企業の一言説明
LOIVEは、ホットヨガやマシンピラティス等の女性専用ブティック型フィットネススタジオを全国展開し、健康・ウェルネス分野で独自のブランド力を持つ成長企業です。
総合判定
構造改革・成長投資の過渡期にある高成長企業
投資判断のための3つのキーポイント
- 積極的な出店戦略: 「pilates K」を中心とした店舗拡大を加速させており、将来的な市場シェアの寡占化を狙う攻めの経営姿勢が特徴です。
- 一時的な収益の歪み: 市場シェア早期獲得のための広告投資や出店コスト増により、短期的には営業利益・純利益が減少していますが、これは中長期的な成長を見据えた意図的な投資です。
- 財務リスクとボラティリティ: 積極投資に伴う有利子負債の増加と高い株価変動リスクが存在するため、短中期間の相場変動に対する許容度が求められます。
企業スコア
| 観点 | スコア | 判定理由 |
|---|---|---|
| 成長性 | A | 売上高は大幅な増収傾向を維持しています |
| 収益性 | B | 投資先行による利益率低下が見られます |
| 財務健全性 | C | 有利子負債比率が高く改善の余地があります |
| バリュエーション | B | 業界平均と比較して妥当な水準にあります |
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 522.0円 | – |
| PER | 19.71倍 | 業界平均25.7倍 |
| PBR | 3.03倍 | 業界平均2.5倍 |
1. 企業概要
LOIVEは「ヨガ・ピラティス・サーフ」など女性向けのブティック型フィットネススタジオを主力事業として展開しています。主なブランドには「loIve」「pilates k」があり、スタジオ運営に加え、プロテインや健康管理商品を独自展開するD2C要素を持ちます。徹底した女性ターゲット戦略と体験価値の創出により、高効率な集客とロイヤリティの高い顧客基盤を構築している点に独自性があります。
2. 業界ポジション
国内ブティック型フィットネス市場において、特定のターゲット層（女性）に特化した専門スタジオを多店舗展開する先駆的企業です。競合が大手の総合フィットネスクラブであるのに対し、LOIVEは体験重視の小規模スタジオで差別化を図っています。全国的な店舗網拡大によりシェアを固めつつあり、嗜好の多様化が進む市場において、独自の体験価値を武器に市場シェアの拡大を進めています。
3. 経営戦略
経営陣は、市場競争が激化するフィットネス業界において「短期的利益よりも市場シェアの早期獲得（寡占化）」を最優先する成長戦略をとっています。特に2026年3月期は「pilates K」の出店を45店超に加速させる方針です。また、フィットネス以外の収益源としてHR事業（Mission's）へ新規参入し、ストック収益の多角化を図っており、今後の成長ドライバとしての貢献が期待されています。
【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score
| 項目 | スコア | 判定 |
|---|---|---|
| 総合スコア | 6/9 | [A: 良好] |
| 収益性 | 2/3 | 純利益がプラスであり営業利益率も一定水準を確保しています |
| 財務健全性 | 1/3 | 有利子負債の比率が高く改善課題が残ります |
| 効率性 | 3/3 | ROE/ROA共に高く、売上成長も順調に推移しています |
【収益性】
過去12ヶ月の営業利益率は12.79%と2桁を維持しており、成長基盤としての収益力は健在です。ただし、ROE 36.08%は非常に高いものの、財務レバレッジを活用した側面もあり、今後の利益創出力の安定化が重要です。
【財務健全性】
自己資本比率 20.7%、流動比率 0.9であり、積極的な借入による出店投資が財務を圧迫しています。事業成長を維持しつつ、今後は利益の蓄積による資本増強が必要です。
【キャッシュフロー】
| 項目 | 金額 |
|---|---|
| 営業CF | 112.8億円 |
| フリーCF | -5.96億円 |
積極的な出店（投資活動）によりフリーキャッシュフローはマイナスですが、本業で稼ぐ力（営業CF）は強固であり、成長投資を自力で補うフェーズの真っ只中にあります。
【利益の質】
営業CFは純利益と比較して正の数値であり、キャッシュベースの稼ぎは健全です。
【四半期進捗】
通期売上進捗率は72.2%、営業利益進捗率は65.7%となっています。積極投資による一時的な費用増が利益を圧迫していますが、通期目標に向けた着実な推移を示しています。
【バリュエーション】
PERは19.71倍であり、フィットネス関連の同業平均と比較して割安な水準にあります。ただし、PBRは3.03倍とやや高めに推移しており、成長ストーリーへの期待が先行している状態と言えます。
【テクニカルシグナル】
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| MACD | 中立 | -27.04 / -34.92 | 短期的なトレンド転換の過渡期にあります |
| RSI | 売られすぎ | 39.0% | 下落が続き、売られやすい水準を示唆 |
| 5日線乖離率 | – | -0.91% | 短期的に横ばい、方向感模索中 |
| 25日線乖離率 | – | -2.95% | 短期トレンドからの乖離が限定的 |
| 75日線乖離率 | – | -29.66% | 中期トレンドからは大幅な下方乖離 |
| 200日線乖離率 | – | -45.42% | 長期下落トレンドの形状を維持 |
テクニカル面では長期下落トレンドが継続しており、75・200日移動平均線との乖離が非常に大きい状態です。
【市場比較】
| 期間 | 当銘柄 | 日経平均 | 差 |
|---|---|---|---|
| 1ヶ月 | -11.07% | +10.74% | -21.82%pt |
| 3ヶ月 | -46.13% | +11.53% | -57.66%pt |
| 6ヶ月 | -48.82% | +22.35% | -71.17%pt |
直近の大幅な先行投資発表や市場環境の悪化により、日経平均を大幅に下回るパフォーマンスとなっています。
【リスク指標テーブル】
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 年間ボラティリティ | 66.11% | ▲注意 | 価格変動が非常に激しい水準 |
| 最大ドローダウン | -68.20% | ▲注意 | 過去の下落リスク大 |
| シャープレシオ | 1.64 | ◎良好 | リスクに対するリターン効率は悪くない |
| ソルティノレシオ | -1.44 | ▲注意 | 下落局面での効率性には懸念 |
| 市場相関 | 0.13 | ○普通 | 市場の動きとは比較的独立して動く |
ポイント解説
高いボラティリティと最大ドローダウン（-68%）が示す通り、投資の際には急激な変動に対する覚悟が必要です。現在は過度な期待が後退し、調整局面にあります。
【投資シミュレーション】
> 仮に100万円投資した場合: 年間で±59万円程度の変動が想定されます。
> 分散投資の目安: ポートフォリオの3%程度が目安です。
> ※これらは過去データに基づく参考値であり、将来の成果を保証するものではありません。投資助言ではありません。
【事業リスク】
- 出店先行によるコスト増と減価償却費の圧迫が収益改善を遅らせるリスク。
- 有利子負債が多く、金利上昇局面においては利払い負担が増加するリスク。
- ブティック型フィットネス市場における競合攻勢による、会員獲得単価（CPA）の上昇リスク。
7. 市場センチメント
信用取引状況としては、信用買残が積み上がっており、一部の個人投資家が反転を待っている状況です。
- 前川彩香 (35.47%)
- (株)Ayaka (25.43%)
- アカツキ (6.93%)
8. 株主還元
現在、配当は行っておらず、全ての利益を成長投資（店舗拡大）に充てる方針です。減配リスクはないものの、インカムゲインを求める投資家には不向きな銘柄です。
SWOT分析
| 分類 | 項目 | 投資への示唆 |
|---|---|---|
| 💪 強み | 女性特化ブランド 先行するブランド認知 |
高い顧客ロイヤリティが収益を安定化させる |
| ⚠️ 弱み | 高い有利子負債比率 出店コスト負担 |
金利上昇に対し脆弱な財務体質 |
| 🌱 機会 | 市場寡占の余地大 HR事業の多角化 |
シェア獲得での規模の経済メリット |
| ⛔ 脅威 | 広告市場の競争激化 可処分所得の圧迫 |
CPA上昇が利益率を大きく低下させる |
この銘柄が向いている投資家
| 投資家タイプ | 相性が良い理由 |
|---|---|
| 成長株を狙う投資家 | 市場シェアの拡大が将来の高収益を生むと考えるため |
| アクティブトレーダー | 高いボラティリティを活かした値幅取りを狙うため |
この銘柄を検討する際の注意点
- 利益率の回復: 出店投資が収穫期（既存店売上の安定・広告効率向上）に入るまで忍耐が必要なため。
- 財務健全性: 借入金依存度が非常に高いため、貸借対照表の自己資本比率の推移を注視する必要があります。
今後ウォッチすべき指標
| 指標 | 現状 | トリガー条件 | 注目理由 |
|---|---|---|---|
| 営業利益率 | 12.79% | 15%以上への回復 | 収益体質の改善証明 |
| 自己資本比率 | 20.7% | 30%以上への上昇 | 財務改善の進捗確認 |
企業情報
| 銘柄コード | 352A |
| 企業名 | LOIVE |
| URL | https://loive.co.jp/ |
| 市場区分 | グロース市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 522円 |
| EPS（1株利益） | 26.49円 |
| 年間配当 | 0.00円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 5.8% | 23.7倍 | 832円 | 9.8% |
| 標準 | 4.4% | 20.6倍 | 679円 | 5.4% |
| 悲観 | 2.7% | 17.5倍 | 529円 | 0.3% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 522円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 337円 | △ 55%割高 |
| 10% | 421円 | △ 24%割高 |
| 5% | 532円 | ○ 2%割安 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| カーブスホールディングス | 7085 | 820 | 769 | 15.86 | 3.29 | 24.0 | 3.65 |
| Ｆａｓｔ Ｆｉｔｎｅｓｓ Ｊａｐａｎ | 7092 | – | – | – | – | 15.8 | – |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.1.0)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。
企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。