企業の一言説明
ヤギは、明治26年創業の歴史を持つ繊維専門商社です。原糸からアパレル製品、さらには不動産まで多岐にわたる事業を展開する老舗企業です。
総合判定
高い収益力と財務健全性を備えた、割安な成熟セクターの商社
投資判断のための3つのキーポイント
- 伝統ある基盤事業に加え、ここ数年でブランド・リテール事業が高い成長性を発揮しており、業態転換を成功させつつあります。
- 営業利益率の改善が顕著であり、効率的な経営体制への移行が利益成長を強力に牽引しています。
- 信用倍率が極めて高く、需給面での調整リスクには十分な警戒が必要です。
企業スコア
| 観点 | スコア | 判定理由 |
|---|---|---|
| 成長性 | A | 営業利益率と利益の伸びが顕著なため |
| 収益性 | A | 営業利益率が10%超と商社として優秀 |
| 財務健全性 | S | 自己資本比率が高く負債比率が低いため |
| バリュエーション | S | PER・PBRが業界平均を下回る割安水準 |
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 3,895円 | – |
| PER | 9.26倍 | 業界平均10.1倍 |
| PBR | 0.69倍 | 業界平均0.7倍 |
| 配当利回り | 3.77% | – |
| ROE | 6.31% | – |
1. 企業概要
ヤギは、素材から製品までの一貫供給体制を持つ繊維専門商社です。マテリアル、ライフスタイル、アパレル、ブランド・リテールの4事業を柱とし、自動車用資材から婦人服まで幅広く取り扱います。長年の業界経験によるサプライチェーンの調整力に強みを持ち、近年はデジタル化に対応したECチャネルやブランドへの直接投資・展開に注力し、高付加価値化への転換を図っています。
2. 業界ポジション
国内繊維商社の中では歴史の長い中堅・大手の一角を占めます。ニッチな素材から大量生産のアパレルまで広範なマーケットシェアを有しており、特に素材調達から製造・販売に至るまでの垂直統合的な製品化能力は多くの競合に対する優位性です。一方、アパレル需要の変動を受けやすい点は構造的な弱みですが、不動産賃貸事業などの多角化により収益の安定化を図るポジションを確立しています。
3. 経営戦略
中期経営計画では、既存アパレル事業の効率化と、成長分野である「ブランド・リテール事業」の拡大を成長ドライバとして位置づけています。2026年3月期の業績も順調に推移しており、大幅な利益成長を達成。適時開示においては、自己株式取得を積極的に実施するなど、資本効率の改善に対して非常に前向きな姿勢を見せており、経営陣は安定的な成長路線を強調しています。
【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score
| 項目 | スコア | 判定 |
|---|---|---|
| 総合スコア | 7/9 | [S]: ✅財務優良 |
| 収益性 | 2/3 | 純利益プラス、ROAプラス |
| 財務健全性 | 3/3 | 流動比率・負債・希薄化抑制すべて良好 |
| 効率性 | 2/3 | 営業利益率向上、売上成長性持続 |
F-Score7点は、財務が極めて健全であり、収益性・効率性の両面で改善が続いていることを示しています。特に負債管理が厳格であり、外部環境の変化に強い体質です。
【収益性】
営業利益率は10.77%と過去12ヶ月平均で非常に優れた値を示しています。ROEは6.31%とベンチマークの10%には届かないものの、低PBR・高利益率の体制は堅実です。
【財務健全性】
自己資本比率54.5%と高い水準を維持し、流動比率も2.18倍と短期的な支払い能力に十分な余力があります。
【キャッシュフロー】
| 項目 | 単位: 百万円 |
|---|---|
| 営業CF | 4,561 |
| FCF | 1,190 |
強固な営業キャッシュフローを維持しており、投資活動を営業利益の範囲内で賄える自律的な成長循環が構築されています。
【利益の質】
営業CF/純利益比率が良好であり、会計利益の裏付けとなる現金創出力が十分に確保されている健全な構造です。
【四半期進捗】
2026年3月期第3四半期時点で、営業利益の進捗率は98.6%に達しており、期初目標を大幅に上回る収益力を示しています。
【バリュエーション】
PERは9.26倍、PBRは0.69倍といずれも業界平均を下回っており、純資産や利益成長に対して株価は割安な適正範囲内と判断されます。
【テクニカルシグナル状況】
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| MACD | 中立 | -85.65 / -82.3 | 短期トレンド方向を示す |
| RSI | 中立 | 43.9 | 70以上=過熱、30以下=売られすぎ |
| 5日線乖離率 | – | +1.62% | 直近のモメンタム |
| 25日線乖離率 | – | -2.22% | 短期トレンドからの乖離 |
| 75日線乖離率 | – | -2.24% | 中期トレンドからの乖離 |
| 200日線乖離率 | – | +11.79% | 長期トレンドからの乖離 |
デッドクロスの発生は中期的なトレンドの調整を示唆しており、現在は一時的な下落トレンドの範疇にあります。
【テクニカル】
株価は52週高値からやや調整していますが、200日移動平均線よりは上に位置しており、長期的な強気トレンドは維持しています。短期的な移動平均線（25日・75日）を下回っているため、現在は底固めのフェーズです。
【市場比較】
| 期間 | 当銘柄 | 日経平均 | 差 |
|---|---|---|---|
| 1ヶ月 | -6.03% | +10.74% | -16.77%pt |
| 3ヶ月 | +13.06% | +11.53% | +1.53%pt |
| 6ヶ月 | +23.45% | +22.35% | +1.10%pt |
| 1年 | +99.33% | +71.36% | +27.98%pt |
過去1年では日経平均を上回る圧倒的なパフォーマンスを示していますが、直近1ヶ月は市場全体の上昇に乗り遅れる形で推移しています。
【注意事項】
⚠️ 信用倍率372.67倍と高水準、将来の売り圧力に注意。
基本リスク指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ベータ値 | 0.08 | ◎良好 | 市場の影響をほとんど受けない |
| 年間ボラティリティ | 35.36% | △やや注意 | 1年間でどれくらい価格がブレるか |
| 最大ドローダウン | -31.63% | △やや注意 | 過去最悪の下落率。この程度は起こりうる |
| シャープレシオ | -0.97 | ▲注意 | リスクを取った分だけリターンが得られているか |
リスク効率指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ソルティノレシオ | 1.75 | ◎良好 | 下落リスクだけで見たリターン効率 |
| カルマーレシオ | 1.45 | ◎良好 | 最大下落からの回復力 |
市場連動性
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 市場相関 | 0.44 | ◎良好 | 日経平均とどれだけ連動するか |
| R² | 0.20 | – | 値動きのうち市場要因で説明できる割合 |
この銘柄の値動きは市場平均と独立性が強く、独自要因で動く傾向があります。現在のボラティリティは過去1年でやや高水準にあり、短期的な値幅が大きくなりやすい環境です。
> 仮に100万円投資した場合: 年間で±35万円程度の変動が想定されます。
> 分散投資の目安: ポートフォリオの3%程度が目安です。
> ※これらは過去データに基づく参考値であり、将来の成果を保証するものではありません。投資助言ではありません。
事業リスク
- 繊維・アパレル業界は個人消費の動向に敏感であり、景気後退時に需要減退のリスク。
- 海外からの輸入に依存する部分があり、為替変動が仕入れコストを圧迫する可能性。
- ファッション需要の急激な変化による在庫滞留リスク。
信用取引状況
信用買残が積み上がっており、信用倍率が372倍を超えています。これは個人投資家からの人気は高いものの、上値が重くなったり、株価下落時に追証による売り圧力が激しくなる潜在リスクを孕んでいます。
主要株主構成
- 自社共栄会 (10.44%)
- 清原達郎 (7.29%)
- 自社(自己株口) (6.01%)
8. 株主還元
配当利回りは3.77%と魅力的であり、配当性向も28.7%と利益成長に応じて増配余地が十分にあります。自己株買いも継続的に実施しており、株主還元姿勢は評価できます。
SWOT分析
| 分類 | 項目 | 投資への示唆 |
|---|---|---|
| 💪 強み | 歴史ある信頼基盤 高利益率な事業展開 |
安定した収益と成長の両立が期待できる。 |
| ⚠️ 弱み | 個人消費の影響を受けやすい 信用倍率の高さ |
消費環境悪化時は業績調整のリスクがある。 |
| 🌱 機会 | EC事業の拡大 資本効率改善の余地 |
成長分野の成功で企業価値増大が可能。 |
| ⛔ 脅威 | 急激な為替変動 競合の参入 |
仕入れコスト管理の監視が不可欠。 |
この銘柄が向いている投資家
| 投資家タイプ | 相性が良い理由 |
|---|---|
| 配当狙いの長期投資家 | 高い配当利回りと利払い余力があり安定的 |
| 割安株を探す投資家 | 利益成長に対し株価が低く修正余地が大きい |
この銘柄を検討する際の注意点
- 信用需給の悪化: 倍率が極めて高いため、株価が反落した際には需給要因による追証売りへの警戒が必要。
- 業界の景気敏感性: 春夏の衣料需要など、天候や景気に左右されるリスクは考慮すべき。
今後ウォッチすべき指標
| 指標 | 現状 | トリガー条件 | 注目理由 |
|---|---|---|---|
| 営業利益率 | 10.77% | 10%以上の維持 | 稼ぐ力の持続性 |
| 信用倍率 | 372倍 | 100倍以下への改善 | 需給の健全化 |
企業情報
| 銘柄コード | 7460 |
| 企業名 | ヤギ |
| URL | http://www.yaginet.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 商社・卸売 – 卸売業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 3,895円 |
| EPS（1株利益） | 420.81円 |
| 年間配当 | 3.77円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 18.6% | 10.6倍 | 10,511円 | 22.0% |
| 標準 | 14.3% | 9.3倍 | 7,602円 | 14.4% |
| 悲観 | 8.6% | 7.9倍 | 4,999円 | 5.2% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 3,895円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 3,794円 | △ 3%割高 |
| 10% | 4,738円 | ○ 18%割安 |
| 5% | 5,979円 | ○ 35%割安 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ＧＳＩクレオス | 8101 | 2,438 | 307 | 12.31 | 0.94 | 8.3 | 4.18 |
| タキヒヨー | 9982 | 2,764 | 243 | 15.01 | 0.72 | 4.9 | 1.80 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.1.1)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
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