決算短信：ファーマライズホールディングス（2796）

令和８年５月期第３四半期決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社の通期予想に対する修正はなし。第3四半期累計実績は通期予想に対して売上は順調に進捗しているが、営業利益の進捗はやや遅れ（通期予想からの「上振れ/下振れ」は現時点で無し）。
• 業績の方向性：増収増益（売上高50,556百万円：前年同期比＋8.5％、営業利益603百万円：前年同期比＋530.7％）。
• 注目すべき変化：調剤薬局事業のM&Aと店舗数増加により調剤部門の売上・利益が大幅に拡大（調剤売上43,004百万円：前年同期比＋12.3％、セグメント利益974百万円：前年同期比＋222.2％）。一方、物販・その他事業は減収・減益。
• 今後の見通し：通期業績予想（売上66,795百万円、営業利益1,123百万円、当期純利益266百万円）は据え置き。第3四半期累計で売上は通期見通しに対し約75.7%進捗と順調だが、営業利益は約53.7%の進捗で第4四半期に稼ぐ必要あり。三幸メディカル取得などの影響は現時点で通期に重大な影響を及ぼさないと判断。
• 投資家への示唆：コアの調剤薬局事業でM&A統合が寄与し収益性改善していることが確認される一方、自己資本比率20.6％・流動比率約92.6％と財務面の余裕は限定的。通期で営業利益目標を達成するためには第4四半期での収益確保が重要。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：ファーマライズホールディングス株式会社
  • 主要事業分野：調剤薬局事業をコアに、物販（ドラッグストア等）、医学資料保管・管理事業、医療モール経営、その他（人材紹介、医療IT等）
  • 代表者名：代表取締役社長 秋山 昌之
  • 問合せ先：取締役 沼田 豊（TEL 03-3362-7130）
• 報告概要:
  • 提出日：令和8年3月19日
  • 対象会計期間：令和8年5月期 第3四半期累計（令和7年6月1日～令和8年2月28日）
  • 決算説明会：開催（アナリスト・機関投資家向け）
• セグメント（報告セグメント）:
  • 調剤薬局事業：調剤薬局の運営、在宅・施設調剤等
  • 物販事業：ドラッグストア等（調剤併設/非併設含む）
  • 医学資料保管・管理事業：医薬品添付文書等の保管・管理
  • 医療モール経営事業：医療モールの運営・賃貸等
  • その他：有料職業紹介、医療関連IT、訪問看護等
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（自己株式含む）：12,060,381株（第3Q末）
  • 期末自己株式数：557,856株（第3Q末）
  • 期中平均株式数（四半期累計）：11,439,236株
  • 時価総額：–（開示なし）
• 今後の予定:
  • 通常の通期決算（令和8年5月期）確定発表：通期決算日（期末）に準ずる（具体日程は別途案内）
  • 株主総会、IRイベント：–（本資料に明記なし）

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績（会社公表の通期予想との比較は「修正なし」）
  • 売上高：第3Q累計 50,556百万円。通期予想66,795百万円に対する進捗率 75.7%（通常Q1–Q3で約75%なら順調）。
  • 営業利益：第3Q累計 603百万円。通期予想1,123百万円に対する進捗率 53.7%（売上進捗に比べ低め）。
  • 親会社株主に帰属する四半期純利益：第3Q累計 △13百万円（赤字）。通期予想266百万円に対する進捗は現時点マイナス（進捗率計算は非有意）。
• サプライズの要因：
  • 上振れ要因：調剤薬局事業でのM&Aによる店舗増加、応需処方箋枚数増加、既存店の調剤技術料改善、販管費率低下（本部効率化）。
  • 下振れリスク／抑制要因：M&A関連費用の発生、一部子会社での継続損失、物販事業の不採算店閉店や一時休業、季節性商品不振、人件費増。
• 通期への影響：
  • 会社は通期予想の修正を行っておらず、売上目標は比較的到達可能な進捗。ただし営業利益は第4四半期での稼ぎが必要。三幸メディカル取得は現時点で通期予想に重大な影響を与えないと判断しているが、統合結果次第で修正の可能性あり。

財務指標（要点）

• 損益（第3Q累計：令和7/6/1–令和8/2/28、単位：百万円）
  • 売上高：50,556（前年同期比 +8.5%／差額 +3,977）
  • 売上総利益：6,909（前年同期比 +5.7%）
  • 販管費：6,305（前年同期比 △2.1%）
  • 営業利益：603（前年同期比 +530.7%）
  • 経常利益：419（前年同期は△18）
  • 親会社株主に帰属する四半期純利益：△13（前年同期△272、改善 +258）
  • 1株当たり四半期純利益（第3Q累計）：△1.20円（前年同期 △24.06円）
• 収益性指標
  • 営業利益率：603 / 50,556 = 約1.19%（前年同期約0.20%）。改善（業種平均は業種により差あるため参照要）
  • ROE（第3Q累計ベース）：親会社株主に帰属する四半期純利益 △13 ÷ 自己資本 6,479 ≒ △0.2%（マイナス：低水準）
  • ROA（第3Q累計ベース）：△13 ÷ 総資産31,428 ≒ △0.04%（マイナス：低水準）
  • （参考目安）自己資本比率：20.6%（安定性の目安40%以上に対して低い）
• 進捗率分析（通期予想に対する第3Q累計の進捗）
  • 売上高進捗率：75.7%（66,795に対して50,556）
  • 営業利益進捗率：53.7%（1,123に対して603）
  • 純利益進捗率：–（第3Q累計は赤字で比較不可／通期目標266百万円）
  • コメント：売上は第3Qで概ね計画寄り。営業利益は売上進捗ほどでなく、第4四半期での利益確保が重要。
• 貸借対照表（当第3Q末：令和8年2月28日、単位：百万円）
  • 総資産：31,428（前期末31,924）
  • 流動資産：11,821（うち現金及び預金 2,242、商品及び製品 4,824）
  • 固定資産：19,607（のれん 6,284）
  • 負債合計：24,722（1年内返済予定長期借入金 4,633、長期借入金 10,038）
  • 純資産合計：6,705（自己資本 6,479）
• キャッシュフロー
  • 第3Q累計のキャッシュフロー計算書は作成していない（注記あり）
  • 参考：現金及び預金は前連結会計年度末比で2,669百万円減少（4,911→2,242）
  • 営業CF/純利益比率：算出不可（CF未作成）。ただし現金減少は留意点。
• 減価償却・のれん償却
  • 減価償却費（第3Q累計）：570百万円（前年同期 526）
  • のれんの償却額（第3Q累計）：581百万円（前年同期 559）
• 流動性・安全性
  • 流動比率（流動資産 11,821 ÷ 流動負債 12,759）≈ 92.6%（100%未満：短期的流動性は注意）
  • 自己資本比率 20.6%（安定水準40%以上と比較して低め）

特別損益・一時的要因

• 特別利益（第3Q累計）：92百万円（固定資産売却益、補助金収入、貸倒引当金戻入等）
• 特別損失（第3Q累計）：77百万円（固定資産除却損、固定資産圧縮損、減損損失等）
• のれん関連：第3Qに寛一商店グループ関連の事業承継で発生したのれん増加 2,321百万円（暫定額）。のれん償却は継続（第3Q累計で581百万円）。
• 一時要因の影響：M&A関連の取得費用やのれん増加・償却が短期の損益に影響。これらは継続的な費用（のれん償却）と、単発の取得費用に分かれる。

配当

• 第2四半期中間配当：0.00円（実績）
• 期末配当（予想）：14.00円（通期予想合計 14.00円）
• 配当予想の修正：無（今回発表で変更なし）
• 配当利回り：–（株価情報の提示なしのため計算不可）
• 配当性向：–（通期予想純利益266百万円をベースに計算可：合計配当金額＝1株当たり14.00円×発行済株式数（自己株式除く発行済）→詳細は別途計算が必要。）
• 株主還元方針：現状は定常配当（14円）維持、特別配当等の記載なし

設備投資・研究開発

• 設備投資額：–（第3Q累計の明示数値は記載なし）
• 減価償却費：570百万円（第3Q累計）
• 研究開発費（R&D）：–（明細記載なし）
• コメント：医療モールの医療機器入れ替え等による設備投資・減価償却増加を見込んでいる旨の記載あり。

受注・在庫状況（該当情報）

• 在庫（商品及び製品）：4,824百万円（前期末比 +758百万円、増加）
• 在庫回転日数等：–（記載なし）
• 受注関連：–（該当業種での受注データ記載なし）

セグメント別情報（第3Q累計）

• 調剤薬局事業：売上高 43,004百万円（前年同期比＋12.3%）、セグメント利益 974百万円（＋222.2%）。店舗数は前期末比で増減あり（グループで運営する調剤薬局 408店舗。前期末比：＋20店舗（増加内訳の詳細あり））。
• 物販事業：売上高 6,009百万円（前年同期比△9.3%）、セグメント損失 68百万円（前年同期は△35）。不採算店舗閉店や一時休業、季節性医薬品不振が要因。
• 医学資料保管・管理事業：売上高 489百万円（＋6.6%）、セグメント利益 77百万円（＋102.6%）。
• 医療モール経営事業：売上高 383百万円（△0.3%）、セグメント利益 68百万円（△15.1%）。人件費上昇や設備入換で減益。
• その他：売上高 669百万円（△16.7%）、セグメント損失 129百万円（前年同期△28）。有料職業紹介や訪問看護、医療IT等で苦戦。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画「Make a Leap 2027」：売上高700億円、営業利益16億円、ROIC4.5%（令和10年5月期目標）。今回の第3QはM&Aによる店舗拡大・統合で計画の初期段階を推進中。
• KPI達成状況：売上はM&Aで伸長中。営業利益・ROIC等は今後の統合効果・費用管理で改善が求められる。

競合状況や市場動向

• 競合比較：同業の調剤薬局チェーンと比べ、M&Aによる店舗拡大を積極展開。市場全体では高齢化・在宅ニーズ増で調剤需要は底堅いが、物販・ドラッグストアは競争激化。
• 市場動向：OTC緊急避妊薬の販売開始等、薬局のOTC提供による新たな需要も取り込んでいる（登録薬剤師数・販売可能店舗数を拡大中）。

今後の見通し

• 業績予想：通期予想の修正は無し（売上66,795百万円、営業利益1,123百万円、当期純利益266百万円）。会社は三幸メディカル株式取得の影響を精査中だが現時点では重要な影響なしと判断。
• 予想の前提条件：為替や原材料の特段の仮定記載は無し（詳細は通期予想開示資料参照）。
• リスク要因：M&A統合リスク、子会社の継続損失、短期的な流動性（現金減少・流動比率100%未満）、人件費・医療機器更新等による費用増、薬価/診療報酬改定リスク。

重要な注記

• 会計方針変更：なし
• 四半期連結財務諸表の作成に特有の会計処理の適用あり（税金費用の見積実効税率の適用等、詳細は注記参照）。
• のれん：寛一商店グループ関連でのれん増加（暫定額 2,321百万円）。のれん償却は継続（第3Q累計581百万円）。
• キャッシュ・フロー：第3Q累計の連結キャッシュ・フロー計算書は作成していない（注記あり）。

注記：

• 不明な項目は「–」と記載しています。必要であれば、時価情報（株価・時価総額）や詳細キャッシュフロー等の追加情報を提供してください。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

企業情報

このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.1.12)」によって自動生成されました。

本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。

本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。

投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。

なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。