企業の一言説明
円谷フィールズホールディングスは、遊技機事業を主力とし、円谷プロダクションを通じた映像コンテンツ・キャラクター事業、フィットネス事業などを展開する複合エンターテイメント企業です。
総合判定
高い収益力と株主還元意欲を持つも、市場センチメントと株価トレンドは弱含みの割安成長企業
投資判断のための3つのキーポイント
- 遊技機事業が牽引する顕著な業績成長と高水準な収益性：直近実績および通期予想で売上・利益ともに大幅な成長を遂げ、ROEも極めて高い水準を維持しています。
- 割安感のあるバリュエーションと積極的な株主還元：PERは業界平均と比較して大きく割安な水準にあり、配当利回りも魅力的で、配当性向も健全な範囲にあります。
- ネガティブな市場センチメントと株価の下降トレンド：直近の株価は昨年来安値を更新し、アナリストによる目標株価の引き下げや信用倍率の高さなど、市場からの逆風が目立ちます。
企業スコア早見表
| 項目 | スコア | 判定 |
|---|---|---|
| 成長性 | A | 良好な成長 |
| 収益性 | A | 高い収益性 |
| 財務健全性 | A | 良好な健全性 |
| バリュエーション | A | 割安感あり |
※スコア凡例: S=優良, A=良好, B=普通, C=やや不安, D=懸念
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 1,468.0円 | – |
| PER | 7.14倍 | 業界平均12.1倍 |
| PBR | 1.48倍 | 業界平均1.0倍 |
| 配当利回り | 3.41% | – |
| ROE | 31.02% | – |
1. 企業概要
円谷フィールズホールディングスは、パチンコ・パチスロなどの遊技機事業を主軸とし、その企画・開発・製造・販売・メンテナンスまでを一貫して行っています。加えて、円谷プロダクションを通じて映画・テレビの制作、キャラクターグッズの企画販売を行うコンテンツ＆デジタル事業、フィットネス事業、不動産事業なども展開しています。独自IP「ウルトラマン」を核としたコンテンツ力と遊技機開発ノウハウが強みです。
2. 業界ポジション
同社は遊技機販売大手の一角を占め、パチンコ・パチスロ機の企画開発から販売まで手掛けています。コンテンツ事業では「ウルトラマン」をはじめとする強力なIPを保有し、キャラクタービジネス分野で一定の存在感を示しています。遊技機事業における市場シェアは高いものの、コンテンツ事業は大手エンターテイメント企業がひしめく中で競争環境は激しいと言えます。
3. 経営戦略
2026年3月期の通期予想では売上高1,700億円（前年比20.9%増）、営業利益180億円（同17.7%増）と大幅な増収増益を見込んでおり、遊技機事業が引き続き成長を牽引する戦略です。コンテンツ&デジタル事業では「ウルトラマン」を軸としたグローバル展開や新規IP創出による収益源の多角化も図っています。2026年3月30日に期末配当の権利落ち日（Ex-Dividend Date）が設定されています。
【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score
| 項目 | スコア | 判定 |
|---|---|---|
| 総合スコア | 6/9 | A: 良好（全体的に健全だが一部改善余地あり） |
| 収益性 | 2/3 | 純利益がプラスでROAも良好な水準です。 |
| 財務健全性 | 3/3 | 流動比率が高く、D/Eレシオも低く、株式希薄化もないため、有利子負債は少なく短期・長期借入金に対する返済能力は非常に良好です。 |
| 効率性 | 1/3 | 営業利益率が10%を下回り、四半期売上成長率がマイナスである点が課題です。 |
【収益性】
営業利益率（過去12か月）は8.42%と、業種特性を考慮すると堅実な水準です。株主資本利益率（ROE）は直近12か月で31.02%と、一般的な目安である10%を大きく上回る極めて高い水準で、株主資本を効率的に活用して利益を生み出しています。総資産利益率（ROA）も直近12か月で12.25%と、一般的な目安の5%を大きく超え、総資産を効率的に活用していると評価できます。
【財務健全性】
自己資本比率は51.6%と、50%を超える良好な水準を維持しており、財務基盤は安定していると言えます。流動比率は直近四半期で1.84倍（184%）であり、短期的な支払い能力に問題はない良好な水準です。
【キャッシュフロー】
| 決算期 | フリーCF（百万円） | 営業CF（百万円） | 投資CF（百万円） | 財務CF（百万円） | 現金等残高（百万円） |
|---|---|---|---|---|---|
| 連2023.03 | 4,919 | 12,561 | -7,642 | -725 | 36,497 |
| 連2024.03 | 1,462 | 5,563 | -4,101 | -3,145 | 34,814 |
| 連2025.03 | 8,879 | 7,779 | 1,100 | -13,520 | 30,854 |
2025年3月期は営業キャッシュフローが77億7,900万円と前年比で増加し、フリーキャッシュフローも88億7,900万円と大きく改善しており、事業活動から安定的に現金を創出できています。
【利益の質】
直近年度の営業キャッシュフロー（77億7,900万円）と過去12か月の純利益（181億7,000万円）を比較すると、営業CF/純利益比率は0.43倍となり、利益の質はやや低いと言えます。これは減価償却費などの非現金支出の変動や、受取手形・売掛金などの運転資金の増減が影響している可能性があります。なお、直近の四半期決算では連結キャッシュ・フロー計算書は作成されていません。
【四半期進捗】
2026年3月期第3四半期累計の進捗率は、売上高が90.95％、営業利益が102.95％、親会社株主に帰属する四半期純利益が105.78％と、通期予想に対して営業利益と純利益は既に超過しており、売上高も順調な推移を示しています。この好調な進捗にも関わらず通期予想が修正されていないため、保守的な見方をしている可能性があります。
【バリュエーション】
PER（会社予想）は7.14倍と、業界平均の12.1倍と比較して大幅に割安な水準にあります。一方、PBR（実績）は1.48倍と、業界平均の1.0倍を上回っています。ROEの高さからプレミアムが付いているとも考えられますが、PERの割安感が際立っています。
【テクニカルシグナル】
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| MACD | 中立 | MACD値: -28.7 / シグナルライン: -39.41 | 短期トレンド方向を示す |
| RSI | 中立 | 46.6% | 70以上=過熱、30以下=売られすぎ |
| 5日線乖離率 | – | +0.59% | 直近のモメンタム |
| 25日線乖離率 | – | +0.33% | 短期トレンドからの乖離 |
| 75日線乖離率 | – | -11.44% | 中期トレンドからの乖離 |
| 200日線乖離率 | – | -25.52% | 長期トレンドからの乖離 |
MACDは中立状態であり、明確な短期的なトレンド転換シグナルは出ていません。RSIはほぼ中央値であり、買われすぎ・売られすぎの状態にはありません。
【テクニカル】
現在の株価1,468.0円は、52週高値2,498.00円に対して安値圏（52週レンジ内位置で5.9%）にあり、長期的な下降トレンドが継続していることが示唆されます。5日移動平均線と25日移動平均線は株価のすぐ下で横ばいとなっており、短期的な底堅さが見られるものの、75日線および200日移動平均線を大きく下回っており、中期・長期的な下落トレンドは継続しています。
【市場比較】日経平均との相対パフォーマンス
| 期間 | 当銘柄 | 日経平均 | 差（ポイント） |
|---|---|---|---|
| 1ヶ月 | -2.59% | +6.79% | -9.38%pt |
| 3ヶ月 | -20.86% | +8.63% | -29.50%pt |
| 6ヶ月 | -34.67% | +25.32% | -59.99%pt |
| 1年 | -14.55% | +48.96% | -63.52%pt |
同社の株価は、全ての期間において日経平均を大きく下回るパフォーマンスとなっており、市場全体の上昇トレンドに乗り切れていない状況が顕著です。
【注意事項】
⚠️ 信用倍率が256.79倍と極めて高水準であり、将来的な信用買い残の解消に伴う売り圧力には注意が必要です。
【定量リスク】
円谷フィールズホールディングスへの投資は、年間ボラティリティが53.04%と高めであり、仮に100万円投資した場合、年間で±53.04万円程度の変動が想定されます。過去の最大ドローダウンは-56.37%であり、株価が一時的に半分以下に下落する可能性も考慮しておくべきです。シャープレシオは0.20と低く、リスクに対して相対的に十分なリターンが得られていないことを示唆しています。
【事業リスク】
- 遊技機市場の成熟と規制強化: パチンコ・パチスロ市場は成熟期にあり、今後の市場規模縮小や、射幸性を抑制する動きなどの規制強化が業績に影響を与える可能性があります。
- コンテンツ事業のヒット依存性: 円谷プロのコンテンツは人気が高いものの、新規コンテンツのヒットや既存IPの持続的な人気創出は不確実であり、収益が特定のコンテンツに依存するリスクがあります。
- 競争激化: 遊技機業界およびコンテンツ業界ともに競争が激しく、新技術の開発や有力IPの獲得競争において優位性を維持できない場合、シェアや利益率が低下する可能性があります。
7. 市場センチメント
信用買残は1,206,900株に対し、信用売残は4,700株と極めて少なく、信用倍率は256.79倍に達しており、将来の売り圧力が蓄積されている状況です。ニュースセンチメントもネガティブに傾いており、直近でアナリストによる目標株価引き下げも報じられています。
主要株主構成は以下の通りです。
- 山本英俊: 23.31%
- 山本剛史: 11.04%
- ステート･ストリート･バンク＆トラスト505001: 7.98%
8. 株主還元
配当利回り（会社予想）は3.41%と日本の企業としては魅力的な水準です。配当性向は28.0%であり、利益に対する配当の割合は健全な範囲にあり、今後の配当持続可能性は高いと考えられます。自社株買いに関する直近の情報はデータにありません。
SWOT分析
強み
- 遊技機事業を核とした安定的な収益基盤と高い収益性（ROE 31.02%）。
- 「ウルトラマン」など強力なIP（知的財産）を保有し、多角的なコンテンツ展開が可能。
弱み
- 株価が過去1年で日経平均を大幅にアンダーパフォームし、下降トレンドが継続。
- 信用倍率が極めて高く、需給面での潜在的な売り圧力が大きい。
機会
- 遊技機の技術革新や新機種投入による市場活性化の恩恵を受ける可能性。
- 「ウルトラマン」ブランドの海外展開や多メディア展開によるコンテンツ事業の成長。
脅威
- 遊技機業界に対する規制強化や、市場規模のさらなる縮小リスク。
- コンテンツ事業における流行の変遷や競合他社との競争激化。
この銘柄が向いている投資家
- 高配当と高い収益性を重視する投資家: 3%を超える配当利回りと高ROEは魅力的です。
- バリュエーションの割安感を重視する逆張り投資家: PERが業界平均を大幅に下回る水準にあり、業績の好調さとのギャップを狙いたい投資家。
- 中長期目線で事業転換やコンテンツ戦略の成功を待てる投資家: 遊技機事業の強さに加え、コンテンツ事業の成長性を評価できる投資家。
この銘柄を検討する際の注意点
- 顕著な業績好調と割安なバリュエーションにも関わらず、市場センチメントはネガティブであり、株価が下降トレンドにあることに十分な注意が必要です。
- 信用倍率の高さは、将来的な売り圧力が顕在化するリスクを常に考慮に入れる必要があります。
今後ウォッチすべき指標
- 遊技機事業の事業報告: 新機種の販売状況や市場シェア推移、法規制動向に注視。
- コンテンツ＆デジタル事業の収益性改善: 営業利益率が10%を超える水準への回復。
- 信用倍率の改善: 信用倍率が10倍以下へと大幅に低下し、需給バランスが改善する動向。
成長性
スコア: A （良好な成長）
直近12か月の売上高は前年度から大幅に増加しており、2026年3月期の通期予想も二桁成長を見込んでいるため、良好な成長が期待されます。
収益性
スコア: A （高い収益性）
ROEは31.02%と極めて高く、株主資本を効率的に活用して利益を生み出す能力は非常に優れていますが、営業利益率がS基準にはわずかに届かないためA評価としました。
財務健全性
スコア: A （良好な健全性）
自己資本比率は51.6%、流動比率は1.84倍と良好な水準を維持しており、Piotroski F-Scoreも6/9点と堅実な財務体質を示しています。
株価バリュエーション
スコア: A （割安感あり）
PERは業界平均と比較して大きく割安な水準にある一方で、PBRは業界平均を上回ります。高い収益性（ROE）を考慮すると、現在の株価はPERの観点から割安感があるためA評価と判断しました。
企業情報
| 銘柄コード | 2767 |
| 企業名 | 円谷フィールズホールディングス |
| URL | https://www.tsuburaya-fields.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 商社・卸売 – 卸売業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 1,468円 |
| EPS（1株利益） | 205.69円 |
| 年間配当 | 3.41円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 8.2% | 8.2倍 | 2,499円 | 11.4% |
| 標準 | 6.3% | 7.1倍 | 1,991円 | 6.5% |
| 悲観 | 3.8% | 6.1倍 | 1,502円 | 0.7% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 1,468円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 1,000円 | △ 47%割高 |
| 10% | 1,249円 | △ 18%割高 |
| 5% | 1,576円 | ○ 7%割安 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| バンダイナムコホールディングス | 7832 | 4,055 | 26,357 | 20.27 | 3.07 | 16.3 | 1.80 |
| サンリオ | 8136 | 1,010 | 12,898 | 24.80 | 8.89 | 48.5 | 1.30 |
| セガサミーホールディングス | 6460 | 2,535 | 5,609 | – | 1.47 | -3.5 | 2.16 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.35)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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