企業の一言説明
東京インキは、インキ製造を中心に樹脂着色剤や成形材料を展開する、共同印刷系の化学製品中堅メーカーです。
総合判定
割安な成熟企業
投資判断のための3つのキーポイント
- 高い資本効率と割安なバリュエーション: PBR 0.53倍（実績）と業界平均を大きく下回っており、資産価値に対して株価が割安な水準で放置されています。
- 価格改定による収益力の改善: グラビアインキ関連製品の30％以上の価格改定実施により、インフレ下での収益マージン拡大と利益率向上が見込まれます。
- 株主還元と高い配当利回り: 予想配当利回りが4.85%と高く、40%程度の配当性向を維持する方針であり、インカムゲインを重視する投資家にとって魅力的な水準です。
銘柄スコアカード
| 観点 | 評価 | 判定根拠 |
|---|---|---|
| 収益力 | C | ROEおよび営業利益率が低水準 |
| 安全性 | A | 自己資本比率が58%超と高水準 |
| 成長性 | B | 直近Qの売上成長は堅調に推移 |
| 株主還元 | S | 配当利回りが約4.8%と非常に高い |
| 割安度 | A | PBR0.53倍と非常に割安な水準 |
| 利益の質 | A | 営業CF/純利益比率が健全な水準 |
総合: A
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 1,300.0円 | – |
| PER | 8.47倍 | 業界平均15.9倍 |
| PBR | 0.53倍 | 業界平均0.7倍 |
| 配当利回り | 4.85% | – |
| ROE | 4.01% | – |
企業概要
東京インキは、1895年創業の老舗メーカーで、印刷用インキや特殊樹脂の製造・販売を手掛けています。「インキ事業」「化成品事業」「加工品事業」「不動産賃貸事業」の4つの事業を柱とし、特に樹脂の着色剤や成形材料において強固な技術を有しています。共同印刷グループの一員として安定した供給体制を構築している点が大きな特徴です。
業界ポジション
国内インキ市場において中堅メーカーとしての地位を確立しており、印刷市場のデジタル化が進む中で、化学製品や多機能型成形材料など非印刷領域への多角化で差別化を図っています。競合他社比較では、特定の市場シェアを保持しつつ、安定的な不動産賃貸収入という独自のキャッシュフロー源を持つ点が特徴です。
経営戦略
中期経営計画では、グラビアインキなどの主軸製品の価格改定による収益構造の適正化を推進しています。また、3Dプリンタ用材料等の成長分野への注力や、製造プロセスの効率化を通じて営業利益率の向上を目指しています。直近のニュースでも製品の価格転嫁が成功しており、インフレ局面での収益性確保が戦略の肝となっています。
収益性
過去数年、営業利益率は緩やかな改善傾向にありますが、直近の評価ではROE 4.01%、ROAは2.61%とベンチマークに対してまだ伸び代があります。
財務健全性
自己資本比率は58.3%と安定しており、流動比率も1.67倍と短期的な支払い能力に大きな不安はありません。
キャッシュフロー
| 項目 | 金額 |
|---|---|
| 営業CF | 228億円 |
| FCF | 110億円 |
営業CFは本業の堅調さによりプラスで推移しており、投資を回収できる安定的な体制が整っています。
利益の質
営業CF/純利益比率は過去3年平均で1.22と、利益を裏付ける現金が十分に確保されており、極めて健全な状態です。
四半期進捗
第3四半期累計では営業利益の進捗率が90.9%に達しており、通期目標を十分に達成可能かつ上振れる可能性を秘めた勢いがあります。
バリュエーション
PER 8.47倍およびPBR 0.53倍は、素材・化学業界の平均を大きく下回っており、バリュエーション面では割安と言えます。
テクニカル分析
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| 5日線乖離率 | – | -0.91% | 直近のモメンタム |
| 25日線乖離率 | – | -3.64% | 短期トレンドからの乖離 |
| 75日線乖離率 | – | -14.45% | 中期トレンドからの乖離 |
| 200日線乖離率 | – | -6.47% | 長期トレンドからの乖離 |
株価は現在、短期および中期移動平均線を下回る調整局面ですが、200日移動平均線を上回る水準を維持しており、長期的な底堅さが見て取れます。
市場比較
| 期間 | 当銘柄 | 日経平均 | 差 |
|---|---|---|---|
| 1ヶ月 | -5.11% | +18.05% | -23.16%pt |
| 3ヶ月 | -12.16% | +17.61% | -29.77%pt |
| 6ヶ月 | +344.60% | +24.16% | +320.44%pt |
| 1年 | +73.80% | +83.26% | -9.47%pt |
過去6ヶ月において市場を大幅に上回った反動もあり、直近では日経平均比でアンダーパフォームする時期が続いています。
基本リスク指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 年間ボラティリティ | 279.29% | ▲注意 | 1年間でどれくらい価格がブレるか |
| 最大ドローダウン | -81.82% | ▲注意 | 過去最悪の下落率。この程度は今後も起こりうる |
| シャープレシオ | 0.55 | ○普通 | リスクを取った分だけリターンが得られているか |
リスク効率指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ソルティノレシオ | 9.10 | ◎良好 | 下落リスクだけで見たリターン効率 |
| カルマーレシオ | 39.65 | ◎良好 | 最大下落からの回復力 |
市場連動性
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 市場相関 | 0.01 | ○普通 | 日経平均とどれだけ連動するか |
| R² | 0.00 | – | 値動きのうち市場要因で説明できる割合 |
ポイント解説
本銘柄は市場との相関が極めて低く、独自の値動き特性を持っています。過去のデータではボラティリティが非常に高くなっており、急激な価格変動を伴う傾向があるため、売買時には指値注文などを用いた慎重なリスク管理が求められます。
投資シミュレーション
> 仮に100万円投資した場合: 年間で±1278万円程度の変動が想定されます。
> 分散投資の目安: ポートフォリオの3%程度が目安です。
> ※これらは過去データに基づく参考値であり、将来の成果を保証するものではありません。投資助言ではありません。
事業リスク
- 為替変動による原材料コストの増大リスク。
- 環境規制の強化による既存製品への影響。
- 印刷市場の縮小に伴う主要事業の需要減少。
信用取引状況
信用買残が積み上がっており、需給面ではやや重たい展開が予想されますが、売残がゼロであるため、踏み上げのリスクよりも利益確定売りの圧力に注意が必要です。
主要株主構成
- 共同印刷 (8.8%)
- 自社取引先持株会 (8.47%)
- 自社(自己株口) (7.18%)
株主還元
配当利回りは4.85%と市場平均を上回り、非常に魅力的です。配当性向は40%台と健全な範囲内に収まっています。
SWOT分析
| 分類 | 項目 | 投資への示唆 |
|---|---|---|
| 💪 強み | 共同印刷との連携 安定した賃貸収入 |
業績の基盤が強固であり下値を支える |
| ⚠️ 弱み | 印刷インキへの依存 低い営業利益率 |
成長性を担保するために製品転換が不可欠 |
| 🌱 機会 | 価格改定の浸透 高機能樹脂への展開 |
利益率改善により評価見直しが期待できる |
| ⛔ 脅威 | 原材料価格高騰 紙媒体市場の縮小 |
コスト転嫁の成否を継続監視する必要がある |
この銘柄が向いている投資家
| 投資家タイプ | 相性が良い理由 |
|---|---|
| 安定配当を求める長期投資家 | 高い配当利回りと業績改善の安定性が魅力。 |
| 割安株を探すバリュー投資家 | PBRが極めて低く、資産価値が見直される期待。 |
この銘柄を検討する際の注意点
- 株価ボラティリティの高さ: 過去の統計では価格変動率が非常に高いため、短期間での大きな資産減少を許容できる資金管理が必須です。
- 市場流動性の不足: 出来高が特定の時期に少ないため、希望する価格で売買が成立しない可能性があります。
今後ウォッチすべき指標
| 指標 | 現状 | トリガー条件 | 注目理由 |
|---|---|---|---|
| 営業利益率 | 6.13% | 7%以上へ上昇 | 利益率向上による株価見直しのため |
| 信用倍率 | 0.00倍 | 1倍以下への安定 | 需給の健全化をはかるため |
企業情報
| 銘柄コード | 4635 |
| 企業名 | 東京インキ |
| URL | http://www.tokyoink.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 素材・化学 – 化学 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 1,300円 |
| EPS（1株利益） | 153.51円 |
| 年間配当 | 4.85円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 1.4% | 9.7倍 | 1,603円 | 4.6% |
| 標準 | 1.1% | 8.5倍 | 1,372円 | 1.4% |
| 悲観 | 1.0% | 7.2倍 | 1,162円 | -1.8% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 1,300円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 694円 | △ 87%割高 |
| 10% | 867円 | △ 50%割高 |
| 5% | 1,094円 | △ 19%割高 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ａｒｔｉｅｎｃｅ | 4634 | 3,995 | 2,008 | 9.56 | 0.71 | 7.8 | 3.00 |
| サカタインクス | 4633 | 2,332 | 1,263 | 10.70 | 0.96 | 9.9 | 4.28 |
| 大日精化工業 | 4116 | 1,069 | 774 | 10.19 | 0.55 | 5.9 | 4.86 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.2.0)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。