決算短信：土屋ホールディングス（1840）

2026年10月期　第１四半期決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：四半期ベースでの会社側四半期予想は開示なし。通期予想（修正なし）に対し、売上は進捗良好だが利益は大幅未達（進捗悪化）。市場予想との差分は不明のため記載なし（–）。
• 業績の方向性：増収減益（売上高6,514百万円、前年同期比＋30.1%／営業損失753百万円、前年同期は営業損失588百万円＝損失幅拡大）。
• 注目すべき変化：売上は大型の非住宅物件計上で大幅増加した一方、戸建て引渡の遅れや一部非住宅物件の利益寄与が限定的で、営業・純損失が前年同期から悪化（営業損失は△753百万円、前年同期△588百万円）。
• 今後の見通し：通期業績予想（売上35,000百万円、営業利益400百万円、当期純利益260百万円）に変更はなし。ただし第1四半期の利益状況から見ると、通期で黒字化するためには後半（第3・第4四半期）の利益回復が必須。
• 投資家への示唆（留意点）：受注・工事進捗の改善状況、戸建引渡の回復、非住宅案件の採算性、短期借入金4,600百万円の動向を注視すべき。配当方針は変更なし（通期予想：年間10円）。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：株式会社 土屋ホールディングス
  • 主要事業分野：住宅事業（戸建・非住宅建築）、リフォーム事業、不動産売買事業、賃貸事業（賃貸管理・発電収入等）
  • 代表者名：代表取締役社長 土屋 昌三
• 報告概要:
  • 提出日：2026年3月13日
  • 対象会計期間：2026年10月期 第1四半期連結累計期間（2025年11月1日～2026年1月31日）
• セグメント（報告上の区分）:
  • 住宅事業：戸建住宅建築・販売、非住宅建築など
  • リフォーム事業：住宅リフォーム
  • 不動産事業：不動産売買・販売用不動産等
  • 賃貸事業：賃貸運営・発電（売電）収入等
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（普通株式、自己株含む）：25,775,118株（第1Q）
  • 期中平均株式数（四半期累計）：25,774,991株（当第1Q）
  • 時価総額：–（記載なし）
• 今後の予定:
  • 次回決算発表等：通期予想は既公表分（修正なし）。株主総会、IRイベント等：–（記載なし）

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績（会社予想との直接比較は四半期単位での予想なし。通期目標に対する進捗で評価）
  • 売上高：6,514百万円。通期予想35,000百万円に対する進捗率 18.6%（通常ペースかやや下期偏重の業界を考慮）。
  • 営業利益：営業損失△753百万円。通期営業利益予想400百万円に対する進捗はマイナス（進捗率算定不可／未達）。
  • 純利益：親会社株主に帰属する四半期純損失△575百万円。通期純利益予想260百万円に対し未達（進捗率算定不可）。
• サプライズの要因：
  • 売上は大型非住宅案件計上で増加（住宅事業売上増）。
  • 一方で戸建住宅の引渡遅延（前期末工事集中の影響）で引渡棟数が減少し、収益性低下。
  • 一部非住宅物件で利益寄与が限定的、販売費・一般管理費の増加、受注残・販売の偏りにより損益悪化。
  • 賃貸事業は天候による売電収入減で売上減少。
• 通期への影響：
  • 会社は通期予想の修正なし。だがQ1の損失幅を踏まえると、後半（第3・第4四半期）での高採算案件引渡・コスト抑制が不可欠。進捗・受注回復が伴わなければ予想達成はリスクあり。

財務指標（主要数値を抜粋）

• 損益（当第1四半期：百万円、対前年同四半期増減率）
  • 売上高：6,514百万円（＋30.1%）
  • 売上総利益：1,261.6百万円（前年比 △10.3%相当の原価増等で減少）※金額ベース（千円表から算出）
  • 販管費：2,014.98百万円
  • 営業損失：△753.38百万円（前年同期は△588.12百万円、損失幅悪化：約28.1%）
  • 経常損失：△738.73百万円（前年同期△576.04百万円）
  • 親会社株主に帰属する四半期純損失：△575.72百万円（前年同期△463.93百万円、損失幅悪化：約24.1%）
  • 1株当たり四半期純利益（EPS）：△22.34円（前年同期 △18.56円、悪化 約20.4%）
• 収益性指標（当第1Q末）
  • 営業利益率：△11.56%（営業損失753 / 売上6,514）
  • ROE（四半期ベース、概算）：約△4.5%（親会社純損失△575.7 / 自己資本平均 ≒12,718百万円）
  • ROA（概算）：約△2.0%（△575.7 / 総資産28,265）
  • 備考目安：ROE 8%以上が良好、10%以上が優良（本社はマイナス）。
• 進捗率分析（通期予想に対する）
  • 売上高進捗率：18.6%（6,514 / 35,000）
  • 営業利益進捗率：マイナス（現時点で通期目標400百万円に対し△753百万円）
  • 純利益進捗率：マイナス（通期260百万円に対し△575百万円）
  • 過去同期間との比較：売上は拡大、だが利益は悪化で進捗遅れ
• キャッシュ・その他（貸借対照表ハイライト、千円単位→百万円換算概数）
  • 総資産：28,265百万円（前期末26,990百万円、増加）
  • 現金預金：4,672百万円（前期末5,331百万円、減少）
  • 流動資産合計：14,408百万円
  • 流動負債合計：11,039.76百万円（工事未払金減少、一方で短期借入金4,600百万円計上）
  • 有利子負債（概算）：短期4,600百万円 + 長期3,000百万円 = 7,600百万円
  • 自己資本：12,396百万円（前期13,041百万円、減少）
  • 自己資本比率：43.9%（安定水準：目安40%以上で安定）
  • 現金同等物残高の推移：減少（5,331 → 4,672百万円）
• キャッシュフロー：第1四半期の連結キャッシュ・フロー計算書は作成していない（記載なし）。フリーCF等は算出不可。
• 財務安全性：
  • 自己資本比率43.9%（安定水準）
  • 流動比率（概算）：流動資産14,408 / 流動負債11,040 ≒ 130.5%（短期支払能力は概ね確保）
  • 負債比率（有利子負債/自己資本）：約61.3%（7,600 / 12,396）

特別損益・一時的要因

• 特別利益：0（当四半期は該当なし）
• 特別損失：合計2,457千円（固定資産除却等は当四半期は計上なし、前年同期は10,254千円）
• 一時的要因の影響：特別損益の影響は小さい。主たる損失拡大は営業活動（工事進捗の遅れ・採算性低下）による。

配当

• 配当実績・予想：
  • 中間配当：0.00円（予想・実績）
  • 期末配当（予想）：10.00円
  • 年間配当予想：10.00円（前期通期：10円、変更なし）
  • 配当利回り：–（株価情報の記載なし）
  • 配当性向：–（通期予想純利益260百万円に対する配当性向は算出可能だが、四半期実績での比率は参考外）
• 特別配当：なし
• 株主還元方針：現時点で配当予想の修正なし。自社株買い等の記載なし。

設備投資・研究開発

• 設備投資：記載なし（当四半期の設備投資額は開示なし）
• 減価償却費：94,320千円（当第1Q、前年同期84,955千円）
• 研究開発費：記載なし（–）

受注・在庫状況

• 受注状況（千円）
  • 住宅事業 受注高：3,449,376千円（前第1Q 3,939,368千円 → 受注減少）
  • 住宅事業 受注残高：8,033,915千円（前期7,917,873千円 → やや増加）
  • リフォーム 受注高：555,605千円（前期879,432千円 → 減少）、受注残592,197千円
• 在庫等（貸借対照表より）
  • 販売用不動産：6,349百万円（前期6,018百万円、増加）
  • 未成工事支出金：1,190百万円（増加）
• コメント：受注高は減少する一方で住宅部門の受注残はやや積み上がっている。引渡遅延は売上計上のタイミング・利益認識に影響。

セグメント別情報（当第1四半期）

• 売上高（百万円、当第1Q）
  • 住宅事業：4,954百万円（前年同期比＋50.9%） — 大型非住宅物件の計上寄与
  • リフォーム事業：585百万円（前年同期比△16.6%）
  • 不動産事業：935百万円（前年同期比△9.1%）
  • 賃貸事業：105百万円（前年同期比△8.1%）
• セグメント損益（営業利益/損失、百万円）
  • 住宅事業：営業損失△449百万円（前年同期△437.6百万円）
  • リフォーム：営業損失△152百万円（前年同期△111.6百万円）
  • 不動産事業：営業損失△100百万円（前年同期は営業利益＋14.6百万円）
  • 賃貸事業：営業利益＋10百万円（前年同期＋19.9百万円、減益）
• セグメント戦略：中期計画「中期経営計画2028」に基づき積水ハウスとのアライアンスを基軸に道内トップ復活・東北（仙台）強化を掲げる。収益改善が必要。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：2028中計に沿って事業構造の強化を進める旨を記載（詳細KPIは添付資料参照）。進捗は売上面では一部成果だが、利益面では未達。
• KPI達成状況：利益改善の観点で遅れが見られる（要：引渡回復、採算性改善）。

競合状況や市場動向

• 市場動向：住宅取得価格上昇、住宅ローン金利先高感、建築確認の審査長期化が継続。消費者は気密・断熱・耐震等の長期的資産価値を重視する傾向。
• 競合比較：同業他社との相対比較データは記載なし（–）。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期予想（変更なし）：売上35,000百万円（＋11.3%）、営業利益400百万円、経常利益400百万円、親会社株主に帰属する当期純利益260百万円（EPS予想10.08円）
  • 次期予想：–（記載なし）
  • 前提条件：業績予想の前提は添付資料P3を参照（為替等特段の記載なし）
• 予想の信頼性：第1Qの損失を踏まえ、通期黒字化には下期での採算回復が必須。過去の予想達成傾向の詳細は記載なし（–）。
• リスク要因：建築確認遅延、住宅市場の需要変動、金利・資材価格、工事進捗遅延、天候が売電等に与える影響、短期借入金の返済・資金繰り。

重要な注記

• 会計方針の変更：なし
• 継続企業の前提に関する注記：該当なし
• その他：第1四半期連結キャッシュ・フロー計算書は作成していない。四半期決算説明会資料の作成・開催ともに無。

（注）本まとめは開示資料に基づく整理であり、投資助言を目的とするものではありません。記載のない項目は「–」としています。数字は資料記載の百万円（または千円表記を百万円換算）を使用。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.1.30)」によって自動生成されました。

本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。

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