決算短信：森六（4249）

2026年３月期　第３四半期決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社予想（通期）に対する修正は無し。第3四半期累計の実績は市場予想との比較情報は添付無しのため明示不可だが、通期予想変更は無し（ほぼ予想通り／修正なし）。
• 業績の方向性：増収ではなく減収・増益（売上高は前年同期比△9.7％、営業利益は同＋8.5％）。
• 注目すべき変化：売上減少（主に中国・アジアの自動車需要低迷、北米での顧客減産およびMTDM売却による影響）が続く一方、販売価格の適正化やコスト改善、前期の減損による減価償却費減少等で営業増益となった点が最大の特徴。
• 今後の見通し：通期業績予想（売上131,200百万円、営業利益3,500百万円）は変更なし。第3四半期進捗は売上進捗率約74.4%に対し営業利益進捗率約58.9%と利益の通期達成に対しては下期に一定の改善（価格転嫁/コスト改善）や特殊要因の影響が必要。
• 投資家への示唆：短期は需要低迷リスクと地域別の回復動向（中国・アジア・北米）を注視。加えて大型の企業買収（レゾナックのモビリティ事業取得、取得価額172億円）とそれに伴う借入（シンジケートローン15,000百万円）による財務制約（設定された財務条項）を要監視。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：森六株式会社
  • 主要事業分野：樹脂加工製品事業（自動車用樹脂内外装成形品等の製造・販売）、ケミカル事業（機能性フィルム・化学品等の販売）
  • 代表者名：代表取締役社長 最高経営責任者 黒瀬 直樹
• 報告概要:
  • 提出日：2026年2月10日
  • 対象会計期間：2026年3月期 第3四半期連結累計（2025年4月1日～2025年12月31日）
  • 決算説明会：無し（決算補足説明資料は有）
• セグメント:
  • 樹脂加工製品事業：自動車用樹脂成形品、金型等の製造・販売（主力）
  • ケミカル事業：化学品・高機能フィルム等の製造・販売
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（自己株式を含む）：14,410,000株（2026年3月期3Q）
  • 期中平均株式数（四半期累計）：14,334,504株（2026年3月期3Q）
  • 時価総額：–（株価情報の提供なしのため省略）
• 今後の予定:
  • 決算発表：本資料（第3四半期）提出済
  • 株主総会・IRイベント：通期決算発表等のスケジュールは別途（本資料に該当記載無し）
  • その他：2026年4月1日付でレゾナック関連の企業結合（子会社化）予定、同取得資金として2026年4月実行予定のシンジケートローン（15,000百万円）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社予想は通期のみ。以下は第3四半期累計実績と通期会社予想の比較ではなく、当期実績の達成率推計）
  • 売上高：第3四半期累計 97,479百万円。通期会社予想131,200百万円に対する進捗率 74.4%（達成率）。
  • 営業利益：第3四半期累計 2,062百万円。通期会社予想3,500百万円に対する進捗率 58.9%（達成率）。
  • 親会社株主に帰属する四半期純利益：第3四半期累計 896百万円。通期会社予想1,800百万円に対する進捗率 49.8%（達成率）。
• サプライズの要因：
  • 売上は中国・アジアの自動車需要低迷、北米での顧客減産、加えてメキシコ子会社（MTDM）売却により減少。
  • 営業増益は、販売価格の見直し（顧客交渉）、コスト改善、MTDM売却に伴う損失解消、前期計上の減損により減価償却費が減少したこと等の影響。
  • 経常利益増は為替差損の縮小が寄与。
• 通期への影響：
  • 会社は通期予想を維持。現状の進捗（売上74.4%／営業利益58.9%）からは、下期における売上回復または更なるコスト改善が必須。加えて大型M&Aと新規借入が財務指標に与える影響を注視する必要あり。

財務指標

• 財務諸表（要点：単位＝百万円）
  • 資産合計：120,181（前期末124,634、△4,453）
  • 流動資産：69,288（△3,505、主に受取手形・売掛金の減少）
  • 固定資産：50,892（△947）
  • 負債合計：54,998（△4,724）
  • 純資産合計：65,182（＋270）
• 収益性（第3四半期累計＝2025/4/1〜2025/12/31）
  • 売上高：97,479百万円（前年同期107,926百万円、△9.7％、△10,447百万円）
  • 営業利益：2,062百万円（前年同期1,900百万円、＋8.5％、＋162百万円）
  • 営業利益率：2.12%（第3四半期累計：2,062/97,479。参考：通期会社予想は約2.67%）
  • 経常利益：1,887百万円（前年同期782百万円、＋141.1％）
  • 親会社株主に帰属する四半期純利益：896百万円（前年同期60百万円、＋1,393.3％）
  • 1株当たり利益（EPS, 四半期累計）：62.54円（前年同期4.13円）
• 収益性指標（目安）
  • ROE：約1.40%（計算例＝親会社帰属利益896 / 自己資本63,993 ≒1.40%）。目安：8%以上で良好 → 低水準
  • ROA：約0.75%（計算例＝親会社帰属利益896 / 総資産120,181 ≒0.75%）。目安：5%以上で良好 → 低水準
  • 営業利益率：2.12%（業種差あり。製造業では低〜中程度）
• 進捗率分析（通期予想に対する第3四半期累計）
  • 売上高進捗率：74.4%（通常は通期50〜75%の範囲がありうるが、第3四半期で75%近くは進捗早め）
  • 営業利益進捗率：58.9%（売上進捗に比べやや遅れ）
  • 純利益進捗率：49.8%（やや遅れ）
  • 判定：売上は上期寄りの進捗だが、利益は下期の改善頼みの構図
• キャッシュフロー
  • 現金及び預金：16,504百万円（前期末19,973百万円、減少）
  • 減価償却費：4,735百万円（前年同期5,923百万円、減少）
  • 営業CF/純利益比率：計算不可（営業CF不掲載）
• 財務安全性
  • 自己資本比率：53.2%（安定水準、目安40%以上で安定）
  • 有利子負債（概算）：短期借入15,554 + 長期借入2,424 + 社債688 = 約18,666百万円
  • 負債比率等：有利子負債／純資産 ≒ 28.6%（概算）→ 現状は過度なレバレッジではない水準
• セグメント別（第3四半期累計）
  • 樹脂加工製品事業：売上78,213百万円（△10.7%）、営業利益2,439百万円（＋44.6%）
  • ケミカル事業：売上19,266百万円（△5.1%）、営業利益1,187百万円（△22.4%）
  • セグメント合計：売上97,479百万円、セグメント利益合計3,626百万円、調整額△1,564を経て営業利益2,062百万円

特別損益・一時的要因

• 特別利益：233百万円（第3四半期累計、固定資産売却益等小幅）
• 特別損失：48百万円
• 一時的要因の影響：
  • 前期における中国等での減損計上の反動で減価償却費が減少し、営業利益を押し上げた点は一時的効果がある可能性（継続性は限定的）。
  • MTDM売却および連結範囲の変更（インド子会社を新たに連結）など構成変更の影響あり。
• 継続性の判断：減価償却費減少は継続性が限定的。販売価格の適正化・コスト改善は継続可能性があるものの、顧客需要動向次第。

配当

• 配当実績と予想：
  • 第2四半期（中間）配当：57.50円（2026年3月期、前年52.50円）
  • 期末配当（予想）：57.50円
  • 年間配当予想：115.00円（前年105.00円）
• 配当利回り：–（株価情報なし）
• 配当性向（予想）：約91.5%（計算＝年間配当115.00円 ／ 1株当たり当期純利益125.73円 ≒91.5%）→ 高水準（注：非常に高い配当性向）
• 特別配当の有無：無し（記載なし）
• 株主還元方針：自己株式取得・消却の実績あり（自己株式の取得/消却を実施）。今後の方針は明記なし。

設備投資・研究開発

• 設備投資：第3四半期累計の設備投資額は本資料に明確記載なし（–）。建設仮勘定の増加（2,657→4,897百万円）あり。
• 減価償却費：4,735百万円（前年同期5,923百万円、減少）
• 研究開発：R&D費用の明細は記載なし（–）。

受注・在庫状況（該当する業種の場合）

• 受注状況：受注高・受注残高の記載なし（–）
• 在庫状況：
  • 商品及び製品：6,341百万円（前期5,787百万円、増加）
  • 仕掛品：6,192百万円（前期4,099百万円、増加）
  • 原材料及び貯蔵品：4,689百万円（前期4,380百万円、増加）
  • 在庫回転日数等の指標は記載なし（–）

セグメント別情報

• 樹脂加工製品事業（主要事業）
  • 売上高：78,213百万円（△10.7%）
  • 営業利益：2,439百万円（＋44.6%）
  • コメント：中国・アジア・北米での需要低迷やMTDM売却が減収要因。販売価格の見直しとコスト改善で利益改善。
• ケミカル事業
  • 売上高：19,266百万円（△5.1%）
  • 営業利益：1,187百万円（△22.4%）
  • コメント：国内は堅調だが、顧客の生産調整や欧州向け販売の伸び悩みで減収・減益。
• 地域別：国内/海外の詳細売上比率は記載なし（地域別の言及はあるが数値は–）

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：2035年ビジョン「CREATE THE NEW VALUE」に沿ったM&A（レゾナックのモビリティ事業取得）で強化を図る旨を表明。
• KPI達成状況：公開KPI（具体数値）は本資料に限定的のため、進捗は–。M&Aにより成長戦略加速を目指す。

競合状況や市場動向

• 競合比較：同業他社との比較データは本資料に無し（–）。
• 市場動向：中国・アジアの自動車市況低迷、北米の半導体不足による生産調整が売上にマイナス影響。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期業績予想（変更無し）：売上131,200百万円（△10.2%）、営業利益3,500百万円（△15.4%）、経常利益2,800百万円（＋27.0%）、親会社株主に帰属する当期純利益1,800百万円
  • 次期予想：–（未記載）
  • 会社予想の前提条件：為替・ナフサ価格等の前提は別添資料参照（本資料該当箇所に詳細説明あり）
• 予想の信頼性：過去の予想達成傾向の記載は無し（–）。第3四半期の進捗を見ると、利益面は下期の改善要素に依存。
• リスク要因：
  • 主要顧客（自動車メーカー）需要の回復遅延
  • 為替変動、ナフサ等原材料価格の変動
  • 大型M&Aによる財務制約（新規借入15,000百万円）とシンジケートローンに付された財務条項（純資産維持、連続損失回避、レバレッジ比率制限）
  • 統合コストや想定シナジー獲得の不確実性

重要な注記

• 会計方針：特記すべき会計方針の変更・見積り変更・修正再表示は無し。
• 連結の範囲変更：Moriroku Chemicals India Private Limited を連結子会社に追加。Moriroku Technology De Mexico S.A. DE C.V. を連結範囲から除外（売却）。
• 企業結合（重要な後発事象）：株式会社レゾナックのモビリティ事業の一部を取得（取得価額172億円、企業結合日2026年4月1日予定）。取得資金としてシンジケートローン15,000百万円を借入予定。
• 財務上の特約（シンジケートローン）：（1）純資産の維持（2025/3末の75%以上）、（2）営業損益を2期連続赤字としない、（3）有利子負債÷(営業利益＋減価償却費) を7超としない等の制約。

（注記・補足）

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

企業情報

このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.1.44)」によって自動生成されました。

本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。

本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。

投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。

なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。