企業の一言説明
天龍製鋸は1913年創業の老舗であり、木工用丸のこで国内首位を誇る切削工具メーカーです。
総合判定
高い財務健全性を誇る安定配当銘柄
投資判断のための3つのキーポイント
- 圧倒的な財務基盤: 自己資本比率91.9%という極めて強固な財務体質を有し、不況期にも耐え得る基盤を構築しています。
- 安定した配当実績: 利益の質が安定しており、配当利回りが3.17%と高い水準で、長期的なインカムゲインを重視する株主への還元が定着しています。
- 収益のグローバル展開と課題: 中国市場での利益成長がある一方、アジア・北米市場の利益率低下が課題であり、今後の収益力回復が焦点となります。
銘柄スコアカード
| 観点 | 評価 | 判定根拠 |
|---|---|---|
| 収益力 | B | ROE 4.34%（低水準のため） |
| 安全性 | S | 自己資本比率 91.9%（非常に高いため） |
| 成長性 | D | 過去3年成長率が低迷中のため |
| 株主還元 | A | 配当利回り3%超、配当性向が妥当 |
| 割安度 | C | PER比が平均を上回っているため |
| 利益の質 | A | 営業CFと純利益が健全な比率のため |
総合: B
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 2,490.0円 | – |
| PER | 15.77倍 | 業界平均11.3倍 |
| PBR | 0.60倍 | 業界平均0.5倍 |
| 配当利回り | 3.17% | – |
| ROE | 4.24% | – |
企業概要
天龍製鋸は「パス印」ブランドで知られる丸のこメーカーです。木工用丸のこで国内首位であり、金属用、ダイヤモンド工具など切削・加工ツールの製造販売を展開。自動車・住宅・金属加工業界など幅広い分野に製品を供給し、産業界の根底を支える老舗企業です。
業界ポジション
金属製品業界において、木工用丸のこ分野では圧倒的な技術力とシェアを誇るニッチトップ企業です。競合は国内外の工具メーカーですが、創業以来培った独自の熱処理・加工技術が参入障壁となり、安定した顧客基盤を維持しています。
経営戦略
中期経営計画では、グローバル市場での収益力強化を掲げています。中国市場が利益成長を牽引する一方、アジア・北米での収益低下を受け、生産体制の効率化と高付加価値製品への転換を急いでいます。直近ではシステム障害対応等のコストを吸収しつつ、既存事業の生産性改善を優先しています。
収益性
ROEは4.24%、営業利益率は13.15%であり、資本効率の向上が今後の課題です。ROAは2.88%と目標の5%を下回っており、資産を活用した利益創出が急務となっています。
財務健全性
自己資本比率は91.9%と無借金に近い非常に高い水準を誇っています。流動比率は16.24と極めて健全であり、短長期的な支払い能力に懸念はありません。
キャッシュフロー
| 区分 | 2023.03 | 2024.03 | 2025.03 |
|---|---|---|---|
| 営業CF | 1895百万円 | 1188百万円 | 2496百万円 |
| FCF | 101百万円 | 14百万円 | 1215百万円 |
営業CFは安定してプラスを維持しており、本業で現金を稼ぐ力は健在です。
利益の質
営業CF/純利益比率は過去3年平均で1.26であり、現金の裏付けがある高水準な利益を計上しています。
四半期進捗
第3四半期時点での営業利益進捗率は74.3%であり、通期予想に対して着実に推移しています。
バリュエーション
PERは15.77倍、PBRは0.60倍です。PBRは業界平均比で適正な水準に近いですが、PERは業界平均より高く、市場は今後の成長性を一定評価しています。
テクニカル分析
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| MACD | 中立 | -0.16 / 2.51 | 中立局面 |
| RSI | 中立 | 45.5 | 過熱感なし |
| 5日線乖離率 | – | -0.66% | 短期トレンド調整中 |
| 25日線乖離率 | – | -0.37% | トレンド横ばい |
| 75日線乖離率 | – | +1.14% | 緩やかな上昇傾向 |
| 200日線乖離率 | – | +11.66% | 中長期での底堅い推移 |
現在株価はすべての移動平均線を上回っており、特に200日移動平均線からの乖離がポジティブな長期トレンドを示唆しています。52週高値圏での推移が続いています。
市場比較
| 期間 | 当銘柄 | 日経平均 | 差 |
|---|---|---|---|
| 1ヶ月 | +2.09% | +18.05% | -15.96%pt |
| 3ヶ月 | +8.78% | +17.61% | -8.83%pt |
| 6ヶ月 | +16.68% | +24.16% | -7.47%pt |
| 1年 | +39.03% | +83.26% | -44.23%pt |
足元の株価上昇は堅調ですが、日経平均の上昇率と比べると相対的に緩やかな動きとなっています。
基本リスク指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ベータ値 | 0.22 | ◎良好 | 市場平均より値動きが穏やか |
| 年間ボラティリティ | 15.85% | ◎良好 | 価格の変動は比較的安定 |
| 最大ドローダウン | -68.89% | ▲注意 | 過去の大幅下落には注意が必要 |
| シャープレシオ | -0.92 | ▲注意 | リスクに対するリターン効率は改善余地あり |
リスク効率指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ソルティノレシオ | 0.20 | ▲注意 | 下落リスク時の効率を要改善 |
| カルマーレシオ | 0.09 | ▲注意 | 回復力には時間が必要 |
市場連動性
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 市場相関 | 0.13 | ○普通 | 日経平均との連動性は低い |
| R² | 0.02 | – | 市場要因の寄与度が限定的 |
ポイント解説
この銘柄は市場との相関性が低く、独自の値動きをする特性があります。現在のボラティリティは過去1年で低い水準にあり、比較的安定していると言えます。
投資シミュレーション
> 仮に100万円投資した場合: 年間で±30万円程度の変動が想定されます。
> 分散投資の目安: ポートフォリオの3%程度が目安です。
> ※これらは過去データに基づく参考値であり、将来の成果を保証するものではありません。投資助言ではありません。
事業リスク
- 為替変動が海外事業の利益率に大きく影響するリスク。
- 原材料価格の高騰が利益を圧迫するリスク。
- 海外拠点の規制強化や地政学的リスクによる供給停滞。
信用取引状況
信用倍率が算出不能（信用売残0のため）であり、需給は極めて限定的です。個人投資家の投機的な動きは少ないと考えられます。
主要株主構成
- 自社(自己株口) (19.88%)
- 自社社員持株会 (6.15%)
- 静岡銀行 (3.99%)
株主還元
配当利回りは3.17%で、過去数年の実績からも安定しています。配当性向は44.78%と妥当な範囲内です。
SWOT分析
| 分類 | 項目 | 投資への示唆 |
|---|---|---|
| 💪 強み | 強固な財務基盤 ニッチトップ製品力 |
不況に強く株価の割落を防ぐ要因 |
| ⚠️ 弱み | 低いROE水準 海外利益率の低下 |
業績成長鈍化で株価伸び悩みの要因 |
| 🌱 機会 | グローバル製造需要 高付加価値製品展開 |
効率改善により利益率向上へ繋がる |
| ⛔ 脅威 | 原材料価格上昇 システム障害リスク |
営業外コスト増加を監視すべき |
この銘柄が向いている投資家
| 投資家タイプ | 相性が良い理由 |
|---|---|
| 安定配当を求める長期投資家 | 強固な財務と安定配当が長期保有に適するため |
| 低ボラティリティを好む投資家 | 市場と連動しにくく変動が穏やかなため |
この銘柄を検討する際の注意点
- 収益性の低迷: ROEが低い水準に留まっていることは、収益性の向上が株価再評価の鍵となります。
- 成長性の鈍化: 過去のCAGRが低迷しており、新規受注や市場拡大による明確なトレンド転換が待たれます。
今後ウォッチすべき指標
| 指標 | 現状 | トリガー条件 | 注目理由 |
|---|---|---|---|
| ROE | 4.34% | 8%以上への改善 | 資本効率の向上を確認するため |
| 営業利益率 | 13.15% | 15%以上への上昇 | 生産性の改善を評価するため |
企業情報
| 銘柄コード | 5945 |
| 企業名 | 天龍製鋸 |
| URL | http://www.tenryu-saw.com/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 建設・資材 – 金属製品 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 2,490円 |
| EPS（1株利益） | 157.92円 |
| 年間配当 | 3.17円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 3.2% | 17.4倍 | 3,207円 | 5.3% |
| 標準 | 2.4% | 15.1倍 | 2,691円 | 1.7% |
| 悲観 | 1.5% | 12.8倍 | 2,180円 | -2.5% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 2,490円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 1,346円 | △ 85%割高 |
| 10% | 1,681円 | △ 48%割高 |
| 5% | 2,122円 | △ 17%割高 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 兼房 | 5984 | 759 | 108 | 12.48 | 0.35 | 2.8 | 2.83 |
| タケダ機械 | 6150 | 3,140 | 32 | 13.92 | 0.54 | 4.4 | 2.54 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.2.0)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
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企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。