企業の一言説明
横浜丸魚は神奈川県を地盤とする水産物卸売企業であり、横浜中央卸売市場での販売に加え、市場外取引や運送事業へ展開する老舗卸売業者です。
総合判定
財務基盤の安定性に強みを持つが、収益力の改善が鍵となる成熟期の企業
投資判断のための3つのキーポイント
- 売上・利益の源泉である水産物卸売において、市場外取引や量販店向けルートの拡充を推進し、事業構造の変革を図っている。
- 自己資本比率 68.7%という高い財務健全性を保持しており、外部環境の変化に対する耐久力が備わっている。
- 収益性（ROE 3.08%）は業界水準に対して依然として低位であり、資本効率の改善が今後の企業価値向上の焦点となる。
銘柄スコアカード
| 観点 | 評価 | 判定根拠 |
|---|---|---|
| 収益力 | D | 各種利益率が低水準で推移 |
| 安全性 | A | 強固な自己資本比率を維持 |
| 成長性 | C | 売上高の成長は限定的 |
| 株主還元 | A | 安定した配当方針を維持 |
| 割安度 | C | 利益成長等のバリュエーション |
| 利益の質 | A | CF面での利益創出力は良好 |
総合: B
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 1,610.0円 | – |
| PER | 18.44倍 | 業界平均10.10倍 |
| PBR | 0.49倍 | 業界平均0.70倍 |
| 配当利回り | 2.11% | – |
| ROE | 3.08% | – |
※ソースにより値が異なる（各種指標: 18.44倍、バリュエーション: 17.6倍）
企業概要
横浜丸魚は1947年設立、神奈川県横浜市の横浜中央卸売市場を拠点とする水産物卸売企業です。鮮魚、冷凍魚、加工品等の卸売りを生業とし、市場内でのセリ・相対取引にとどまらず、量販店や外食産業への直接販売（市場外取引）を強化しています。また、不動産賃貸や水産物運送といったサイド事業を抱えることで収益の安定化を図っています。
業界ポジション
横浜丸魚は神奈川エリアの主要な水産荷受けとして強固な地域基盤を有しています。競合には大手の水産卸売業者が存在しますが、横浜という大消費地に直結する立地優位性と、長年培った顧客ネットワークが競合に対する最大の強みです。一方、国内の水産物消費減少という構造的な逆風にさらされており、卸売機能の効率化と高付加価値化が求められる立ち位置にあります。
競争優位性 (Moat)
- ブランド・知名度: 中程度 — 横浜中央卸売市場の有力荷受けとして長年の信頼を獲得。
- スイッチングコスト: 強い — 長期的な卸売チャネルでの取引関係は容易に代替不可。
- ネットワーク効果: 判断材料不足 — 情報なし。
- コスト優位 (規模の経済): 弱い — 営業利益率 1.73% と低く、調達規模による圧倒的なコスト優位性は限定的。
- 規制・特許: 強い — 市場法に基づく卸売免許業務に依存しており、参入障壁として機能。
経営戦略
中期経営計画では、既存の市場卸売機能に拘泥せず、市場外取引の拡大による収益改善を柱としています。最近の動向として、物流網の活用により量販店への供給力強化を図っており、BtoB供給のパイプライン拡充に努めています。また、自己株式取得を推進するなど、資本政策においても前向きな姿勢が見られます。
収益性
営業利益率は 1.73% と水産卸業界の構造上、低水準に留まっています。ROE 3.46% および ROA 0.87% はベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%）を下回っており、資本効率の底上げが急務です。
財務健全性
自己資本比率は 68.7% と非常に強固な水準にあります。流動比率 1.52 と短期的な支払能力についても全く問題のない健全な財務状態です。
キャッシュフロー
金額単位：百万円
| 区分 | 3/31/2025 | 3/31/2024 |
|---|---|---|
| 営業CF | 332 | 1,698 |
| FCF | 194 | 1,517 |
営業CFはプラスを維持しており、本業からの稼ぎは安定しています。FCFも黒字基調であり、財務基盤の安定性に寄与しています。
利益の質
営業CF/純利益比率は 1.0 を上回る水準であり、計上利益に見合う現金が創出されている健全な体質です。
四半期進捗
第3四半期時点での営業利益の進捗率は 76.4% であり、通期予想に対して極めて快調に推移しています。直近3四半期も増益基調が続いており、業績の改善局面に入っている可能性が高いでしょう。
バリュエーション
PER 18.44倍は業界平均に比してやや割高感がありますが、PBR 0.49倍は資産価値面から見て明らかに割安な状態です。
テクニカル分析
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| MACD | 中立 | -7.88/ -10.74 | トレンドに明確な方向感なし |
| RSI | 中立 | 52.1 | 買われすぎでも売られすぎでもない |
| 5日線乖離率 | – | +1.58% | 直近のモメンタムは安定 |
| 25日線乖離率 | – | +1.01% | 短期トレンドと概ね一致 |
| 75日線乖離率 | – | -1.22% | 中期トレンドからの調整域 |
| 200日線乖離率 | – | +20.97% | 長期では上昇トレンドを維持 |
52週レンジ内の中央付近に位置しており、200日移動平均線を大きく上回っていることから、長期的な株価上昇トレンドは強固です。短期的には主要な移動平均線付近でのモミ合いが続いています。
市場比較
| 期間 | 当銘柄 | 日経平均 | 差 |
|---|---|---|---|
| 1ヶ月 | +0.00% | +18.05% | ▲18.05%pt |
| 3ヶ月 | +2.94% | +17.61% | ▲14.67%pt |
| 6ヶ月 | +42.48% | +24.16% | +18.32%pt |
| 1年 | +66.67% | +83.26% | ▲16.60%pt |
足元の1〜3ヶ月間は日経平均に対して相対的に軟調な推移を見せています。
基本リスク指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ベータ値 | 0.34 | ○普通 | 市場平均より値動きが穏やか |
| 年間ボラティリティ | 25.29% | ○普通 | 1年間で一定の価格ブレがある |
| 最大ドローダウン | -20.88% | ○普通 | 過去の価格下落の目安 |
| シャープレシオ | -1.00 | ▲注意 | リスクに見合うリターンが不足 |
リスク効率指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ソルティノレシオ | 1.34 | ○普通 | 下落リスクに対する効率は普通 |
| カルマーレシオ | 1.49 | ◎良好 | 下落後の回復力が良好 |
市場連動性
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 市場相関 | 0.36 | ◎良好 | 市場全体の影響を比較的受けにくい |
| R² | 0.13 | – | 市場要因の影響度は低め |
ポイント解説
この銘柄は市場との相関性が低く、独自の値動きをしがちな特性があります。現在のボラティリティは過去1年で平均的な水準にあり、過去の経験則では最大 20% 程度の下落リスクを内包しています。
投資シミュレーション
> 仮に100万円投資した場合: 年間で±25万円程度の変動が想定されます。
> 分散投資の目安: ポートフォリオの4%程度が目安です。
> ※これらは過去データに基づく参考値であり、将来の成果を保証するものではありません。投資助言ではありません。
事業リスク
- 水産物市場における卸売価格の変動や供給不足による業績への影響。
- 国内の水産物消費人口の減少という中長期的なトレンド。
- 卸売市場法の改正や、市場外取引競争の激化によるシェア低下リスク。
市場センチメント
信用取引状況としては買残・売残ともに極めて少なく、需給面では非常に静かな状況です。
主要株主構成
- 自社(自己株口) (12.32%)
- マルハニチロ (10.07%)
- 極洋 (6.84%)
株主還元
配当利回りは 2.11% であり、配当性向は 37.6% と継続的な配当を行える健全な範囲内で推移しています。5年以内の減配リスクは現状低いと考えられます。
カタリスト整理
| 上昇要因 | 下落要因 | |
|---|---|---|
| 短期 (〜3ヶ月) | 好調な業績進捗による見直し買い | 市場全体の下落に追随するリスク |
| 中長期 (〜2 年) | 市場外取引拡大による利益率向上 | 水産物消費のさらなる低迷 |
SWOT分析
| 分類 | 項目 | 投資への示唆 |
|---|---|---|
| 💪 強み | 強固な財務体質 地域での卸売優位 |
安定的な経営の継続が可能 |
| ⚠️ 弱み | 低収益性 成長性の鈍化 |
資本効率の向上が課題 |
| 🌱 機会 | 市場外取引の拡大 新規物流網の確立 |
営業利益率の向上を期待 |
| ⛔ 脅威 | 水産消費の減少 市場環境の悪化 |
外部要因の監視が必須 |
この銘柄が向いている投資家
| 投資家タイプ | 相性が良い理由 |
|---|---|
| 安定配当を好む長期投資家 | 財務が強固で配当性向が健全なため |
| 低PBRを好むバリュー投資家 | 純資産に対して株価が割安なため |
この銘柄を検討する際の注意点
- 資本効率の低さ: 低いROEが放置されると株価形成に制限がかかります。
- 市場依存度: 横浜市場という特定の環境に依存しており、広域な成長には限界があります。
今後ウォッチすべき指標
| 指標 | 現状 | トリガー条件 | 注目理由 |
|---|---|---|---|
| 営業利益率 | 1.73% | 2.0%超への改善 | 利益体質の強化確認 |
| 信用倍率 | 0.00倍 | 1倍以下から上昇 | 流動性の改善シグナル |
企業情報
| 銘柄コード | 8045 |
| 企業名 | 横浜丸魚 |
| URL | http://www.yokohama-maruuo.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 商社・卸売 – 卸売業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 1,610円 |
| EPS（1株利益） | 87.32円 |
| 年間配当 | 2.11円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 9.2% | 19.8倍 | 2,682円 | 10.9% |
| 標準 | 7.1% | 17.2倍 | 2,114円 | 5.7% |
| 悲観 | 4.3% | 14.6倍 | 1,571円 | -0.3% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 1,610円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 1,058円 | △ 52%割高 |
| 10% | 1,321円 | △ 22%割高 |
| 5% | 1,667円 | ○ 3%割安 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 横浜魚類 | 7443 | 629 | 39 | 26.42 | 1.47 | 5.9 | 1.27 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.2.2)」によって自動生成されました。
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