決算短信：CAC Holdings（4725）

2025年12月期決算短信〔日本基準〕(連結)

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社予想（同期間の当期についての会社予想）は短信本文で開示されていません（会社予想未開示）。市場予想は本文に記載なし（–）。
• 業績の方向性：売上高は減収、純利益は増加（増収減益ではなく「減収増益」）。売上高 50,588 百万円（前年同期比 ▲2.8%）、親会社株主に帰属する当期純利益 3,271 百万円（前年同期比 +5.7%）。
• 注目すべき変化：営業利益・調整後EBITDAが大幅減（営業利益 2,580 百万円／前年同期比 ▲24.0%、調整後EBITDA 3,813 百万円／前年同期比 ▲16.6%）。一方で投資有価証券売却益（特別利益 4,942 百万円）の計上により当期純利益は増加。
• 今後の見通し：2026年12月期予想は売上高 51,500 百万円（+1.8%）、調整後EBITDA 3,850 百万円（+1.0%）。人的投資・新規事業投資を継続する前提での業績予想。配当は一株当たり年間100円（同額）。
• 投資家への示唆：受託既存事業の成長が限定的となる一方、プロダクト＆サービスは目標を上回る売上（80億円超）に到達。短期では営業利益率低下と営業CF減少が注視点、長期ではPhase2（2026–2030）による事業ポートフォリオ転換の進捗が鍵。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名: 株式会社CAC Holdings
  • 主要事業分野: 国内外のITサービス（システム構築、運用管理、保守、人事BPO 等）。報告セグメントは「国内IT」「海外IT」。
  • 代表者名: 代表取締役社長 西森 良太
• 報告概要:
  • 提出日: 2026年2月13日
  • 対象会計期間: 2025年1月1日～2025年12月31日（通期、連結）
  • 決算補足説明資料: 有（当社ホームページ掲載）、決算説明会：有（機関投資家・アナリスト向け）
• セグメント:
  • 国内IT: 国内子会社によるシステム構築・運用管理・人事BPO 等
  • 海外IT: 海外子会社によるシステム構築・運用管理・保守 等
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数: 20,541,400 株
  • 期中平均株式数: 17,099,393 株
  • 期末自己株式数: 3,433,119 株
  • 時価総額: –（短信に明示なし）
• 今後の予定:
  • 定時株主総会開催予定日: 2026年3月26日
  • 配当支払開始予定日: 2026年3月27日
  • 有価証券報告書提出予定日: 2026年3月25日
  • 決算説明資料掲載: 当社ホームページ（説明会資料あり）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績:
  • 売上高: 50,588 百万円（前年比 ▲2.8%）。会社予想（当該期）：会社予想未開示（達成率算出不可）。
  • 営業利益: 2,580 百万円（前年比 ▲24.0%）。会社予想：会社予想未開示。
  • 純利益（親会社株主帰属）: 3,271 百万円（前年比 +5.7%）。会社予想：会社予想未開示。
• サプライズの要因:
  • 営業面では特定顧客の内製化や大型案件の収束により減収・採算圧迫。人的資本投資等の費用投入も営業減益の要因。
  • 特別利益として投資有価証券売却益 4,942 百万円を計上したことにより、税引前利益・当期純利益は増加。
• 通期への影響:
  • 2026年予想は売上高微増・調整後EBITDA微増を見込むが、人的投資や新規事業投資を継続するため短期的な利益改善は限定的となる見込み。業績修正の有無は短信に記載なし（現時点修正無し）。
• 対会社予想差分（会社予想未開示のため差分記載省略）
  • 会社予想未開示

財務指標

• 主要財務諸表 要点:
  • 売上高: 50,588 百万円（前年 52,063 百万円、差分 △1,474 百万円、前年比 ▲2.8%）
  • 調整後EBITDA: 3,813 百万円（前年 4,570 百万円、差分 △756 百万円、前年比 ▲16.6%）
  • 営業利益: 2,580 百万円（前年 3,394 百万円、差分 △814 百万円、前年比 ▲24.0%）
  • 経常利益: 2,392 百万円（前年 3,361 百万円、差分 △969 百万円、前年比 ▲28.8%）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益: 3,271 百万円（前年 3,096 百万円、差分 +175 百万円、前年比 +5.7%）
  • 1株当たり当期純利益（EPS）: 191.32 円（前年 181.38 円、前年比 +5.5%）
• 収益性指標:
  • ROE: 9.0%（前年 8.9%） — 良好（目安: 8%以上で良好）
  • 営業利益率: 5.1%（前年 6.5%） — 低下
  • 経常利益率: 4.7%（計算上、経常利益/売上高=2,392/50,588 ≒4.7%）
• 進捗率分析（四半期進捗に関する情報は四半期ベースの記載がないため省略）
• キャッシュフロー:
  • 営業CF: 1,543 百万円（前年 5,713 百万円、差分 △4,170 百万円、減少）
  • 投資CF: △1,339 百万円（前年 △1,328 百万円、ほぼ横ばい）
  • 財務CF: △1,188 百万円（前年 △2,855 百万円、返済減少等により流出縮小）
  • フリーCF: 営業CF − 投資CF = 1,543 − (△1,339) = 2,882 百万円（営業CF改善要素は限定的だが投資CFは小幅）
  • 現金同等物残高: 11,759 百万円（前年 12,664 百万円、差分 △905 百万円）
  • 営業CF/純利益比率: 1,543 / 3,271 ≒ 0.47（目安 1.0以上で健全 → 現状未達）
• 四半期推移（QoQ）: 四半期別の明細は短信に記載なし（四半期推移省略）
• 財務安全性:
  • 総資産: 53,719 百万円（前年 54,733 百万円）
  • 純資産: 35,812 百万円（前年 37,714 百万円）
  • 自己資本比率: 65.6%（前年 68.3%） — 安定水準（目安: 40%以上で安定）
  • 有利子負債等: 短期借入金が増加（期末短期借入金 1,000 百万円、前年 50 百万円）
• 効率性:
  • 総資産回転率や詳細は短信に明示なし（総資産回転率等は算出可能だがここでは短信本文の明示情報を優先）
• セグメント別（後述の詳細参照）

特別損益・一時的要因

• 特別利益:
  • 投資有価証券売却益 4,942 百万円（主因：投資有価証券売却）
  • 関係会社株式売却益 280 百万円
• 特別損失:
  • 減損損失 1,200 百万円
  • 特定プロジェクト対策損失 524 百万円
• 一時的要因の影響:
  • 投資有価証券売却益の計上により当期純利益は押し上げられている。営業利益・調整後EBITDAの基礎業績は減少しており、特別利益を除いた実質業績は弱含み。
• 継続性の判断:
  • 投資有価証券売却益は一時的要因の性格が強く、将来継続的に発生するとは限らない。

配当

• 配当実績と予想:
  • 2025年12月期: 中間配当 50 円、期末配当 50 円、年間合計 100 円（配当金総額 1,747 百万円）
  • 配当性向（連結）: 52.3%（2025年）
  • 2026年12月期（予想）: 年間 100 円（第2四半期末 50円、期末 50円）
  • DOE（自己資本配当率）: 2025年 4.8% → 2026年予想 5.0%
• 特別配当の有無: なし
• 株主還元方針: 中期的にDOE 5%水準を目安（記載あり）。自社株買いの記載は短信に無し（–）。

設備投資・研究開発

• 設備投資:
  • 有形固定資産及び無形固定資産の増加額（連結）: 429 百万円（当期、前年 262 百万円）
  • 減価償却費: 626 百万円（参考値）
• 研究開発:
  • R&D関連費用は短信で明示の内訳なしが、組織改編に伴うR&D・新規事業関連費用の移管があった旨記載（金額明示なし）。

受注・在庫状況（該当する業種の場合）

• 受注状況:
  • セグメント別受注高 合計: 50,281 百万円（前年 52,982 百万円、差分 △2,700 百万円、前年比 ▲5.1%）
  • 受注残高 合計: 17,539 百万円（前年 17,920 百万円、差分 △380 百万円、前年比 ▲2.1%）
• 在庫状況:
  • 棚卸資産（期末）: 179 百万円（前年 193 百万円、差分 △14 百万円）
  • 在庫回転日数等の明示はなし

セグメント別情報

• 売上高（外部顧客への売上高）:
  • 国内IT: 37,282 百万円（構成比 73.7%、前年 39,328 百万円、差分 △2,046 百万円、前年比 ▲5.2%）
  • 海外IT: 13,306 百万円（構成比 26.3%、前年 12,734 百万円、差分 +571 百万円、前年比 +4.5%）
• 調整後EBITDA（セグメント別、短信は調整後EBITDAで開示）:
  • 国内IT: 4,093 百万円（調整後EBITDA率 11.0%、前年 4,038 百万円、増加 +55 百万円、前年比 +1.4%）
  • 海外IT: 1,828 百万円（調整後EBITDA率 13.7%、前年 1,723 百万円、増加 +105 百万円、前年比 +6.1%）
• セグメント戦略・動向:
  • 国内: 新規連結子会社の寄与はあるが、特定顧客の内製化や大型案件の収束で売上は減少。R&D・新規事業関連費用移管等で調整後EBITDAは増加。
  • 海外: 為替や一部地域の案件縮小がある一方、インド子会社の伸長により増収・利益改善。
• 地域別売上（明細はセグメントで代替）
• 業種別売上の変化:
  • 製薬: 6,461 百万円（前年比 ▲24.9%）
  • 製造: 8,814 百万円（前年比 +10.8%）
  • 金融: 17,896 百万円（前年比 +1.0%）

中長期計画との整合性

• 中期経営計画（CAC Vision 2030）:
  • Phase1（2022–2025）で基盤構築・新規事業立ち上げの仕組みを構築、プロダクト＆サービス売上は目標50億円を超え80億円超を達成。
  • Phase2（2026–2030）では事業ポートフォリオの多様化、AI Transformation、新規事業創出・M&A等で「社会課題の解決」に資する事業へ転換を目指す。
• KPI達成状況:
  • Phase1目標（売上 580億円、調整後EBITDA 55億円）には未達。プロダクト＆サービスの売上は達成したがグループ全体の売上・EBITDA目標は未達成。

競合状況や市場動向

• 短縮的所見（短信の記載に基づく）:
  • 生成AI等の技術進展により顧客の内製化が進むリスクが顕在化。これが既存受託事業の成長を制約する要因として認識されている。
• 競合他社との比較: 同業比較データは短信に記載なし（–）。

テーマ・カタリスト

（短信本文に明示されている内容のみ）

• 短期的な成長分野:
  • プロダクト＆サービス（2025年 売上 80億円超と明示）
  • 海外（特にインド子会社）の案件拡大
• 中長期的な成長分野:
  • AI Transformation、新規事業創出・発展、M&A（Phase2の中核戦略）
• リスク要因（短信に明記されたもののみ）:
  • 生成AI等の急速な進展による顧客内製化の進展
  • 既存受託事業依存のリスク
  • M&Aで目標とした投資規模・案件発掘の難航

注視ポイント

（短信本文の変数のみから論じる）

• 通期予想に対する進捗率と達成可能性:
  • 2026年予想 売上高 51,500 百万円（対2025 実績 +1.8%）・調整後EBITDA 3,850 百万円（対2025 実績 +1.0%）。短期的な改善見込みだが人的投資・新規事業投資継続で利益回復は限定的。
• 主要KPIの前期同期比トレンド:
  • 売上高 前年比 ▲2.8%、調整後EBITDA 前年比 ▲16.6%、営業利益 前年比 ▲24.0%、当期純利益 前年比 +5.7%（特殊利益の影響）。
• ガイダンス前提条件の妥当性:
  • 2026年予想は「国内IT 受注環境概ね前年並み、海外IT 微増、人的投資と新規事業投資継続」を前提としている（短信明記）。これら前提が実需で維持されるかが鍵。
• その他注視点:
  • 営業CFの減少（1,543 百万円）と営業CF/純利益比率の低下（目安1.0未満）は短期的なキャッシュ創出力の弱さを示す。

今後の見通し

• 業績予想:
  • 2026年12月期（連結、予想）: 売上高 51,500 百万円（前年比 +1.8%）、調整後EBITDA 3,850 百万円（前年比 +1.0%）。営業利益（参考値）2,600 百万円、当期利益（参考値）2,600 百万円（短信注記: 将来予想は参考値）。
  • 配当予想: 年間 100 円（第2四半期 50円、期末 50円）
  • 会社予想の前提: 国内ITは概ね前年並み、海外ITは微増、人的投資・新規事業投資を継続。
• 予想の信頼性:
  • Phase1の達成度合いから、目標達成には慎重な見方が必要（短信でもPhase1目標未達を反省点として記載）。
• リスク要因:
  • 為替や顧客の内製化動向、M&Aの成否、AI技術の進展に伴う需要構造変化等が業績に影響する旨が記載。

重要な注記

• 会計方針: 「法人税等に関する会計基準（2022年改正）」等を期首から適用。適用による連結財務諸表への影響はないと記載。
• 連結範囲の変更: 期中に新規連結 2 社（株式会社インキュリード・コンサルティング、株式会社レコモット）等の連結範囲変更あり。
• その他: 決算短信は監査の対象外である旨の注記あり。

（注）本まとめは提供された決算短信本文に基づいて整理した要約であり、投資助言を目的とするものではありません。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

企業情報

このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.1.50)」によって自動生成されました。

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