企業の一言説明
ヤマエグループホールディングスは食品卸売業を中核に、飼料・畜産、住宅・不動産など多角的な事業を展開する九州地盤の企業です。
総合判定
成長志向の多角化企業
投資判断のための3つのキーポイント
- 積極的なM&Aによる売上高1兆円突破を達成し、エリア・チャネル両面での拡大を推進する成長力。
- 営業CFが純利益を大きく上回る強固なキャッシュ創出能力と、適正な利益の質。
- 信用倍率が極めて高く、需給相場でのボラティリティ向上に対する注意が必要。
銘柄スコアカード
| 観点 | 評価 | 判定根拠 |
|---|---|---|
| 収益力 | C | 営業利益率の低さが算出スコアを圧迫した |
| 安全性 | C | 自己資本比率および流動比率に課題がある |
| 成長性 | A | 売上、営業利益ともに高いCAGRを維持する |
| 株主還元 | A | 配当性向は健全で増配傾向にあるため評価 |
| 割安度 | A | PERおよびPBRともに業界平均比で割安 |
| 利益の質 | A | 営業CFが純利益を十分に上回る健全な推移 |
総合: B
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 2,810.0円 | – |
| PER | 6.24倍 | 業界平均12.1倍 |
| PBR | 0.72倍 | 業界平均1.0倍 |
| 配当利回り | 2.85% | – |
| ROE | 11.25% | – |
企業概要
食品卸売を主力とし、加工・冷凍食品から酒類、飼料まで幅広い領域をカバーします。また、住宅設備・建設資材、物流、不動産賃貸など多角経営を行い、単一事業リスクを低減しています。M&Aによる成長戦略が特徴で、近年は「Eagle」といった物流システムや「TSUNAGU」などの基幹システムへのDX投資を通じ、オペレーションの効率化と業界内での競争優位性を構築しています。
業界ポジション
九州を拠点とし、スーパーマーケットやコンビニエンスストア、ドラッグストアなど多岐にわたる小売チャネルに対し強力な販売網を有します。競合に対する強みは、食品物流だけでなく住宅資材まで手がける多角性と、M&Aによる即効性のある市場シェア拡大です。一方で、卸売業全般に見られる薄利多売の構造から、物流コストの増大や人手不足が課題となります。
競争優位性 (Moat)
- ブランド・知名度: 中程度 — 業界認知度は高いが粗利率は限定的。
- スイッチングコスト: 強い — 長年の物流・商流網による顧客との深い結びつきがある。
- ネットワーク効果: 判断材料不足 — 明示的な数値確認不可。
- コスト優位 (規模の経済): 強い — 売上高1兆円規模の調達力と物流効率化によるコスト差。
- 規制・特許: 判断材料不足 — 開示資料に特筆なし。
経営戦略
中期経営計画「Progress Go’25」に基づき、M&A戦略を強力に推進し、食品関連のみならず住宅・不動産等の相乗効果を狙います。物流のセンター集約やDXによる労働生産性向上を急務としています。また、サステナビリティ経営を掲げ、アジア展開など海外市場での成長も視座に入れています。2027年3月期は、更なる多角化と効率化による利益率改善を目指す方針です。
収益性
営業利益率は1.67%と低水準ですが、売上高の成長に伴い営業利益も右肩上がりとなっています。ROEは11.25%で、目安の10%を上回り効率的な資本活用を実現しています。ROAは4.4%で、ベンチマークである5%には今一歩届きません。
財務健全性
自己資本比率は23.74%であり、卸売業界として標準的です。流動比率は1.03倍あり、短期的な支払能力は確保されています。
キャッシュフロー
| 項目 | 金額 |
|---|---|
| 営業CF | 241億5,000万円 |
| FCF | -30億2,000万円 |
営業CFは堅調に推移し、潤沢な本業の稼ぎを投資へ回す戦略的配分が続いています。FCFは投資の先行により一時的にマイナスですが、設備投資とDX戦略の成果が今後の収益に寄与する見込みです。
利益の質
営業CF/純利益比率は2.18となっており、会計上の利益よりも多くのキャッシュを現金として確保できているため非常に健全です。
四半期進捗
通期予想に対し順調な進捗を見せており、直近3四半期においても売上・利益ともに高い成長率を維持しています。
バリュエーション
PERとPBRの両指標において業界平均を大きく下回っており、市場環境や業種特有の保守的な評価を考慮しても割安な水準にあります。
テクニカル分析
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| MACD | デッドクロス | -11.66 / -6.35 | 短期トレンド方向を示す |
| RSI | 中立 | 39.8 | 70以上=過熱、30以下=売られすぎ |
| 5日線乖離率 | – | -5.47% | 直近のモメンタム |
| 25日線乖離率 | – | -5.34% | 短期トレンドからの乖離 |
| 75日線乖離率 | – | -4.81% | 中期トレンドからの乖離 |
| 200日線乖離率 | – | +2.56% | 長期トレンドからの乖離 |
短期的にはMACDのデッドクロスにより下落傾向が顕著であり、移動平均線を下回るモメンタムが続いています。一方で長期移動平均線との位置関係からは、底堅い推移も意識される局面です。
市場比較
| 期間 | 当銘柄 | 日経平均 | 差 |
|---|---|---|---|
| 1ヶ月 | ▲7.26% | +12.37% | ▲19.63%pt |
| 3ヶ月 | ▲0.11% | +16.54% | ▲16.64%pt |
| 6ヶ月 | +10.59% | +23.28% | ▲12.69%pt |
| 1年 | +8.04% | +77.20% | ▲69.17%pt |
日経平均の力強い上昇局面に対し、当銘柄は相対的に出遅れており、市場全体の上昇の恩恵を十分に享受できていません。
注意事項
⚠️ 信用倍率67.57倍、将来の売り圧力に注意
基本リスク指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ベータ値 | -0.00 | – | 市場平均と独立した動き |
| 年間ボラティリティ | 41.70% | △やや注意 | 中程度以上の価格変動幅 |
| 最大ドローダウン | ▲66.14% | ▲注意 | 過去最悪の下落率を考慮すべき |
| シャープレシオ | 0.45 | △やや注意 | リスクに見合うリターンは控えめ |
リスク効率指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ソルティノレシオ | 0.95 | ○普通 | 下落リスクに対する効率は標準的 |
| カルマーレシオ | 0.44 | △やや注意 | 最大下落からの回復には時間を要する |
市場連動性
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 市場相関 | 0.37 | ◎良好 | 市場要因よりも個別要因で動く性質 |
| R² | 0.14 | – | 変動の多くが社内事情に起因 |
ポイント解説
銘柄独自のボラティリティが比較的高く、日経平均などの市場指標とは異なる動きを見せる特性があります。過去の最大下落幅は非常に大きく、高ボラティリティを許容できる投資家向けの銘柄です。
投資シミュレーション
> 仮に100万円投資した場合: 年間で±42万円程度の変動が想定されます。
> 分散投資の目安: ポートフォリオの3%程度が目安です。
> ※これらは過去データに基づく参考値であり、将来の成果を保証するものではありません。投資助言ではありません。
事業リスク
- 地政学リスクや原材料価格の高騰による利益圧迫。
- 深刻な人手不足に伴う物流コストの増大。
- 建築関連の法改正や金利上昇に伴う不動産・住宅事業への影響。
信用取引状況
信用倍率は67.57倍と極めて高く、個人投資家の買い残が積み上がっています。需給の歪みが生じやすく、株価上昇時に「戻り売り」圧力がかかりやすい構造です。
主要株主構成
- 日本マスタートラスト信託銀行(信託口) (10.73%)
- 自社社員持株会 (4.96%)
- ヤマエ第一食栄会 (4.48%)
株主還元
配当利回りは2.85%と安定しており、配当性向は20.03%と、持続可能な水準を維持しています。増配傾向にあることはポジティブです。
カタリスト整理
| 上昇要因 | 下落要因 | |
|---|---|---|
| 短期 (〜3ヶ月) | 好調な四半期決算の発表 | 信用買い残による需給悪化 |
| 中長期 (〜2 年) | M&Aによる売上高拡大 | 原材料エネルギー価格の更なる高騰 |
SWOT分析
| 分類 | 項目 | 投資への示唆 |
|---|---|---|
| 💪 強み | 強固な物流網 多角経営 |
収益の安定化に寄与している |
| ⚠️ 弱み | 低い営業利益率 高い信用倍率 |
下落時には需給の影響を受けやすい |
| 🌱 機会 | M&Aの継続 海外展開 |
成長軌道に乗る重要なトリガー |
| ⛔ 脅威 | 人手不足の深刻化 金利上昇の影響 |
長期的なコスト増の監視が必要 |
この銘柄が向いている投資家
| 投資家タイプ | 相性が良い理由 |
|---|---|
| 割安株を狙う投資家 | PER・PBRが業界比較で割安であるため。 |
| 長期的な成長を信じる投資家 | M&Aによる売上拡大実績が豊富であるため。 |
この銘柄を検討する際の注意点
- 需給バランス: 信用倍率が非常に高いため、株価調整時には売りが売りを呼ぶボラティリティの拡大に注意が必要です。
- 利益率改善の進捗: 規模の拡大は進んでいますが、低利益率の状態が脱却できるかを継続的に注視する必要があります。
今後ウォッチすべき指標
| 指標 | 現状 | トリガー条件 | 注目理由 |
|---|---|---|---|
| 営業利益率 | 1.67% | 3.0%以上への回復 | 効率改善の成否判断 |
| 信用倍率 | 67.57倍 | 30倍以下への改善 | 需給の健全化を確認 |
企業情報
| 銘柄コード | 7130 |
| 企業名 | ヤマエグループホールディングス |
| URL | https://www.yamaegroup-hd.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 商社・卸売 – 卸売業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 2,810円 |
| EPS（1株利益） | 450.19円 |
| 年間配当 | 2.85円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 0.0% | 7.2倍 | 3,231円 | 2.9% |
| 標準 | 0.0% | 6.2倍 | 2,809円 | 0.1% |
| 悲観 | 1.0% | 5.3倍 | 2,510円 | -2.1% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 2,810円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 1,404円 | △ 100%割高 |
| 10% | 1,753円 | △ 60%割高 |
| 5% | 2,212円 | △ 27%割高 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 正栄食品工業 | 8079 | 3,975 | 679 | 19.99 | 1.16 | 6.2 | 2.26 |
| トーホー | 8142 | 1,333 | 440 | 9.17 | 1.23 | 13.9 | 4.57 |
| ユアサ・フナショク | 8006 | 1,600 | 313 | 12.78 | 0.67 | 6.3 | 1.87 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.2.4)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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