企業の一言説明
東名は法人向け光回線サービスや情報通信機器、電力小売を展開し、中小企業・個人事業主をターゲットに収益を上げる情報・通信業の企業です。
総合判定
高い収益性と成長性を誇るも、現在はテクニカル面で調整局面にある割安・高成長株
投資判断のための3つのキーポイント
- 高い収益性と効率性: 過去の業績推移からROEや営業利益率が大幅に改善しており、極めて効率的な資本活用を実現しています。
- 割安なバリュエーション: 成長性を考慮したPERなどの指標が業界平均と比較して割安水準に位置しています。
- ボラティリティと需給のリスク: 株価のボラティリティが非常に高く、テクニカル面では長期トレンドから乖離した調整局面にあるため、エントリーには慎重さが求められます。
企業スコア
| 観点 | スコア | 判定理由 |
|---|---|---|
| 成長性 | S | 過去数年の売上高及び利益の急拡大が著しいため。 |
| 収益性 | S | ROE等の指標が極めて高く、高収益体質を維持。 |
| 財務健全性 | S | F-Scoreが満点であり、自己資本比率も十分確保。 |
| バリュエーション | S | 業界平均を下回るPERであり買い進めやすい水準。 |
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 715.0円 | – |
| PER | 8.16倍 | 業界平均17.6倍 |
| PBR | 2.02倍 | 業界平均1.6倍 |
| 配当利回り | 1.82% | – |
| ROE | 27.94% | – |
1. 企業概要
東名は、主に小規模事業者や個人事業主を対象にオフィス光回線、通信環境の整備、DX支援、電力・エネルギー商材の販売等を行うインフラソリューション企業です。三重県を拠点とし、コールセンター等を駆使した直販体制に強みがあります。光回線と電力販売を組み合わせたクロスセルによって顧客単価を上げ、高い収益性を確保するビジネスモデルを確立しています。
2. 業界ポジション
国内の情報通信サービス業界において、競合他社と比較しても小規模事業者への特化戦略が明確です。参入障壁となり得る強固な顧客基盤を背景に、通信と電力という不可欠なサービスをセットで提案する独自性を有しています。競合に対する強みは地域密着の営業力と効率的な獲得コストにあり、安定的な市場シェアを維持する一方、他業界からの参入が相次ぐ厳しい競争環境下にもあります。
3. 経営戦略
中期経営計画では、DX支援を通じた中小企業の生産性向上を柱とし、既存顧客へのクロスセル強化と新たな通信環境構築による成長を狙っています。直近では経営陣の持株比率が上昇しており、これは経営と株主の利害一致を促進する施策としてポジティブに評価されます。また、株式需給緩衝信託の活用など、適切な自己株式取得を通じた資本効率の最適化を継続的に推進しています。
4. 財務分析
【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score
| 項目 | スコア | 判定 |
|---|---|---|
| 総合スコア | 9/9 | [S]: 優良 |
| 収益性 | 3/3 | 良好 |
| 財務健全性 | 3/3 | 良好 |
| 効率性 | 3/3 | 良好 |
財務基盤は盤石であり、収益性、健全性、効率性のすべての指標において極めて高いパフォーマンスを発揮しています。
【収益性】営業利益率は11.77%と健全な水準を維持し、ROE 27.94%は極めて高い効率を示唆しています。
【財務健全性】自己資本比率は58.9%と安定しており、流動比率も2.28倍と短期的な支払い能力も万全です。
【キャッシュフロー】
| 項目 | 過去12か月 |
|---|---|
| 営業CF | 24億6,000万円 |
| フリーCF | 21億5,000万円 |
営業キャッシュフローは堅調に推移しており、フリーキャッシュフローもプラスで推移していることから投資余力が十分にあります。
【利益の質】営業CF/純利益比率は1.06で、キャッシュフローベースでの利益の質は極めて健全です。
【四半期進捗】通期営業利益予想36.62億円に対し進捗率は45.2%であり、後半にかけての積み上げが期待される推移です。
5. 株価分析
【バリュエーション】PERは8.16倍と業界平均の17.6倍と比較して大幅に割安であり、成長力を鑑みると過小評価の可能性が高い水準です。
テクニカル分析
現在の株価は主要な移動平均線をすべて下回っており、短期から中長期にかけて強い下落トレンドを形成しています。
テクニカルシグナル
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| 5日線乖離率 | – | -9.29% | 短期的な売り過多 |
| 25日線乖離率 | – | -19.67% | 短期トレンドからの乖離 |
| 75日線乖離率 | – | -28.23% | 中期トレンドからの乖離 |
| 200日線乖離率 | – | -28.62% | 長期トレンドからの乖離 |
短期間での急落により移動平均線からの乖離が大きく、反発を待つ展開が想定されます。
【市場比較】日経平均との相対パフォーマンス
| 期間 | 当銘柄 | 日経平均 | 差 |
|---|---|---|---|
| 1ヶ月 | -24.74% | +10.74% | -35.48%pt |
| 3ヶ月 | -34.10% | +11.53% | -45.64%pt |
| 6ヶ月 | -30.04% | +22.35% | -52.39%pt |
| 1年 | +49.43% | +71.36% | -21.93%pt |
足元で市場平均と比較して大きくアンダーパフォームしており、相対的な需給の弱さが目立ちます。
基本リスク指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ベータ値 | 0.50 | ○ | 市場平均より値動きが安定傾向 |
| 年間ボラティリティ | 82.18% | ▲ | 1年間で価格が激しくブレる |
| 最大ドローダウン | -64.63% | ▲ | 過去最悪の下落率に注意 |
| シャープレシオ | 0.39 | △ | リスクを取った分だけのリターン |
リスク効率指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ソルティノレシオ | 1.06 | ○ | 下落要因を含めたリターン効率 |
| カルマーレシオ | 1.18 | ◎ | 下落に対する回復力は評価できる |
市場連動性
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 市場相関 | 0.09 | ○ | 日経平均との連動性は非常に低い |
| R² | 0.01 | – | 値動きが市場要因で説明しにくい |
【ポイント解説】この銘柄は市場との連動性が極めて低く、独自の値動きをする特性があります。非常に高いボラティリティを伴うため、エントリーの際は深い押し目を狙う戦略が有効です。
> 仮に100万円投資した場合: 年間で±113万円程度の変動が想定されます。
> 分散投資の目安: ポートフォリオの3%程度が目安です。
> ※これらは過去データに基づく参考値であり、将来の成果を保証するものではありません。投資助言ではありません。
【事業リスク】為替動向やエネルギー価格の変動、通信関連の法規制変更が主なリスク要因です。
信用取引状況
信用倍率は2.50倍と、買残よりも売残が適切に配置されており、需給は健全な範囲で維持されています。
主要株主構成
- 山本文彦 (38.56%)
- FTコミュニケーションズ (7.98%)
- セレッソ (7.28%)
8. 株主還元
配当利回りは1.82%で、配当性向は11.7%と利益に対して配当枠を大きく残しています。現時点では健全な範囲内であり、将来的な増配の余地がある水準です。
SWOT分析
| 分類 | 項目 | 投資への示唆 |
|---|---|---|
| 💪 強み | 強固な顧客基盤 高い営業利益率 |
収益の安定性が高く長期成長を支える要因となる |
| ⚠️ 弱み | 高いボラティリティ 特定セクター集中 |
相場急変時に大きく売られるリスクを内包する |
| 🌱 機会 | DX支援の拡大 管理層の持株増加 |
成長スピードの加速と企業価値向上が期待できる |
| ⛔ 脅威 | 激しい競合環境 エネルギー価格高騰 |
市場シェアの奪い合いと利益圧迫が懸念される |
この銘柄が向いている投資家
| 投資家タイプ | 相性が良い理由 |
|---|---|
| 中長期での割安成長株投資家 | 低いPERと高ROEの両立は魅力的な投資機会となる |
| 高いボラティリティを許容する投資家 | 需給の歪みを利用した短期的な反発を狙えるため |
この銘柄を検討する際の注意点
- 高いボラティリティ: 価格変動が激しいため、資金管理を徹底しないと損失が拡大する懸念があります。
- テクニカル指標の悪化: 現在はトレンドが崩れているため、ナンピン買いは避けて反転確認を優先すべきです。
今後ウォッチすべき指標
| 指標 | 現状 | トリガー条件 | 注目理由 |
|---|---|---|---|
| 営業利益率 | 11.77% | 12%以上 | 利益確保の継続を確認 |
| 信用倍率 | 2.50倍 | 2.0倍以下 | 需給の改善を示す指標 |
企業情報
| 銘柄コード | 4439 |
| 企業名 | 東名 |
| URL | https://www.toumei.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 715円 |
| EPS（1株利益） | 87.62円 |
| 年間配当 | 1.82円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 18.6% | 9.4倍 | 1,929円 | 22.1% |
| 標準 | 14.3% | 8.2倍 | 1,395円 | 14.5% |
| 悲観 | 8.6% | 6.9倍 | 917円 | 5.4% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 715円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 700円 | △ 2%割高 |
| 10% | 875円 | ○ 18%割安 |
| 5% | 1,104円 | ○ 35%割安 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 光通信 | 9435 | 38,130 | 16,773 | 13.97 | 1.47 | 13.1 | 1.95 |
| エフティグループ | 2763 | 1,131 | 343 | 7.14 | 1.00 | 16.0 | 4.42 |
| フォーバルテレコム | 9445 | 547 | 91 | 9.64 | 2.48 | 28.6 | 4.20 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.1.4)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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