企業の一言説明
アプライドはパソコン、周辺機器、デジタル製品の小売を主軸に、法人・官公庁向け高付加価値ソリューション提供も行う専門性の高い企業です。
総合判定
高い成長性に割安なバリュエーションを併せ持つ中堅企業
投資判断のための3つのキーポイント
- 過去最高の業績予想と高ROE、財務健全性から来る高い成長期待
- 同業他社と比較してPER、PBRともに顕著に割安なバリュエーション
- 主力であるパソコン・ゲーム事業の好調と、高付加価値ソリューションへの事業転換
企業スコア
| 観点 | スコア | 判定理由 |
|---|---|---|
| 成長性 | S | EPS・四半期成長率が高水準 |
| 収益性 | A | 高ROEだが営業利益率は中程度 |
| 財務健全性 | S | 自己資本比率高くF-Score優良 |
| バリュエーション | S | PER/PBRが業界平均比で割安 |
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 3935.0円 | – |
| PER | 5.5倍 | 業界平均21.1倍 |
| PBR | 0.81倍 | 業界平均1.3倍 |
| 配当利回り | 3.05% | – |
| ROE | 18.45% | – |
1. 企業概要
アプライドは、九州・西日本を中心にパソコン、周辺機器、デジタル製品の小売事業を展開しています。主力製品・サービスは、プライベートブランドPCの企画開発卸やPC関連サポートサービス、さらには大学・官公庁向けのHPC（高性能計算機）やAIソリューション提供です。化粧品・雑貨販売店運営や出版・広告業も手掛ける多角的な収益モデルを有し、特に高付加価値ソリューション領域で技術的な独自性を追求しています。
2. 業界ポジション
アプライドは、日本のPC小売業界において地域に根差した店舗展開を強みとし、特に大学や官公庁といった特定の顧客層に特化したソリューション事業で独自のポジションを築いています。小売業の中では専門性が高く、競合に対しては、単なる製品販売に留まらない包括的なITサービス提供能力が強みとなっています。
3. 経営戦略
アプライドは、パソコン・ゲーム事業の全国展開と、HPC、AIソリューション、システム開発など高付加価値なITサービスの提供を成長戦略の要としています。法人・大学等の機関向けに注力することで、安定的な収益基盤の強化を目指しています。最近の重要な適時開示や今後のイベントに関する特筆すべき情報（M&Aや大型受注などの将来計画）はデータなしです。
【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score
| 項目 | スコア | 判定 |
|---|---|---|
| 総合スコア | 7/9 | S: 優良 |
| 収益性 | 2/3 | 純利益、ROAは良好 |
| 財務健全性 | 3/3 | 流動比率、D/Eレシオ、株式希薄化すべて優良 |
| 効率性 | 2/3 | ROE、四半期売上成長率は良好だが営業利益率は改善余地あり |
Piotroski F-Scoreの総合スコアは7/9点で「優良」と判定され、財務品質は非常に高いレベルにあります。収益性では純利益とROAがプラスを維持する一方、営業キャッシュフローのデータが特定できないため満点ではありません。財務健全性に関しては、流動比率やD/Eレシオ、株式希薄化の観点で全て良好な評価を得ています。効率性ではROEと四半期売上成長率が高いものの、営業利益率が10%を下回っており、この点が唯一の改善点として挙げられます。
【収益性】
過去12か月の営業利益率6.72%は中程度の水準ですが、ROE18.45%、ROA10.41%は資本を効率的に活用し、高い収益を上げていることを示す優良な指標です。特にROEは、株主資本に対する収益性が非常に高いことを意味します。
【財務健全性】
直近の自己資本比率58.68%は非常に安定しており、流動比率1.97倍は短期的な支払い能力が十分に高いことを示唆しています。これらの指標から、同社の財務基盤は非常に強固であると判断できます。
【キャッシュフロー】
| 決算期 | フリーCF(百万円) | 営業CF(百万円) | 投資CF(百万円) | 財務CF(百万円) | 現金等残高(百万円) |
|---|---|---|---|---|---|
| 連2023.03 | 1121 | 1831 | -710 | -771 | 1416 |
| 連2024.03 | 1111 | 1427 | -316 | -628 | 1899 |
| 連2025.03 | 2341 | 2945 | -604 | -498 | 3741 |
同社の営業キャッシュフローは堅調に推移しており、フリーキャッシュフローも安定してプラスを維持しています。これは、本業で十分な資金を生み出しており、投資活動を賄いつつ内部留保を積み増せる健全な財務体質を示しています。
【利益の質】
過去12ヶ月の営業キャッシュフローが約29.45億円に対し、純利益は22.5億円であるため、営業CF/純利益比率は1.31となります。この比率が1.0を上回っていることから、同社の利益はキャッシュフローに裏付けられており、質の高い利益を上げていると評価できます。
【四半期進捗】
令和8年3月期第3四半期累計の決算短信によると、通期予想に対する売上高進捗率は73.0%ですが、営業利益は83.6%、親会社株主に帰属する四半期純利益は82.3%と、利益面で特に好調な進捗を示しており、通期目標達成に向けて順調に推移していることがうかがえます。セグメント別ではパソコン・ゲーム事業が前年同期間比で13.3%増と大きく成長し、全体の利益を牽引しています。
【バリュエーション】
同社のPERは5.5倍、PBRは0.81倍であり、業界平均PER21.1倍、業界平均PBR1.3倍と比較して、株価は顕著に割安な水準にあります。収益性や財務健全性が良好であるにもかかわらず、市場ではまだ十分に評価されていない可能性があります。
【テクニカルシグナル】
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| MACD | 中立 | – | 短期トレンド方向を示す |
| RSI | 中立 | – | 70以上=過熱、30以下=売られすぎ |
| 5日線乖離率 | – | -0.28% | 直近のモメンタム |
| 25日線乖離率 | – | +0.50% | 短期トレンドからの乖離 |
| 75日線乖離率 | – | -5.07% | 中期トレンドからの乖離 |
| 200日線乖離率 | – | -1.27% | 長期トレンドからの乖離 |
テクニカルシグナルはMACD、RSIともに「中立」を示しており、現状では特定の強い売買シグナルは発していません。
【テクニカル】
現在の株価3,935.0円は、52週高値4,765.0円からは約17%低い水準にあり、52週レンジ内の中央よりやや高め（62.6%位置）で推移しています。短期の5日移動平均線、25日移動平均線とは比較的近い水準にあるものの、中期的な75日移動平均線と長期的な200日移動平均線を下回っており、株価は短期的な調整局面、または中期的な下落トレンドの中に位置している可能性があります。
【市場比較】
日経平均との相対パフォーマンスは以下の通りです。
| 期間 | 当銘柄 | 日経平均 | 差 |
|---|---|---|---|
| 1ヶ月 | +5.07% | +15.21% | -10.13%pt |
| 3ヶ月 | -8.59% | +10.76% | -19.35%pt |
| 6ヶ月 | +1.94% | +26.69% | -24.74%pt |
| 1年 | +49.85% | +87.14% | -37.29%pt |
過去1ヶ月、3ヶ月、6ヶ月、1年の全ての期間において、当銘柄は日経平均およびTOPIXに対してパフォーマンスを下回っています。これは、市場全体の上昇トレンドに対して追随しきれていない現状を示しています。
基本リスク指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 年間ボラティリティ | 31.22% | △やや注意 | 1年間でどれくらい価格がブレるか |
| 最大ドローダウン | -25.50% | △やや注意 | 過去最悪の下落率。この程度は今後も起こりうる |
| シャープレシオ | -0.56 | ▲注意 | リスクを取った分だけリターンが得られているか |
リスク効率指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ソルティノレシオ | 1.08 | ○普通 | 下落リスクだけで見たリターン効率 |
| カルマーレシオ | 1.03 | ◎良好 | 最大下落からの回復力 |
市場連動性
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 市場相関 | 0.43 | ◎良好 | 日経平均とどれだけ連動するか |
| R² | 0.19 | – | 値動きのうち市場要因で説明できる割合 |
【ポイント解説】
アプライドの株価は、市場全体（日経平均）との相関（0.43）は低く、独自の値動きをする傾向があります。過去1年間の値動きのブレを示す年間ボラティリティは31.22%とやや高く、価格変動には注意が必要です。過去の最大ドローダウンは-25.50%と比較的高めですが、下落からの回復力を示すカルマーレシオは1.03と良好であり、もし下落しても元の水準に戻る力は期待できます。現在のボラティリティは、過去1年の間で「通常水準」に位置しています。
> 仮に100万円投資した場合: 年間で±31万円程度の変動が想定されます。
> 分散投資の目安: ポートフォリオの3%程度が目安です。
> ※これらは過去データに基づく参考値であり、将来の成果を保証するものではありません。投資助言ではありません。
【事業リスク】
- PC市場の価格競争と需要変動: 主力事業であるPC小売市場は価格競争が激しく、需要の変動も大きいため、収益性や成長性に影響を与える可能性があります。
- 化粧品・雑貨事業の低迷: 直近の決算で化粧品・雑貨事業で減収・赤字を計上しており、この事業の不振が全体業績の足かせとなるリスクがあります。
- 部品供給網のリスク: 電子部品やPC製品の多くを外部調達に依存しており、地政学リスク、貿易政策の変更、災害などによるサプライチェーンの混乱が事業に影響を及ぼす可能性があります。
7. 市場センチメント
- 信用取引状況: 信用買残が143,400株に対し信用売残は0株であるため、信用倍率は形式上0.00倍と表示されます。実態としては売り方が不在にもかかわらず、信用買い残が高水準で積み上がっているため、将来の信用整理による売り圧力につながる可能性があるため注意が必要です。
- 主要株主構成:
- (株)パム: 49.05%
- 日本証券金融: 3.55%
- 内藤征吾: 2.99%
8. 株主還元
アプライドの2026年3月期の年間予想配当金は120円であり、現在の株価に対する配当利回りは3.05%です。2026年3月期の予想配当性向は16.6%（2025年3月期実績は15.3%）と非常に低い水準にあります。この健全な配当性向は、利益に占める配当額の割合が小さく、将来の増配余地が十分にあること、および現行の配当水準が持続可能であることを示唆しています。
SWOT分析
| 分類 | 項目 | 投資への示唆 |
|---|---|---|
| 💪 強み | 高いROEと堅実な財務健全性 法人・官公庁向け高付加価値ソリューション |
安定した事業基盤と成長への期待を支える |
| ⚠️ 弱み | 化粧品・雑貨事業の継続的な不振 市場平均を下回る株価パフォーマンス |
多角化リスクと市場相対での劣後を注視 |
| 🌱 機会 | パソコン・ゲーム事業の全国展開 AIソリューション市場の急速な拡大 |
新規顧客層開拓と高成長分野への事業シフト |
| ⛔ 脅威 | PC市場の激しい価格競争 グローバルサプライチェーンの不安定化 |
利益率圧迫や部品調達リスクを監視すべき |
この銘柄が向いている投資家
| 投資家タイプ | 相性が良い理由 |
|---|---|
| 成長・割安銘柄を探す投資家 | 業績好調で割安なバリュエーションを享受できる |
| 財務健全性を重視する長期投資家 | 安定した財務と堅実なキャッシュフローで安心感 |
この銘柄を検討する際の注意点
- 化粧品・雑貨事業の動向: 直近で赤字となっているため、今後の事業構造改革や収益改善の進捗を注視すべきです。
- 信用買い残の状況: 信用倍率が実質的に高水準にあるため、将来の思惑的な売り圧力には注意が必要です。
- 市場平均との乖離: 日経平均を下回るパフォーマンスが継続中であり、短期的な市場回復の恩恵を受けにくい可能性があります。
今後ウォッチすべき指標
| 指標 | 現状 | トリガー条件 | 注目理由 |
|---|---|---|---|
| 化粧品・雑貨事業セグメント利益 | △25百万円 | 흑字転換 | 全社利益への貢献度向上 |
| パソコン・ゲーム事業売上高成長率 | +13.3% | 継続的な二桁成長 | 主力事業の成長性維持を確認 |
| 信用買い残 | 143,400株 | 100,000株以下への改善 | 将来の売り圧力緩和を示す |
企業情報
| 銘柄コード | 3020 |
| 企業名 | アプライド |
| URL | http://www.applied-net.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 3,935円 |
| EPS（1株利益） | 788.42円 |
| 年間配当 | 120.00円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 15.5% | 6.3倍 | 10,248円 | 23.3% |
| 標準 | 11.9% | 5.5倍 | 7,614円 | 16.6% |
| 悲観 | 7.2% | 4.7倍 | 5,206円 | 8.6% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 3,935円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 4,209円 | ○ 7%割安 |
| 10% | 5,257円 | ○ 25%割安 |
| 5% | 6,634円 | ○ 41%割安 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.43)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
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なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。
企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。