企業の一言説明
日和産業は、西日本を地盤とする非全農系の民間配合飼料メーカーであり、畜産・加工事業も展開する食料品企業です。
総合判定
低収益な安定成長・成熟企業
投資判断のための3つのキーポイント
- 業界平均を大きく下回るPBR（0.32倍）と高い自己資本比率（61.8%）による高い財務安全性。
- 営業CFが純利益を大幅に上回っており、事業から生み出される利益の質が極めて高い。
- 成長性が乏しくROEが低い現状において、今後の株主還元強化や収益性向上のための構造改革が必要なフェーズ。
銘柄スコアカード
| 観点 | 評価 | 判定根拠 |
|---|---|---|
| 収益力 | C | ROEが2.03%と水準が低い |
| 安全性 | S | 自己資本比率が高く財務は強固 |
| 成長性 | D | 売上高CAGRが低く成長性欠如 |
| 株主還元 | A | 配当性向が健全な範囲で維持 |
| 割安度 | B | PBRが低く割安だがPERは平均的 |
| 利益の質 | A | CFが利益を大幅に上回る好循環 |
総合: B
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 334.0円 | – |
| PER | 20.11倍 | 業界平均16.8倍 |
| PBR | 0.32倍 | 業界平均1.2倍 |
| 配当利回り | 1.80% | – |
| ROE | 2.03% | – |
企業概要
1924年設立の配合飼料大手。西日本を拠点に雪印種苗、日清丸紅飼料と合弁するなど、大手との協業によりシェアを確保しています。畜産事業や飼料の販売・仲介を主軸に、安定的かつ極めて生活に不可欠なインフラ型ビジネスを展開しています。
業界ポジション
西日本地盤の非全農系メーカーとして一定の存在感を示します。食料品業界の中でも配合飼料は高い参入障壁を持つ一方、コモディティ色が強く値上げ交渉力が収益の鍵となります。競合他社と比較し、小規模ながら安定した財務基盤を有しています。
競争優位性 (Moat)
持続的競争優位 (Moat) を以下の表で評価します。
| 観点 | 評価 | 根拠 |
|---|---|---|
| ブランド・知名度 | 中程度 | 飼料メーカーとしての長期実績による認知度 |
| スイッチングコスト | 強い | 飼料供給の継続性は畜産農家の生命線 |
| ネットワーク効果 | 判断材料不足 | – |
| コスト優位 (規模の経済) | 弱い | 大手飼料メーカーと比較すると限定的 |
| 規制・特許 | 強い | 飼料取引に関する業界慣行と参入障壁 |
経営戦略
2027年3月期に向けた中期的な売上増加を目指しつつ、収益性低迷の改善として減損処理等の構造改革を実施中。現在の主な焦点は、営業利益の低水準からの脱却および畜産事業の黒字化維持であり、決算では前期比で営業利益が大幅に回復しました。
収益性
営業利益率は3.3%、ROEは2.03%、ROAは3.01%であり、全体的にベンチマークと比較して低位に留まっています。
財務健全性
自己資本比率61.8%は極めて盤石で、流動比率も2.33と短期的な支払い能力に懸念はありません。
キャッシュフロー
| 区分 | 金額（百万円） |
|---|---|
| 営業CF | 1,154百万円 |
| FCF | 453百万円 |
営業CFは安定的なキャッシュの創出を示していますが、投資CF（▲1,068百万円）も一定規模で発生しています。
利益の質
営業CF/純利益比率は3.04であり、営業活動は現金をきわめて効率的に稼ぎ出しています。
四半期進捗
2026年3月期の業績は売上高▲6.2%となったものの、営業利益は+60.7%の大幅益となりました。
バリュエーション
PBRが0.32倍と業界平均を大きく下回り、解散価値を大幅に割り込む割安な水準にあります。
テクニカル分析
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| MACD | 中立 | ▲11.32/-6.41 | 短期トレンド方向を示す |
| RSI | 中立 | 33.2 | 70以上=過熱、30以下=売られすぎ |
| 5日線乖離率 | – | -0.95% | 直近のモメンタム |
| 25日線乖離率 | – | -9.27% | 短期トレンドからの乖離 |
| 75日線乖離率 | – | -10.84% | 中期トレンドからの乖離 |
| 200日線乖離率 | – | -4.37% | 長期トレンドからの乖離 |
株価は短期・中期・長期の移動平均線を下回る状況にあり、下降トレンドが継続しています。特に重要ラインを割り込んでいるため、底値模索の状況です。
市場比較
| 期間 | 当銘柄 | 日経平均 | 差 |
|---|---|---|---|
| 1ヶ月 | ▲11.2% | +7.9% | ▲19.1pt |
| 3ヶ月 | ▲9.0% | +13.2% | ▲22.2pt |
| 6ヶ月 | ▲1.8% | +19.3% | ▲21.0pt |
| 1年 | +10.6% | +70.4% | ▲59.8pt |
市場全体が上昇する中、当銘柄は相対的な弱さが目立っています。
基本リスク指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ベータ値 | 0.37 | ◎良好 | 市場全体より値動きは非常に穏やか |
| 年間ボラティリティ | 26.26% | ○普通 | 1年間で価格のブレは平均的 |
| 最大ドローダウン | ▲22.39% | ○普通 | 過去最悪の下落率の水準 |
| シャープレシオ | ▲0.19 | ▲注意 | リスクの割にリターンが低い |
リスク効率指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ソルティノレシオ | 0.46 | △やや注意 | 下落リスクを考慮した効率は低め |
| カルマーレシオ | 0.50 | △やや注意 | 最大下落からの戻りに時間がかかる |
市場連動性
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 市場相関 | 0.36 | ◎良好 | 市場動向にあまり振り回されない |
| R² | 0.13 | – | 市場要因の影響は限定的 |
ポイント解説
当銘柄は市場との相関が低く、独自の値動きをする特性があります。直近のボラティリティは過去1年と比較しても上昇しており、投資には慎重な判断が必要です。過去の最大ドローダウンを鑑みると、下落耐性は平均的ですが回復に時間を要する傾向があります。
投資シミュレーション
> 仮に100万円投資した場合: 年間で±26万円程度の変動が想定されます。
> 分散投資の目安: ポートフォリオの4%程度が目安です。
> ※これらは過去データに基づく参考値であり、将来の成果を保証するものではありません。投資助言ではありません。
事業リスク
- 原材料である穀物価格の上昇によるコスト圧迫のリスクがあります。
- 急激な円安が進行すると輸入コストが増大し、利益を圧迫します。
- 国内の畜産農家減少に伴う需要の構造的減少が懸念されます。
信用取引状況
信用倍率は9,232.00倍と異常に高く、信用買残が積み上がっています。これは将来的な売り圧力となる可能性を強く示唆しており、センチメントは改善が必要な状況です。
主要株主構成
| 株主名 | 保有割合 |
|---|---|
| 自社(自己株口) | 13.05% |
| 十文字チキンカンパニー | 7.38% |
| 豊田通商 | 6.54% |
株主還元
配当利回りは1.80%です。配当性向は28.7%と健全な水準にあり、現時点での減配リスクは限定的です。
カタリスト整理
| 上昇要因 | 下落要因 | |
|---|---|---|
| 短期 (〜3ヶ月) | 畜産事業の黒字化定着 | 信用買残による需給悪化 |
| 中長期 (〜2 年) | PBR改善策（自社株買い等） | 原材料価格・円安の継続 |
SWOT分析
| 分類 | 項目 | 投資への示唆 |
|---|---|---|
| 💪 強み | 強固な財務基盤 高いキャッシュ創出能力 |
倒産リスクが極めて低く守備的な銘柄 |
| ⚠️ 弱み | 低ROE 成長性の欠如 |
長期的に資本効率が改善されない懸念 |
| 🌱 機会 | 経営改革による収益改善 | 効率化が実現すれば期待リターン向上 |
| ⛔ 脅威 | 飼料原料相場の上昇 畜産農家の減少傾向 |
外部環境悪化による利益率低下を監視 |
この銘柄が向いている投資家
| 投資家タイプ | 相性が良い理由 |
|---|---|
| 財務安全性を重視する長期投資家 | 強固な自己資本比率で倒産リスク低減が可能 |
| 割安バリュー投資を好む投資家 | 非常に低いPBRが将来の見直し余地を示唆 |
この銘柄を検討する際の注意点
- 信用倍率の高さ: 信用買い残が異常に多く、株価上昇時に戻り売り圧力となりやすいため。
- 低い収益性: ROE等の効率性が低く、資本増強や抜本的な利益改善がない限り株価上昇が限定的なため。
今後ウォッチすべき指標
| 指標 | 現状 | トリガー条件 | 注目理由 |
|---|---|---|---|
| 営業利益 | 14.56億円 | 安定した黒字維持 | 構造改革の成否を確認 |
| 信用倍率 | 9,232倍 | 100倍以下への改善 | 需給の健全化を確認 |
企業情報
| 銘柄コード | 2055 |
| 企業名 | 日和産業 |
| URL | http://www.nichiwasangyo.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 食品 – 食料品 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 334円 |
| EPS（1株利益） | 16.56円 |
| 年間配当 | 1.80円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 18.6% | 22.6倍 | 876円 | 21.7% |
| 標準 | 14.3% | 19.6倍 | 633円 | 14.1% |
| 悲観 | 8.6% | 16.7倍 | 417円 | 5.1% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 334円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 322円 | △ 4%割高 |
| 10% | 402円 | ○ 17%割安 |
| 5% | 507円 | ○ 34%割安 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 中部飼料 | 2053 | 1,789 | 543 | 8.35 | 0.70 | 6.0 | 3.68 |
| フィード・ワン | 2060 | 1,236 | 475 | 7.79 | 0.76 | 10.9 | 3.39 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.2.6)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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