決算短信：鳥越製粉（2009）

2025年12月期決算短信〔日本基準〕(連結)

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社予想・市場予想との比較は本資料に過去の通期予想（2025年）や市場コンセンサスの記載がないため不明（–）。
• 業績の方向性：増収増益（売上高 262.5億円、前年＋0.3％／営業利益 13.1億円、前年＋23.4％／親会社株主に帰属する当期純利益 11.3億円、前年＋19.2％）。
• 注目すべき変化：営業利益率が5.0％（前年4.1％）へ改善。製粉・食品の売上は減少した一方、精麦が拡大（精麦売上＋8.4％）。営業CFが大幅改善（30.99億円：前年19.19億円）だが、投資CFが拡大（有形固定資産取得等で▲22.04億円）。
• 今後の見通し：2026年通期予想は売上280億円（＋6.7％）、営業利益13.5億円（＋2.9％）で、売上目標は当初目標（294億円）から下方修正（→280億円）。営業利益目標は変更なし。通期達成の可否は原料価格・政府売渡価格・需給次第。
• 投資家への示唆：収益改善が進む一方で配当性向を中期（2024–2026）で100％に設定しており、配当は高水準（2025年期は49円、連結配当性向100.8％）。原料価格や政府売渡価格の変更が業績に直結する点は注視が必要。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：鳥越製粉株式会社
  • 主要事業分野：製粉・食品（ミックス等）・精麦・飼料等の食料品関連事業（単一セグメントと開示）
  • 代表者名：代表取締役会長兼社長 鳥越　徹
  • 上場コード：2009、URL https://www.the-torigoe.co.jp/
• 報告概要:
  • 提出日：2026年2月13日
  • 対象会計期間：2025年1月1日～2025年12月31日（連結・通期）
  • 定時株主総会予定日：2026年3月27日
  • 有価証券報告書提出予定日：2026年3月26日
  • 配当支払開始予定日：2026年3月30日
• セグメント:
  • 単一セグメント（食料品）内で以下の区分を開示：製粉、食品、精麦、飼料、その他
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（普通株式、自己株式含む）：26,036,374株
  • 期末自己株式数：2,741,904株
  • 期中平均株式数：23,286,308株
  • 時価総額：–（資料内に市場株価情報は記載なし）
• 今後の予定:
  • 決算説明会資料作成の有無：決算補足説明資料の有無は表記あり（詳細は別資料）
  • 株主総会：2026年3月27日
  • IRイベント：出展（「日経・東証IRフェア2025」等参加の記載）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績:
  • 会社予想との比較（2025年通期）：資料内に当該期の期初予想は明示されていないため比較不可（–）。
  • 市場予想との比較：市場コンセンサス記載なし（–）。
• サプライズの要因（業績上振れの背景）
  • 採算改善、連結子会社の堅調な業績が営業利益増の主因。
  • 製粉・食品は売上減（製品価格低下や出荷数量変化）、一方で精麦の販売単価・数量増が寄与。
  • 営業CF改善（棚卸資産の減少、仕入債務の増加）が財務余力を改善。
• 通期への影響
  • 2026年の売上目標は下方修正（294億→280億）している点に留意。会社は営業利益目標（13.5億円）は維持。原料価格・政府売渡価格・為替等の外部要因で達成可否が左右される。

財務指標

• 主要数値（連結、百万円）
  • 売上高：26,250（前年26,168、前年差＋0.3％、＋82）
  • 営業利益：1,311（前年1,063、＋23.4％、＋248）
  • 経常利益：1,653（前年1,402、＋17.9％、＋251）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：1,132（前年950、＋19.2％、＋182）
  • 1株当たり当期純利益（EPS）：48.62円（前年40.81円、＋約19.1％）
• 収益性指標
  • 営業利益率：5.0％（1,311/26,250、前年4.1％）→ 改善
  • ROE（当期純利益／自己資本）：約3.1％（1,132 / 36,759 ≒ 3.08％）→ 目安（8%以上良好）を下回る
  • ROA（経常利益／総資産）：約3.6％（1,653 / 46,474 ≒ 3.56％）→ 目安（5%以上）を下回る
• 連結財政状態（期末、百万円）
  • 総資産：46,473（前年45,396、＋10,077）
  • 純資産：36,794（前年35,936、＋858）
  • 自己資本比率：79.1％（前期と同水準、安定水準）
• キャッシュ・フロー（連結、百万円）
  • 営業CF：3,099（前年1,919、＋1,180）→ 営業CF/純利益比率 ≒ 2.74（3,099 / 1,132）※目安1.0以上で健全
  • 投資CF：▲2,204（前年▲389）→ 主因：有形固定資産の取得（有形固定資産取得による支出 約2,255百万円）
  • 財務CF：▲1,493（前年＋504）→ 主因：配当金支払（▲966百万円）、長期借入金返済
  • フリーCF（営業CF−投資CF）：約895百万円（3,099 − 2,204）→ 正味の黒字
  • 現金及び現金同等物期末残高：11,972（前年12,570、▲598）
• 進捗率分析（注：四半期開示ではないため年度比較にて）
  • 参考：会社の2026年通期予想に対する2025年実績の相当値＝売上 26,250 / 28,000 ≒ 93.8％、営業利益 1,311 / 1,350 ≒ 97.1％（2026予想との単純比較、進捗ではなく参考値）
• 四半期（QoQ）推移：四半期開示なし（–）
• 財務安全性
  • 自己資本比率：79.1％（安定水準、目安: 40%以上で安定）
  • 有利子負債：長期・短期借入金合計は減少傾向（長期借入金は期中返済で減少）
  • キャッシュ・フロー対有利子負債比率：0.9（2025、前年1.7）※会社開示（低下）
• 効率性
  • 総資産回転率等の詳細記載なし（総資産回転率 = 売上高 / 総資産 ≒ 0.565回/年）
• セグメント別（外部顧客売上、百万円）
  • 製粉：11,633（前年11,778、▲1.2％）
  • 食品：6,846（前年7,117、▲3.8％）
  • 精麦：6,401（前年5,903、＋8.4％）
  • 飼料：1,314（前年1,326、▲0.8％）
  • その他：57（前年45、＋27.4％）
• 財務の解説：
  • 売上はほぼ横ばいだが、採算改善・一部子会社の寄与で営業利益・経常利益・当期利益が大幅増。設備投資（有形固定資産取得）を積極化しており投資CFが拡大。高い自己資本比率と現金残高により財務基盤は堅調。

特別損益・一時的要因

• 特別利益：66.8百万円（投資有価証券売却益55.4百万円、受取保険金11.2百万円等）
  • 前期は投資有価証券売却益199.9百万円と大きかったため、特別利益は減少
• 特別損失：20.1百万円（固定資産除却損10.1百万円、災害損失9.6百万円等）
• 一時的要因の影響：特別損益を除いても営業利益は前年を上回っており、収益改善は継続性がある程度示唆される。ただし投資有価証券売却等は非継続的要素。
• 継続性の判断：災害損失等は一時的。また、投資有価証券売却益は都度の発生。

配当

• 2025年（実績）：中間0円（記載なし）／期末49.00円（年間49.00円）
  • 配当総額（連結）：1,157百万円
  • 連結配当性向：100.8％
  • 配当利回り：–（株価情報なし）
• 2026年（予想）：年間49.00円（変更なし）
• 株主還元方針：中期経営計画「TTC150 Stage3」（2024–2026）期間中は配当性向100％を目標に積極的還元を実施。自己株式の信託処理によるストック型報酬制度あり。

設備投資・研究開発

• 設備投資：
  • 当期有形固定資産取得による支出：約2,255百万円（投資CFの主因）
  • 減価償却費：712.996百万円（連結）
• 研究開発：
  • R&D費の明細記載なし（–）

受注・在庫状況（該当する業種の場合）

• 在庫（原材料及び貯蔵品）：4,393百万円（前年5,385百万円、▲18.4％）→ 棚卸資産の減少が営業CF改善に寄与
• 受注・受注残：記載なし（–）

セグメント別情報

• セグメント別売上（外部顧客、百万円、2025）
  • 製粉 11,632、食品 6,846、精麦 6,401、飼料 1,314、その他 56、合計 26,250
• 前年比較：
  • 製粉・食品の売上減、精麦が牽引して増収を確保
• 地域別：国内売上が90％超のため海外分はほぼ無し

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：「TTC150 Stage3」（2024–2026）
  • 配当方針変更：期間中の配当性向100％を目標に設定（成長投資とのバランスを考慮）
  • 2026年目標：売上目標を294億→280億へ下方修正、営業利益目標は13.5億に据え置き
• KPI進捗：営業利益目標は維持、売上は修正。設備投資を実施している点は中長期の事業基盤強化に資する可能性。

競合状況や市場動向

• 市場リスク：
  • 輸入小麦の政府売渡価格や国内小麦価格改定、為替、原料・物流費の変動が業績に直接影響（会社も明記）
• 競合比較：同業他社との比較データは開示なし（–）

今後の見通し

• 業績予想（連結、2026年1月1日–12月31日、百万円）
  • 通期：売上 28,000（＋6.7％）、営業利益 1,350（＋2.9％）、経常利益 1,680（＋1.6％）、当期純利益 1,120（△1.1％）
  • 第2四半期累計（参考）：売上 14,200、営業利益 720
• 予想の前提：輸入小麦の政府売渡価格等の動向を注視している旨を明示
• 予想の信頼性：過去の業績は安定的だが、外部要因（原料価格・為替・政府価格改定）が大きく影響しうるため注意が必要
• リスク要因：
  • 輸入小麦価格・政府売渡価格の改定、為替変動、原材料・物流費の上昇、人手不足による人件費増加、国際情勢等

重要な注記

• 会計方針：2022年改正会計基準（法人税等）を期首から適用。会計方針変更による連結財務諸表への影響は基本的に小さいが、繰延税金負債等に影響（繰延税金負債98,000千円増等の記載あり）。
• 株式報酬：取締役等の株式報酬制度（株式交付信託）を導入、信託保有株式は自己株式として計上（信託に残存する自社株：328,400株、帳簿価額211,161千円）。
• 監査：決算短信は監査対象外の旨記載。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

企業情報

このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.1.4)」によって自動生成されました。

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