決算短信：HUMAN MADE（456A）

2026年１月期決算短信〔日本基準〕(非連結)

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ: 会社による2026年1月期（本決算）についての期初会社予想は短信本文に開示されていないため、会社予想との上振れ/下振れ判定は「会社予想未開示」。市場予想との比較情報は短信に記載なし。
• 業績の方向性: 増収増益（売上高+26.8%、営業利益+42.5%、当期純利益+38.2%）。
• 注目すべき変化: 売上高は14,273百万円（前年同期比 +26.8%）、営業利益は4,531百万円（前年同期比 +42.5%）と高い成長・改善。自己資本が新株発行等で増加し自己資本比率は81.3%に上昇。現金類は期末で9,973百万円（前年同期比 +81.0%）と大幅増加。
• 今後の見通し: 2027年1月期予想は売上高18,500百万円（前年同期比 +29.6%）、営業利益4,800百万円（前年同期比 +5.9%）と売上成長を見込む一方、成長投資によって利益成長は一時的に鈍化と説明（利益成長の鈍化は会社見通しに反映）。
• 投資家への示唆: 2026年1月期は高収益化が進んだ期。だが2027年見通しでは国内旗艦店出店・海外拠点設立等の成長投資が予定されており、短期的には利益成長が抑制される点が重要（成長投資の規模・一過性費用の影響を見ること）。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名: HUMAN MADE株式会社
  • 主要事業分野: ブランド事業（ファッションブランド「HUMAN MADE」等の企画・販売。単一セグメント）
  • 代表者名: 代表取締役CEO兼COO 松沼 礼
  • 上場市場: 東証（コード 456A）
• 報告概要:
  • 提出日: 2026年3月16日
  • 対象会計期間: 2025年2月1日～2026年1月31日（通期、非連結）
  • 決算補足説明資料作成: 有（機関投資家・アナリスト向け説明会あり）
• セグメント:
  • 単一セグメント（ブランド事業）。短信はセグメント別開示を省略。
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数: 22,911,400株（当事業年度末）
  • 期中平均株式数: 22,150,969株
  • 時価総額: ―
• 今後の予定:
  • 定時株主総会予定日: 2026年4月28日
  • 有価証券報告書提出予定日: 2026年4月28日
  • 株式分割（取締役会決議）: 2026年5月1日効力（1株→4株）
  • 決算説明会: 実施（機関投資家・アナリスト向け）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績:
  • 売上高: 会社予想未開示（当期実績 14,273百万円）
  • 営業利益: 会社予想未開示（当期実績 4,531百万円）
  • 純利益: 会社予想未開示（当期実績 2,941百万円）
• サプライズの要因: 会社予想が未開示のため「対会社予想要因」は短信内で提示不可。短信ではコラボ企画、インバウンド取り込み、エッセンシャル品の品番・在庫拡充、調達先最適化による原価抑制等が増収・収益改善の要因として挙げられている。
• 通期への影響: 2027年1月期は成長投資（旗艦店出店、海外拠点整備、新ブランド立上げ等）を想定しており、短期的に利益率の改善幅は縮小する見込み（会社見通しで利益成長鈍化を織り込む）。
• 対会社予想差分（FSI earnings-analysis 翻案）: 会社予想が未開示のため差分計算は省略（会社予想未開示）。

財務指標

• 財務諸表 要点（主要数値は千円ベースを百万円表記に簡略化）
  • 売上高: 14,273百万円（前年 11,258百万円、前年同期比 +26.8% / +3,015百万円）
  • 売上原価: 4,941百万円（前年 4,366百万円）
  • 営業利益: 4,531百万円（前年 3,180百万円、前年同期比 +42.5% / +1,351百万円）
  • 経常利益: 4,334百万円（前年 3,177百万円、前年同期比 +36.4% / +1,157百万円）
  • 当期純利益: 2,941百万円（前年 2,128百万円、前年同期比 +38.2% / +814百万円）
  • 1株当たり当期純利益（EPS）: 132.78円（前年 96.80円、前年同期比 +37.2%）
• 収益性指標:
  • ROE（当期純利益÷期末純資産）: 24.9%（目安: 8%以上で良好、10%以上で優良 → 優良水準）
  • ROA（当期純利益÷総資産）: 20.3%（目安: 5%以上で良好 → 良好）
  • 営業利益率: 31.7%（営業利益4,531百万円／売上高14,273百万円）（高水準）
• キャッシュフロー:
  • 営業CF: 3,125百万円（前年 2,139百万円、前年同期比 +46.1% / +986百万円）
  • 投資CF: ▲1,304百万円（前年 ▲672百万円、差分 ▲631百万円、前年同期比 ▲93.9%）
  • 財務CF: 2,643百万円（前年 162百万円、前年同期比 +1,527.1% / +2,481百万円）
  • フリーCF（営業CF−投資CF）: 1,821百万円（前年 1,466百万円、前年同期比 +24.2%）
  • 営業CF/純利益比率: 3,125 / 2,941 ≒ 1.06（目安1.0以上で健全 → 概ね健全）
  • 現金同等物残高: 9,973百万円（前年 5,509百万円、前年同期比 +81.0% / +4,464百万円）
• 四半期推移（QoQ）: 四半期別開示なし（年間数値のみ）。
• 財務安全性:
  • 自己資本比率: 81.3%（目安: 40%以上で安定 → 非常に安定）
  • 流動比率: 12,209 ÷ 2,572 ≒ 474.7%（非常に高く流動性良好）
  • 負債総額÷純資産（負債比率）: 2,713,967 ÷ 11,800,295 ≒ 23.0%（低水準）
• 効率性: 総資産回転率の明示値なし（売上高／総資産 = 14,273 ÷ 14,514 ≒ 0.98回／年）。
• セグメント別: 単一セグメント（ブランド事業）。セグメント別数値開示なし。
• 財務の解説: 純資産増は新株発行（IPOに伴う資金調達）と当期純利益の計上が主因。現金増は株式発行収入等による。

特別損益・一時的要因

• 特別損失: 減損損失 147,033千円（当事業年度） — 貸借対照表上は特別損失計上。
• 特別利益: 該当記載なし。
• 一時的要因の影響: 減損損失は特別損失として計上されているため、営業利益には影響なし（営業利益は通常の事業収益性を反映）。継続性は短信に詳細記載なし（発生理由は注記参照。見積り変更による影響等）。
• 継続性の判断: 減損は一時的可能性高いが、詳細は注記の「会計上の見積りの変更」参照。

配当

• 配当実績と予想:
  • 中間配当: 0.00円（2026年1月期）
  • 期末配当: 0.00円（2026年1月期）
  • 年間配当予想（2027年1月期）: 0.00円（会社予想）
  • 配当利回り: ―（配当0のため算出不可）
  • 配当性向: ―（配当0のため算出不可）
• 特別配当の有無: 無
• 株主還元方針: 自社株買い等の記載なし。

設備投資・研究開発

• 設備投資:
  • 有形固定資産の取得による支出（投資額）: 891,190千円（当事業年度、前年 176,872千円、前年同期比 +403.8% / +714,318千円）
  • 主な投資内容: 店舗関連の建設仮勘定増加等（貸借対照表の建設仮勘定が651,332千円）、旗艦店等出店準備に伴う投資と思われる。
  • 減価償却費: 202,353千円（前年 204,667千円、前年同期比 ▲1.1%）
• 研究開発:
  • R&D費用: 短期的に明示なし（短信に記載なし）
  • 主なテーマ: 記載なし（新ブランドや商品開発投資は示唆されているが金額は非開示）

受注・在庫状況（該当する業種の場合）

• 受注状況: 受注高/受注残の記載なし（短信に記載なし）
• 在庫状況:
  • 棚卸資産（商品）: 1,020,501千円（前年 731,976千円、前年同期比 +39.4% / +288,525千円）
  • 在庫回転日数: 記載なし
  • 在庫の質: 内訳は「商品」「貯蔵品」等の増加が記載されているが詳細な質評価は非開示

セグメント別情報

• セグメント別状況: 単一セグメント（ブランド事業）につき、セグメント別売上・利益の開示は省略。
• 前年同期比較: 単一事業全体で増収・増益（上記数値参照）。
• セグメント戦略: 海外売上拡大、国内旗艦店出店、新ブランド「Buffer」立上げ等（短信本文に明示）。
• 地域別売上: 国内/海外比率の明示値はなし。海外展開計画は記載あり（中国・米国に現地子会社設立、ソウル・バンコクでパートナー店舗等）。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画: 2027年1月期を「国内基盤の確立」と「海外展開の加速」に向けた投資準備期間と位置付け。2028年1月期以降の飛躍的成長に向けたインフラ整備を段階的に進める旨を明示。
• KPI達成状況: 売上・営業利益は前年から拡大しており、成長性・収益性ともに改善。中期計画の前段階として資本・現金基盤整備（新株発行による資金調達）も行われている。

競合状況や市場動向

• 競合他社との比較: 同業他社との定量比較は短信に記載なし（記載不可）。
• 市場動向: 訪日客増加やインバウンド消費の底堅さ、物価上昇や為替変動等の不確実性が言及されている。

テーマ・カタリスト

（短信本文に明示されている項目のみ）

• 短期的な成長分野:
  • 国内大型旗艦店「HUMAN MADE TOKYO」（原宿）出店（計画）
  • 神戸・名古屋など国内新規出店計画
  • 海外におけるパートナー店舗（ソウル、バンコク）のオープンによる海外卸売拡大
• 中長期的な成長分野:
  • 中国・米国における現地子会社設立（2028年1月期に事業本格化を目指すインフラ整備）
  • 新ブランド「Buffer」の始動（新たな顧客層開拓）
• リスク要因（短信本文に明記されたもののみ）:
  • 景気・物価上昇・地政学リスク・為替変動・米国通商政策等の先行き不透明性
  • 成長投資に伴う一過性費用（2027年見通しで利益成長鈍化を想定）

注視ポイント（次四半期に向けた論点、短信に記載の変数のみ）

• 通期予想に対する進捗率と達成可能性:
  • 2027年1月期の業績予想（売上18,500百万円、営業利益4,800百万円）は、2026年実績（売上14,273百万円、営業利益4,531百万円）から見ると売上は+29.6%の成長を想定。会社は国内旗艦店出店や海外基盤整備等の投資で売上拡大を見込むが、一過性投資費用で営業利益の増加幅は限定的（+5.9%）としている。投資の進捗と投資に伴う一時費用の大きさが注視点。
• 主要KPIの前期同期比トレンド:
  • 売上、営業利益、当期純利益はいずれも大幅増（上掲）。在庫・建設仮勘定・敷金等の増加が見られ、出店準備が進行中であることを示す。
• ガイダンス前提条件の妥当性:
  • 短期的な業績見通しは、出店・海外拠点整備・新ブランド始動といった投資の発生を前提としている。為替・原材料等の数値前提は短信本文に具体値の記載なし（詳細は添付資料参照との注記）。ガイダンスの前提（投資計画の実行程度・インバウンド回復ペース等）を確認する必要あり。
• その他:
  • 資金調達（新株発行）により財務基盤は強化されているが、出店・海外投資のキャッシュアウトと投資回収のタイミングがポイント。

今後の見通し

• 業績予想:
  • 2027年1月期（2026年2月1日～2027年1月31日）会社予想: 売上高 18,500百万円（前年同期比 +29.6%）、営業利益 4,800百万円（前年同期比 +5.9%）、経常利益 4,750百万円（前年同期比 +9.6%）、当期純利益 3,300百万円（前年同期比 +12.2%）、1株当たり当期純利益 36.01円（株式分割考慮後表記）。
  • 通期予想の修正有無: 当短信では通期予想の新規開示（2027年1月期）を行っており、修正履歴は該当なし。
  • 会社予想の前提条件: 成長投資（国内旗艦店、海外子会社設立、海外パートナー店舗拡大、新ブランド立上げ）に伴う一過性費用が発生する前提で利益成長は抑制される見込み。為替等の具体数値前提は短信本文では非開示（詳細は添付資料参照）。
• 予想の信頼性: 同社は2026年に上場しており、短信には「業績見通しは入手可能な情報に基づく」との注記。過去の予想達成傾向に関する記載は短信に明示なし。
• リスク要因: 為替・原材料価格・インバウンド回復の不確実性、出店・海外投資の実行リスク等（短信本文に明示）。

重要な注記

• 会計方針/見積りの変更:
  • 表示方法の変更: 投資その他の資産内の「敷金及び保証金」を当期より独立掲記（前期比較の組替あり）。
  • 会計上の見積りの変更: 不動産賃貸借に伴う資産除去債務の見積り変更により、固定負債の資産除去債務が増加（26,116千円）等の影響あり。
• その他重要事象:
  • 上場に伴う新株発行により資本金・資本剰余金が増加（株式の発行による収入 2,711,212千円を計上）。
  • 株式分割: 2025年7月に1株→20株の分割（遡及調整済）。さらに取締役会決議により2026年5月1日付で1株→4株の分割予定（定款一部変更予定）。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.1.50)」によって自動生成されました。

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