決算短信：新日本科学（2395）

2026年３月期　第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社が期初に掲示した今中間期（累計）予想に対して、売上・利益ともに「上振れ」。市場予想との比較は資料に記載なし（–）。
• 業績の方向性：増収減益（売上高：+18.1％、営業利益：△38.4％）。非臨床CROが売上を牽引した一方、費用構造や一時的会計影響で営業利益は大幅に低下。
• 注目すべき変化（前年同期比）：売上高は14,766百万円（+18.1％、中間期として過去最高）に拡大したが、営業利益は49百万円（△38.4％）と利益が大幅に縮小。特に「NHP（非ヒト霊長類）輸入に係る未実現利益の会計処理変更に伴う一時的減益（約670百万円）」、新社屋研究棟の減価償却増（約424百万円）、Satsuma関連費用増（約113百万円）が主因。
• 今後の見通し：通期予想（売上33,272百万円、営業利益3,550百万円、親会社株主帰属当期純利益3,550百万円）は修正無し。売上の進捗率は約44％で順調だが、営業利益の進捗は極めて低く（約1.4％）、下期での巻き返しが前提。会社はNHPの会計処理変更で下期以降の利益変動を抑制すると説明。
• 投資家への示唆：売上成長（特に海外受注・受注残増加）が確認される一方、設備投資に伴う減価償却やTR事業（Satsuma等）への先行投資が利益を圧迫。通期業績は達成可能だが、利益回復は下期の実需（受注→売上化）と一時要因の影響解消に依存。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：株式会社新日本科学（証券コード 2395）
  • 主要事業分野：CRO（非臨床試験、臨床試験受託）、TR（トランスレーショナル研究／経鼻製剤等の開発・投資）、メディポリス事業（発電・ホスピタリティ）、米国不動産事業
  • 代表者名：代表取締役会長兼社長 永田 良一
  • URL：https://snbl.com
• 報告概要:
  • 提出日：2025年11月7日
  • 対象会計期間：2026年3月期 第2四半期（中間期）連結（2025年4月1日～2025年9月30日）
  • 決算補足説明資料・決算説明会：有（アナリスト・機関投資家向け）
• セグメント:
  • CRO事業：非臨床（NHP等実験動物、バイオアナリシス等）・臨床（新日本科学PPDによる国際共同治験支援）
  • トランスレーショナル リサーチ（TR）事業：経鼻プラットフォーム（SMART）、Satsuma等の製剤化・事業化、投資・Gemseki、SGG事業など
  • メディポリス事業：地熱・温泉発電、ホテル等ホスピタリティ、陽子線治療センター関連
  • 米国不動産事業：米国所有の産業用ビル賃貸
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（普通株式、自己株含む）：41,632,400株（2026年3月期中間期）
  • 期中平均株式数（中間期）：41,631,836株
  • 時価総額：–（資料なし）
• 今後の予定:
  • 半期報告書提出予定日：2025年11月7日
  • 配当支払開始予定日（中間配当）：2025年11月28日
  • 決算説明会：2025年11月7日（実施予定、資料はTDnetおよび会社サイトに掲載）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社予想＝期初計画、注：中間時点で会社は「期初予想を上回った」と表明）
  • 売上高：実績14,766百万円（期初計画比：上振れ）／通期予想33,272百万円に対する進捗率 約44.4％（通常ペース）
  • 営業利益：実績49百万円（期初計画比：上振れ。だが期初想定と比較しての詳細数値は資料に明記なし）／通期予想3,550百万円に対する進捗率 約1.4％（低い）
  • 純利益（親会社株主帰属中間純利益）：1,061百万円／通期予想3,550百万円に対する進捗率 約29.9％
• サプライズの要因（上振れ／下振れ主因）
  • 売上上振れ要因：CRO事業（非臨床）での受注増、特に欧米顧客からの受注拡大。受注残は過去最高水準（36,486百万円）。
  • 営業利益下振れ要因（中間で減益となった主因）：
  • NHP輸入に係る未実現利益の計算方法に起因する会計上の一時的減益 ≒670百万円
  • 新社屋研究棟・最新鋭検査機器による減価償却費増（前中間期比約424百万円）
  • Satsuma社（経鼻片頭痛薬関連）の事業化準備費用増（前中間期比約113百万円）
• 通期への影響：会社は通期業績予想を修正していない。売上は順調（中間で約44%進捗）だが、営業利益は中間でほとんど計上できていないため、通期達成は下期の利益改善（会計方法変更の効果、売上からの利益化）が前提。

財務指標

• 財務諸表要点（中間期末：2025年9月30日、単位は百万円換算）
  • 売上高（中間）：14,766百万円（前年中間期 12,508百万円、+18.1%）
  • 営業利益（中間）：49百万円（前年中間期 80百万円、△38.4%）、営業利益率 0.33%（前年中間期 約0.64%）※連結ベース
  • 経常利益（中間）：1,628百万円（△11.0%）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：1,061百万円（△20.3%）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）：25.48円（前年中間期 31.97円）
  • 総資産：90,979百万円（前期末 92,416百万円、△1.6%）
  • 純資産：38,226百万円（前期末 40,086百万円、△4.6%）
  • 自己資本比率：41.6%（安定水準。目安：40%以上で安定）
• 収益性指標（参考）
  • ROE：2025年3月期実績 13.3%（会社提示）。当中間期を年率換算した参考値：約6.6%（注：単純年率換算；参考値）
  • ROA（参考、年率換算）：約2.3%（同上、目安：5%以上で良好 → 現状は低め）
  • 営業利益率（連結）：0.33%（CRO事業単独では15.6%、事業構造差で連結利益率は低下）
• 進捗率分析（通期予想に対する中間実績）
  • 売上高進捗率：14,766 / 33,272 = 約44.4%（ほぼ均等進捗）
  • 営業利益進捗率：49 / 3,550 = 約1.4%（非常に遅い進捗）
  • 純利益進捗率：1,061 / 3,550 = 約29.9%
• キャッシュフロー（中間累計）
  • 営業CF：+1,819百万円（前年中間期 232百万円→大幅改善）
  • 投資CF：△4,146百万円（主に有形固定資産取得 3,234百万円）
  • 財務CF：+2,287百万円（長期借入入金等、前年は大きな借入収入も計上）
  • フリーCF（営業CF − 投資CF）：約 △2,327百万円（投資先行）
  • 現金同等物残高：11,397百万円（期首 11,844百万円、△446百万円）
  • 営業CF / 純利益比率：営業CF 1,819 / 税引前中間純利益 1,324 ≈ 1.37（目安 1.0以上で健全）
• 四半期推移（QoQ）：四半期別詳細は資料に記載あるが、中間（累計）比較で非臨床受注・受注残が拡大。季節性の特段の記載はなし。
• 財務安全性：
  • 自己資本比率：41.6%（安定水準、目安 40%以上）
  • 短期借入金：14,230百万円（前期末 11,778百万円、増加）
  • 長期借入金：23,425百万円（前期末 22,271百万円、増加）
• 効率性：
  • 総資産回転等の詳細数値は –（資料に直接の指標記載なし）。CRO事業は高利益率（臨床子会社は高い営業利益率を維持）だが、TR等の先行投資が連結効率を低下。

特別損益・一時的要因

• 特別利益：固定資産売却益 2.56百万円
• 特別損失：固定資産除却損 295.7百万円、減損損失 10.8百万円（合計約306.5百万円）
• 一時的要因の影響：
  • NHP輸入の未実現利益計算方式の会計上の影響（670百万円の減益影響）は会計処理の見直しにより今期下半期以降は連結PLへの影響が解消される見込み（個体単位での処理に変更）。
  • 減価償却増は継続的影響（新設備の償却、償却期間短めで定率法適用）。
• 継続性の判断：NHP会計処理変更は一過性の調整だが、設備償却やSatsuma関連費用は中期的に継続する可能性あり。

配当

• 配当実績と予想：
  • 中間配当（第2四半期末）：20.00円（支払予定日 2025/11/28）
  • 期末配当（予想）：30.00円
  • 年間配当予想：50.00円（前期と同額、修正無し）
  • 配当利回り：–（株価情報なし）
  • 配当性向：通期予想ベースで約30〜40%の方針目標（会社は2028Visionで配当性向30〜40%目標を掲げる）。通期予想（当期純利益3,550百万円、配当合計 ≒約2,082百円（50円×41.63M株））より算出される配当性向は概算で約58%（注：簡易計算のため参考値。会社の公表方針との差は利益分配 / 数字精査要）
• 特別配当：なし

設備投資・研究開発

• 設備投資（中間実績）：3,085百万円（通期計画 10,775百万円）
  • 主な投資：新社屋研究棟（検査機器導入）、NHP繁殖施設の増築、非臨床関連設備、その他有形固定資産取得
• 減価償却費（中間実績）：1,503百万円（前年中間期 1,079百万円、増加）
• 研究開発費（中間実績）：1,283百万円（対売上比で約8.7%：1,283/14,766）※高めの投資姿勢
• 主なR&Dテーマ：経鼻投与基盤技術（SMART）、パーキンソン病用点鼻剤（TR-012001、TRN501）、経鼻ワクチン、MPS関連の技術開発等

受注・在庫状況

• 受注状況（非臨床事業中心）
  • 受注高（当中間期）：15,787百万円（前中間期比 +3.1%）
  • 海外受注高（当中間期）：6,459百万円（前中間期比 +16.3%）、欧米顧客からの増加（欧米顧客受注高は前中間期比 +62.1%）
  • 受注残高：36,486百万円（前期末比 +2,092百万円、過去最高）
  • Book-to-Bill：資料に明記なし（ただし受注残・受注高は増加）
• 在庫状況：棚卸資産 12,735百万円（前期末 12,618百万円、微増）。在庫回転日数等の詳細は記載なし。

セグメント別情報

• CRO事業
  • 売上高（中間）：14,147百万円（前中間期比 +16.2%）
  • 営業利益（中間）：2,206百万円（前中間期比 △2.6%）
  • 売上高営業利益率：15.6%（前中間期 18.6%）
  • コメント：非臨床（NHP供給体制・バイオアナリシスの設備導入・プリファード契約獲得）が寄与。臨床（新日本科学PPD）は売上・持分法利益が減少（為替影響や新規開始試験の遅れ）。
• TR事業
  • 売上高（中間）：28百万円（前中間期 17百万円）
  • 営業損失（中間）：△2,081百万円（主にSatsuma関係費用等）
  • コメント：Satsumaの製品化費用が損益を圧迫、将来の商業化期待と短期的費用のトレードオフ。
• メディポリス事業
  • 売上高（中間）：390百万円（前中間期 225百万円、+73.0%）
  • 営業利益（中間）：14百万円（前中間期 営業損失221百万円→黒字化）
  • コメント：温泉発電の稼働開始等で売電収入増。
• 米国不動産事業
  • 売上高（中間）：88百万円、営業損失48百万円（減価償却等で赤字）
• 地域別：海外受注比率上昇（海外受注高 6,459百万円、受注全体に占める海外比率 40.9%）

中長期計画との整合性

• 中期経営計画（2028Vision）：売上500億円、経常利益200億円、売上高経常利益率40%、配当性向30～40%を目標（長期目標）。
• KPI達成状況：現状は売上は成長基調だが経常利益率・ROICの向上は設備投資とTR事業先行投資の影響で短期的に抑制。会社はROE/ROICともに10%以上を目標としているが、直近期の数値は目標達成には距離あり。

競合状況や市場動向

• 市場動向：創薬モダリティ多様化に伴いCRO需要が拡大（核酸医薬、次世代抗体、遺伝子/細胞治療等）。NHP供給が限られる中、自社繁殖体制は競争優位となる可能性。
• 競合比較：同社は国内で大手の非臨床CROであり、NHP供給体制やバイオアナリシスの設備投資で差別化を図る。一方、成長分野への投資が採算悪化要因にもなっている。

今後の見通し

• 業績予想：通期予想（変更無し）売上33,272百万円（+2.6%）、営業利益3,550百万円（+18.9%）、経常利益5,927百万円（△8.1%）、親会社株主に帰属する当期純利益3,550百万円（△27.9%）。会社は想定為替レート 1USD＝145円を前提にしている。
• 予想の信頼性：中間は売上進捗良好だが営業益の未達成進捗を踏まえると、下期での利益回復（主に会計処理変更の影響解消、および売上からの利益化）が必要。過去の予想達成傾向は資料に一部基礎数値（ROE等）提示あり。
• リスク要因：
  • 為替変動（想定レートは145円／USD）
  • NHP供給・輸入関連の運用・会計処理リスク（ただし会計処理変更で改善見込み）
  • TR事業（Satsuma等）の商業化進展とその費用負担
  • 設備投資が想定以上に利益圧迫を続ける可能性

重要な注記

• 会計方針：主要な会計方針の変更は無し。ただしNHPに関する未実現利益の計算方法を下半期から個体ごとに変更予定（会計処理運用の変更）。
• その他：中間決算短信は公認会計士等のレビュー対象外。業績予想の前提・リスクは添付資料参照。

（注記）

• 不明項目は“–”で示しています（例：市場予想、時価総額等）。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

企業情報

このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.1.4)」によって自動生成されました。

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