企業の一言説明
ＰＥＧＡＳＵＳは、伸縮生地向け環縫いミシンで世界トップシェアを誇る、大阪市に本社を置く産業用縫製機械メーカーです。
総合判定
構造改革の過渡期にある割安な成熟企業
投資判断のための3つのキーポイント
- 世界シェアトップの環縫いミシン技術を核とし、アパレル産業の自動化ニーズを取り込む独自の競争力を有しています。
- 自動車部品事業では減損損失を計上するなど収益性に課題がありますが、BS（貸借対照表）マネジメントを通じた資本効率改善を模索しています。
- 信用倍率が27.15倍と非常に高く、需給面での将来的な売り圧力には十分な注意が必要です。
銘柄スコアカード
| 観点 | 評価 | 判定根拠 |
|---|---|---|
| 収益力 | D | 各種利益率がベンチマークを下回るため |
| 安全性 | S | 自己資本比率が高く財務健全性が高いため |
| 成長性 | D | 売上・利益の年次成長率が低迷中のため |
| 株主還元 | S | 高水準の安定配当を実施しているため |
| 割安度 | B | PBRが低く解散価値を下回るため |
| 利益の質 | A | 営業CFが純利益を安定的に上回るため |
総合: B
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 783.0円 | – |
| PER | 75.00倍 | 業界平均10.7倍 |
| PBR | 0.57倍 | 業界平均0.7倍 |
| 配当利回り | 3.83% | – |
| ROE | 0.99% | – |
企業概要
ＰＥＧＡＳＵＳは、伸縮生地向けの環縫いミシンを主力とする産業用ミシンメーカーです。アパレル業界の効率化を支援する自動化ユニットや、自動車部品の製造・販売をグローバルに展開しています。1914年の創業以来、縫製技術において高い信頼を得ており、中国・東南アジア市場を中心に強固な販売拠点を持っています。
業界ポジション
産業用縫製機械および自動車部品分野でニッチながら高いシェアを維持しています。特に伸縮素材に対する高度な縫製技術は同社のコアコンピタンスであり、競合他社に対する大きな差別化要因です。
競争優位性 (Moat)
| 観点 | 評価 | 根拠 |
|---|---|---|
| ブランド・知名度 | 強い | 長年の実績と世界中の縫製現場での高い市場浸透率から高いと判断 |
| スイッチングコスト | 中程度 | 縫製設備は入れ替えコストが高く一度導入されると長期使用されやすい傾向から |
| ネットワーク効果 | 判断材料不足 | – |
| コスト優位 (規模の経済) | 中程度 | 独自の生産技術による原価管理力はあるが、価格競争の影響を受けやすい状況 |
| 規制・特許 | 強い | 開示資料における独自技術の保護および長年の開発蓄積に基づき高い技術障壁を保有 |
経営戦略
中期成長戦略において、資本コストを意識した経営（資本コスト9.0%目標）を掲げ、BSマネジメントの導入を推進しています。直近では米国関税等の外部要因による設備投資需要の停滞を受け、ポートフォリオの再構築と在庫管理の最適化を図っています。また、過去最高水準の配当を掲げるなど株主還元を重視する姿勢を鮮明にしています。
収益性
ROE 0.99% および ROA 1.29% は、目標水準を大きく下回る結果となっています。営業利益率は4.37%であり、アパレル・自動車両事業における価格競争の激しさが浮き彫りとなっています。
財務健全性
自己資本比率は72.54%と極めて安定しており、流動比率は4.38倍に達しています。短期的な支払い能力および財務余力は水準以上を維持しています。
キャッシュフロー
| 項目 | 金額 |
|---|---|
| 営業CF | 26億3,000万円 |
| FCF | 17億2,000万円 |
営業CFは堅調に推移しており、本業による資金創出力は底堅いと言えます。投資CFを適正に抑えた結果、高いフリーCFを維持している状況です。
利益の質
営業CF/純利益比率は8.14であり、会計上の利益よりも実際のキャッシュによる裏付けが非常に強固な質を伴っています。
四半期進捗
2026年3月期の通期予想に対し、営業利益進捗率は112.6%で着地しました。後半のコスト構造改善が奏功したものの、為替影響や米国関税による不安定要素が拭えません。
バリュエーション
PERは75.0倍と割高感があるものの、PBRは0.57倍と解散価値を大幅に下回る低位にあり、資産価値面からは割安な水準に放置されています。
テクニカル分析
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| MACD | 中立 | 19.93 / 30.62 | 短期トレンド方向を示す |
| RSI | 中立 | 41.1 | 売られすぎ/買われすぎの中立ライン |
| 5日線乖離率 | – | -11.26% | 短期モメンタムの強弱 |
| 25日線乖離率 | – | -7.30% | 25日移動平均線からの離脱度 |
| 75日線乖離率 | – | -1.67% | 中期的な支持水準 |
| 200日線乖離率 | – | +5.13% | 長期トレンドの位置 |
MACDの値がシグナルラインの下位にあり、短期的には調整局面を継続しています。株価は200日移動平均線を上回る一方、直近の5日および25日移動平均線を下回っており、短期的なモメンタムは弱含みです。
市場比較
| 期間 | 当銘柄 | 日経平均 | 差 |
|---|---|---|---|
| 1ヶ月 | ▲2.6% | +7.9% | ▲10.5%pt |
| 3ヶ月 | +3.6% | +13.2% | ▲9.6%pt |
| 6ヶ月 | ▲5.1% | +19.3% | ▲24.4%pt |
| 1年 | +65.5% | +70.4% | ▲4.9%pt |
日経平均の力強い上昇トレンドに対し、当銘柄は相対的に出遅れており、市場のパフォーマンスを十分に追従できていない状況です。
基本リスク指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 年間ボラティリティ | 41.33% | △やや注意 | 価格変動の激しさ |
| 最大ドローダウン | ▲90.88% | ▲注意 | 過去最大の下落リスク |
| シャープレシオ | ▲0.48 | ▲注意 | リスクリターン効率 |
リスク効率指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ソルティノレシオ | 0.31 | △やや注意 | 下落局面での効率 |
| カルマーレシオ | 0.11 | ▲注意 | 下落からの回復速度 |
市場連動性
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 市場相関 | 0.46 | ◎良好 | 日経平均との非連動性 |
| R² | 0.22 | – | 市場要因の影響度 |
この銘柄の値動きは市場環境よりも個別の事業要因に強く左右される「独自型」の特性を持っています。過去1年のボラティリティは高水準にあり、荒い値動きに注意が必要です。
投資シミュレーション
> 仮に100万円投資した場合: 年間で±47万円程度の変動が想定されます。
> 分散投資の目安: ポートフォリオの3%程度が目安です。
> ※これらは過去データに基づく参考値であり、将来の成果を保証するものではありません。投資助言ではありません。
事業リスク
- 米国関税および地政学リスクに伴う中国・南アジア拠点の需要減退
- 原価上昇局面における価格転嫁の遅れによる営業利益の低下
- 供給網（サプライチェーン）の混乱に伴う生産・販売計画の乱れ
信用取引状況
信用倍率は27.15倍と買い残が圧倒的に積み上がっており、需給環境は極めて歪な状態です。戻り売り圧力により上値が重くなる展開が懸念されます。
主要株主構成
| 株主名 | 保有割合 |
|---|---|
| 日本マスタートラスト信託銀行(信託口) | 11.07% |
| 日本カストディ銀行(信託口) | 7.63% |
| (株)美馬 | 6.25% |
株主還元
配当利回りは3.83%と良好な水準ですが、特筆すべきは配当性向の高さです。直近の配当性向は227.0%であり、利益以上の配当を行っている現状は、将来的な減配リスクを内包しています。
カタリスト整理
| 上昇要因 | 下落要因 | |
|---|---|---|
| 短期 (〜3ヶ月) | 自己株式取得の具体化発表 | 信用倍率の悪化と戻り売り圧力 |
| 中長期 (〜2 年) | 次期中期経営計画による構造改革 | 海外主要国での長期的な関税強化 |
SWOT分析
| 分類 | 項目 | 投資への示唆 |
|---|---|---|
| 💪 強み | 世界シェアトップの技術力 堅固な自己資本比率 |
技術優位性が収益改善の源泉となるか注視 |
| ⚠️ 弱み | 収益性の低い利益率 配当性向の過大化 |
業績悪化時の減配リスクを強く警戒すべき |
| 🌱 機会 | 新たな中経への期待 自動化需要の回復期 |
2026年10月の中経公表は大きな分水嶺 |
| ⛔ 脅威 | 米国の関税政策 地政学リスク |
監視が必要な外部要因は地政学的事項 |
この銘柄が向いている投資家
| 投資家タイプ | 相性が良い理由 |
|---|---|
| 長期バリュー投資家 | PBR0.57倍という低評価と資産性を重視できるため |
| 特定の再建シナリオを好む投資家 | 経営陣によるBSマネジメントの進展を評価できるため |
この銘柄を検討する際の注意点
- 信用残高のリスク: 信用倍率が極めて高く、需給バランスが悪化しているため需給急変に注意が必要です。
- 配当の持続可能性: 利益を上回る配当性向が続いており、業績が上向かない場合の減配リスクを念頭に置くべきです。
今後ウォッチすべき指標
| 指標 | 現状 | トリガー条件 | 注目理由 |
|---|---|---|---|
| 営業利益率 | 4.37% | 7%以上への回復 | 収益改善の確度を確認 |
| 信用倍率 | 27.15倍 | 10倍以下への改善 | 需給の健全性を測る |
| ROE | 0.99% | 5%以上への上昇 | 目標値達成の先行指標 |
企業情報
| 銘柄コード | 6262 |
| 企業名 | PEGASUS |
| URL | https://www.pegasus.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 機械 – 機械 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 783円 |
| EPS（1株利益） | 10.44円 |
| 年間配当 | 30.00円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 0.0% | 46.0倍 | 480円 | -4.2% |
| 標準 | 0.0% | 40.0倍 | 418円 | -6.2% |
| 悲観 | 1.0% | 34.0倍 | 373円 | -7.6% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 783円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 282円 | △ 177%割高 |
| 10% | 352円 | △ 122%割高 |
| 5% | 445円 | △ 76%割高 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ＪＵＫＩ | 6440 | 619 | 184 | 12.33 | 0.56 | 4.6 | 2.42 |
関連情報
証券会社
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