期報告書提出予定日：2026年3月12日
  • その他のIRイベント：決算説明会実施（機関投資家向け）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績:
  • 会社予想：通期は「合理的算定が困難」のため未提示 → 中間実績と比較する会社予想なし
  • 注：よって「決算サプライズ（上振れ/下振れ）」判定は不能
• サプライズの要因（実績の特徴）：
  • 事業収益：当中間期はマイルストーン等の収入なし（前年同期もなし）
  • 営業損失縮小の主因：販売費及び一般管理費の減少（326,504千円→244,410千円、▲25.1%）および営業外収益（受取利息・補助金等の増加）
  • 受取利息・配当・補助金の増加が経常損失縮小に寄与（営業外収益 34,480千円）
  • 一方、株式報酬費用は135,871千円計上（キャッシュ非支出の費用）
• 通期への影響：
  • 会社は通期予想未提示のため進捗率算定不可（→ 通期達成可能性の判断は保留）
  • ただし会社は「研究開発資金は2028年まで確保」と明言。マイルストーン収入が入れば通期収支は大きく変わる可能性あり。

財務指標（主要数値は百万円・対前年％を併記）

（注）以下は中間（累計）ベース／非連結

• 損益（当中間期：2025/8/1–2026/1/31）
  • 事業収益：0百万円（前年同期：0、増減率：0%）
  • 研究開発費：748百万円（前年同期：740百万円、+1.2%）
  • 販売費及び一般管理費：244百万円（前年同期：327百万円、▲25.1%）
  • 事業費用合計：993百万円（前年同期：1,066百万円、▲6.9%）
  • 営業利益（損失）：△992百万円（前年同期△1,066百万円、損失幅縮小 約7.0%）
  • 経常利益（損失）：△958百万円（前年同期△1,065百万円、損失幅縮小 約10.1%）
  • 中間純利益（中間純損失）：△929百万円（前年同期△1,049百万円、損失幅縮小 約11.5%）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）：△14.91円（前年同期△17.00円、改善）
• 主要貸借対照表（期末：2026/1/31）
  • 総資産：6,813百万円（前年期末：7,519百万円、▲9.4%）
  • 流動資産合計：6,642百万円（前年期末：7,325百万円、▲9.3%）
  • 現金及び現金同等物（期末CFベース）：4,453百万円（前期末：7,662百万円、▲33.2%）
  • 純資産合計：6,574百万円（前年期末：7,314百万円、▲10.1%）
  • 自己資本（注記ベース）：5,084百万円（参考）
  • 自己資本比率：74.6%（前年期末78.0%、74.6%＝安定水準。目安：40%以上で安定）
• 収益性指標（中間期ベース）
  • ROA（総資産利益率）＝ 中間純損失 / 総資産 = △928,638 / 6,812,736 ≒ △13.6%（目安：5%以上で良好 → 現在はマイナス）
  • ROE（自己資本利益率）＝ 中間純損失 / 自己資本 ≒ △928,638 / 5,084,374 ≒ △18.3%（目安：8%以上で良好 → 現在はマイナス）
  • 営業利益率：算出不可（売上高ゼロのため）
• 進捗率分析（通期予想は未提示のため進捗率算定不可）
• キャッシュフロー（当中間期：千円）
  • 営業CF：△789,495千円（前年同期△746,072千円、使用額増加）
  • 投資CF：△1,752,261千円（前年同期△43,238千円、主因は定期預金預入▲5,110,000千円と払戻+3,360,000千円）
  • 財務CF：0千円（前年同期受入41,250千円）
  • フリーCF（営業＋投資）：△2,541,756千円（現金及び現金同等物の減少額と一致）
  • 営業CF/純利益比率：営業CF（△789,495）/税引前純損失（△928,146） ≒ 0.85（目安：1.0以上が望ましい → やや低い）
  • 現金同等物残高：4,452,836千円（期首 6,994,592千円→資料内の差異：CF表の期首は6,994,592千円、別表は7,662,388千円。CF計算上の中間末残高は4,452,836千円）
• 四半期推移（QoQ）：四半期別詳細開示なし（累計比較のみ）
• 財務安全性:
  • 自己資本比率：74.6%（安定水準）
  • 負債の絶対額：負債合計 239百万円（資産に対して小さい）
  • 流動比率（流動資産／流動負債）：6,642 / 124 ≒ 53.6倍（非常に高い流動性）
• 効率性:
  • 総資産回転等は売上ゼロのため指標算出不可
• セグメント別：単一セグメントのため省略

特別損益・一時的要因

• 特別利益：新株予約権戻入益 30,342千円（当中間期）
• 特別損失：該当ほぼなし（固定資産除却損 0）
• 補助金等：当中間期に補助金収入計上（損益影響あり）。SR-GT1関連でAMED助成金（令和6〜8年度で最大179百万円受領の可能性）が言及されている（将来的な収入見込み）。
• 一時的要因の影響：補助金・受取利息等が経常損失縮小に寄与。ただしこれらは継続性が限定的であり、マイルストーン収入の不確実性が高い。

配当

• 中間配当：0.00円（実績）
• 期末配当（予想）：0.00円（会社予想の修正無し）
• 年間配当予想：0.00円（予定）
• 配当利回り：–（株価未提示のため算定不能）
• 配当性向：–（赤字のため算定対象外）
• 株主還元方針：特別配当・自社株買い等の記載なし

設備投資・研究開発

• 設備投資（当中間期）：有形固定資産取得支出 2,261千円（前年同期 43,032千円）
• 減価償却費：24,500千円（当中間期）
• 研究開発費：748,507千円（対売上比：売上ゼロのため比率算出不可）。主にレダセムチド、TRIM3/TRIM4、SR-GT1等の開発費用。
• 主な研究開発テーマ：レダセムチドの適応拡大、TRIM3/TRIM4の非臨床開発・ライセンスアウト準備、SR-GT1の幹細胞遺伝子治療でAMED事業採択。

受注・在庫状況

• 該当情報なし（研究開発型企業のため受注・在庫指標は限定的）
• 棚卸資産：14,163千円（流動資産内。前年16,721千円）

セグメント別情報

• 単一セグメント（再生誘導医薬®）のため、セグメント別詳細は省略
• 主要パイプラインの進捗：レダセムチドは複数適応で臨床進行、TRIM3/4は非臨床データ蓄積とライセンス交渉進捗、SR-GT1でAMED補助金採択（最大179百万円の助成見込み）

中長期計画との整合性

• 会社は研究開発活動のための資金を2028年まで確保していると明示
• 中期計画（具体数値）は資料に記載なし → KPIの進捗はパイプラインの臨床・ライセンスイベントで評価する形

競合状況や市場動向

• 再生医療・新規モダリティ領域は承認・適応拡大が進む環境（特に米国の動きが間接的追い風）
• 競合比較の数値記載なし（同業他社との相対評価は別途市場データの参照が必要）

今後の見通し

• 業績予想：通期予想は開示せず（合理的算定困難のため）
• 次期予想：未提示
• 会社予想の前提条件（開示分）：
  • 研究開発現金支出：1,300～1,700百万円（2026年7月期）
  • 一般管理費の現金支出：230～310百万円
  • ライセンス締結時に一時金発生の可能性、既存提携先からのマイルストーン収入の可能性あり
• 予想の信頼性：会社はマイルストーン収入の時期・金額が提携先の開発戦略に依存すると明示（予想は不確実）
• 主なリスク要因：
  • 提携先の開発スケジュールに依存するマイルストーン収入の不確実性
  • 研究開発の技術的リスク、承認・適応拡大の不確実性
  • キャッシュ消耗と流動性管理（定期預金運用方針含む）

重要な注記

• 会計方針の変更・見積り変更：無し
• 継続企業の前提に関する注記：該当なし
• 第2四半期決算短信は監査（レビュー）対象外（注記あり）
• セグメント：単一セグメントのためセグメント情報は省略

（参考・注記）

• 数値は会社提出の決算短信に基づく。単位は百万円表記を基本とし、割合は前年同期比を記載。資料に記載のない項目は「–」としています。
• 財務の目安：自己資本比率74.6%（安定水準）、ROE/ROAはマイナス（赤字のため）。現金同等物は中間期末で4,452百万円。マイルストーン収入の不確実性が高く、今後の業績変動要因となります。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.1.4)」によって自動生成されました。

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