企業の一言説明
あらたは日用品卸売業界で首位級のシェアを誇る、全国規模の流通ネットワークを持つ企業です。
総合判定
構造改革の過渡期
投資判断のための3つのキーポイント
- 業界再編が進む中で培った全国物流網と安定した商品供給力という圧倒的な基盤を有している。
- 配当利回り 4.3% 台の高水準な還元を実現しており、インカムゲインを狙う投資家にとって魅力的な水準にある。
- インフレによるコスト上昇と小売業の再編による取引構造の変化が重なり、短中期的な減益圧力に対する体質改善が急務となっている。
銘柄スコアカード
| 観点 | 評価 | 判定根拠 |
|---|---|---|
| 収益力 | C | ROE 8.42% 水準は業界内では普通だが利益率に課題 |
| 安全性 | B | 自己資本比率 35.7% と財務は安定している |
| 成長性 | C | 売上の成長は維持しているが利益成長が鈍化傾向 |
| 株主還元 | S | 高い配当利回りと適正な配当性向を維持 |
| 割安度 | B | PER・PBRの両面で割安感が高い水準 |
| 利益の質 | A | 営業CFが純利益を上回っておりキャッシュ創出は良好 |
総合: B
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 2,587.0円 | – |
| PER | 12.4倍 | 業界平均 12.1倍 |
| PBR | 0.70倍 | 業界平均 1.0倍 |
| 配当利回り | 4.33% | – |
| ROE | 8.42% | – |
企業概要
株式会社あらたは、日用品、化粧品、家庭用品、ペット用品などの卸売を主軸に展開する業界大手です。地方卸売業者3社の合併によって誕生し、全国を網羅する物流ネットワークと強力な営業網を構築しました。主力はドラッグストアやホームセンターへの供給で、プライベートブランド（PB）商品の企画・開発も手掛けています。
業界ポジション
国内の日用品卸売業界においてトップクラスのシェアを有しています。広範な納品先と物流効率によるコスト競争力が強みですが、小売業の寡占化と激しい価格競争、さらにはデジタル化に伴う中間流通機能の再定義という環境変化に直面しています。競合に対しても大規模な物流網は参入障壁として機能しています。
競争優位性 (Moat)
| 観点 | 評価 | 根拠 |
|---|---|---|
| ブランド・知名度 | 中程度 | 全国規模の物流網による安定した供給体制を有す |
| スイッチングコスト | 強い | 小売店等の既存データベースに深く連携 |
| ネットワーク効果 | 強い | 大規模な物流・配送網による効率的な供給体制 |
| コスト優位 (規模の経済) | 強い | 大量調達による仕入れバイイングパワーが優位 |
| 規制・特許 | 判断材料不足 | – |
経営戦略
2030年を見据えた新中期経営計画を策定し、卸売業の本質である「物流・供給の最適化」に立ち返った体質強化を図っています。インフレ環境下における人件費や運賃等の上昇に対し、IT活用によるコスト削減を継続的に推進中です。加えて、収益向上のため専売品（PB）の強化と高付加価値分野への成長投資を継続し、厳しい局面を耐え抜く強固な体質作りを急いでいます。
収益性
営業利益率は 0.78% と低水準ですが、ROE 8.42% と ROA 2.50% は、卸売業として現状の収益構造の適正範囲に収まっています。
財務健全性
自己資本比率は 35.7% を維持しており、極端な借入負荷のない安定した財務基盤です。流動比率 1.44 は短期的な支払能力として十分に確保されています。
キャッシュフロー
| 区分 | 金額（百万円） |
|---|---|
| 営業CF | 18,694 |
| FCF | 8,410 |
営業キャッシュフローは堅調に推移しており、本業による資金創出能力は良好です。フリーキャッシュフローもプラスを維持し、成長投資や還元原資として利用可能な状況です。
利益の質
営業CF/純利益比率は 1.85 と、純利益を上回るキャッシュを生み出しており、利益の質は極めて優良な状態です。
四半期進捗
2027年3月期の通期予想に対し、第2四半期累計で売上 50.3%、営業利益 51.6%、純利益 50.4% の進捗となっており、計画通り順調に推移しています。
バリュエーション
PER 12.4倍は業界平均とほぼ同水準であり、PBR 0.70倍は解散価値を大幅に下回るレベルで割安な評価が定着しています。
テクニカル分析
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| MACD | 中立 | ▲76.01/▲72.04 | 短期トレンド方向を示す |
| RSI | 売られすぎ | 26.3 | 70以上=過熱、30以下=売られすぎ |
| 5日線乖離率 | – | +0.24% | 直近のモメンタム |
| 25日線乖離率 | – | -4.40% | 短期トレンドからの乖離 |
| 75日線乖離率 | – | -10.81% | 中期トレンドからの乖離 |
| 200日線乖離率 | – | -14.14% | 長期トレンドからの乖離 |
RSIが 26.3% と売られすぎ水準にあり、短期的なリバウンドの余地を示唆します。株価は200日移動平均線を大きく下回る水準で推移しており、長期トレンドとしては下落傾向にあるため注意が必要です。
市場比較
| 期間 | 当銘柄 | 日経平均 | 差 |
|---|---|---|---|
| 1ヶ月 | ▲6.8% | +9.4% | ▲16.2%pt |
| 3ヶ月 | ▲13.9% | +13.8% | ▲27.8%pt |
| 6ヶ月 | ▲13.4% | +28.6% | ▲41.9%pt |
| 1年 | ▲14.2% | +71.4% | ▲85.5%pt |
日経平均の市場上昇局面に対し、当銘柄は継続的な軟調な動きとなっており、相対パフォーマンスは大きく劣後しています。
基本リスク指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ベータ値 | 0.13 | ◎良好 | 市場全体との連動性が極めて低い |
| 年間ボラティリティ | 25.38% | ○普通 | – |
| 最大ドローダウン | ▲73.10% | ▲注意 | 過去の大幅下落記録は留意すべき教訓 |
| シャープレシオ | 0.50 | △やや注意 | リスクに見合うリターンがやや不足 |
リスク効率指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ソルティノレシオ | 0.37 | △やや注意 | 下落リスクに対する効率に課題 |
| カルマーレシオ | 0.13 | ▲注意 | 下落からの回復力に改善余地あり |
市場連動性
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 市場相関 | 0.45 | ◎良好 | 市場の荒れに影響されにくい特性 |
| R² | 0.20 | – | 市場要因の影響は限定的 |
ポイント解説
この銘柄は市場との相関が低く、独自の値動きをする傾向にありますが、過去の最大ドローダウンが ▲73.10% と大きく、長期的には激しい変動経験があります。現在のボラティリティは過去1年で平均的な水準にあります。過去の下落からの回復には相応の時間を要する傾向があり、防衛的な保有判断が求められます。
投資シミュレーション
仮に100万円投資した場合: 年間で±25万円程度の変動が想定されます。
分散投資の目安: ポートフォリオの 4% 程度が目安です。
※これらは過去データに基づく参考値であり、将来の成果を保証するものではありません。投資助言ではありません。
事業リスク
- インフレによる人件費・物流費の上昇が利益を圧迫するリスク。
- 小売業の再編に伴う取引条件の変更が収益を押し下げる懸念。
- 地政学的な要因による原材料調達コストの変動。
信用取引状況
信用倍率は 1.23倍 です。売り残・買い残ともに過度な偏りは見られず、需給面では比較的落ち着いた環境にあると言えます。
主要株主構成
| 株主名 | 保有割合 |
|---|---|
| 日本マスタートラスト信託銀行(信託口) | 10.66% |
| 音羽殖産 | 6.0% |
株主還元
配当利回りは 4.33% であり、個人投資家にとって魅力的な水準です。配当性向は 37.0% と、健全かつ余力のある水準を維持しています。現状の収益状況から減配リスクは限定的であり、現水準の配当維持が見込まれます。
カタリスト整理
| 上昇要因 | 下落要因 | |
|---|---|---|
| 短期 (〜3ヶ月) | 業績予想に対する過度な懸念の剥落 | 営業利益の減益継続に対する市場の警戒感 |
| 中長期 (〜2 年) | IT投資による販管費削減の具体的な成果 | インフレに伴う人件費の継続的な上昇 |
SWOT分析
| 分類 | 項目 | 投資への示唆 |
|---|---|---|
| 💪 強み | 強固な物流網 PB商品開発力 |
供給安定性が顧客基盤を支え収益を底支えする |
| ⚠️ 弱み | 利益率の低迷 経費の硬直性 |
業績が環境変化に左右されやすく減益リスク高 |
| 🌱 機会 | IT活用による効率化 中計の体質強化 |
利益体質が改善すれば株価の復調が見込める |
| ⛔ 脅威 | 小売業再編 賃金インフレ |
取引条件の不利化とコスト増を監視する必要あり |
この銘柄が向いている投資家
| 投資家タイプ | 相性が良い理由 |
|---|---|
| 長期インカム狙いの投資家 | 高い配当利回りと配当性向の健全性が大きな魅力 |
| 割安株を狙うバリュー投資家 | 低PER・PBRで放置されており反転時は妙味あり |
この銘柄を検討する際の注意点
- 利益成長の鈍化: 営業利益が前年比で減少トレンドにあるため、体質改善の進捗確認が重要です。
- ボラティリティの過去歴: 最大ドローダウンが非常に大きい銘柄であるため、万が一の急落に対する心構えが必要です。
今後ウォッチすべき指標
| 指標 | 現状 | トリガー条件 | 注目理由 |
|---|---|---|---|
| 営業利益率 | 0.78% | 1.0%以上への回復 | 改善のKPI |
| 信用倍率 | 1.23倍 | 1.0倍以下への改善 | 需給の健全化 |
企業情報
| 銘柄コード | 2733 |
| 企業名 | あらた |
| URL | http://www.arata-gr.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 商社・卸売 – 卸売業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 2,587円 |
| EPS（1株利益） | 209.10円 |
| 年間配当 | 4.33円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 6.7% | 14.2倍 | 4,113円 | 9.9% |
| 標準 | 5.1% | 12.4倍 | 3,325円 | 5.3% |
| 悲観 | 3.1% | 10.5倍 | 2,560円 | -0.0% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 2,587円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 1,666円 | △ 55%割高 |
| 10% | 2,080円 | △ 24%割高 |
| 5% | 2,625円 | ○ 1%割安 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ＰＡＬＴＡＣ | 8283 | 6,630 | 4,110 | 19.11 | 1.33 | 7.1 | 0.00 |
| アース製薬 | 4985 | 4,700 | 1,043 | 16.83 | 1.34 | 8.2 | 2.76 |
| ハリマ共和物産 | 7444 | 1,970 | 107 | 8.71 | 0.40 | 4.6 | 3.04 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.2.14)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。
企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。