企業の一言説明
サンコールは自動車部品と材料、プリンター関連製品、通信関連製品を展開する精密部品メーカーで、特に車用精密ばねを主力とする技術志向の企業です。
総合判定
回復途上の割安成長期待銘柄
投資判断のための3つのキーポイント
- 自動車向け精密部品に強み: 長年の実績と技術力により、自動車産業の重要サプライヤーとしての地位を確立しており、安定的な需要と成長基盤を持つ。
- 収益性・財務健全性の回復: 直近の決算では大幅な増益を達成し、過去の赤字から脱却。F-Scoreも優良判定で、財務体質も改善傾向にある。
- 高い信用倍率と需給バランス: 信用倍率が21.84倍と高水準にあり、将来的な売り圧力や株価の変動要因となる可能性がある。
企業スコア早見表
| 項目 | スコア | 判定 |
|---|---|---|
| 成長性 | D | 停滞気味 |
| 収益性 | A | 良好 |
| 財務健全性 | A | 良好 |
| バリュエーション | B | 適正水準 |
※スコア凡例: S=優良, A=良好, B=普通, C=やや不安, D=懸念
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 1,320.0円 | – |
| PER | 7.14倍 | 業界平均11.3倍 |
| PBR | 1.26倍 | 業界平均0.5倍 |
| 配当利回り | 1.52% | – |
| ROE | 13.56% | – |
1. 企業概要
サンコール株式会社は、自動車部品と材料、プリンター関連製品、通信関連製品を製造・販売する精密部品メーカーです。特に車用精密ばねが主力で、トヨタ・ホンダ向けに展開。独自の技術力と複数の事業領域を持つことで、参入障壁を築いています。HDD事業からは撤退済みです。
2. 業界ポジション
金属製品業界に属し、自動車向け精密ばねを中心に国内外で事業を展開しています。特定のニッチ市場で高い技術力を持ち、大手自動車メーカーへの供給実績を通じて優位性を確立しています。汎用品とは異なる高精度部品で差別化を図り、競合に比して多角的な事業ポートフォリオが強みです。
3. 経営戦略
2026年3月期の通期予想では、売上高520億円、営業利益67億円、純利益56億円と大幅な増益を見込んでおり、過去の赤字からの回復戦略が進行中です。自動車市場の動向に合わせた製品開発と生産体制強化が中心軸。直近の決算短信からは、アジア市場での収益性向上がうかがえ、配当性向は健全な水準を維持しています。
【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score
サンコールの財務品質をPiotroski F-Scoreで評価した結果、以下のようになりました。
| 項目 | スコア | 判定 |
|---|---|---|
| 総合スコア | 7/9 | S: 財務優良（収益性・健全性・効率性すべて良好） |
| 収益性 | 2/3 | 純利益とROAがプラスで良好な収益性を示しています。 |
| 財務健全性 | 3/3 | 流動比率が健全で、D/Eレシオが低く、株式の希薄化もありません。 |
| 効率性 | 2/3 | 営業利益率とROEが良好な水準ですが、四半期売上成長率に課題があります。 |
F-Score総合スコア7点は、同社の財務が非常に健全であることを示唆しており、特に財務健全性で満点を獲得しています。収益性も良好ですが、成長率には改善の余地があることが示されています。
【収益性】
- 営業利益率: 過去12ヶ月で12.29%を達成しており、高い水準にあります。収益を効率的に創出していると言えます。
- ROE: 過去12ヶ月で13.56%を記録しており、株主資本を効率的に活用して利益を生み出しています。
- ROA: 過去12ヶ月で7.63%となっており、総資産に対する利益創出能力も良好です（ベンチマーク5%）。
【財務健全性】
- 自己資本比率: 実績で44.2%となっており、比較的安定した財務基盤を築いていると言えます。
- 流動比率: 直近四半期で1.93倍と、短期的な支払い能力に問題はない良好な水準です。
【キャッシュフロー】
| 決算期 | フリーCF（百万円） | 営業CF（百万円） | 投資CF（百万円） | 財務CF（百万円） | 現金等残高（百万円） |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023.03 | -3,255 | 1,691 | -4,946 | 2,780 | 7,707 |
| 2024.03 | -3,642 | 678 | -4,320 | 2,875 | 7,387 |
| 2025.03 | 1,655 | 654 | 1,001 | -284 | 9,195 |
2025年3月期にはフリーキャッシュフローが1,655百万円とプラスに転換しており、本業で稼いだ資金で設備投資を賄える健全な状態に戻りつつあります。営業キャッシュフローは堅調に推移しており、健全な事業運営を示唆しています。
【利益の質】
- 営業CF/純利益比率: 過去12ヶ月の純利益3,960百万円に対し、2025年3月期の営業CFが654百万円であるため、比率は0.17倍と1.0倍を下回っています。これは、会計上の利益の一部がキャッシュとして手元に残っていないことを示唆しており、利益の質には注意が必要です。
【四半期進捗】
2026年3月期第3四半期決算短信によると、通期予想に対する進捗率は売上高が76.2%、営業利益が83.3%、純利益が85.9%といずれも順調に進捗しています。特に営業利益と純利益は高水準であり、通期目標達成への期待が高まります。
【バリュエーション】
サンコールのPERは7.14倍であり、業界平均の11.3倍と比較して割安な水準にあります。一方、PBRは1.26倍と業界平均の0.5倍を大きく上回っており、純資産価値と比較すると割高感も指摘できます。PERの割安感が目立つものの、PBRの高い水準は評価の分かれる点です。
【テクニカルシグナル】
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| MACD | 中立 | MACD値:-25.94 / シグナルライン:38.51 | 短期トレンド方向を示す |
| RSI | 中立 | 42.1% | 70以上=過熱、30以下=売られすぎ |
| 5日線乖離率 | – | -6.67% | 直近のモメンタム |
| 25日線乖離率 | – | -20.82% | 短期トレンドからの乖離 |
| 75日線乖離率 | – | +6.78% | 中期トレンドからの乖離 |
| 200日線乖離率 | – | +38.82% | 長期トレンドからの乖離 |
MACDは中立を示しており、明確な短期トレンド転換シグナルは出ていません。RSIは42.1%で、買われすぎ・売られすぎのどちらでもない中立的な水準です。
【テクニカル】
現在の株価1,320円は、52週高値2,415円と52週安値263円のほぼ中間点（レンジ内位置49.1%）に位置しています。株価は5日移動平均線（1,414.40円）および25日移動平均線（1,658.92円）を大きく下回っており、短期的には下降トレンドにあることを示唆しています。一方で、75日移動平均線（1,230.05円）と200日移動平均線（941.28円）は上回っており、中長期的な上昇トレンドは維持されている状況です。
【市場比較】
日経平均との相対パフォーマンスは以下の通りです。
| 期間 | 当銘柄 | 日経平均 | 差 |
|---|---|---|---|
| 1ヶ月 | -8.46% | -3.94% | -4.52%pt |
| 3ヶ月 | +41.48% | +6.14% | +35.34%pt |
| 6ヶ月 | +27.78% | +18.62% | +9.17%pt |
| 1年 | +296.40% | +40.50% | +255.89%pt |
過去1ヶ月間は日経平均を下回るパフォーマンスでしたが、3ヶ月、6ヶ月、1年といった中長期スパンでは日経平均を大幅に上回り、非常に強い相対パフォーマンスを示しています。
【注意事項】
⚠️ 信用倍率が21.84倍と高水準にあり、将来の売り圧力に注意が必要です。
【定量リスク】
- 年間ボラティリティ: 67.75%
- シャープレシオ: -0.33
- 最大ドローダウン: -89.47%
- 年間平均リターン: -22.13%
仮に100万円投資した場合、年間で±67.75万円程度の変動が想定され、過去の最大下落率は約89万円に達しました。シャープレシオがマイナスであることから、リスクに見合うリターンが十分に得られていない期間があることが示唆されます。
【事業リスク】
- 自動車産業の景気変動: 主力事業が自動車部品であるため、自動車業界の生産動向や景気変動の影響を直接受けやすいです。
- 原材料価格の高騰: 金属製品が主軸であるため、鋼材などの原材料価格の変動が収益を圧迫する可能性があります。
- 為替変動リスク: 海外での売上も大きく、為替レートの変動が業績に影響を及ぼすリスクがあります。
7. 市場センチメント
- 信用取引状況: 信用買残が1,871,700株と多額に積み上がっており、信用倍率21.84倍と高水準です。これは、将来的な借りている株の返却（買い戻し）によって株価が上昇する可能性もあれば、信用買いが解消される際の売り圧力となる可能性もあります。
- 主要株主構成:
- 日本マスタートラスト信託銀行 (21.67%)
- 伊藤忠丸紅鉄鋼 (13.77%)
- 自社(自己株口) (10.63%)
8. 株主還元
- 配当利回り: 会社予想で1.52%です。
- 配当性向: 2026年3月期予想で約10.8%と非常に低く、利益に余裕を持たせた堅実な配当政策と言えます。
- 自社株買いの状況: データなし
【配当持続可能性】
配当性向が約10.8%と健全な水準であり、減配リスクは低いと考えられます。
SWOT分析
強み
- 自動車向け精密ばねにおける高い技術力と大手顧客基盤を持つ。
- 多角的な事業展開とグローバルな生産体制によりリスクを分散している。
弱み
- 主力事業が自動車向けであり、特定の産業に依存する傾向がある。
- 四半期売上成長率がマイナスであり、全体的な成長力に課題がある。
機会
- 自動車の電動化や自動運転化に伴う新たな精密部品需要の創出。
- アジア市場を始めとする海外市場でのさらなる成長余地。
脅威
- 原材料価格の変動やサプライチェーンの不安定化によるコスト増。
- 景気後退や自動車販売台数の減少による需要の低迷。
この銘柄が向いている投資家
- 中長期的な視点で回復・成長を期待する投資家: 過去の業績の変動を経て、現在の回復基調と割安なバリュエーションに魅力を感じる方。
- 自動車関連産業の動向を注視する投資家: 自動車部品メーカーとしての技術力と安定供給能力を評価し、業界の成長に賭けたい方。
この銘柄を検討する際の注意点
- 信用需給の状況: 高い信用倍率が一時的な株価変動を引き起こす可能性があります。
- 四半期売上成長率の推移: 最新の四半期売上成長率がマイナスであるため、今後の売上成長の持続性を確認する必要があります。
今後ウォッチすべき指標
- 営業利益率の安定性: 過去12ヶ月で12%を超えていますが、今後も10%以上の高水準を維持できるか。
- 信用倍率の改善: 信用倍率が10倍を下回る水準まで改善するかどうか、需給バランスの健全化を注視。
- 四半期売上高の回復: 前年同期比でプラス成長へ転換し、成長性のスコアが改善するか。
成長性
D：直近の四半期売上成長率が前年比で-26.80%とマイナス成長であり、短期的には成長停滞の傾向が見られます。
収益性
A：過去12ヶ月のROEは13.56%、営業利益率は12.29%と、いずれも良好な水準で、株主資本および売上から効率的に利益を生み出しています。
財務健全性
A：自己資本比率44.2%、流動比率1.93倍と安全性が保たれており、F-Scoreも7点と優良な評価を獲得しています。
バリュエーション
B：PERは業界平均と比較して割安水準で評価できますが、PBRが業界平均を大幅に上回っており、純資産対比では割高感があるため、総合的には適正水準と判断しました。
企業情報
| 銘柄コード | 5985 |
| 企業名 | サンコール |
| URL | http://www.suncall.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 建設・資材 – 金属製品 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 1,320円 |
| EPS（1株利益） | 184.91円 |
| 年間配当 | 1.52円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 18.6% | 8.2倍 | 3,561円 | 22.0% |
| 標準 | 14.3% | 7.1倍 | 2,576円 | 14.4% |
| 悲観 | 8.6% | 6.1倍 | 1,694円 | 5.2% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 1,320円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 1,286円 | △ 3%割高 |
| 10% | 1,606円 | ○ 18%割安 |
| 5% | 2,027円 | ○ 35%割安 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 日本発條 | 5991 | 2,496 | 5,768 | 14.42 | 1.18 | 9.8 | 2.64 |
| 中央発條 | 5992 | 3,640 | 929 | 7.87 | 1.09 | 15.3 | 1.64 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.35)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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