決算短信：ゴールドウイン（8111）

2026年３月期　第３四半期決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社予想の修正なし（据え置き）。今回発表の第3四半期累計（9か月）実績は通期予想に対して売上・営業利益とも進捗良好（下振れとは見なされない）。市場予想との比較は情報なしのため記載不可（–）。
• 業績の方向性：増収増益（売上高 +2.7％、営業利益 +10.5％）だが、親会社株主に帰属する四半期純利益は減益（△13.8％）。
• 注目すべき変化：持分法適用関連会社の投資利益が4,548百万円→2,751百万円（△39.5％）へ大幅減少、また法人税等が3,997百万円→6,190百万円（+54.9%）と増加し、純利益の減少要因となった。
• 今後の見通し：通期予想（売上 140,500百万円、営業利益 25,900百万円、当期純利益 25,400百万円）は据え置き。第3四半期時点の進捗率は売上約70.8％、営業利益約72.3％で達成可能性は現状で高いと示唆（ただし下期の季節要因・暖冬や販促競争等の影響はリスク）。
• 投資家への示唆：粗利率の改善（売上総利益率53.5％、前年同期比+1.5pp）と高い自己資本比率（71.6％）は評価できるが、持分法利益や税負担の増加が利益変動を生む点に注意。下期の暖冬・セール前倒しなど販促競争が業績に与える影響を注視。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：株式会社ゴールドウイン
  • 主要事業分野：スポーツ用品関連事業（THE NORTH FACE等のブランドを含むスポーツアパレル・ギア等の企画・販売）
  • 代表者名：代表取締役社長CEO 渡辺 貴生
  • URL：https://www.goldwin.co.jp
• 報告概要:
  • 提出日：2026年2月5日
  • 対象会計期間：2026年3月期 第3四半期累計（2025年4月1日〜2025年12月31日）
  • 決算説明資料の有無：有（決算説明会開催：有）
• セグメント:
  • 単一セグメント（スポーツ用品関連事業）。セグメント別開示は省略。
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（普通株式）：142,344,516株
  • 期中平均株式数（四半期累計）：137,190,354株
  • 期末自己株式数：5,341,785株
  • 時価総額：–（株価情報が資料にないため記載不可）
• 今後の予定:
  • 決算発表・説明会：当資料で実施済み（決算説明会あり）
  • 株主総会/IRイベント等：–（本資料に記載なし）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社予想・通期に対する第3Q累計の進捗）
  • 売上高：99,472百万円、通期予想140,500百万円に対する進捗率 70.8%
  • 営業利益：18,717百万円、通期予想25,900百万円に対する進捗率 72.3%
  • 経常利益：21,617百万円、通期予想33,900百万円に対する進捗率 63.8%
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：15,251百万円、通期予想25,400百万円に対する進捗率 60.0%
• サプライズの要因：
  • 上振れ要因：売上総利益率の改善（調達段階での原価設計最適化、選択的価格改定、在庫消化進展）が営業利益を押し上げ。
  • 下振れ要因：持分法による投資利益の大幅減（△39.5％）と法人税等の増加（+54.9％）が純利益を押し下げ。
• 通期への影響：会社は通期予想を据え置き。売上・営業利益は進捗良好だが、持分法利益や税負担の動向、暖冬や販促環境による下期の販売競争が通期達成の不確定要因。

財務指標

• 財務諸表の要点（主要項目、単位：百万円）
  • 売上高：99,472（前年同期96,833、+2,639 百万円、+2.7%）
  • 売上総利益：53,210（前年同期50,393、+2,817 百万円、+5.6%）
  • 販売費及び一般管理費：34,493（前年同期33,454、+1,039 百万円、+3.1%）
  • 営業利益：18,717（前年同期16,939、+1,778 百万円、+10.5%）
  • 営業外収益（持分法利益含む）：3,017（前年同期5,039、△39.9%）
  • 経常利益：21,617（前年同期21,885、△268 百万円、△1.2%）
  • 親会社株主に帰属する四半期純利益：15,251（前年同期17,695、△2,444 百万円、△13.8%）
  • 1株当たり四半期純利益（調整後）：111.17円（前年同期131.41円、△15.4%）
• 収益性指標（参考、単純計算）
  • 営業利益率：18.8%（18,717 / 99,472）
  • 売上総利益率：53.5%（前年同期比 +1.5pp）
  • ROE（参考値：当第3Q累計の親会社株主帰属四半期純利益／期末自己資本）＝15,251 / 118,569 = 12.9%（9か月ベースの単純計算）。年換算すると約17.2%（注意：単純年換算）。
  • ROA（参考値）：15,251 / 165,710 = 9.2%（9か月ベース、年換算 約12.3%）。
• 進捗率分析
  • 売上高進捗率：70.8%（通常ペースだが下期への依存は残る）
  • 営業利益進捗率：72.3%
  • 純利益進捗率：60.0%（純利益は進捗がやや遅い。持分法損益や税負担が要因）
  • 過去同期間との比較：営業利益は改善、純利益は悪化（税負担・持分法利益影響）
• キャッシュフロー（注：四半期連結キャッシュフロー計算書は作成していない）
  • 現金及び預金：47,712百万円（前期末52,526百万円、△4,814百万円）
  • 営業CF：–（未作成のため記載なし）
  • 投資CF：–（未作成のため記載なし）
  • 財務CF：–（未作成のため記載なし）
  • フリーCF：–（計上不可）
  • 減価償却費（当第3Q累計）：1,772百万円（前年同期1,628百万円）
• 財務安全性：
  • 総資産：165,710百万円（前期末150,877百万円、+14,832百万円）
  • 純資産：119,320百万円（前期末111,203百万円、+8,117百万円）
  • 自己資本比率：71.6%（安定水準。前期 73.2%）
  • 流動資産合計：103,324百万円、流動負債合計：41,506百万円 → 流動比率は概ね十分（具体の流動比率算出は流動負債・流動資産の比から参照可能）。
• 効率性：
  • 商品及び製品（在庫）：20,850百万円（前期末17,884百万円、+2,965 百万円、+16.6%） — 在庫は増加。回転日数不明。
• セグメント別：単一セグメント（スポーツ用品関連）のため細分化情報なし。

特別損益・一時的要因

• 特別利益：投資有価証券売却益 143百万円
• 特別損失：固定資産処分損 159百万円、店舗閉鎖損失 137百万円 等で合計 297百万円
• 一時的要因の影響：特別損益は小幅で、持続性のある影響は限定的。一方、持分法利益の減少は外部環境（為替・コスト）要因で継続リスクあり。
• 継続性の判断：店舗閉鎖等は一時的だが、為替・コスト圧力による持分法適用会社の収益悪化は継続的リスク。

配当

• 配当実績と予想：
  • 中間配当：87円（2026年3月期中間に創業75周年記念配当10円を含む）
  • 期末配当（予想）：29円（資料上の当期予想。株式分割の影響で表記に注意）
  • 年間配当（表記上合計「－」、株式分割前換算では年間174円となる旨注記あり）
• 配当利回り：–（株価情報なし）
• 配当性向：–（通期最終確定値に基づく計算情報なし）
• 株主還元方針：自己株式の取得・株式給付信託の活動あり（自己株式の減少/再導入等の記載）。特別配当は中間に含まれる（創業記念分）。

設備投資・研究開発

• 設備投資額：–（本短信に個別の設備投資額記載なし）
• 減価償却費：当第3Q累計 1,772百万円（前年同期 1,628百万円）
• 研究開発費：–（資料に記載なし）

受注・在庫状況

• 受注状況：–（資料に記載なし）
• 在庫状況：
  • 商品及び製品：20,850百万円（前年同期比 +16.6%）
  • 在庫回転日数：–（資料に記載なし）
  • 在庫の質：仕掛品・原材料等の内訳は記載あり（仕掛品165、原材料等913百万円）。

セグメント別情報

• セグメント別状況：単一セグメント（スポーツ用品関連）により詳細省略。
• 地域別売上：–（資料に記載なし）
• 為替の影響：持分法利益の減少に為替影響が言及されているが、金額ベースの為替感応度は開示なし。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：本短信における中期計画の進捗詳細は記載なし。通期予想は据え置き。
• KPI達成状況：–（KPI明示なし）

競合状況や市場動向

• 市場動向：個人消費は選別的、暖冬等の気候要因により販売ピークが前倒し・競争激化。インバウンドは都市部で下支えも12月以降は中国大陸からの来訪減で購買単価低下。
• 競合との相対位置付け：単一セグメントで高い粗利率・ブランド力（THE NORTH FACE等）を背景に堅調だが、カテゴリー内で商品ごとの販売偏りあり。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期業績予想の修正：無し（2025年5月14日公表の予想を据え置き）
  • 通期前提：資料P.3参照（為替等の具体前提は同資料に記載）
• 予想の信頼性：第3Q時点で売上・営業利益の進捗は順調。ただし持分法利益・税負担・暖冬や販促環境等の外部要因が下期に影響する可能性あり。
• リスク要因：為替変動、原材料・物流コスト、気候（暖冬によるウインター需要減）、販促競争の激化、持分法適用会社の業績変動。

重要な注記

• 会計方針の変更：無
• 連結範囲の変更：有（新規 2社：アルパインツアーサービス株式会社、GOLDWIN LONDON LIMITED。除外 2社：北京奥冠英有限公司、高得運（北京）服装商貿有限公司）
• 株式分割：2025年10月1日付で普通株式1株→3株の株式分割を実施。これに伴い1株当たり数値等は分割後で表示。
• 四半期連結キャッシュ・フロー計算書：当第3四半期連結累計期間に係る四半期連結キャッシュ・フロー計算書は作成していないと明記。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

企業情報

このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.1.7)」によって自動生成されました。

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