企業の一言説明
ウッドワン（7898）は木製建材事業と住設機器の製造販売を展開する木質総合建材大手企業です。ニュージーランドに大規模な造林を保有し、原材料の安定調達に強みを持っています。
総合判定
低PBRに改善期待を抱くバリューアップ銘柄。収益基盤強化が鍵。
投資判断のための3つのキーポイント
- 極めて低いPBRとNZ大規模造林による資源確保: PBRが0.19倍と解散価値を大きく下回る水準にあり、資産価値の割安感が非常に強いです。ニュージーランドの自社造林は、木材価格変動リスクを低減し、安定的な原材料供給とサステナビリティへの貢献が期待されます。
- 売上横ばいながら利益改善傾向: 2024年3月期に赤字に陥ったものの、2025年3月期には黒字転換を果たし、直近の2026年3月期第3四半期累計では営業利益が前年同期比で50.1%増と大幅改善を見せています。本業の収益力が回復基調にある点は注目されます。
- 信用倍率の高さと住宅市場の不透明感: 信用倍率が680.75倍と極めて高水準であり、将来的な売り圧力となるリスクがあります。また、主要顧客である住宅市場の景気動向が業績に直接影響を与えるため、住宅着工件数や金利動向の注意深い監視が必要です。
企業スコア
| 観点 | スコア | 判定理由 |
|---|---|---|
| 成長性 | C | 売上高成長率は緩やかで持続的な成長戦略が求められる |
| 収益性 | C | ROEと営業利益率が業界平均・ベンチマークを下回る |
| 財務健全性 | A | 自己資本比率は良好だが流動比率に改善余地がある |
| バリュエーション | S | PER・PBR共に業界平均を大幅に下回り極めて割安 |
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 979.0円 | – |
| PER | 9.11倍 | 業界平均10.0倍 |
| PBR | 0.19倍 | 業界平均0.5倍 |
| 配当利回り | 2.45% | – |
| ROE | 4.02% | – |
1. 企業概要
ウッドワンは1935年創業の木製建材の大手メーカーです。ニュージーランドに広大な自社造林を保有し、木材の生産から加工、販売までを一貫して手掛ける垂直統合モデルが特徴です。内装ドア、フローリング、階段などの木質建材に加え、システムキッチンや洗面台といった住宅設備機器の製造販売も行っています。
2. 業界ポジション
国内の木質建材市場において大手の一角を占めています。ニュージーランドでの資源調達から製品化までを一貫して行う体制は、原材料価格変動リスクの低減と、高品質で環境に配慮した製品供給を可能にする強みです。一方、国内住宅市場の動向に業績が左右されやすいという課題も抱えています。
3. 経営戦略
2026年3月期の通期連結業績予想は売上高66,000百万円、営業利益1,100百万円、当期純利益1,000百万円と据え置きです。特に住宅建材設備事業の利益が大幅に改善しており、本業の回復に注力していることが伺えます。一時的な特別利益（受取保険金、排出権収入、為替差益など）が純利益を大きく押し上げていますが、これらを恒常的な収益源に転換できるかが今後の焦点です。
【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score
| 項目 | スコア | 判定 |
|---|---|---|
| 総合スコア | 5/9 | A: 良好 |
| 収益性 | 2/3 | 純利益とROAがプラスで収益面は回復基調 |
| 財務健全性 | 2/3 | D/Eレシオ、株式希薄化なしは良好だが流動比率に課題 |
| 効率性 | 1/3 | 売上成長はプラスだが、営業利益率とROEに改善余地 |
ウッドワンのPiotroski F-Scoreは5/9点で「良好」と評価されます。これは、財務的に全体的に健全性が見られるものの、一部改善が必要な分野があることを示しています。
収益性スコア（2/3）は、過去12ヶ月の純利益が2,382百万円と黒字を確保しており、ROAも0.99%とプラスを維持していることから、収益性が回復基調にあることが評価されました。特に2024年3月期が赤字であったことを踏まえると、一定の改善が見られます。
財務健全性スコア（2/3）では、D/Eレシオが0.8791と1.0を下回っており、過度な負債依存はないと判断されています。また、発行済株式数に大きな変動がないため、株式の希薄化も発生していません。しかし、短期的支払い能力を示す流動比率は0.93と1.0を下回っており、業界の一般的な目安である1.5以上には届いておらず、短期的な資金繰りには注意が必要です。
効率性スコア（1/3）は、四半期売上成長率が前年比5.0%とプラス成長を維持しているものの、過去12ヶ月の営業利益率4.28%とROE5.43%が、目標とされる10%水準に達していない点が課題として挙げられます。これは、売上高は確保できているものの、本業の収益性や株主資本の利用効率に改善の余地があることを示唆しています。
【収益性】
過去12ヶ月の営業利益率は4.28%であり、一般的に優良とされる10%には届いていません。これは、本業での収益力に課題があることを示しています。ROE（自己資本利益率）は過去12ヶ月で5.43%、ROA（総資産利益率）は0.99%であり、ROEの一般的なベンチマークである10%やROAのベンチマークである5%を大きく下回っています。この数値は、株主資本および総資産の運用効率において改善の余地が大きいことを示唆しており、収益力の継続的な向上が求められます。
【財務健全性】
自己資本比率は43.7%と、安全性の目安とされる30%を上回っており、一定の財務体質は保たれています。ただし、流動比率は0.93と100%を下回る水準であり、短期的な支払い能力にはやや懸念があります。これは、手元資金や流動資産で短期的な債務を賄いきれない可能性があることを示しており、資金繰りの状況については継続的な監視が必要です。
【キャッシュフロー】
| 決算期 | フリーCF | 営業CF | 投資CF | 財務CF | 現金等残高 | 現金比率 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023.03 | -28.35億円 | 1.09億円 | -29.44億円 | 19.43億円 | 45.48億円 | 4.69% |
| 2024.03 | -10.42億円 | 40.28億円 | -50.70億円 | 15.30億円 | 51.61億円 | 5.07% |
| 2025.03 | 3.55億円 | 39.82億円 | -36.27億円 | 0.71億円 | 54.40億円 | 5.33% |
2024年3月期は投資活動によるキャッシュフローが大幅なマイナスとなりフリーキャッシュフローも赤字でしたが、2025年3月期には営業キャッシュフローが39.82億円と安定的にプラスを確保し、フリーキャッシュフローも3.55億円と黒字に転換しています。これは本業で稼いだ資金が投資を賄いきれる水準に回復したことを示しており、財務の安定性に寄与しています。
【利益の質】
過去12ヶ月の営業キャッシュフロー（39.82億円）と純利益（23.82億円）を比較した営業CF/純利益比率は約1.67倍となります。この比率が1.0倍を大きく上回っていることは、売上計上と現金の入りにズレが少なく、質の高い利益を上げていることを示しており、非常に健全な状況にあると言えます。
【四半期進捗】
2026年3月期第3四半期累計では、通期売上高予想に対して75.0%、営業利益予想に対して96.0%、親会社株主に帰属する四半期純利益予想に対しては146.9%と、計画を大幅に上回る進捗率を達成しています。特に営業利益は最終四半期を待たずしてほぼ達成しており、純利益は特別利益の計上により通期予想を既に超過しています。
【バリュエーション】
当社は現在の株価からPER（株価収益率）は約9.11倍、PBR（株価純資産倍率）は約0.19倍です。業界平均のPERが10.0倍、PBRが0.5倍と比較すると、PERは業界平均より低い水準にあり、PBRは業界平均を大幅に下回っています。特にPBRの非常に低い水準は、企業の持つ純資産価値に対して株価が極めて割安に評価されていることを示しており、大きなバリュー評価の改善余地があると考えられます。
【テクニカルシグナル】
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| MACD | デッドクロス | MACD値: -8.3 / シグナル値: -8.22 | 短期的な下落トレンド転換の可能性を示す |
| RSI | 中立 | 42.3% | 買われすぎでも売られすぎでもない中立な状態 |
| 5日線乖離率 | – | -1.07% | 直近株価が短期移動平均を下回る |
| 25日線乖離率 | – | -1.37% | 短期トレンドからの乖離が限定的 |
| 75日線乖離率 | – | -4.19% | 中期トレンドからやや乖離して下回る |
| 200日線乖離率 | – | +5.12% | 長期トレンドを上回る位置を維持 |
MACDがデッドクロスを示唆しており、短期的な株価は下落トレンドに転換する可能性に注意が必要です。RSIは中立圏に位置しており、買われすぎや売られすぎといった過熱感は現在のところ見られません。
【テクニカル】
現在の株価979.0円は、52週高値1,120円から約12.6%下落した水準にあり、52週安値806円からは約21.5%上昇した位置（52週レンジ内位置で55.1%）にあります。移動平均線を見ると、株価は5日移動平均線（989.60円）、25日移動平均線（992.64円）、75日移動平均線（1,021.85円）をすべて下回っており、短中期的な下落圧力が示唆されます。一方で、200日移動平均線（930.87円）は上回っており、長期的なトレンドは依然として上昇基調を保っていると考えられます。短期的な調整局面にあるものの、長期的な視点では底堅さが期待されます。
【市場比較】
| 期間 | 当銘柄 | 日経平均 | 差 |
|---|---|---|---|
| 1ヶ月 | -2.30% | +11.40% | -13.70%pt |
| 3ヶ月 | -4.02% | +11.23% | -15.25%pt |
| 6ヶ月 | +16.27% | +25.50% | -9.23%pt |
| 1年 | +11.12% | +75.73% | -64.60%pt |
足元の株価は日経平均やTOPIXといった市場指数と比較して、すべての期間でアンダーパフォームしており、市場全体の強い上昇トレンドの恩恵を十分に受けていない状況が示されています。特に1年間のパフォーマンスでは、日経平均に比べて64.60%ポイントもの大きな差で下回っています。
【注意事項】
⚠️ 信用倍率が680.75倍と高水準です。将来の売り圧力に注意が必要です。
基本リスク指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ベータ値 | 0.22 | ◎良好 | 市場平均より値動きが小さい |
| 年間ボラティリティ | 32.47% | △やや注意 | 1年間でどれくらい価格がブレるか |
| 最大ドローダウン | -35.79% | △やや注意 | 過去最悪の下落率。この程度は今後も起こりうる |
| シャープレシオ | 0.13 | △やや注意 | リスクを取った分だけリターンが得られているか |
リスク効率指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ソルティノレシオ | 0.20 | ▲注意 | 下落リスクだけで見たリターン効率 |
| カルマーレシオ | 0.15 | ▲注意 | 最大下落からの回復力 |
市場連動性
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 市場相関 | 0.53 | ◎良好 | 日経平均とどれだけ連動するか |
| R² | 0.29 | – | 値動きのうち市場要因で説明できる割合 |
【ポイント解説】
ウッドワンの株式は、ベータ値0.22と市場平均と比較して値動きがかなり穏やかな「ディフェンシブ」な特性を持つことが示されています。しかし、年間ボラティリティ32.47%は、市場全体の平均と比較するとやや高めであり、株価変動幅には注意が必要です。過去1年間の株価の動きで見ると、現在のボラティリティは「通常水準（過去1年の上位59%）」に位置しています。過去に経験した最大の下落率である最大ドローダウン-35.79%は、この程度の下落が今後も発生し得るリスクを示唆しており、投資家はこうした変動を受け入れる覚悟が必要です。また、シャープレシオ0.13、ソルティノレシオ0.20、カルマーレシオ0.15といったリスク効率指標がいずれも低い水準にあるため、過去のリターンがリスクに見合っているとは言えず、特に下落に対するリターン効率や最大下落からの回復力には課題が見られます。一方で、市場相関係数0.53は市場トレンドとの連動性が良好であることを示しますが、R²が0.29であることから、株価変動の約7割は企業固有の要因によって説明されるため、個別企業の動向を注視することが重要です。
【投資シミュレーション】
> 仮に100万円投資した場合: 年間で±32万円程度の変動が想定されます。
> 分散投資の目安: ポートフォリオの3%程度が目安です。
> ※これらは過去データに基づく参考値であり、将来の成果を保証するものではありません。投資助言ではありません。
【事業リスク】
- 住宅市場の低迷: 主要顧客である国内住宅市場の景気低迷や着工件数の減少は、建材需要の直接的な減少に繋がり、業績に大きな影響を与える可能性があります。
- 資材価格の変動・為替リスク: 木材などの原材料価格の国際的な変動や、ニュージーランドドルを含む為替レートの変動は、原材料調達コストや海外事業の収益に直接影響し、利益率を圧迫する可能性があります。
- 競争激化と他社製品への代替: 建材市場における競合他社との価格競争激化や、代替材料への需要シフトは、当社の市場シェアや収益性を低下させる要因となる恐れがあります。
7. 市場センチメント
信用買残は272,300株に対し、信用売残は400株と極めて少なく、信用倍率は680.75倍と非常に高い水準です。これは株価上昇を期待する買い方が圧倒的に多いことを示しますが、将来的な反対売買による売り圧力が高まるリスクを内包しています。
主要株主構成
- 中本不動産: 8.90%
- 自社(自己株口): 5.42%
- 住建持株会: 4.27%
8. 株主還元
配当利回りは2.45%（会社予想）と、市場平均と比較して妥当な水準を維持しています。2026年3月期の通期予想一株利益107.43円に対して、年間配当は24.00円を予定しており、配当性向は約22.3%となります。これは利益に対して無理のない健全な水準での配当実施を示しており、持続可能性が高いと言えます。現在のところ、自社株買いに関する明確なデータはありません。
SWOT分析
| 分類 | 項目 | 投資への示唆 |
|---|---|---|
| 💪 強み | NZ大規模造林による原材料安定調達 無垢木材の高いブランド力と品質 |
資源確保が強みとなり安定供給で業績を支える |
| ⚠️ 弱み | 住宅市場の景気変動に左右されやすい 本業の収益性と流動比率の低さ |
住宅需要低迷で業績悪化につながる |
| 🌱 機会 | 環境意識の高まりによる木材需要増 リフォーム市場の拡大 |
ESG投資家の関心を集め新たな需要が生まれる |
| ⛔ 脅威 | 住宅着工件数低迷と金利上昇 資材価格高騰・為替変動リスク |
建設需要減退とコスト増で利益が圧迫される |
この銘柄が向いている投資家
| 投資家タイプ | 相性が良い理由 |
|---|---|
| バリュー株投資家 | PBRが極めて低く、資産価値からの大幅な割安感があるため |
| 安定配当を求める長期投資家 | 配当性向が健全でN.Z.造林が配当持続性を支えるため |
この銘柄を検討する際の注意点
- 信用倍率の高さ: 信用買い残が極端に多く、将来的な売り圧力による株価下落リスクを考慮すべきです。
- 本業の収益性改善: 特別利益を除いた本業の営業利益率が依然低く、持続的な収益力向上へのコミットメントを評価する必要があります。
- 住宅市場の動向: 国内住宅市場の景気変動や、金利上昇による住宅ローンの動向が直接業績に影響するため、マクロ経済環境を注視すべきです。
今後ウォッチすべき指標
| 指標 | 現状 | トリガー条件 | 注目理由 |
|---|---|---|---|
| 営業利益率 | 4.28% | 5.0%以上への回復 | 本業の収益力改善を確認するため |
| 流動比率 | 0.93 | 1.0以上への改善 | 短期的な財務健全性の指標 |
| 信用倍率 | 680.75倍 | 100倍以下への低下 | 将来の売り圧力緩和を示す |
企業情報
| 銘柄コード | 7898 |
| 企業名 | ウッドワン |
| URL | http://www.woodone.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – その他製品 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 979円 |
| EPS（1株利益） | 107.43円 |
| 年間配当 | 2.45円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 18.6% | 10.5倍 | 2,640円 | 22.1% |
| 標準 | 14.3% | 9.1倍 | 1,909円 | 14.5% |
| 悲観 | 8.6% | 7.7倍 | 1,255円 | 5.4% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 979円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 959円 | △ 2%割高 |
| 10% | 1,197円 | ○ 18%割安 |
| 5% | 1,511円 | ○ 35%割安 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ノダ | 7879 | 676 | 117 | 58.78 | 0.30 | 0.5 | 4.43 |
| 永大産業 | 7822 | 231 | 108 | – | 0.22 | -6.8 | 4.32 |
| ホクシン | 7897 | 102 | 28 | 145.71 | 0.49 | 0.3 | 1.96 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.57)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。
企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。