決算説明：テモナ（3985）

2025年９月期（FY25）決算説明資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: 2025年9月期は内製化・経営効率化でコスト削減を進め、営業黒字化を達成。ただし2025年10月発生の不正アクセス（サイバー事件）について外部調査中であり、2026年9月期の業績予想は影響範囲が不明なため未定とした点を重視。
• 業績ハイライト: 売上高は1,832百万円で前年同期比+0.4%（小幅増）、営業利益は155百万円（前年は△56百万円）で黒字化。親会社株主に帰属する当期純利益は73百万円（前年は△393百万円、赤字→黒字転換）。
• 戦略の方向性: EC支援・エンジニアリング事業をコアに、リアル店舗向けサブスク（サブスク＠のBCモール拡大）、クリエイティブ案件強化、たまごリピート／サブスクストア等の継続的な機能強化、フィンテック事業（サブスククレジット・足場サブスク）拡大を重点項目とする。
• 注目材料: ① 10月の不正アクセスによるシステム障害の影響範囲・費用が不確定であり、FY26業績予想未定（重要な不確定要素）。② 代表体制を共同代表（佐川・本多）に変更し、組織体制を見直し。
• 一言評価: 内製化・効率化で収益改善は確認できるが、サイバー事故の影響が不明瞭で見通しが不確実。

基本情報

• 企業概要: テモナ株式会社（証券コード 3985）。事業はサブスクリプションに特化したクラウド型ECカート／サブスク支援サービス（サブスクストア、たまごリピート、サブスク＠、サブスククレジット等）とエンジニアリング支援、フィンテック。
• 代表者名: 代表取締役会長 佐川隼人、代表取締役社長 本多渉（2025年10月1日より共同代表制）。
• 説明者: 発表者（役職）と発言概要: 資料上の個別発表者は明記なし。経営トップのメッセージとしては「内製化・経営効率化で収益性改善を図った」「不正アクセス調査中でFY26予想は未定」等を提示。
• セグメント:
  • EC支援事業（サブスクストア、たまごリピート、サブスクアット、サブスクストアB2B 等）：クラウド型カート・定期購入管理等のSaaSおよび関連サービス。売上の主力。
  • エンジニアリング事業：受託開発、SES、クリエイティブ案件。
  • フィンテック事業：サブスク型ファイナンス（サブスククレジット、足場サブスク等）。

業績サマリー

• 主要指標（単位：百万円、前年同期比は資料表記に基づく）:
  • 営業収益（売上高）: 1,832 百万円、前年同期比 +0.4%（やや増）
  • 営業利益: 155 百万円、前年同期比 ―（前期は△56百万円 → 黒字化）、営業利益率 約8.5%（改善、良い）
  • 経常利益: 153 百万円、前年同期比 ―（前期は△58百万円 → 黒字化）
  • 純利益（親会社株主に帰属）: 73 百万円、前年同期比 ―（前期は△393百万円 → 赤字→黒字転換）
  • 1株当たり当期純利益（EPS）: 6.88 円（資料記載、前年同期比 表示あり：+0.4% と表記）
• 予想との比較:
  • 会社（修正後）予想（2025/5/14修正後）に対する達成率（概算）: 売上高達成率 約98.1%（1,832/1,867）、営業利益達成率 約106.1%（155/146）、親会社株主純利益達成率 約84.9%（73/86）。営業利益は予想を上回るが売上と純利益は予想未達（純利益は繰延税金資産の取崩し等の影響あり）。
  • サプライズの有無: 営業利益・経常利益は予想上回り（好材料）、売上は予想を下回る（マイナスサプライズ）。不正アクセスの開示によりFY26予想未定（重要なサプライズ/リスク開示）。
• 進捗状況:
  • 本決算は通期実績の提示のため通期予想に対する達成率は上記通り（売上ほぼ達成、営業利益超過）。
  • 過去同時期との進捗比較: 売上は横ばい（+0.4%）、営業黒字化は改善（前年は営業赤字）。
• セグメント別状況:
  • EC支援事業: 四半期ごとの売上比率で約76〜78%（四半期別表より）。アカウント数は減少傾向でリカーリング収益が減少している一方、エンタープライズ向けカスタマイズ案件は伸長。
  • エンジニアリング事業: 受託開発・SESが堅調でその他収益（受託・開発収益等）が増加傾向。四半期比では約22%前後を占める。
  • フィンテック事業: 取扱高は伸長しているが、FY25の売上寄与は限定的（四半期でほぼ0〜5百万円レベル）。
  • GMV（流通総額）: 1,223 億円、前年同期比 △1.4%（やや減）
  • 総アカウント数: 935 件、前年同期比 △12.1%（減少はネガティブ）

業績の背景分析

• 業績概要: 内製化推進により売上総利益率が改善（53.3%、前年から+2.0pt）。人員配置の見直し等で販管費が大幅に削減（前年比 △17.4%）、これにより営業黒字化を達成。
• 増減要因:
  • 増収要因: 受託開発収益やエンジニアリング関連の伸長が売上を下支え。
  • 減収要因: サブスク関連（サブスクストア／たまごリピート）のアカウント減少によるリカーリング収益の減少。
  • 増益要因: 内製化・コスト削減、販管費圧縮により営業利益が改善。
  • その他影響: 繰延税金資産の一部取崩し（法人税等調整額45百万円）により当期純利益が下押しされた面あり。
• 競争環境: 資料では業界シェア№1等の自社記載あり（サブスクストア等の導入実績）。ただしアカウント減少・GMVの微減は競争・顧客流動の影響を示唆。
• リスク要因: 不正アクセス（サイバーセキュリティ）によるシステム障害・外部流出リスクと費用負担、アカウント減少継続、マクロ（消費環境）の影響、決済手数料や外部パートナー依存等。

戦略と施策

• 現在の戦略: ① BCモール等を活用したリアル店舗向けサブスクの拡大、② クリエイティブ案件強化（グループでの対応体制）、③ 既存カート・周辺サービス（たまごリピート、サブスクストア、ECield等）の継続的機能強化、④ フィンテック事業（サブスククレジット、足場特化）拡大。
• 進行中の施策: 2025年4月にエンジニア機能をグループに統合し、クリエイティブ案件の提供体制を強化。BCモール商流への自社参画と加盟店の商品組み入れを推進中。
• セグメント別施策:
  • EC支援: 機能アップデートで加盟店の運用コスト削減・売上向上を支援。BCモールでGMV拡大を目指す。
  • エンジニアリング: 受託・SESの拡大、グループ内での技術リソース共有。
  • フィンテック: サブスククレジットを建築現場向け「足場サブスク」に特化して展開。
• 新たな取り組み: 足場サブスク（建築現場向け）等、業態特化の新サービス推進を発表。

将来予測と見通し

• 業績予想:
  • 次期（2026年9月期）連結業績予想: 現時点で合理的算定が困難のため未定（FY26予想未発表）。
  • 経営陣の自信度: 不正アクセスの影響確認中につき慎重（予想未定は慎重姿勢の表れ）。
• 予想修正:
  • 通期予想の修正有無: FY25は5/14に修正後予想を提示しており、最終的に売上は修正後予想にやや未達、営業利益は上回り着地。FY26は未定。
  • 修正理由: FY25売上は想定より伸び悩み（エンジニアリングは堅調も全体で不足）、ただしコスト削減で利益は上振れ。FY26未定は不正アクセス関連の影響不明のため。
• 中長期計画とKPI進捗:
• 予想の信頼性: FY25は期中修正（5月）を行っており、最終は修正予想に概ね近い着地。FY26は不確実性が高く予測不能。
• マクロ経済の影響: EC需要・消費動向、建設投資（足場サブスクの需要）、為替や金利影響は資料での具体的前提示無しが注意点。

配当と株主還元

• 配当実績:

製品やサービス

• 主要製品:
  • サブスクストア: 単品通販・D2C・サブスク向けのクラウド定期購買カート（料金プラン：スタンダード/月49,800円 等）。
  • たまごリピート魂: 定期購入特化のクラウド通販システム（ASPプラン/月49,800円等）。
  • サブスクストアB2B: BtoB向けワンストップ運営支援ツール（月額79,800円等）。
  • サブスク＠: 実店舗向けサブスク管理（導入実績多数、料金要問合せ）。
  • サブスククレジット: 企業向けサブスク決済スキーム（機器サブスク等）。
• サービス販売状況: サブスク系アカウント数は減少傾向（総アカウント935件、前年比△12.1%）。一方で受託開発・その他収益は増加傾向。
• 協業・提携: 決済代行会社やパートナー会社を通じたエコシステムを構築（資料の事業系統図に記載）。
• 成長ドライバー: BCモールを通じたリアル店舗商流の拡大、エンジニアリングサービス拡充、フィンテック（足場サブスク）での新領域開拓。

Q&Aハイライト

• 想定される投資家質問（資料からの推定）: 不正アクセスの影響（費用・顧客データ流出有無）、FY26見通し、アカウント減少の要因と対策、BCモールの収益化スケジュール等。

経営陣のトーン分析

• 自信度: FY25業績改善を強調する一方で、不正アクセスの影響を重視して慎重（中立〜やや弱気の姿勢）。
• 重視している話題: 内製化による収益率改善、経営効率化、BCモール等の新商流拡大、フィンテックの新領域展開。
• 回避している話題: 不正アクセスの詳細な影響額や具体的被害範囲については未確定として深掘りを避けている（外部調査中）。

投資判断のポイント（情報整理、投資助言は行わない）

• ポジティブ要因:
  • 内製化・コスト削減で営業黒字化を達成（営業利益率改善）。
  • エンジニアリング事業や受託開発が堅調で収益を下支え。
  • 新規商流（BCモール）やフィンテックでの成長機会。
• ネガティブ要因:
  • アカウント数が減少（総アカウント935件、前年比△12.1%）、リカーリング収益の減少。
  • 2025年10月の不正アクセスによる影響範囲と費用が未確定（FY26予想未定）。
  • フィンテック事業の寄与は現状限定的。
• 不確実性:
  • サイバーインシデントの調査結果次第で、顧客離脱・補償・追加コスト等の影響が変動。
  • マクロ経済やEC市場の需要変化がGMV・アカウント数へ影響。
• 注目すべきカタリスト:
  • 不正アクセス調査の結果（影響範囲・コスト見積り）の開示。
  • FY26の業績予想発表（現状未定のため、開示時は重要イベント）。
  • BCモールのGMV拡大・収益化進捗、足場サブスク等フィンテックの事業化進展。

重要な注記

• 会計方針: 資料に特段の会計方針変更の記載なし。ただし繰延税金資産の一部取崩し（法人税等調整額45百万円）を計上。
• リスク要因: 不正アクセス関連（侵入経路、外部流出の有無、追加調査費用等）が主要な未確定リスクとして明示。
• その他: 連絡先（IR） E-mail：ir@temona.co.jp、URL：https://temona.co.jp/ir/contact/

（注）不明項目は「–」で記載しています。本資料は提供された決算説明資料の内容を要約したものであり、投資助言は行っていません。数字は資料記載に基づき記載しています。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.1.5)」によって自動生成されました。

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