決算短信：鉄建建設（1815）

2026年３月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：市場・会社の事前公表（中間）予想との差異の明示は資料にないため不明（―）。ただし、会社は2025年11月13日付で通期予想・配当予想を修正済み（修正有）。
• 業績の方向性：売上高は前年同期比で減収（△3.4%）だが、営業利益・経常利益・純利益はいずれも大幅増益（営業利益 +225.0%、経常利益 +415.6%、親会社株主帰属中間純利益 +35.6%）。
• 注目すべき変化：完成工事総利益の改善（5,875→7,766百万円）により営業利益が拡大。その他有価証券評価差額金の増加により包括利益が大幅に改善（685→7,663百万円）。
• 今後の見通し：通期（連結）予想は売上179,000百万円、営業利益4,600百万円、当期純利益4,400百万円。中間期の進捗は売上約48.7%、営業利益約63.0%、当期純利益約64.4%であり、季節性（下期に売上集中）を踏まえた達成可能性判断が必要。なお、期末にかけて保有有価証券の一部売却（見込み売却益 約1,300百万円）を決議しており、通期業績や資本効率に影響する可能性あり。
• 投資家への示唆（判断や助言は行わない）：中間期は収益性改善が確認される一方で自己資本比率低下・短期借入金増加など財務構造の変化も見られる。注視点は（1）下期の売上回復と施工採算の維持、（2）投資有価証券売却の実行とその影響、（3）配当方針（期末配当増額）と財務健全性のバランス。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：鉄建建設株式会社
  • 主要事業分野：建設事業（主に土木工事・建築工事）、不動産事業、付帯事業（保険代理等）
  • 代表者名：代表取締役社長　伊藤 泰司
  • URL：https://www.tekken.co.jp/
• 報告概要:
  • 提出日：2025年11月13日
  • 対象会計期間：2026年3月期 第2四半期（中間）連結（2025年4月1日〜2025年9月30日）
  • 決算説明資料・説明会：作成・開催あり
• セグメント：
  • 土木工事：公共・民間の土木工事
  • 建築工事：公共・民間の建築工事（鉄道関連を含む）
  • 不動産事業：不動産売買・開発等
  • 付帯事業：保険代理等
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（普通株式、自己株式含む）：14,973,956株
  • 期末自己株式数：1,042,539株
  • 中間期平均株式数：13,930,863株
  • 時価総額：–（資料記載なし）
• 今後の予定:
  • 決算発表・通期予想修正発表：2025年11月13日（実施済）
  • 株主総会・IRイベント等：–（資料に個別日程記載なし）

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績（会社の中間予想は資料記載なしのため、通期予想に対する進捗で評価）
  • 売上高：中間実績 87,228百万円／通期予想 179,000百万円 → 進捗率 48.7%
  • 営業利益：中間実績 2,896百万円／通期予想 4,600百万円 → 進捗率 63.0%
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：中間実績 2,832百万円／通期予想 4,400百万円 → 進捗率 64.4%
• サプライズの要因：
  • 営業利益の上振れは、完成工事総利益の増加（売上原価低下または採算改善）と営業外収益（受取配当金増、匿名組合投資利益233百万円等）による。
  • 包括利益の大幅増は、保有有価証券の評価差額金増加（その他有価証券評価差額金 +4,822百万円）が主要因。
• 通期への影響：
  • 中間の利益進捗は高水準（営業利益・当期利益ともに6割前後）で、通期達成は下期の季節性（売上は下期偏重）と施工進捗次第。投資有価証券売却（見込み利益 約1,300百万円）の実行が通期利益を押し上げる可能性あり。会社は既に通期予想を修正している（修正有）。

財務指標（要点）

• 損益（中間、百万円）
  • 売上高：87,228（前年中間 90,293、△3.4%）
  • 営業利益：2,896（前年中間 891、+225.0%）→ 営業利益率 3.32%（2,896/87,228）
  • 経常利益：3,033（前年中間 588、+415.6%）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：2,832（前年中間 2,088、+35.6%）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）：203.33円（前年中間 145.81円、+39.5%）
• 収益性指標（中間期末ベース）
  • ROE（目安：8%以上良好）：約 3.7%（親会社純利益2,832 / 自己資本75,760）→ 目安を下回る
  • ROA（目安：5%以上良好）：約 1.06%（親会社純利益2,832 / 総資産265,873）
  • 営業利益率：3.32%（業種平均との比較は業種別で変動）
• 進捗率分析（通期予想に対する中間進捗）
  • 売上高進捗率：48.7%（通期は季節的に下期偏重のため単純比較注意）
  • 営業利益進捗率：63.0%
  • 当期純利益進捗率：64.4%
  • 過去同期間との比較：営業利益・経常利益の増加が顕著（採算改善が要因）
• 貸借対照表（中間期末、百万円）
  • 総資産：265,873（前期末 225,102）
  • 純資産（総額）：76,074（前期末 70,116）
  • 自己資本（参考）：75,760百万円
  • 自己資本比率：28.5%（前期末 31.0%）→ 40% を安定基準とすると低め（健全性注意）
• 流動性・負債
  • 流動資産合計：180,245 / 流動負債合計：162,288 → 流動比率 ≈ 111%（流動資産/流動負債）
  • 短期借入金：84,057（前期末 39,845）→ 短期借入金が大幅増（+44,212百万円）
  • 長期借入金：14,025（前期末 16,082、減少）
  • 負債合計：189,798（前期末 154,986）→ 負債増加でレバレッジ上昇
• キャッシュ・CF（注）：直接のCF計算書は添付なしだが、現金預金は16,529→17,373百万円とわずかに増加。受取手形・完成工事未収入金が大幅増（+25,210百万円）で運転資金が膨らんでいる。
  • 営業CF/純利益比率：–（CF明細不掲載のため計算不可）
• フリーCF：–（投資CFの明細未記載）
• 債務負担・安全性指標
  • 自己資本比率 28.5%（安定水準40%未満）
  • 負債比率（負債合計/純資産） ≈ 2.50倍（189,798 / 76,074）

特別損益・一時的要因

• 特別利益：1,595百万円（投資有価証券売却益 1,561百万円等）
  • 前年同期は特別利益 2,692百万円（投資有価証券売却益 2,611百万円）→ 今回は減少
• 特別損失：415百万円（貸倒引当金繰入額203、損害補償損失引当金138等）
• 一時的要因の影響：
  • 投資有価証券の評価差額金増加（+4,822百万円）が包括利益を押し上げているため、包括利益は一時要因に依存する側面あり。投資有価証券の売却実行（見込み利益約1,300百万円）は通期業績に一時的寄与する見込み。
• 継続性の判断：有価証券評価益は市況依存で継続性は限定的。事業の採算改善は継続性の観点から確認が必要。

配当

• 配当実績・予想：
  • 2025年3月期：期末配当 122.00円（年間122.00円）
  • 2026年3月期（予想・修正）：期末配当 160.00円、年間160.00円（中間なし）
• 配当性向（予想）：年間配当160.00円／通期EPS 315.83円（予想）→ 配当性向 約50.7%（高め）
• 配当利回り：–（株価未記載のため算出不可）
• 株主還元方針：保有有価証券の一部売却を決議（政策保有株削減、資本効率向上）。自社株買いの記載はなし。

設備投資・研究開発

• 設備投資：–（中間決算短信に設備投資額の詳細記載なし）
• 減価償却費：–（資料内に明確な数値記載なし）
• 研究開発：–（資料内に記載なし）

受注・在庫状況（建設業該当）

• 受注状況（個別受注高、百万円）
  • 当中間期受注実績合計：112,088（前中間 87,543、+24,544、+28.0%）
  • 事業別：土木・建築ともに公共受注が増加（例：土木・国内官公庁 35,593、前期比 +147.5%）
  • 受注増は下期の売上基盤に寄与する可能性あり（Book-to-Bill >1）
• 完成工事高（個別完成工事高）
  • 当中間期 完成工事高合計：84,072（前中間 87,571、△3,498、△4.0%）
• 在庫（棚卸資産等）：販売用不動産 1,685 → 3,216百万円（増加）

セグメント別情報

• 売上高（中間、外部顧客向け、百万円）
  • 土木工事：43,460（前中間 44,535、△2.4%）
  • 建築工事：40,571（前中間 43,748、△7.3%）
  • 不動産事業：2,932（前中間 1,792、+63.6%）
  • 付帯事業：137（前中間 106、+29.2%）
  • 合計：87,228（前中間 90,293、△3.4%）
• セグメント利益（百万円）
  • 土木：1,640（前中間 1,290、+27.1%）
  • 建築：595（前中間 △916 → 黒字化、採算改善が顕著）
  • 不動産：547（前中間 342、+60.0%）
  • 付帯：17（前中間 71、△76.1%）
  • セグメント合計：2,800（調整後 2,896 → 中間営業利益）
• セグメント戦略・動向：公共（特に国内官公庁）案件の比率が増加。受注は増えているが、建築の一部は前年からの反動や構成比変動あり。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：資料に中期計画の数値記載なし。進捗は受注増・採算改善がポジティブ要素だが、自己資本比率低下等の財務面課題もあるため総合評価は保留（–）。

競合状況や市場動向

• 建設業界概況（会社コメント）：公共投資は安定推移、民間は着工戸数減少だが投資額は横ばい。技能労働者不足・資材高止まりが構造課題。

今後の見通し

• 業績予想（連結、2026年3月期通期予想・修正あり）
  • 売上高：179,000百万円（△3.3%）
  • 営業利益：4,600百万円（+33.0%）
  • 経常利益：4,300百万円（+42.1%）
  • 当期純利益：4,400百万円（+28.3%）
  • 会社予想の前提：季節性（下期に売上偏重）や市場状況、投資有価証券売却等を織り込んだ上で修正（詳細前提は別資料参照）。
• 予想の信頼性：中間進捗は利益面で堅調。ただし有価証券評価や売却の有無、下期の施工進捗・受注履行が重要リスク要因。
• リスク要因：為替や資材価格、労働力不足、受注の履行リスク、金融環境の変化、投資有価証券の市場動向。

重要な注記

• 会計方針の変更：当中間期における会計方針の変更はなし。
• 重要な後発事象：2025年11月13日の取締役会で保有上場有価証券3銘柄の一部売却決議（売却期間：2025/11/14〜2026/3/31、売却益見込み 約1,300百万円）。政策保有株削減・資本効率向上が目的。
• その他：第2四半期決算短信は監査（レビュー）対象外。

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