企業の一言説明
シーイーシーは情報技術（ICT）を活用したシステム開発、運用、デジタル産業事業を展開する独立系ソフトウェア開発企業です。労働生産性向上や業務改革支援、組込ソフトウェア開発に強みを持っています。
総合判定
高い成長性と堅実な財務基盤を持つ、割安な高配当銘柄
投資判断のための3つのキーポイント
- 業界平均を大きく下回るバリュエーションで、高い株主還元策と堅実な増益基調が魅力です。
- Piotroski F-Scoreが9点満点中9点（S評価）と極めて優良な財務品質を示し、安定した事業運営を裏付けます。
- 高水準の信用買残が将来的な売り圧力となる可能性があり、短期的な株価変動には注意が必要です。
企業スコア早見表
| 項目 | スコア | 判定 |
|---|---|---|
| 成長性 | S | 極めて良好 |
| 収益性 | A | 良好 |
| 財務健全性 | S | 優良 |
| バリュエーション | S | 非常に割安 |
※スコア凡例: S=優良, A=良好, B=普通, C=やや不安, D=懸念
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 1,993.0円 | – |
| PER | 11.11倍 | 業界平均23.2倍 |
| PBR | 1.46倍 | 業界平均2.3倍 |
| 配当利回り | 4.01% | – |
| ROE | 12.54% | – |
1. 企業概要
シーイーシーは1968年設立の独立系ソフトウェア開発企業です。システム開発、運用、デジタル産業向けサービスを主軸に、ICT導入支援やパッケージソフトウェア開発・販売を手掛けています。労働生産性向上や業務改革をDXで支援するほか、組込ソフトウェア開発にも強みを持ち、幅広い産業の顧客問題を解決しています。独自の技術力と長年の実績により、高い顧客信頼を獲得しています。
2. 業界ポジション
情報・通信業において、シーイーシーは独立系の立ち位置で多様なソリューションを提供する中堅企業です。特定のベンダーに縛られない柔軟な提案力と、インテグレーションからコネクティッド、ソリューションまで多岐にわたる事業セグメントを持つ点が強みです。変化の速いICT市場において、顧客のDX推進を支援することで安定的な需要を確保しています。
3. 経営戦略
シーイーシーは、中期経営計画に基づき、DX推進支援や組込ソフトウェア開発といった成長分野への戦略的投資を強化しています。直近の2026年1月期決算では、受注高が前期比28.4%増の726億7,100万円、受注残高が同42.0%増の229億5,200万円と大幅に増加しており、今後の収益拡大に向けた強力なパイプラインを構築しています。次期（2027年1月期）は売上高680億百万円、営業利益77億5,000万円と、さらなる増収増益を見込んでおり、積極的な研究開発投資（前期比10.1%増の468百万円）も成長ドライバーとして期待されます。
また、2026年7月30日には配当落ち日（Ex-Dividend Date）が予定されています。
【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score
Piotroski F-Scoreは、企業の財務健全性、収益性、効率性を評価する指標で、0から9点の範囲で点数が高いほど財務状況が良好であることを示します。
| 項目 | スコア | 判定 |
|---|---|---|
| 総合スコア | 9/9 | S: 財務優良（収益性・健全性・効率性すべて良好） |
| 収益性 | 3/3 | 純利益、営業キャッシュフロー、ROAがいずれもプラスで好調 |
| 財務健全性 | 3/3 | 流動比率、D/Eレシオが良好水準で、株式希薄化リスクなし |
| 効率性 | 3/3 | 営業利益率、ROE、四半期売上成長率がベンチマークを上回り、事業効率が高い |
シーイーシーのF-Scoreは9点満点中9点（S評価）と極めて優良です。これは、収益性において純利益が黒字、営業キャッシュフローがプラス、かつROAもプラスであることに加え、財務健全性では流動比率が十分に高く、D/Eレシオ（負債比率）も低く、新株発行による株式希薄化のリスクもないことが評価されます。また、効率性においても営業利益率とROEが共に高水準を維持し、直近四半期の売上成長率も堅調であるため、企業全体の財務品質が非常に高い状態にあることを示しています。
【収益性】
過去12ヶ月の営業利益率は11.36%と、多くの企業で重視される目安（一般的に5%以上が良好とされる）を上回り、効率的な事業運営を示しています。ROE（株主資本利益率）は12.54%で、株主が出資した資本を効率的に活用して利益を生み出していることを示唆し、一般的な目安である10%を上回る良好な水準です。ROA（総資産利益率）は7.99%であり、総資産を効率的に活用して利益を上げている状況で、こちらも一般的な目安である5%を上回っています。
【財務健全性】
自己資本比率は68.4%と非常に高く、企業が外部からの借入れに過度に依存せず、安定した財務基盤を築いていることを示します。流動比率は2.66倍であり、短期的な支払い能力が非常に高く、財務の安全性に優れていると評価できます。
【キャッシュフロー】
| 項目 | 過去12か月 | 2026.01期 | 2025.01期 | 2024.01期 |
|---|---|---|---|---|
| 営業CF | 58億2,000万円 | 58億2,500万円 | 52億6,900万円 | 56億8,200万円 |
| フリーCF | 42億2,000万円 | 36億4,100万円 | 36億200万円 | 49億3,500万円 |
シーイーシーの営業キャッシュフローは堅調に推移しており、事業活動で安定的に現金を創出できています。フリーキャッシュフローも年間36億円から42億円程度で推移し、事業の成長投資や株主還元に充てる十分な資金があることを示しています。
【利益の質】
営業CF/純利益比率は1.12であり、純利益を上回る営業キャッシュフローを創出できているため、利益の質は非常に高く、会計上の利益が現金として伴っている健全な状態です。
【四半期進捗】
直近四半期の業績データは提供されていません。通期予想に対する進捗率および四半期ごとの売上高・営業利益の推移はデータなし。
【バリュエーション】
シーイーシーのPER（株価収益率）は11.11倍、PBR（株価純資産倍率）は1.46倍です。これに対し、業界平均PERは23.2倍、業界平均PBRは2.3倍となっており、シーイーシーの株価は業界平均と比較して割安水準にあると判断できます。PERは株価が1株当たり利益の何倍かを示す指標で、PBRは株価が1株当たり純資産の何倍かを示す指標です。いずれも業界平均より低いことは、現在の株価が企業の利益や資産価値に対して比較的評価が低いことを示唆します。
【テクニカルシグナル】
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| MACD | 中立 | MACD値: -18.92 / シグナルライン: -28.71 | 短期トレンド方向を示す |
| RSI | 中立 | 50.6% | 70以上=過熱、30以下=売られすぎ |
| 5日線乖離率 | – | +1.04% | 直近のモメンタム |
| 25日線乖離率 | – | +1.03% | 短期トレンドからの乖離 |
| 75日線乖離率 | – | -7.87% | 中期トレンドからの乖離 |
| 200日線乖離率 | – | -10.30% | 長期トレンドからの乖離 |
MACDシグナルは現在「中立」を示しており、短期的なトレンドに明確な方向性は見られません。RSIは50.6%と中立域にあり、買われすぎでも売られすぎでもない状態です。5日移動平均線、25日移動平均線に対しては株価がわずかに上回っているものの、75日移動平均線と200日移動平均線は株価を上回っており、中長期的な下落トレンドの中に位置している可能性があります。
【テクニカル】
現在の株価1,993.0円は、52週高値2,499.00円と52週安値1,864.00円のレンジ内で18.4%の位置にあり、52週安値に近い水準で推移しています。短期の5日移動平均線（1,953.80円）と25日移動平均線（1,972.80円）は株価を下回っており、短期的な回復基調が見られますが、中長期の75日移動平均線（2,167.99円）と200日移動平均線（2,224.66円）は株価を大きく上回っており、依然として中長期的な株価の重しとなっている状況です。
【市場比較】
| 期間 | 当銘柄 | 日経平均 | 差 |
|---|---|---|---|
| 1ヶ月 | +4.87% | -3.37% | +8.24%pt |
| 3ヶ月 | -18.44% | +5.71% | -24.16%pt |
| 6ヶ月 | -16.24% | +17.77% | -34.00%pt |
| 1年 | -12.92% | +41.38% | -54.30%pt |
直近1ヶ月では日経平均を8.24%ポイント上回るパフォーマンスを見せましたが、3ヶ月、6ヶ月、1年といった中長期では日経平均を大きく下回る結果となっています。このことは、企業のファンダメンタルズが好調であるにもかかわらず、過去1年間の市場全体の強い上昇トレンドから取り残された形になっていることを示唆しています。
【注意事項】
⚠️ 信用倍率が50.26倍と高水準です。これは信用買い残が信用売り残を大幅に上回っている状態であり、将来的な売り圧力となる可能性に注意が必要です。
【定量リスク】
シーイーシーの年間ボラティリティは34.82%と相対的に高めです。これは、仮に100万円投資した場合、年間で±34.82万円程度の価格変動が想定されることを意味します。過去の最大ドローダウン（過去の一定期間における株価の最大下落率）は-38.33%であるため、この程度の短期的な大幅下落も考慮に入れる必要があります。ベータ値は-0.06と非常に小さく負の値であり、市場全体（日経平均など）の動きとの連動性がほとんどなく、むしろ逆相関を示す可能性があります。シャープレシオは-0.15とマイナスであり、リスクに見合ったリターンが得られていない状況を示しています。
【事業リスク】
- 技術革新と競争激化: ICT業界は技術変化が速く、競合他社との競争も激しいため、常に新しい技術やサービスを開発・提供できないと競争力が低下するリスクがあります。
- 人財確保と育成: 高度な専門知識を持つIT人財の確保と育成が、需要増加に対応するための重要な経営課題であり、人件費の高騰や人員不足は事業成長のボトルネックとなる可能性があります。
- 景気変動の影響: 顧客企業の設備投資意欲やDX投資の動向は景気変動に左右されるため、景気悪化がサービス需要に影響を与える可能性があります。
信用取引状況
信用買残は115,600株、信用売残は2,300株であり、信用倍率は極めて高い50.26倍となっています。これは今後の株価上昇を期待して信用買いを入れている投資家が多く、需給面では将来的な売り圧力が非常に高い状態にあることを示唆しています。
主要株主構成
- 自社(自己株口): 13.45% (4,849,100株)
- ミツイワ(株): 12.33% (4,447,200株)
- 日本マスタートラスト信託銀行(信託口): 11.03% (3,978,000株)
主要株主として自社（自己株口）、ミツイワ、信託銀行がそれぞれ高い比率を占めています。安定株主が多い構造と言えます。
8. 株主還元
シーイーシーは積極的な株主還元策を実施しています。2027年1月期の会社予想配当金は80.00円で、現在の株価に対する配当利回りは4.01%と高水準です。配当性向は次期予想で44.6%と、利益の約半分を株主還元に充てる方針であり、健全な水準です。自社株買いについては、今回のデータからは明確な情報が確認できませんでしたが、自己株口の保有比率が13.45%と高いため、過去に自社株買いを実施した可能性があります。
【配当持続可能性】
次期（2027年1月期）の配当性向が44.6%であり、これは利益の30-50%を株主還元に充てるという一般的な「健全な水準」に収まっているため、現状では減配リスクは低いと評価できます。
SWOT分析
強み
- Piotroski F-Scoreが9点満点と示す極めて強固な財務体質と高い収益性。
- 受注高・受注残高の著しい増加が示す、強い事業成長見込みと将来の安定的な収益基盤。
弱み
- 中長期的に日経平均を下回る株価パフォーマンスが市場からの評価不足を示唆。
- 高い信用倍率が短期的な株価の重しとなる可能性。
機会
- DX推進やAIなどの技術革新ニーズの高まりに伴う、主事業領域でのさらなる需要拡大。
- 低いバリュエーションを改めて評価されることによる株価是正の可能性。
脅威
- ICT業界における技術変化の加速とその対応コスト、および激しい競争環境。
- 優秀なIT人財の獲得競争激化による人件費上昇や人手不足。
この銘柄が向いている投資家
- 安定した財務基盤と成長性、そして高水準の配当利回りを重視する長期投資家
- 業界平均と比較して割安なバリュエーションの企業を探している投資家
この銘柄を検討する際の注意点
- 高い信用倍率が示す需給状況が、短期的な株価上昇を抑制するか、あるいは下落圧力となるリスクがあります。
- テクノロジー分野の変化のスピードが速いため、事業環境の変化や競争力の維持について定期的な確認が必要です。
今後ウォッチすべき指標
- ROEの推移: ROE 12%以上の継続を目指し、株主資本の効率的な活用が続いているか。
- 受注残高の増加率: 受注残高250億円以上への成長が見られ、将来の安定した収益確保が続いているか。
- 信用倍率の改善: 信用倍率が20倍以下に改善し、需給面での売り圧力が緩和されるか。
- 株価の移動平均線: 中長期の75日・200日移動平均線を上抜けて、株価の本格的な回復トレンドが始まるか。
成長性
S: 過去12ヶ月の売上高成長率が24.20%と非常に高く、次期予想も増収基調を維持しており、卓越した事業成長力を示しています。
収益性
A: ROEが12.54%、営業利益率が11.36%と、一般的なベンチマークを上回る良好な水準で、高い収益力を継続的に生み出すことができています。
財務健全性
S: 自己資本比率68.4%、流動比率2.66倍と非常に高く、Piotroski F-Scoreも9/9点と満点であり、極めて強固で安定した財務基盤を誇ります。
バリュエーション
S: PER11.11倍、PBR1.46倍はいずれも業界平均を大幅に下回っており、企業の高い財務品質や成長性、株主還元と比較すると、株価は非常に割安な水準にあると評価できます。
企業情報
| 銘柄コード | 9692 |
| 企業名 | シーイーシー |
| URL | http://www.cec-ltd.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 1,993円 |
| EPS（1株利益） | 179.43円 |
| 年間配当 | 4.01円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 3.5% | 12.8倍 | 2,723円 | 6.6% |
| 標準 | 2.7% | 11.1倍 | 2,277円 | 2.9% |
| 悲観 | 1.6% | 9.4倍 | 1,836円 | -1.4% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 1,993円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 1,143円 | △ 74%割高 |
| 10% | 1,427円 | △ 40%割高 |
| 5% | 1,801円 | △ 11%割高 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ＮＳＤ | 9759 | 2,806 | 2,413 | 19.00 | 3.11 | 18.8 | 3.34 |
| ＤＴＳ | 9682 | 1,058 | 1,734 | 15.90 | 2.81 | 18.7 | 3.30 |
| クレスコ | 4674 | 1,444 | 606 | 12.37 | 1.80 | 15.9 | 4.01 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.35)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。