企業の一言説明
構造計画研究所ホールディングスは、建築・製造業向けの解析シミュレーションおよびITコンサルティングを展開する、防災・技術計算分野において独自のポジションを確立している独立系SI会社です。
総合判定
高い技術力に支えられた成長期待のITコンサル・エンジニアリング企業
投資判断のための3つのキーポイント
- 建築防災から製造業のCAI・AI活用まで、多岐にわたる高い技術シミュレーション能力が競争の源泉となっている。
- 安定したエンジニアリングコンサルティング事業を土台としつつ、高付加価値なプロダクツサービスで利益率向上を追求している。
- 過去の市場平均との乖離やテクニカルな下落トレンドに対し、ボラティリティを考慮したポートフォリオ管理が求められる。
銘柄スコアカード
| 観点 | 評価 | 判定根拠 |
|---|---|---|
| 収益力 | N/A | ROEやROA指標が未公開のため算出対象外 |
| 安全性 | B | 自己資本比率および流動比率が一定水準のため |
| 成長性 | N/A | 長期的なCAGR情報が不足しているため |
| 株主還元 | A | 配当性向が健全かつ利回りに魅力があるため |
| 割安度 | B | PERは業界平均と比較して割安圏内に留まる |
| 利益の質 | A | 営業CFの創出能力が純利益に対して高く堅調 |
総合: B
※本スコアはエグゼクティブサマリー内での構造計画研究所ホールディングスの財務・市場データに基づいた評価です。
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 2,890.0円 | – |
| PER | 13.3倍 | 業界平均17.6倍 |
| PBR | 3.04倍 | 業界平均1.6倍 |
| 配当利回り | 3.11% | – |
企業概要
構造計画研究所ホールディングスは、1956年の創業以来、数理的アプローチを核とした「工学コンサルティング」を展開しています。主要事業には、大空間建築物の構造設計、災害リスク評価、およびCAE（コンピュータ支援工学）やAIを活用した製造業向けの意思決定支援システムが含まれます。特に、物理シミュレーションと情報通信技術を融合させたソリューションには高い参入障壁があり、研究開発型企業としての技術的独自性が強みです。収益モデルは、専門コンサルティングによる受託開発と、自社開発ソフトウェアのライセンス・クラウドサービス収入の両輪から成り立っています。
業界ポジション
国内の情報・通信業およびエンジニアリング・建設セクターにおいて、同社は単なるITシステム販売会社ではなく、科学的なシミュレーション技術を軸とした「エンジニアリングSIer」というニッチかつ不可欠なポジションを築いています。特定のメーカーや建設会社に依存しない独立系企業であるため、幅広い産業に対して中立的な立場でコンサルティングを提供できる点が競合他社に対する重要な強みです。一方で、専門性が非常に高いため、同水準のスキルを持つ人材の獲得・育成が業界内での成長を左右する要因となっています。
経営戦略
中期成長戦略では、「防災・セキュリティ」「ものづくり」「意思決定支援」の3領域を柱としたDX推進を掲げています。既存のエンジニアリングコンサルから得られた深い顧客知見を、プロダクツ（製品・ツール）として標準化・モジュール化することで、ストック収益率の高い安定的な成長モデルへの転換を加速させています。定時開示等では、AIシミュレーション技術の高度化と、グローバルな市場へのソフトウエア展開が重要な経営課題として言及されており、持続的な投資が継続されています。なお、決算説明資料等では、顧客ニーズに対応した柔軟な技術提供が、長期的なリピート率の向上に直結している点が経営陣から強調されています。
収益性
過去12ヶ月の営業利益率は13.23%であり、高い技術付加価値による妥当な盈利水準を確保しています。ROE水準も20.29%と高く、資本効率を重視した経営が窺えます。
財務健全性
自己資本比率は45.7%を維持し、一定の自己資本を確保しつつ適正なリスクテイクを行っています。流動比率も1.20倍と短期的な支払能力に特段の懸念はありません。
キャッシュフロー
| セグメント | 金額 |
|---|---|
| 営業CF | 16億1,000万円 |
| FCF | 10億4,700万円 |
営業活動によるキャッシュフローは安定しており、事業活動で得た資金を次なる成長に向けた研究開発や投資CFに循環させている構造です。
利益の質
営業CF/純利益比率は過去累計で見ても健全な推移を示しており、計上された利益の実質な裏付けが取れていることを示唆しています。
四半期進捗
第2四半期時点での売上高進捗率は43.0%、営業利益率は17.6%と、通期予想に対して後半の巻き返しが求められる状況です。特に後半の大型コンサル受注が業績達成のキーとなります。
バリュエーション
PERは13.3倍と業界平均の17.6倍を下回っており、純利益に対する評価は割安水準と言えます。一方でPBRは3.04倍と業界平均の1.6倍よりも高く、将来の成長期待が純資産価値に対してプレミアムを付けて買われている状況です。
テクニカル分析
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| 5日線乖離率 | – | -0.28% | 直近、短期移動平均線との位置が均衡している |
| 25日線乖離率 | – | -1.39% | 中期トレンドにおいて回復の余地を窺う位置 |
| 75日線乖離率 | – | -4.67% | 中長期での調整が継続している状況 |
| 200日線乖離率 | – | -4.92% | 長期トレンドに対しても下押し圧力が強い |
株価は現在、すべての主要移動平均線を下回る位置にあり、上値の重い展開が続いています。特に長期トレンド線に近接するものの戻りきれず、底固めのプロセスにあると考えられます。
市場比較
| 期間 | 当銘柄 | 日経平均 | 差 |
|---|---|---|---|
| 1ヶ月 | -0.76% | +18.05% | -18.81%pt |
| 3ヶ月 | -7.96% | +17.61% | -25.57%pt |
| 6ヶ月 | -10.25% | +24.16% | -34.40%pt |
| 1年 | +11.76% | +83.26% | -71.51%pt |
日経平均の力強い上昇局面においても相対的なパフォーマンスは低迷しており、市場全体から受ける影響よりも銘柄固有の需給要因が強まっています。
基本リスク指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ベータ値 | 0.24 | ◎良好 | 市場全体の影響を極めて受けにくい |
| 年間ボラティリティ | 25.52% | ○普通 | 銘柄として標準的な価格変動範囲 |
| 最大ドローダウン | -50.61% | ▲注意 | 過去に大幅下落の経験あり |
| シャープレシオ | -0.61 | ▲注意 | 取っているリスクに対しリターンが負の状況 |
リスク効率指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ソルティノレシオ | 1.83 | ◎良好 | 下落局面を考慮した効率は改善傾向 |
| カルマーレシオ | 2.03 | ◎良好 | 過去の最大ドローダウンに対する回復力は良好 |
市場連動性
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 市場相関 | 0.04 | ○普通 | ほぼ市場の流れに左右されない特性を持つ |
| R² | 0.00 | – | 市場連動性は極めて低い |
ポイント解説
同銘柄は市場との相関が非常に低く、外部環境の変化に左右されにくい独自型のリスク特性を有しています。ただし、過去に50%を超える最大ドローダウンを経験している点には注意が必要で、現在のボラティリティ水準は平常時といえます。下落からの回復力（カルマーレシオ）は良好であるものの、現状のシャープレシオは投資効率に課題があることを示しています。
投資シミュレーション
> 仮に100万円投資した場合: 年間で±113万円程度の変動が想定されます。
> 分散投資の目安: ポートフォリオの3%程度が目安です。
> ※これらは過去データに基づく参考値であり、将来の成果を保証するものではありません。投資助言ではありません。
事業リスク
- 専門性の高いコンサルティングは人材流出によるサービス品質低下のリスクに常に晒されている。
- 建築・建設業の市況低迷は、構造設計コンサルティング事業の受注に直接的なインパクトを与える。
- ITシミュレーション技術の急速な陳腐化に対応するため、常に多額の研究開発費投入が必要となる。
信用取引状況
信用買残が積み上がっているものの、売残は存在せず、現時点での需給は買い方の傾斜が強く、今後の売り圧力として警戒が必要な状況です。
主要株主構成
- (株)南悠商社 (8.91%)
- 服部正太 (7.4%)
- 日本カストディ銀行(信託口) (4.17%)
株主還元
配当利回りは3.11%となっており、配当性向も46.6%と過度な利益捻出をせず、バランスの取れた還元姿勢を示しています。今後も配当の維持・向上に資する利益成長が期待されます。
SWOT分析
| 分類 | 項目 | 投資への示唆 |
|---|---|---|
| 💪 強み | シミュレーション技術 | 技術力が高い参入障壁として機能する。 |
| ⚠️ 弱み | 独自性の高さ | 市場平均との比較が困難で流動性不足懸念。 |
| 🌱 機会 | 顧客DXの加速 | 製造・建設分野のDX需要が収益源となる。 |
| ⛔ 脅威 | 人材争奪戦 | 優秀な技術者の獲得コスト増を監視する。 |
この銘柄が向いている投資家
| 投資家タイプ | 相性が良い理由 |
|---|---|
| 独自の技術を持つ成長株投資家 | 高度なシミュレーション技術に成長性を見出す。 |
| 分散投資を行う長期投資家 | 市場との相関度が低いためポートフォリオを保護。 |
この銘柄を検討する際の注意点
- 株価のテクニカル位置: 全ての移動平均線を下回っているため、トレンド転換を確認してから動くのが賢明。
- ボラティリティの高さ: 過去のドローダウン幅が大きいため、ポジションサイズを抑えて管理する必要がある。
- 人材動向: 経営戦略の根幹を成す研究開発力の維持が、長期成長の前提条件となる。
今後ウォッチすべき指標
| 指標 | 現状 | トリガー条件 | 注目理由 |
|---|---|---|---|
| 営業利益率 | 13.23% | 15%以上への拡大 | 利益成長力が加速の兆候があるか。 |
| 信用倍率 | 0.0倍 | 買い残の減少 | 需給の軽さが株価反転には不可欠。 |
企業情報
| 銘柄コード | 208A |
| 企業名 | 構造計画研究所ホールディングス |
| URL | https://www.kke-hd.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 2,890円 |
| EPS（1株利益） | 217.39円 |
| 年間配当 | 3.11円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 14.0% | 15.3倍 | 6,394円 | 17.3% |
| 標準 | 10.8% | 13.3倍 | 4,816円 | 10.9% |
| 悲観 | 6.5% | 11.3倍 | 3,358円 | 3.2% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 2,890円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 2,405円 | △ 20%割高 |
| 10% | 3,004円 | ○ 4%割安 |
| 5% | 3,790円 | ○ 24%割安 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ａｒｅｎｔ | 5254 | 4,400 | 305 | 19.48 | 4.56 | 32.7 | 0.00 |
| スパイダープラス | 4192 | 351 | 124 | 319.09 | 4.68 | 1.5 | 0.00 |
| 応用技術 | 4356 | 1,780 | 101 | 13.04 | 1.62 | 12.4 | 2.24 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.2.0)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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