企業の一言説明
ゲームカードホールディングスは、パチンコホール向けのプリペイドカードシステム、ICカードシステム、および周辺機器の製造・販売を行う、業界をリードするシステムソリューション企業です。
総合判定
堅実な高財務・配当銘柄
投資判断のための3つのキーポイント
- 圧倒的な高自己資本比率（90.3%）を背景とした極めて高い財務の健全性。
- 遊技業界特有のストック型ビジネスモデルによる、安定的なシステム利用料収入。
- 利益の減少局面でも維持される高配当利回りと、低PER・低PBRによる割安感。
銘柄スコアカード
| 観点 | 評価 | 判定根拠 |
|---|---|---|
| 収益力 | B | ROE 6.19%はベンチマークに届かず普通と評価 |
| 安全性 | S | 自己資本比率 87.40%と高く万全の財務体制 |
| 成長性 | A | 3年CAGRは高いが直近成長率は鈍化し注意 |
| 株主還元 | A | 配当利回り 3.96%で株主還元は高い水準 |
| 割安度 | A | PER・PBR共に割安水準で買い拾いやすい |
| 利益の質 | B | 営業CF/純利益比率が1.0未満で要確認 |
総合: A
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 2,525円 | – |
| PER | 10.12倍 | 業界平均10.7倍 |
| PBR | 0.58倍 | 業界平均0.7倍 |
| 配当利回り | 3.96% | – |
| ROE | 11.66% | – |
企業概要
ゲームカードホールディングスは、遊技機用プリペイドカードシステムのパイオニアとして、パチンコホール向けICカードシステムおよび周辺機器の開発、製造、販売を展開しています。ホール運営企業に対する導入コンサルティングからシステムの保守、売上管理支援まで一貫したサービスを提供しており、パチンコ業界のDX化を技術面で支える中核的な存在です。
業界ポジション
国内のパチンコホール向けシステム市場において大手の一角を占め、高いシェアと顧客基盤を有しています。競合他社と比較して、長年蓄積された現場への導入ノウハウと、稼働の安定性が最大の強みです。
競争優位性 (Moat)
- ブランド・知名度: 中程度 — パチンコ業界内で長年の実績と高い認知度を保持。
- スイッチングコスト: 強い — 一度導入されたICカードシステムはホールの運営基幹となっており、他社への入替には多大なコストとリスクを伴う。
- ネットワーク効果: 弱い — システムの普及による利用者側の利便性向上は限定的。
- コスト優位 (規模の経済): 中程度 — 大量生産による周辺機器のコスト管理で一定の規模の経済が働いている。
- 規制・特許: 強い — 遊技機に関連する厳格な法規制に対応するシステム開発能力が参入障壁となる。
経営戦略
中期経営計画では、安定的な既存ビジネスの維持に加え、ホール運営の効率化に向けた周辺システムの開発に注力しています。適時開示においては、配当方針の継続的な維持と自己株式の管理が重要な経営指標となっています。直近の決算では顧客の設備投資抑制の影響を受けていますが、強固な財務体質を活用した盤石な経営基盤の維持が最優先事項です。
収益性
営業利益率は 17.88% と高く、競争力のある製品展開が示されています。ROEは 6.19% と改善の余地があり、ROAは 5.07% と基準線上に位置しています。
財務健全性
自己資本比率は 87.4% に達し、無借金に近い非常に強固な財務基盤です。流動比率も 12.82 と十分であり、短期的な支払い能力に懸念はありません。
キャッシュフロー
| 決算年月 | 営業CF | FCF (億円) |
|---|---|---|
| 2023.03 | 171億円 | 7099百万円 |
| 2024.03 | 620億円 | 4809百万円 |
| 2025.03 | 680億円 | 2756百万円 |
安定した営業CFを創出していますが、投資規模の変動によりFCFは増減する傾向にあります。
利益の質
営業CF/純利益比率は過去数年の平均で 0.75 であり、利益規模に対するキャッシュの裏付けを今一度精査する必要があります。
四半期進捗
第3四半期時点での営業利益進捗率は 97.6% と極めて高く、通期予想に対しては順調な推移を示しています。直近の売上・利益は前年同期比で大幅な減益傾向にあります。
バリュエーション
PER 10.1倍、PBR 0.58倍 ともに業界平均を下回っており、割安な水準で放置されていると判断されます。解散価値を大幅に下回る低PBR状態が継続しています。
テクニカル分析
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| MACD | 中立 | -65.8 / -51.62 | 短期トレンド方向を示す |
| RSI | 売られすぎ | 29.9 | 70以上=過熱、30以下=売られすぎ |
| 5日線乖離率 | – | -0.82% | 直近のモメンタム |
| 25日線乖離率 | – | -5.68% | 短期トレンドからの乖離 |
| 75日線乖離率 | – | -10.29% | 中期トレンドからの乖離 |
| 200日線乖離率 | – | -10.96% | 長期トレンドからの乖離 |
株価は長期・中期移動平均線を下回る弱気相場ですが、RSIが売られすぎを示唆しており、短期的には反発の余地があります。
市場比較
| 期間 | 当銘柄 | 日経平均 | 差 |
|---|---|---|---|
| 1ヶ月 | ▲8.35% | +12.37% | ▲20.72%pt |
| 3ヶ月 | ▲16.39% | +16.54% | ▲32.93%pt |
| 6ヶ月 | ▲14.03% | +23.28% | ▲37.30%pt |
| 1年 | +13.64% | +77.20% | ▲63.57%pt |
日経平均の上昇トレンドに対して、当銘柄は相対的に厳しいパフォーマンスが続いています。
基本リスク指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ベータ値 | 0.27 | – | 市場平均より値動きが非常に小さく安定 |
| 年間ボラティリティ | 42.42% | △ | 市場平均と比べ価格変動幅は大きい部類 |
| 最大ドローダウン | ▲40.91% | ▲ | 過去最大の下落率で注意が必要 |
| シャープレシオ | 0.18 | △ | スコアは低くリスクに対するリターンは限定的 |
リスク効率指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ソルティノレシオ | 0.29 | ▲ | 下落リスクに対する効率性は低い |
| カルマーレシオ | 0.23 | △ | 最大ドローダウンからの回復には時間を要する |
市場連動性
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 市場相関 | 0.46 | ◎ | 独自の動きをしやすい銘柄 |
| R² | 0.21 | – | 変動原因の約2割のみが市場に依存 |
ポイント解説
低ベータ値から市場全体とは独立した動きをしやすく、ボラティリティは高めですが市場相関は低いです。過去のドローダウンから完全に回帰するには時間を要する特性があります。
投資シミュレーション
> 仮に100万円投資した場合: 年間で±43万円程度の変動が想定されます。
> 分散投資の目安: ポートフォリオの3%程度が目安です。
> ※これらは過去データに基づく参考値であり、将来の成果を保証するものではありません。投資助言ではありません。
事業リスク
- 全国的な遊技人口の減少による設備投資ニーズの長期的な減退。
- 遊技業界に対する法規制の強化やICカードシステムの仕様改定リスク。
- 原材料コストの高騰による営業利益率の圧迫リスク。
信用取引状況
信用倍率は0.00倍で、売残が皆無の状態で買い残が積み上がっています。需給面では調整局面に入りやすい状況です。
主要株主構成
- SANKYO (9.54%)
- マミヤ・オーピー (8.96%)
- ジェフリーズSPEC･FBOカスタマー (5.14%)
株主還元
配当利回りは 3.96% と高く、配当性向は 29.38% で推移しています。現在の配当水準は健全な範囲内であり、即時の減配リスクは低いと判断されます。
カタリスト整理
| 上昇要因 | 下落要因 | |
|---|---|---|
| 短期 (〜3ヶ月) | RSI売られすぎからの自律反発期待 | 決算減益に伴う需給悪化継続 |
| 中長期 (〜2 年) | 市場再編によるシステム需要刺激 | 遊技者数の減少傾向加速 |
SWOT分析
| 分類 | 項目 | 投資への示唆 |
|---|---|---|
| 💪 強み | 圧倒的な財務健全性 顧客基盤の安定性 |
倒産リスクが極めて低く守備力が高い |
| ⚠️ 弱み | 直近の業績成長力鈍化 単一セグメント依存 |
業界トレンド悪化の影響を直接受ける |
| 🌱 機会 | ホール運営のDX需要 割安なバリュエーション |
将来的な業界のシステム更改時が好機 |
| ⛔ 脅威 | 遊技人口の長期減少 市場連動の低い需給 |
市場環境悪化時の監視が不可欠 |
この銘柄が向いている投資家
| 投資家タイプ | 相性が良い理由 |
|---|---|
| 安定配当を重視する投資家 | 強固な財務と高水準な配当利回りが魅力。 |
| 長期を見据えるバリュー投資家 | PBRが非常に低く割安水準で放置されている。 |
この銘柄を検討する際の注意点
- 業績トレンドの鈍化: 直近の売上が減収傾向にあり、本業の収益安定性を確認する必要があります。
- 需給バランスの悪化: 売残がない中で買残が積み上がっているため、売り圧力を意識する必要があります。
今後ウォッチすべき指標
| 指標 | 現状 | トリガー条件 | 注目理由 |
|---|---|---|---|
| 営業利益率 | 17.88% | 20%以上への回復 | 本業の稼ぐ力が健全か判断するため |
| 信用倍率 | 0.00倍 | 1.0倍への改善 | 需給バランスの適正化を確認するため |
企業情報
| 銘柄コード | 6249 |
| 企業名 | ゲームカードホールディングス |
| URL | https://www.gc-holdings.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 機械 – 機械 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 2,525円 |
| EPS（1株利益） | 249.55円 |
| 年間配当 | 3.96円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 3.4% | 11.6倍 | 3,441円 | 6.5% |
| 標準 | 2.7% | 10.1倍 | 2,879円 | 2.8% |
| 悲観 | 1.6% | 8.6倍 | 2,323円 | -1.5% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 2,525円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 1,442円 | △ 75%割高 |
| 10% | 1,801円 | △ 40%割高 |
| 5% | 2,272円 | △ 11%割高 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| グローリー | 6457 | 4,074 | 2,401 | 16.56 | 0.95 | 6.1 | 2.74 |
| マースグループホールディングス | 6419 | 2,785 | 632 | 9.66 | 0.61 | 8.3 | 5.38 |
| ダイコク電機 | 6430 | 2,328 | 344 | 6.05 | 0.66 | 12.5 | 4.29 |
関連情報
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.2.4)」によって自動生成されました。
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