企業の一言説明
マーケットエンタープライズは「高く売れるドットコム」などのオンラインリユース事業を主軸に、モバイル通信事業も展開する成長途上の企業です。
総合判定
高成長期待と事業変革期の財務課題が混在する銘柄
投資判断のための3つのキーポイント
- リユース事業の堅調な成長とモバイル通信事業の収益改善期待: 主力リユース事業は安定的な成長を見せ、一時的に収益が悪化したモバイル通信事業も効率改善による黒字化を目指しており、今後の事業ポートフォリオの変化と収益貢献に注目が集まります。
- 財務健全性への懸念と収益水準の不安定さ: 自己資本比率や流動比率が低く、財務基盤に脆弱性がみられます。また、利益水準は年によって大きく変動しており、安定的な収益確保が喫緊の課題です。
- 極めて割高なバリュエーションと高い株価ボラティリティ: PER、PBRともに業界平均を大幅に上回っており、株価には高い成長期待が織り込まれていると考えられます。さらに株価の変動率も非常に高く、注意が必要です。
企業スコア早見表
| 項目 | スコア | 判定 |
|---|---|---|
| 成長性 | A | 堅調な売上成長 |
| 収益性 | C | 収益基盤に課題 |
| 財務健全性 | D | 脆弱な財務基盤 |
| バリュエーション | D | 極めて割高 |
※スコア凡例: S=優良, A=良好, B=普通, C=やや不安, D=懸念
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 1,098.0円 | – |
| PER | 587.17倍 | 業界平均21.1倍 |
| PBR | 5.08倍 | 業界平均1.3倍 |
| 配当利回り | 0.00% | – |
| ROE | 43.18% | – |
※ソースによりROEの値が異なる（各種指標: 43.18%、企業財務指標（過去12ヶ月）: 6.66%）
1. 企業概要
マーケットエンタープライズは、多種多様なリユース品の買取・販売を行う「高く売れるドットコム」を主力事業として展開しています。オンライン査定、出張買取、宅配買取など多様なチャネルを活用し、中古農機具や中古自動車の専門マーケットプレイス運営も行います。また、無線インターネット接続サービス「カシモWiMAX」を提供するモバイル通信事業も手掛け、技術的独自性と効率的な運営により成長を目指しています。
2. 業界ポジション
オンラインリユース市場において、同社は多角的な買取チャネルと幅広い製品カテゴリを強みとして独自のポジションを確立しています。特に、中古農機具などの専門性の高いCtoCプラットフォームは競合との差別化要因です。デジタル技術を活用した効率的な査定・在庫管理システムは強みですが、競争の激しいリユース市場における仕入れコストや広告投資は常に課題となります。
3. 経営戦略
同社は、ネット型リユース事業において在庫管理の正常化とスマート買取による業務自動化を推進し、粗利率改善を目指しています。モバイル通信事業では、広告効率の改善を通じてショット収入の回復とストック収入比率の向上を図り、第4四半期からの黒字化を見込んでいます。最近では宮城県亘理町と不要品リユース事業で連携を開始するなど、地域連携による事業拡大も推進し、持続的な成長機会を追求する戦略です。
【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score
Piotroski F-Scoreは、企業財務の健全性を示す指標で、9点満点中何点であるかで評価します。点数が高いほど財務品質が良いとされます。
| 項目 | スコア | 判定 |
|---|---|---|
| 総合スコア | 5/9 | A: 良好（全体的に健全だが一部改善余地あり） |
| 収益性 | 3/3 | 純利益、営業キャッシュフロー、ROAがいずれも優れており、収益性は非常に良好です。 |
| 財務健全性 | 1/3 | 流動比率とD/Eレシオに課題があり、財務の健全性には改善の余地があります。 |
| 効率性 | 1/3 | 営業利益率とROEが低調であり、資本の効率的な活用にはまだ課題が見られます。 |
F-Score解説:
同社の財務品質はPiotroski F-Scoreで5/9点と「良好」と判定されました。これは、収益性に関する項目がすべて満たされている一方で、流動比率の低さやデット・エクイティ比率の高さ、そして低い利益率とROEに起因する効率性の課題が浮き彫りになっています。純利益がプラス、営業キャッシュフローがプラス、ROAがプラスと収益面は健全ですが、財務基盤の強化と資本の効率的活用が今後の課題となります。
【収益性】
- 営業利益率: 過去12ヶ月は-0.18%と赤字であり、売上高に対する事業の収益性は非常に低い水準です。これは事業運営上のコスト管理に課題があることを示唆しています。
- ROE（株主資本利益率）: 過去12ヶ月は6.66%と、株主から預かった資本を効率的に使って利益を上げられているかを示す一般的なベンチマークである10%を下回っており、資本効率は平均レベルと言えます。
- ROA（総資産利益率）: 過去12ヶ月は3.13%と、総資産をどれだけ効率的に使って利益を上げているかを示す指標としては一般的なベンチマークである5%を下回っており、資産効率は限定的です。
【財務健全性】
- 自己資本比率: 連結21.8%と、企業の総資産に占める自己資本の割合が低い水準にあり、負債依存度が高い傾向にあります。これは、財務レバレッジが高く、外部からの資金調達に依存している状況を示唆しており、財務の安定性に懸念があります。
- 流動比率: 直近四半期は1.15倍と、短期的な負債を返済できる能力を示す指標として一般的な目安とされる1.5倍から2倍を大きく下回っており、短期的な支払い能力にやや不安が残ります。
【キャッシュフロー】
企業の現金の流れを示し、事業活動による現金の創出能力や投資・財務活動の状況を把握できます。金額の単位は全て百万円です。
| 決算期 | 営業CF（百万円） | 投資CF（百万円） | 財務CF（百万円） | フリーCF（百万円） | 現金等残高（百万円） |
|---|---|---|---|---|---|
| 連2023.06 | 192 | 87 | 421 | 279 | 1,643 |
| 連2024.06 | △424 | △230 | 495 | △654 | 1,486 |
| 連2025.06 | 482 | △51 | △196 | 431 | 1,710 |
| 過去12ヶ月 | 169 | – | – | 187 | – |
| 直近中間期 | △236 | 100 | △134 | △136 | 1,448 |
過去12ヶ月の営業キャッシュフロー（事業活動によって得られた現金）は1億6,900万円、フリーキャッシュフロー（自由に使える現金）は1億8,700万円とプラスで現金を創出できています。しかし、直近中間期決算では営業キャッシュフローが△2億3,600万円、フリーキャッシュフローが△1億3,600万円と一時的にマイナスとなっており、事業活動による現金の創出能力に変動が見られます。
【利益の質】
- 営業CF/純利益比率: 1.46と、純利益がキャッシュフローによって裏付けられているかを示す指標で1.0以上が健全とされます。この比率は健全な水準にあり、会計上の利益が実態を伴うキャッシュとして創出されていることを示しています。
【四半期進捗】
2026年6月期第2四半期決算では、売上高が通期予想26,900百万円に対し48.2%の進捗率で推移しており、売上は概ね計画通りに進んでいます。しかし、営業利益は△92百万円の赤字となり、通期予想180百万円に対して進捗は計算不能であり、利益面での課題が顕著です。
【バリュエーション】
- PER（株価収益率）: 会社予想587.17倍と非常に高い水準にあり、業界平均の21.1倍と比較しても極めて割高と評価されます。これは、株価が現在の利益に対して過剰に評価されていることを示唆しており、将来の急激な利益成長が強く期待されている状態です。
- PBR（株価純資産倍率）: 実績5.08倍と、業界平均の1.3倍と比較して非常に割高です。株価が純資産に対して大幅に上回っており、企業の資産価値から見ても株価が高い状態と言えます。
【テクニカルシグナル】
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| MACD | ゴールデンクロス | MACD値: -14.19 / シグナル値: -34.93 | 短期トレンド方向を示す |
| RSI | 中立 | 55.1% | 70以上=過熱、30以下=売られすぎ |
| 5日線乖離率 | – | +2.92% | 直近のモメンタム |
| 25日線乖離率 | – | +7.69% | 短期トレンドからの乖離 |
| 75日線乖離率 | – | -14.53% | 中期トレンドからの乖離 |
| 200日線乖離率 | – | -28.54% | 長期トレンドからの乖離 |
MACDのゴールデンクロスは、短期的な上昇トレンドへの転換の可能性を示唆しており、直近の株価に上向きのモメンタムが見られます。RSIは中立圏にあり、売買の過熱感はありません。
【テクニカル】
現在の株価1,098.0円は、52週高値1,952.0円、52週安値918.0円と比較して安値圏に近い17.4%の位置にあります。直近の株価は5日移動平均線と25日移動平均線を上回っており、短期的な上昇モメンタムが確認できますが、75日移動平均線や200日移動平均線を大きく下回っており、中長期的な下降トレンドが継続している状態です。
【市場比較】
日経平均株価との相対パフォーマンスは以下の通りです。
| 期間 | 当銘柄 | 日経平均 | 差 |
|---|---|---|---|
| 1ヶ月 | +15.95% | -2.07% | +18.01%pt |
| 3ヶ月 | -35.18% | +4.68% | -39.86%pt |
| 6ヶ月 | -41.28% | +16.10% | -57.39%pt |
| 1年 | -23.91% | +41.25% | -65.16%pt |
直近1ヶ月では、日経平均株価を大幅に上回るパフォーマンスを見せていますが、3ヶ月、6ヶ月、1年といった中長期の期間では日経平均を大きく下回っており、市場全体の動きに対して相対的に弱い傾向が見られます。
【注意事項】
⚠️ 高ボラティリティかつ低出来高。売買時に価格変動リスクがあるため、投資の際には注意が必要です。
【定量リスク】
- ベータ値: -0.31と負のベータ値を示しており、市場全体の動きとは逆方向に動く傾向があります。これは、市場が上昇する局面では株価が下落し、市場が下落する局面では株価が上昇する可能性を意味しますが、通常は稀なケースです。
- 年間ボラティリティ: 55.83%と非常に高く、株価の変動が激しいことを示します。仮に100万円投資した場合、年間で±55万8,300円程度の変動が想定され、短期間での大きな価格変動リスクが伴います。
- 最大ドローダウン: -65.52%と、過去に最大でこれだけ下落した経験があることを示します。この過去最悪の下落率を考慮し、投資検討の際は同程度の下落が今後も起こりうるリスクとして認識することが重要です。
【事業リスク】
- 広告費の効果不確実性: モバイル通信事業の収益改善は広告宣伝の非効率解消に大きく依存しており、期待通りの効果が得られない場合は収益化が遅れるリスクがあります。
- 在庫管理能力: リユース事業では需給変動や在庫の過不足が販売機会損失や収益性に直結するため、適切な在庫管理が常に求められます。
- 景気変動と消費者需要の変化: 消費者のリユース品に対する需要やモバイル通信サービスへの支出は景気動向に影響を受けやすく、景気後退期には業績が悪化する可能性があります。
7. 市場センチメント
- 信用取引状況: 信用買残が185,500株である一方、信用売残は0株であり、信用倍率は計算上0.00倍です。売残が全くないことから、実質的には買い方に大きく偏重しており、将来的な売り圧力が顕在化する可能性がないとは言い切れません。
- 主要株主構成:
- (株)WWG: 38.75%
- 小林泰士: 10.08%
- 加茂知之: 9.80%
8. 株主還元
- 配当利回り: 0.00%であり、現在、同社は配当を実施していません。
- 配当性向: 0.00%であり、無配企業です。
- 自社株買いの状況: データなし。
SWOT分析
強み
- 多様なチャネルと幅広い品目を扱うオンラインリユース事業で確固たる市場ポジションを築いています。
- モバイル通信事業が安定的な収益源となる可能性があり、事業ポートフォリオの多角化が期待されます。
弱み
- 利益水準が不安定で、足元ではモバイル通信事業の赤字が全体利益を圧迫しています。
- 自己資本比率や流動比率が低く、財務健全性に不安が残ります。
機会
- eコマース市場の拡大や環境意識の高まりにより、リユース市場は今後も成長が見込まれます。
- 新規地域との連携やテクノロジー導入により、事業規模をさらに拡大する可能性があります。
脅威
- 競争の激化により、仕入れコストの上昇や事業効率の低下を招くリスクがあります。
- 景気変動や消費者マインドの変化が、リユース品の需要やモバイル通信の解約率に影響を与える可能性があります。
この銘柄が向いている投資家
- 成長株を狙う積極的な投資家: リユース市場の成長性やモバイル通信事業の収益改善に期待し、高いリスクを許容できる投資家。
- 事業変革期の企業に関心のある投資家: 現在の事業基盤強化と新たな収益柱の確立に向けた取り組みを評価し、中長期的な視点で企業価値向上を待てる投資家。
この銘柄を検討する際の注意点
- 利益の変動が大きく、直近で赤字転落しているため、安定的な収益確保までの期間を慎重に見極める必要があります。
- 極めて高いバリュエーションは今後の成長期待を強く織り込んでいるため、期待を下回る場合は株価の大きな下落リスクが伴います。
今後ウォッチすべき指標
- モバイル通信事業の黒字化: 2026年6月期第4四半期での黒字化の達成状況。
- 営業利益率の改善: 会社の経営効率性を示す営業利益率が2%以上へ安定的に回復できるか。
- 自己資本比率の向上: 財務健全性の目安とされる30%以上への改善が見られるか。
10. 企業スコア
- 成長性: A
- 売上高は前年同期比13.0%増と堅調に成長しており、事業規模が拡大しているため高い成長性が見られます。ただし、利益の成長には不安定さがあります。
- 収益性: C
- 過去12ヶ月のROEは6.66%と一般的なベンチマーク10%を下回り、営業利益率も-0.18%と赤字であるため、資本効率および事業の収益性は課題を抱えています。
- 財務健全性: D
- 自己資本比率が21.8%と低く、流動比率も1.15倍と短期的な支払い能力に不安があります。Piotroski F-Scoreの財務健全性スコアも1/3と低い評価であり、財務基盤は脆弱です。
- 株価バリュエーション: D
- PER 587.17倍、PBR 5.08倍は、業界平均PER 21.1倍、PBR 1.3倍と比較して異常なほど高く、株価には極めて高い成長期待が織り込まれており、現状では割高と判断されます。
企業情報
| 銘柄コード | 3135 |
| 企業名 | マーケットエンタープライズ |
| URL | http://www.marketenterprise.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 1,098円 |
| EPS（1株利益） | 1.87円 |
| 年間配当 | 0.00円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 0.0% | 46.0倍 | 86円 | -39.9% |
| 標準 | 0.0% | 40.0倍 | 75円 | -41.6% |
| 悲観 | 1.0% | 34.0倍 | 67円 | -42.9% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 1,098円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 37円 | △ 2853%割高 |
| 10% | 46円 | △ 2264%割高 |
| 5% | 59円 | △ 1773%割高 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| メルカリ | 4385 | 3,963 | 6,537 | 31.13 | 5.89 | 21.1 | 0.00 |
| ＢｕｙＳｅｌｌ Ｔｅｃｈｎｏｌｏｇｉｅｓ | 7685 | 3,135 | 1,936 | 25.86 | 9.25 | 35.8 | 0.55 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.34)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
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企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。