企業の一言説明
システム ディは、学校法人・スポーツクラブ・自治体向けに特化した業務パッケージソフトウェアの開発・販売を手掛けるニッチトップクラスの企業です。
総合判定
堅実な財務基盤で安定成長を志向する配当銘柄
投資判断のための3つのキーポイント
- 財務健全性が極めて高く、安定した自己資本基盤とキャッシュフローを持つ堅実経営。
- 特定分野に特化した業務パッケージソフトにより、安定した収益と高い粗利益率を維持。
- 低出来高と高ボラティリティを伴う値動きは、流動性リスクと短期的な価格変動リスクがある。
企業スコア
| 観点 | スコア | 判定理由 |
|---|---|---|
| 成長性 | B | 売上・利益は着実に成長している |
| 収益性 | A | ROE・営業利益率ともに良好な水準 |
| 財務健全性 | S | 極めて高い自己資本比率とF-Score |
| バリュエーション | C | PERは適正だがPBRは業界比で割高 |
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 555.0円 | – |
| PER | 15.19倍 | 業界平均17.6倍 |
| PBR | 2.16倍 | 業界平均1.6倍 |
| 配当利回り | 1.98% | – |
| ROE | 13.18% | – |
1. 企業概要
システム ディは、学校法人、スポーツクラブ、自治体向けに特化した業務パッケージソフトウェアの開発と販売を主力事業とする企業です。主要な収益源は、教育機関向け「Campusプラン」、スポーツクラブ向け「スポーツクラブ・ヘルスクラブ総合支援システム」、自治体向け「PPP地方会計システム」などの導入と保守費用です。各業界特有のニーズに対応した高機能なパッケージソフトにより、強固な顧客基盤を築いています。
2. 業界ポジション
情報・通信業界において、システム ディは特定のニッチ市場で高い専門性とシェアを持つ企業です。競合がひしめくソフトウェア業界の中でも、学校法人、スポーツクラブ、自治体といった特定のセグメントに焦点を当てることで差別化を図り、専門知識と顧客への深い理解を強みとしています。これにより、一般的なITサービス企業とは異なる安定した顧客基盤を構築しています。
3. 経営戦略
システム ディは、中期経営計画において、主力とする学校法人・スポーツクラブ・自治体向けパッケージソフトウェアの機能強化とクラウド化を推進し、安定的なストック収益の拡大を目指しています。直近の2026年10月期第1四半期決算では、堅調な売上高と営業利益の増加を見せており、通期予想に対する進捗はやや緩やかなものの、順調な事業拡大が伺えます。今後のイベントとして、2026年10月29日に配当の権利落ち日が予定されています。
【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score
| 項目 | スコア | 判定 |
|---|---|---|
| 総合スコア | 8/9 | S: 財務優良（収益性・健全性・効率性すべて良好） |
| 収益性 | 2/3 | 純利益がプラス、ROAがプラスで良好 |
| 財務健全性 | 3/3 | 流動比率・D/Eレシオが優良、株式希薄化なし |
| 効率性 | 3/3 | 高い営業利益率・ROE、売上成長率もプラスで良好 |
システム ディのPiotroski F-Scoreは8/9と非常に高く、極めて健全な財務体質を示しています。収益性においては、純利益と総資産利益率（ROA）がプラスを維持しており、本業でしっかりと利益を稼ぎ出す力があります。財務健全性では、流動比率、負債資本倍率（D/Eレシオ）ともに優良な水準を保ち、株式の希薄化も行われていないことから、安定性の高さが際立っています。効率性に関しても、営業利益率、自己資本利益率（ROE）、四半期売上成長率が全て良好な実績を示しており、効率的な経営ができていることを裏付けています。
- 【収益性】
- 営業利益率は直近12か月で14.77%と高く、本業で効率的に利益を生み出しています。
- ROEは直近12か月で13.53%と、株主資本を効率的に活用してリターンを生み出しており良好な水準です。
- ROAは直近12か月で8.98%と、総資産に対する利益貢献度も高く、効率的な資産運用ができています。
- 【財務健全性】
- 自己資本比率は68.0%と非常に高く、財務基盤が極めて強固であることを示しています。
- 流動比率は2.12と、短期的な支払い能力に全く問題がない優良な水準です。
- 【キャッシュフロー】
| 決算期 | フリーCF（百万円） | 営業CF（百万円） | 投資CF（百万円） | 財務CF（百万円） | 現金等残高（百万円） |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023.10 | 218 | 900 | -682 | -255 | 1,187 |
| 2024.10 | 1,105 | 1,503 | -398 | -266 | 2,025 |
| 2025.10 | 337 | 1,077 | -740 | -261 | 2,100 |
営業キャッシュフローは毎年安定してプラスを維持し、本業で着実に現金を稼いでいます。投資キャッシュフローは継続してマイナスであり、事業拡大のための投資を積極的に行っていることが示されます。フリーキャッシュフローも概ねプラスで推移しており、健全な事業活動と投資余力を両立しています。
- 【利益の質】
- 営業キャッシュフロー/純利益比率は約1.71倍（1,077百万円 / 628百万円）であり、純利益の大部分がキャッシュとして確保されており、利益の質は極めて健全です。
- 【四半期進捗】
- 2026年10月期第1四半期の売上高進捗率は通期予想に対して約19.2%、営業利益進捗率は約15.3%、純利益進捗率は約15.1%です。これは通期で均等に進捗した場合の25%には届いておらず、やや緩やかな滑り出しですが、今後大型案件の受注により進捗が加速する可能性も残されています。
5. 株価分析
- 【バリュエーション】
- PER（株価収益率）は15.19倍で、業界平均の17.6倍と比較するとやや割安な水準にあります。
- PBR（株価純資産倍率）は2.16倍で、業界平均の1.6倍と比較すると割高感があります。純資産に対して株価が評価されすぎている可能性がありますが、高い収益性や財務健全性が評価されている側面もあります。
- 【テクニカルシグナル】
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| 5日線乖離率 | – | -4.93% | 直近のモメンタムはやや下落傾向 |
| 25日線乖離率 | – | -3.70% | 短期トレンドから下方向への乖離 |
| 75日線乖離率 | – | +0.70% | 中期トレンドからのほぼ中立な乖離 |
| 200日線乖離率 | – | -12.09% | 長期トレンドから下方への乖離 |
MACDシグナルとRSI状況はともに中立を示しており、明確なトレンドは確認できません。短期移動平均線からの乖離率はマイナスであり、直近の株価は短期的な下落圧力がかかっている状態です。
- 【テクニカル】
- 現在株価555.0円は、企業財務指標の52週高値834.33円からは大きく下回る位置にあり、52週安値477.33円からは上回っています。短期移動平均線（5日、25日）を下回っていますが、中期・長期移動平均線（75日、200日）を大きく上回っており、直近の下落局面で短期トレンドを割り込みつつも、中長期的な上昇トレンドは維持されている可能性があります。
- 【市場比較】
| 期間 | 当銘柄 | 日経平均 | 差 |
|---|---|---|---|
| 1ヶ月 | +1.96% | +10.74% | -8.78%pt |
| 3ヶ月 | +191.08% | +11.53% | +179.55%pt |
| 6ヶ月 | +137.07% | +22.35% | +114.72%pt |
| 1年 | +1.96% | +71.36% | -69.40%pt |
足元の1ヶ月では日経平均を下回るパフォーマンスですが、3ヶ月、6ヶ月といった中期的な期間では日経平均を大きくアウトパフォームしており、市場全体のトレンドとは異なる独自の材料で動いた時期があったことが伺えます。
6. リスク評価
【注意事項】
⚠️ 高ボラティリティかつ低出来高。売買時に価格変動リスクに注意が必要です。
基本リスク指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 年間ボラティリティ | 153.23% | ▲注意 | 1年間で価格が大きくブレる傾向が高い |
| 最大ドローダウン | -79.05% | ▲注意 | 過去に8割近い下落も経験。この程度は今後も起こりうる |
| シャープレシオ | 0.71 | ○普通 | リスクを取った分だけリターンは平均レベル |
リスク効率指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ソルティノレシオ | 1.04 | ○普通 | 下落リスクだけで見たリターン効率は平均レベル |
| カルマーレシオ | 0.87 | ○普通 | 最大下落からの回復力は平均レベル |
市場連動性
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 市場相関 | -0.04 | ○普通 | 日経平均とはほとんど連動せず独自の値動きをする |
| R² | 0.00 | – | 値動きのうち市場要因で説明できる割合はごく低い |
- 【ポイント解説】
- システム ディの株価は、年間ボラティリティ153.23%と非常に高く、過去には-79.05%という大きな下落（最大ドローダウン）を経験しており、値動きが激しい傾向にあります。現在のボラティリティ水準は過去1年で「通常」の範囲ですが、市場との相関が低く、ニュースや個社の業績によって独自の値動きをする特性があります。
- 【投資シミュレーション】
> 仮に100万円投資した場合: 年間で±132万円程度の変動が想定されます。
> 分散投資の目安: ポートフォリオの3%程度が目安です。
> ※これらは過去データに基づく参考値であり、将来の成果を保証するものではありません。投資助言ではありません。 - 【事業リスク】
- 特定業界（学校法人、スポーツクラブ、自治体）への事業依存度が高く、これらの業界の予算動向や規制変更が業績に影響を与える可能性があります。
- パッケージソフト市場は競争が激しく、新技術の導入や競合他社の出現によりシェアを失うリスクがあります。
- システム開発人材の確保がIT業界全体の課題であり、開発力やサービス品質の維持に影響する可能性があります。
7. 市場センチメント
信用買残が33,600株に対し信用売残が0株であるため、信用倍率は計算上0.00倍となっています。これは信用売りの圧力がほとんどないことを示しますが、出来高2,800株と比較すると、信用買残が将来的な戻り売り圧力となる可能性を孕んでいます。主要株主は、USバンクNA･JP･I&W･TS、(株)トライ、リッチフィールドLPといった機関投資家や事業会社および創業者一族によって構成されています。
8. 株主還元
配当利回りは1.98%、配当性向は28.59%であり、利益に対する配当水準は健全かつ持続可能な範囲にあります。2026年10月期の年間配当は前年の28円から32円への増配を予想しており、株主還元への意欲が伺えます。自社株買いに関する直近の情報はありません。
SWOT分析
| 分類 | 項目 | 投資への示唆 |
|---|---|---|
| 💪 強み | 1. 特定市場でのニッチトップ戦略と専門性 2. 高い財務健全性と安定した収益基盤 |
景気変動耐性が高く、長期的な安定成長が期待できる |
| ⚠️ 弱み | 1. 低出来高と高ボラティリティ 2. 特定市場への高い依存度 |
短期的な売買や流動性確保に注意が必要になりうる |
| 🌱 機会 | 1. 公共・教育・スポーツ分野でのDX推進 2. ストック型収益（クラウドサービス）の拡大 |
長期的な成長ドライバーになり、収益を安定させる |
| ⛔ 脅威 | 1. 競合他社による市場奪取リスク 2. 人材確保競争や開発コスト増加 |
収益性悪化や開発遅延につながる可能性あり |
この銘柄が向いている投資家
| 投資家タイプ | 相性が良い理由 |
|---|---|
| 安定成長志向の長期投資家 | 堅実な財務と安定した事業で、長期的な資産形成に適す |
| 高い財務健全性を重視する投資家 | 自己資本比率が高く、リスク耐性の高い企業を好むため |
この銘柄を検討する際の注意点
- 低出来高に伴う流動性リスク: 売買が成立しにくい状況があるため、売却したい時に希望通りの価格で売れない可能性があります。
- 特定市場への集中リスク: 公共セクター等の予算動向や政策変更が業績に直接影響を及ぼす可能性があります。
- 高ボラティリティ: 株価の変動が激しいため、短期間で大きな含み損を抱えるリスクも考慮する必要があります。
今後ウォッチすべき指標
| 指標 | 現状 | トリガー条件 | 注目理由 |
|---|---|---|---|
| 営業利益率 | 14.77% | 15%以上への改善 | 収益性向上の兆し |
| 四半期売上成長率 | 6.00% | 10%以上への加速 | 成長性加速の確認 |
| 信用買残 | 33,600株 | 20,000株以下への減少 | 将来的な売り圧力軽減 |
企業情報
| 銘柄コード | 3804 |
| 企業名 | システム ディ |
| URL | http://www.systemd.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 555円 |
| EPS（1株利益） | 36.54円 |
| 年間配当 | 1.98円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 2.1% | 17.9倍 | 725円 | 5.8% |
| 標準 | 1.6% | 15.6倍 | 616円 | 2.4% |
| 悲観 | 1.0% | 13.2倍 | 508円 | -1.4% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 555円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 311円 | △ 78%割高 |
| 10% | 389円 | △ 43%割高 |
| 5% | 490円 | △ 13%割高 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| プロシップ | 3763 | 1,530 | 488 | 21.82 | 3.79 | 25.6 | 2.61 |
| 日本システム技術 | 4323 | 1,913 | 475 | 16.79 | 3.04 | 19.1 | 2.35 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.66)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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