決算説明：テクノマセマティカル（3787）

2026年３月期＜第26期＞第２四半期（中間期）決算説明会資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: 売上拡大と経費圧縮により赤字幅を大幅に縮小。東証上場維持基準（流通株式時価総額）への対応を最重要課題と位置付け、売上拡大・利益安定化策を推進。
• 業績ハイライト: 第2四半期（中間期）売上高281百万円（前年同期比+49.3%：良い＝高成長）、営業損失△50百万円（前期2Q △174百万円から赤字幅縮小124百万円、改善約71%：良い）、経常損失△52百万円、中間純損失△53百万円。売上総利益率は91.1%（良い）。
• 戦略の方向性: ライセンス（ソフト/ハード）とソリューションの拡販、クラウド対応映像伝送装置や超低遅延ネットワーク技術の開発、既存技術の高機能化（JPEG XSのFPGA対応等）、営業・開発連携による海外案件獲得強化。
• 注目材料: 2026/3通期計画は売上710百万円（前年比+70.4%）・経常利益4百万円（黒字化目標）。東証上場維持（流通株式時価総額10億円）に関する最終改善期（2026/3期）であり、株価回復のための具体的施策実行が焦点。
• 一言評価: 売上回復・コスト制御で収益性は改善傾向だが、通期黒字化には下期での案件積み上げが必要（東証基準対応を含め注視が必要）。

基本情報

• 企業概要: 企業名：株式会社テクノマセマティカル（Techno Mathematical Co.,Ltd.）／主要事業分野：DMNA（独自アルゴリズム）を用いた映像・音響関連のソフトウェア、ハードウェアIPおよびソリューションの開発・ライセンス提供・販売（高圧縮・高画質・低消費電力・低遅延を特徴）。
• 説明者: 発表者（役職）：資料内に特定の発表者名・役職の明記なし（–）。発言概要は資料全体の要旨に準拠（経営企画部等による説明想定）。
• セグメント:
  • ソフトウェア事業：車載、音声認識、携帯端末、配信システム向けのソフトウェアライセンス（イニシャル案件・ロイヤルティ収入）。
  • ハードウェア事業：デジカメ、宇宙関連、表示装置向けのハードウェアIP（H.265/H.264Multi、JPEG XS等）。
  • ソリューション事業：映像伝送装置、防災・防衛向け低遅延システム、車載関連システムなどの装置物販売・システム構築。

業績サマリー

• 主要指標（単位：百万円、前年同期比は必ず%表記）
  • 売上高：281（前年同期188、+49.3%：良い＝高成長）
  • 売上総利益：256（前年同期168、+51.7%：良い）
  • 販売管理費：306（前年同期343、-10.6%：良い＝経費圧縮）
  • 営業利益（営業損失）：△50（前年同期△174、赤字幅縮小124＝改善約71%）／営業利益率：約△17.8%（281に対する割合／現状は赤字：悪い）
  • 経常利益（経常損失）：△52（前年同期△173、改善121＝約69.9%改善）
  • 中間純利益（当期純損失）：△53（前年同期△175、改善122＝約69.7%改善）
  • 1株当たり利益（EPS）：–（未記載）
• 予想との比較
  • 会社予想に対する達成率：通期売上計画710百万円に対して中間売上281百万円で進捗39.6%（281/710、概算）。営業・経常・純利益は通期で黒字化目標に対し中間時点では赤字のため進捗評価は限定的。
  • サプライズの有無：新たな大幅な上方修正・特別利益等の開示は無し。中間実績は市場期待に対しては「売上大幅増・赤字幅縮小」というポジティブなトーンだが、通期の黒字化は未確定。
• 進捗状況
  • 通期予想に対する進捗率（売上）：約39.6%（中間時点での売上進捗は比較的良好。目安：中間で50%近ければ強いが、約40%は普通〜やや良い）
  • 通期予想に対する進捗（営業利益・純利益）：目標値が小さい/黒字化目標のため中間で赤字は要注意。下期での利益押上が必須。
  • 中期経営計画や年度目標に対する達成率：中期計画の詳細KPIは資料に記載なし（–）。
  • 過去同時期との進捗比較：売上は前期2Q（188）→当期2Q（281）で49.3%増。営業・純損失はいずれも大幅に縮小。
• セグメント別状況（第2四半期実績）
  • ソフトウェア：売上62百万円（前年同期比+72%：良い）。イニシャル4件、ロイヤルティとも伸長。
  • ハードウェア：売上124百万円（前年同期比+49%：良い）。2件のライセンス案件獲得、ロイヤルティ増。
  • ソリューション：売上94百万円（前年同期比+36%：良い）。防衛装備向け堅調、装置販売で5件の新規案件獲得。
  • 構成比・成長寄与：ハードウェアとソリューションの増加が総売上成長の主因。カメラ向け比率は開発案件減で低下、その他向け比率増（2件のハードウェア案件が寄与）。

業績の背景分析

• 業績概要: ライセンス事業（ソフト・ハード）とソリューションの受注増により売上が大きく伸長。売上総利益率が高く、販売管理費は前年同期比で削減しているため、赤字幅は大幅縮小。
• 増減要因:
  • 増収要因：イニシャル案件の獲得（ソフト4件等）、ハードウェアライセンス案件2件、ソリューションの新規装置販売5件、防衛関連等の需要。
  • 増益（損失縮小）要因：売上拡大による売上総利益増、販売管理費（SG&A）の圧縮（前年同期比-10.6%）。
  • 減益要因：中間時点でまだ固定費に対する売上カバーが不十分な点（営業利益は依然マイナス）。
• 競争環境: 映像・音響コーデックや低遅延技術は複数の大手・半導体ベンダーが関与する分野。DMNAの独自性（低消費電力・低遅延・高画質）が差別化要因だが、ライセンスモデルは案件のタイミング依存が強く、継続的な案件獲得が鍵。
• リスク要因: 流通株式時価総額による東証上場維持問題、案件依存（数件の大型受注に業績が左右される）、海外展開の実績不足、為替・サプライチェーン等の外部リスク（資料内では具体的為替想定の記載なし）。

戦略と施策

• 現在の戦略: ライセンス/ロイヤルティモデルの拡大、ソリューション分野への技術展開、国際標準規格準拠製品の世界展開、既存技術の高機能化による差別化維持。
• 進行中の施策:
  • ライセンス強化：H.265、H.264Multi、固定長、認識率向上SW案件等の獲得（当期はH.264HW、固定長、H.264SW、MP3案件を各1件獲得）。
  • ソリューション開発：クラウド対応版映像伝送装置の開発着手、超低遅延ネットワーク/通信技術の検討開始。
  • 営業力強化：Webページ・コンテンツ充実、顧客訪問増加、訪台・訪中の定期化（複数見込み案件発掘だが実案件は未獲得）。
  • 技術強化：JPEG XSのFPGA対応、映像鮮明化App機能の向上/ライブラリ化。
• セグメント別施策:
  • ソフトウェア：車載・音声認識・携帯端末・配信向け案件獲得を重点。
  • ハードウェア：デジカメ・宇宙関連・表示装置向けでH.265/H.264Multi等の獲得目指す。
  • ソリューション：防災・防衛向け低遅延システム、車載関連の拡販。
• 新たな取り組み: クラウド対応映像伝送装置開発、ネットワーク/通信面での超低遅延化検討の開始。

将来予測と見通し

• 業績予想（会社提示、単位：百万円）
  • 通期（2026/3期）売上高：710（前年実績416、増減+293、+70.4%：強気目標）
  • 通期経常利益：4（前年△282 → 黒字化目標）
  • 通期当期純利益：1（前年△285 → 黒字化目標）
• 予想の前提条件: 需要増（車載、音声認識、携帯端末、配信システム等）、ライセンス案件獲得見込み（H.265/H.264Multi/JPEG XS等）、ソリューション拡販。為替等の明示的前提は資料に記載なし（–）。
• 予想の根拠と経営陣の自信度: ライセンス案件・ソリューション受注を前提とした楽観的な売上計上が見込まれている。中間時点では売上進捗は約39.6%であるが、経常利益・純利益が通期で僅かな黒字目標のため下期での実績積み上げに対する不確実性は高い。
• 予想修正:
  • 通期予想の修正有無：資料では修正の開示なし（現行計画を提示）。
  • 修正前後の比較、主要ドライバー：–（該当情報なし）
• 中長期計画とKPI進捗:
  • セグメント別通期計画（資料内計画値）：ソフトウェア210、ハードウェア310、ソリューション190（合計710）。
• 予想の信頼性: 過去の予想達成傾向についての明記なし（–）。通期黒字化のハードルは中間時点から見て下期受注・回収に依存。
• マクロ経済の影響: 為替・需要動向・半導体供給等が影響しうるが、資料に数値前提の明示はなし。

配当と株主還元

• 配当方針: 明確な配当方針の記載なし（–）。
• 配当実績:
  • 中間配当：–／期末配当：–／年間配当：–（資料に記載なし）
• 特別配当: なし（資料に記載なし）
• その他株主還元: 自社株買い・株式分割等の記載なし（–）

製品やサービス

• 主要製品:
  • DMNAアルゴリズム搭載のソフトウェアIP（高圧縮・高画質・低消費電力・低遅延）。
  • 車載用2chハンズフリーソフトウェア（ビームフォーミング、エコーキャンセラ、ノイズサプレッサ等、量産コスト低減の特徴）。
  • 映像鮮明化装置、低遅延伝送装置 等。
• 新製品: クラウド対応版映像伝送装置の開発着手（資料で公表）。
• サービス: ライセンス提供、ロイヤルティ収受、ソリューション設計・販売・据付。
• 協業・提携: 特定の協業先の明示なし（–）。
• 成長ドライバー: ライセンス収入の拡大（ソフト・ハード）、ソリューション装置の国内外拡販、JPEG XS等新規適用分野（医療機器等）。

Q&Aハイライト

• 説明会資料内にQ&Aセッションの具体的な記載なし（–）。
• 注目の質問と回答：該当情報なし。
• 経営陣の姿勢：資料・スライドの記述からは「売上拡大と費用圧縮による黒字化」を明確な経営目標とし、東証基準対応を重視している姿勢が読み取れる（強気かつ慎重）。
• 未回答事項: 東証基準対応の具体的タイムライン・数値目標達成シナリオ、通期見通しの前提詳細（個別案件の計上時期等）は資料では未詳。

経営陣のトーン分析

• 自信度: 中立〜やや強気。売上増と赤字縮小をアピールしながら、東証基準対応については複数施策を検討中と慎重表現。
• 表現の変化: 前回説明会との直接比較データ無し（–）。
• 重視している話題: 売上拡大（ライセンス/ソリューションの受注）、東証上場維持（流通株式時価総額）対応、技術の優位性（DMNA）。
• 回避している話題: 配当・株主還元の具体策、通期見通しの詳細前提（為替や個別案件の見込み時期等）は深掘りされていない。

投資判断のポイント（参考整理：投資助言は行いません）

• ポジティブ要因:
  • 売上高＋49.3%（YoY）と急回復、セグメント全てで増収。
  • 売上総利益率が非常に高い（91.1%）＝ライセンス収益性の高さ。
  • 販管費の削減に成功し、赤字幅を大幅に縮小（営業赤字△174→△50）。
  • 技術（DMNA）により高付加価値製品を提供できる点は差別化要因。
• ネガティブ要因:
  • 依然として四半期ベースで赤字（営業・経常・純）、通期黒字化は下期の受注次第。
  • 事業が特定案件に依存する傾向（案件タイミングで業績変動が大きい）。
  • 東証上場維持に関する流通株式時価総額の不適合リスクがある（市場評価面のリスク）。
• 不確実性:
  • 下期でのライセンス・ソリューション受注の実現性（通期計画達成に直結）。
  • 海外展開（訪中・訪台での案件化実績）の進展スピード。
• 注目すべきカタリスト:
  • 主要ライセンス（H.264/H.265 等）や大口ソリューション受注の開示（業績を大きく左右）。
  • 下期の四半期実績（売上・利益の黒字転換の有無）。
  • 東証基準に関するモニタリング/施策の発表。

重要な注記

• 会計方針: 変更の記載なし（–）。
• リスク要因: 東証上場維持基準（流通株式時価総額10億円未満の不適合）を2026/3期が改善期間の最終年として明示。達成のための施策は業績動向・財務状況等を踏まえ総合検討と記載。
• その他: お問い合わせ先：株式会社テクノマセマティカル 経営企画部 TEL：03-3492-3633 E-mail：ir@tmath.co.jp

注意事項

• 不明な項目は「–」で記載しています。数字を扱う際は、資料の注釈・会計基準等で解釈が変わる可能性があるため、原資料の確認を推奨します。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.1.22)」によって自動生成されました。

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