決算短信：ミルボン（4919）

2025年12月期（第66期）決算短信〔日本基準〕(連結)

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：市場予想は不明のため判断不可。会社予想（業績予想）の修正はなし（2025年12月期は期中での上方/下方修正記載なし）。
• 業績の方向性：増収減益（売上高は増収＋3.0%／営業利益は減益△17.4%／親会社株主に帰属する当期純利益は減益△31.5%）。
• 注目すべき変化：国内ではヘアケア用剤が好調（主力ブランドの堅調・店販強化）、海外（米国・EU・韓国）が高成長。一方で染毛剤は競争激化で減収。投資有価証券評価損（806百万円）など一時的な特別損失が業績を押し下げた点が大きい。
• 今後の見通し：2026年12月期会社予想は売上54,800百万円（+3.7%）、営業利益6,300百万円（+11.4%）で増収増益見込み。来期で収益回復を見込むが、為替・原価・需要動向による不確実性は残る。
• 投資家への示唆：売上は拡大基調（特に海外・ヘアケア）が継続しているが、収益性は原価・販管費増および一時損失で悪化。次期業績回復を示す予想は出ているが、染毛剤市場の競争・コスト動向・評価損の再発リスクに注目すべき。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：株式会社ミルボン（証券コード 4919）
  • 主要事業分野：化粧品（主に美容室向けヘアケア・染毛剤等）の製造・販売（単一セグメント）
  • 代表者名：代表取締役 社長執行役員 坂下 秀憲
  • IR窓口：執行役員 コーポレートコミュニケーション・財務担当 兵庫 真一郎（TEL 03-6478-6301）
• 報告概要:
  • 提出日：2026年2月13日
  • 対象会計期間：2025年1月1日～2025年12月31日（通期・連結）
• セグメント：
  • 単一セグメント（化粧品の製造・販売）。セグメント注記は省略。
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（自己株含む）：32,305,534株（2025年12月期末）
  • 期末自己株式数：524,904株
  • 期中平均株式数：32,354,379株（2025年）
  • 時価総額：–（資料に記載なし）
• 今後の予定:
  • 定時株主総会：2026年3月27日（予定）
  • 配当支払開始日：2026年3月30日（予定）
  • 有価証券報告書提出予定日：2026年3月27日
  • 決算説明会：機関投資家・アナリスト向けの開催有無は明記なし（決算補足資料の作成有無欄は不明）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（2025年12月期実績と前年同期比較）
  • 売上高：52,863百万円（前期比 +3.0%）
  • 営業利益：5,652百万円（前期比 △17.4%）→ 営業利益率 10.7%
  • 経常利益：5,455百万円（前期比 △21.7%）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：3,437百万円（前期比 △31.5%）
  • （会社予想との比較）当該期の期中予想修正・通期見通しとの差異の記載なしのため、「会社予想との乖離なし（期末時点での修正は無し）」と判断。ただし市場コンセンサスは本資料内にないため比較不可。
• サプライズの要因：
  • マイナス要因：投資有価証券評価損806百万円の計上、商品評価損（化粧品売上減少に伴う評価損）、貸倒引当金の増加等により売上総利益率低下。販管費は人件費増（人員増・ベースアップ）、広告宣伝（万博関連費用等）や海外物流費増で増加。
  • プラス要因：ヘアケア用剤の販売好調、海外（米国、EU、韓国）での成長、会員基盤拡大（milbon:iD登録100万人達成で店販強化）。
• 通期への影響：2026年12月期は増収増益予想（会社見通し：売上54,800百万円、営業利益6,300百万円）。特別損失の反動や海外成長・販売施策の効果で回復見込みだが、染毛剤市場の不振やコスト上昇が継続すると達成はリスクあり。会社は中期計画最終年度の目標値を下方修正している。

財務指標（要点）

• 損益（連結、百万円）
  • 売上高：52,863（+3.0%）
  • 売上総利益：33,176（前年 32,598 → +1,778 百万円）
  • 販管費：27,524（前年 25,758 → +1,766 百万円）
  • 営業利益：5,652（△17.4%）
  • 経常利益：5,455（△21.7%）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：3,437（△31.5%）
  • 1株当たり当期純利益（EPS）：106.26円（前期154.12円、△約31%）
• 収益性指標
  • 営業利益率：10.7%（資料記載）
  • ROE（概算）：約7.0%（自己資本（期首期末の平均）に対する当期純利益）→ 目安の8%未満（やや低め）
  • ROA（概算）：約5.9%（総資産平均に対する当期純利益）→ 目安5%以上（良好水準）
• 財政状態（連結）
  • 総資産：57,801百万円（前期58,899百万円、△1,097百万円）
  • 純資産：49,058百万円（前期48,817百万円、+241百万円）
  • 自己資本比率：84.9%（前期82.9%、安定水準）
  • 1株当たり純資産：1,543.67円（前期1,499.20円）
• キャッシュ・フロー（連結、百万円）
  • 営業CF：5,383（前年7,625、減少）→ 主な内訳：税金等支払増等
  • 投資CF：△3,014（前年△2,531）→ 有形固定資産取得等（設備投資 約2,948百万円）、無形資産取得 約385百万円
  • 財務CF：△4,865（前年△2,862）→ 自己株式取得 2,000百万円（期中）、配当支払 2,864百万円
  • 現金及び現金同等物期末残高：11,513百万円（前年13,778百万円、減少）
  • フリーCF（営業CF − 投資CF）：約2,369百万円
  • 営業CF/当期純利益比率：営業CF5,383 / 当期純利益3,437 = 約1.57（1.0以上で健全）
• 四半期推移：本資料は通期決算。四半期別進捗は記載なし（進捗率分析は該当外）。

財務の安全性・効率性

• 自己資本比率84.9%（安定水準、目安40%以上で良好）
• 有利子負債はほぼ少額（時価ベース自己資本比率等データあり）。キャッシュ・フロー対有利子負債比率 1.3（資料）
• 在庫（商品及び製品）：8,001百万円（前期7,815百万円、+186百万円）
• 総資産回転率や売上高営業利益率は業種により差異ありが、営業利益率10.7%は化粧品メーカーとして標準〜良好圏。ただし前年から低下。

特別損益・一時的要因

• 特別利益：固定資産売却益 291百万円
• 特別損失：投資有価証券評価損 806百万円、固定資産除却損 14.75百万円 等（特別損失合計 820.93百万円）
• 一時的要因の影響：投資有価証券評価損が当期の純利益を大きく押し下げているため、これを除いた実質的業績（営業利益ベース）は比較的安定。ただし貸倒引当金増等で営業外費用の増加も見られる。
• 継続性判断：投資有価証券評価損は市場評価に依存するため不定期。再発の可能性は市場環境により変動。

配当

• 2025年12月期：中間 40円、期末 48円、年間88円（前年同額）
  • 配当総額：2,829百万円
  • 連結配当性向：82.3%（高め、会社の目安50%を上回る）
  • 配当利回り：–（株価情報が資料にないため記載不可）
• 2026年12月期（予想）：年間88円（据え置き）
• 自社株買い等：期中に自己株式の取得を実施（支出2,000百万円）。また自己株式の消却を実施した履歴あり。
• 株主還元方針：配当性向50%を目安。高配当を維持する方針だが配当性向は期によって変動。

設備投資・研究開発

• 設備投資（投資活動による支出）：有形固定資産取得による支出 約2,948百万円（前年2,194百万円）、無形固定資産取得 約385百万円
• 減価償却費：約2,317百万円（営業CF内に計上）
• 研究開発費：明確なR&D費明細は記載なし（–）

受注・在庫状況（該当性が限定的）

• 受注情報：記載なし（–）
• 在庫（棚卸資産）：商品及び製品 8,001百万円（前期7,815百万円、+2.4%）
• 在庫回転日数等：記載なし（–）

セグメント別情報

• セグメント：単一（化粧品の製造・販売）のため、セグメント別詳細は省略
• 品目別売上（百万円・前年比）
  • ヘアケア用剤：33,466（+6.8%）
  • 染毛剤：16,896（△1.8%）
  • パーマネントウェーブ用剤：1,435（△7.2%）
  • 化粧品：664（△23.5%）
  • その他：401（+6.7%）
• 地域別売上（百万円・前年比）
  • 国内：39,206（+1.3%）
  • 海外：13,657（+8.1%）→ 海外比率 25.8%（前期24.6%）

中長期計画との整合性

• 中期事業構想（2022–2026）の最終年度（2026）について、当初計画から連結売上高・営業利益の目標を下方修正済み（資料中に言及）。中期目標達成は困難さが増しているが、海外成長とデジタル会員基盤拡大で回復を図る方針。

競合状況や市場動向

• 染毛剤市場は競争激化・低価格ブランドへの切替などで停滞。ヘアケア（店販）ではプレミアム・プロフェッショナルブランドが強く、店販での伸長が収益柱に。
• 海外は米国・EU・韓国を重点投資地域とし成長加速中。為替・地政学リスクおよび海外でのブランド浸透が重要。

今後の見通し（会社予想）

• 2026年12月期（連結、会社予想）
  • 売上高：54,800百万円（+3.7%）
  • 営業利益：6,300百万円（+11.4%）
  • 経常利益：6,180百万円（+13.3%）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：4,300百万円（+25.1%）
  • 1株当たり当期純利益予想：135.30円
• 予想の前提・信頼性：為替・原材料コスト・競争環境等の影響により不確実性あり。会社は海外成長と販管費抑制（生産性向上、DX等）で達成を目指す。
• 主なリスク要因：染毛剤市場の競争、原材料価格・物流費の上昇、為替変動、投資有価証券の評価変動、地政学リスク等。

重要な注記

• 会計方針：2022年改正会計基準（法人税等）を期首より適用。連結財務諸表への影響はなしと記載。
• 監査：決算短信は公認会計士又は監査法人の監査対象外と明記。
• 役員異動：2026年3月27日付で複数の取締役／監査役の異動予定（詳細は資料参照）。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

企業情報

このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.1.4)」によって自動生成されました。

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