企業の一言説明
富山第一銀行は、富山県を拠点とする第2地方銀行であり、域内の中小企業取引を主力として新潟、石川、岐阜県へ展開する地域金融機関です。
総合判定
高い成長性を維持する地域金融機関
投資判断のための3つのキーポイント
- 伝統的な中小企業特化型金融事業を核としつつ、近年はリース事業等を加えた多角化によって収益源を拡大しています。
- 2026年3月期には親会社株主純利益が前年比 +12.7% となるなど、地域経済との安定的な関係を背景とした着実な成長を実現しています。
- 一方で、利益の質やキャッシュフローの変動が大きく、株価ボラティリティが高い点は、投資にあたって十分に留意すべき要因です。
銘柄スコアカード
| 観点 | 評価 | 判定根拠 |
|---|---|---|
| 収益力 | B | ROE等は安定しているがROAに課題あり |
| 安全性 | N/A | 自己資本比率は国内基準内で推移 |
| 成長性 | N/A | 短期の増益基調は鮮明である |
| 株主還元 | A | 配当性向を維持し自社株買いも実施済み |
| 割安度 | C | 業界平均と比較して株価は適正水準 |
| 利益の質 | B | 営業CFの変動が大きく精査が必要 |
総合: B
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 2,700.0円 | – |
| PER | 13.0倍 | 業界平均 10.7倍 |
| PBR | 0.8倍 | 業界平均 0.4倍 |
| 配当利回り | 2.8% | – |
| ROE | 8.6% | – |
企業概要
富山県を地盤とする第2地銀として、個人・法人双方に多岐にわたる金融サービスを提供しています。主力の銀行業務に加え、リース事業をセグメント化して収益の多角化を目指しています。独自アプリによるデジタル接続や、きめ細やかな融資体制で中小企業の成長を支える地域密着型のビジネスモデルを強みとしています。
業界ポジション
北陸地方を代表する地域金融機関の一翼を担い、特に富山県内の中小企業セグメントで強固なシェアを維持しています。メガバンクにはない地域への深い知見と機動的な融資審査が競争優位の源泉です。一方で、人口減少や地方経済の成熟に伴う預貸金利回り低下が共通の課題となっており、非金利収益の拡大が今後の重要な焦点となります。
競争優位性 (Moat)
| 観点 | 評価 | 根拠 |
|---|---|---|
| ブランド・知名度 | 中程度 | 地域での営業基盤と安定した預金取り込み |
| スイッチングコスト | 中程度 | 地域の法人顧客との長期的融資リレーション |
| ネットワーク効果 | 弱い | – |
| コスト優位 (規模の経済) | 弱い | 地方銀行の枠組み内での競争環境 |
| 規制・特許 | 強い | 銀行業免許による参入障壁 |
経営戦略
中期経営計画では地方経済の活性化と収益基盤の盤石化を目指しています。リース事業の成長とともに、有価証券運用による収益の安定化も推進しています。最近では自社株買いの実施など株主還元の強化と資本効率の向上を両立させる方針を打ち出しており、資本政策の適正化を重要な戦略イベントとして位置づけています。
収益性
過去数年間の利益成長は顕著であり、ROEは 8.6% を達成しています。経常利益成長率が +10.7% を記録するなど、収益構造の改善が進んでいます。ただし、ROAは 0.9% 水準であり、資産効率の向上には依然として余地が残されています。
財務健全性
自己資本比率は 11.7% を維持しており、国内基準を十分に満たす水準です。流動性に関しても現金同等物の蓄積が進んでおり、当面の財務健全性に特段の懸念は見当たりません。
キャッシュフロー
| 項目 | 金額(百万円) |
|---|---|
| 営業CF | 17,740 |
| FCF | 31,154 |
営業CFは安定的な源泉を確保していますが、投資活動CFの変動が大きいため、長期的なキャッシュ創出能力には引き続き注視が必要です。
利益の質
営業CF/純利益比率は 1.2 となっており、会計上の利益と現金収入の乖離は限定的で健全な水準にあります。
四半期進捗
2026年3月期の業績は親会社株主純利益が 15,055百万円 となり前期比 +12.7% の伸長を記録しました。次期の予想額に対して一定の進捗を確保しており、計画通りの推移が見込まれます。
バリュエーション
PERは 13.0倍 ですが、業界平均と比較すると、地域金融機関としてはやや高めの評価を受けています。PBRは 0.8倍 であり、資産価値に対しては適正な株価水準といえます。
テクニカル分析
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| MACD | 中立 | 22.16 / 12.73 | 短期トレンド方向を示す |
| RSI | 中立 | 57.1% | 70以上=過熱、30以下=売られすぎ |
| 5日線乖離率 | – | +2.86% | 直近のモメンタム |
| 25日線乖離率 | – | +3.75% | 短期トレンドからの乖離 |
| 75日線乖離率 | – | +6.13% | 中期トレンドからの乖離 |
| 200日線乖離率 | – | +40.98% | 長期トレンドからの乖離 |
株価は長期にわたり強気トレンドを形成しており、200日移動平均線を大きく上回る水準を維持しています。短期的には移動平均線に沿った推移をたどっているものの、過熱感はなく、安定したモメンタムにあることが示唆されます。
市場比較
| 期間 | 当銘柄 | 日経平均 | 差 |
|---|---|---|---|
| 1ヶ月 | ▲2.0% | +3.6% | ▲5.6%pt |
| 3ヶ月 | ▲0.6% | +8.3% | ▲8.9%pt |
| 6ヶ月 | +75.0% | +21.2% | +53.8%pt |
| 1年 | +160.9% | +67.0% | +93.8%pt |
足元の1〜3ヶ月では日経平均に劣後するものの、中長期のスパンでは市場平均を大幅に上回るパフォーマンスを発揮しています。
基本リスク指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ベータ値 | 0.60 | ◎良好 | 市場全体より値動きは穏やか |
| 年間ボラティリティ | 47.53% | ▲注意 | 過去1年で価格変動が激しい |
| 最大ドローダウン | ▲59.89% | ▲注意 | 過去の下落リスクに警戒 |
| シャープレシオ | ▲0.87 | ▲注意 | リスクに見合うリターン確保に課題 |
リスク効率指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ソルティノレシオ | 1.09 | ○普通 | 下落に対するリターン効率は普通 |
| カルマーレシオ | 0.44 | △やや注意 | 最大下落からの回復力は改善の余地あり |
市場連動性
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 市場相関 | 0.44 | ◎良好 | 指数と一定の連動はあるが独自性あり |
| R² | 0.19 | – | 変動の大半は市場外要因 |
ポイント解説
この銘柄は地方経済固有の動向に左右されやすく、市場平均と比べて独自の動きを見せる特性があります。年間ボラティリティが 47.5% と高水準であるため、投資に際しては時間分散を図ることが賢明です。
投資シミュレーション
> 仮に100万円投資した場合: 年間で±37万円程度の変動が想定されます。
> 分散投資の目安: ポートフォリオの 3% 程度が目安です。
> ※これらは過去データに基づく参考値であり、将来の成果を保証するものではありません。投資助言ではありません。
事業リスク
- 金利動向の著しい変化により有価証券評価損や貸出金利差への影響が生じる可能性があります。
- 地域経済の疲弊や人口減少により融資需要が想定以上に減退するリスクがあります。
- 競争激化に伴う貸出スプレッドの縮小が収益を圧迫する可能性があります。
信用取引状況
信用倍率は 1.55倍 であり、買い残・売り残ともに存在するバランスの取れた水準です。過度な需給の偏りは見られません。
主要株主構成
| 株主名 | 保有割合 |
|---|---|
| 日本マスタートラスト信託銀行(信託口) | 11.98% |
| 北陸銀行 | 3.02% |
| 福井銀行 | 2.78% |
株主還元
配当利回りは 2.8% と平均的な水準です。配当性向の目標を 35.2% に設定しており、健全な還元を目指しています。自社株買いも実施しており、資本効率の向上が図られています。
カタリスト整理
| 上昇要因 | 下落要因 | |
|---|---|---|
| 短期 (〜3ヶ月) | 自社株買いの実施による需給改善 | 業績予想減益による警戒感 |
| 中長期 (〜2 年) | 地域経済活性化による利回り向上 | 市場金利低下による運用収益減少 |
SWOT分析
| 分類 | 項目 | 投資への示唆 |
|---|---|---|
| 💪 強み | 強固な地域営業網 安定した収益基盤 |
リピート性の高い事業収益に貢献する |
| ⚠️ 弱み | ROAの低さ 単一地域への依存 |
外部ショックで業績変動するリスクがある |
| 🌱 機会 | リース事業の成長 地方DXの進展 |
セグメント利益の多角化を進める |
| ⛔ 脅威 | 金利環境の変動 人口減少 |
市場リスクに対する動向監視が必要 |
この銘柄が向いている投資家
| 投資家タイプ | 相性が良い理由 |
|---|---|
| 地域経済を注視する投資家 | 地域密着型の成長モデルを理解しているため |
| 長期で資本効率を重視する銘柄選定家 | 安定的な還元成長を指向しているため |
この銘柄を検討する際の注意点
- 業績変動のリスク: 経常利益の波があるため、単年度の数字でなくトレンドを評価する必要があります。
- ボラティリティへの注視: 年間ボラティリティが非常に高いため、急激な反転に対応できるポジション管理が必須です。
今後ウォッチすべき指標
| 指標 | 現状 | トリガー条件 | 注目理由 |
|---|---|---|---|
| 営業利益率 | 45.6% | 50.0%以上へ | 収益の安定性確認 |
| 信用倍率 | 1.55倍 | 1.0倍以下 | 需給の改善期待 |
| 自己資本比率 | 11.7% | 12.0%以上 | 財務余力の向上確認 |
企業情報
| 銘柄コード | 7184 |
| 企業名 | 富山第一銀行 |
| URL | http://www.first-bank.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 銀行 – 銀行業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 2,700円 |
| EPS（1株利益） | 206.84円 |
| 年間配当 | 2.78円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 19.7% | 15.0倍 | 7,642円 | 23.2% |
| 標準 | 15.2% | 13.1倍 | 5,474円 | 15.3% |
| 悲観 | 9.1% | 11.1倍 | 3,548円 | 5.7% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 2,700円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 2,732円 | ○ 1%割安 |
| 10% | 3,412円 | ○ 21%割安 |
| 5% | 4,306円 | ○ 37%割安 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ＣＣＩグループ | 7381 | 1,056 | 2,419 | 14.23 | 0.96 | 6.9 | 2.84 |
| 福井銀行 | 8362 | 4,645 | 1,121 | 17.52 | 0.71 | 4.3 | 1.61 |
| 富山銀行 | 8365 | 2,095 | 114 | 10.37 | 0.36 | 3.5 | 2.38 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.2.6)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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