決算短信：シー・エス・ランバー（7808）

2026年５月期　第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕(連結)

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ: 会社予想（中間の個別予想は未開示）に対しては「下振れ」との表現（会社は通期予想を修正）。決算説明で通期業績予想を下方修正している点がサプライズ相当。
• 業績の方向性: 増収減益（売上高は+2.5%増、営業利益は▲32.4%減）。
• 注目すべき変化: 主力のプレカット事業で出荷棟数・出荷坪数が減少し、セグメント利益が大幅に悪化（セグメント利益は▲93.7%）。一方、建築請負・不動産賃貸は増収増益。
• 今後の見通し: 通期は業績予想を修正（下方修正）。新設住宅着工戸数の低迷やコスト高等で収益回復に時間を要するとしている。
• 投資家への示唆: プレカットの収益性低下と、不動産賃貸等の安定収益確保・サイディングプレカット等新規投資の成果が今後の鍵。通期達成可否は着工戸数推移と価格転嫁の可否に依存。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名: 株式会社シー・エス・ランバー
  • 主要事業分野: プレカット事業（木材プレカット）、建築請負事業（木造建築請負）、不動産賃貸事業、その他（不動産販売等）
  • 代表者名: 代表取締役社長 中井 千代助
  • 証券コード/上場: 7808 / 東証
  • URL: https://www.c-s-lumber.co.jp/
• 報告概要:
  • 提出日: 2026年1月14日
  • 対象会計期間: 2026年5月期 第2四半期（中間）連結（2025年6月1日～2025年11月30日）
  • 決算補足説明資料: 有（機関投資家・アナリスト向け説明会あり）
• セグメント:
  • プレカット事業: 木材プレカットの製造・販売、材工一体サービス推進、サイディングプレカットへの投資
  • 建築請負事業: 木造建築の請負（大型木造非住宅の受注強化）
  • 不動産賃貸事業: 保育所等賃貸施設の取得・賃貸運営
  • その他事業: 不動産販売等
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（普通株式）: 1,850,100株
  • 期中平均株式数（中間期）: 1,849,771株
  • 時価総額: –（短信に明示なし）
• 今後の予定:
  • 中間報告書提出予定日: 2026年1月14日
  • 機関投資家・アナリスト向け説明会: 2026年1月28日（予定）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績:
  • 売上高: 10,096百万円（会社中間予想未開示）
  • 営業利益: 580百万円（会社中間予想未開示）
  • 純利益: 383百万円（会社中間予想未開示）
• サプライズの要因:
  • 主因はプレカット事業での出荷減（新設住宅着工戸数の低迷、受注競争激化）と価格転嫁の難航により営業利益が大幅に悪化したこと。
  • 建築請負・不動産賃貸は受注や物件取得により増収増益で補ったが、全体では営業利益が大幅減。
• 通期への影響:
  • 会社は通期業績予想を修正（下方修正）。新設住宅着工戸数低水準・輸入木材コスト高止まり等で収益回復に時間を要すると判断。
  • 会社予想未開示（中間）ため、差分の絶対額・予想比率の記載は省略。

財務指標

• 財務諸表要点（中間期＝2025/6/1～2025/11/30）
  • 売上高: 10,096百万円（前年同期比 +2.5%）
  • 金額差: +244百万円（10,096 – 9,853）
  • 売上原価: 8,189百万円
  • 売上総利益: 1,908百万円
  • 販管費: 1,327百万円
  • 営業利益: 580百万円（前年同期比 ▲32.4%） 金額差: ▲279百万円（580 – 859）
  • 経常利益: 514百万円（前年同期比 ▲37.0%） 金額差: ▲302百万円（514 – 817）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益: 383百万円（前年同期比 ▲32.4%） 金額差: ▲184百万円（383 – 567）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）: 207.26円（前年同期比 ▲32.4%）
• 収益性指標:
  • 営業利益率: 5.7%（580 / 10,096） — 参考: 業種平均に依存（短信に業種平均の記載なし）
  • ROE（中間期ベース、簡易計算）: 約 +3.4%（383 / 平均自己資本11,424百万円）※目安: 8%以上良好 → 現状は低水準
  • ROA（同）: 約 +1.4%（383 / 平均総資産27,821百万円）※目安: 5%以上良好 → 現状は低水準
• 進捗率分析（通期予想に対する進捗）
  • 通期売上高予想: 22,100百万円 → 中間売上進捗率: 45.7%
  • 通期営業利益予想: 1,200百万円 → 中間進捗率: 48.3%
  • 通期当期純利益予想: 800百万円 → 中間進捗率: 47.9%
  • 過去同期間との進捗比較: –（短信に過去通期予想との比較記載なし）
• キャッシュフロー
  • 営業CF: 851,208千円（=851百万円、前年同期 1,146,733千円）前年同期比: ▲25.7%（851 vs 1,146）
  • 投資CF: △2,348,515千円（支出、前年同期 △1,891,834千円）主な内訳: 賃貸施設等の固定資産取得1,816,867千円、定期預金の預入454,300千円、連結子会社取得に伴う支出88,720千円
  • 財務CF: 1,006,681千円（前年同期 1,289,048千円）主な内訳: 長期借入金の収入1,910,187千円、短期借入返済等の返済支出有
  • フリーCF（営業CF − 投資CF）: 約 △1,497百万円（851 – 2,348）
  • 営業CF/純利益比率: 851 / 383 ≒ 2.22（目安: 1.0以上で健全 → 今期は良好）
  • 現金同等物残高: 2,829百万円（期首 3,311百万円、増減率 ▲14.6%）
• 四半期推移（QoQ）: 当該短信に四半期別の直近2四半期詳細はなし（四半期別推移は開示対象外のため記載なし）
• 財務安全性:
  • 総資産: 28,703百万円、純資産: 11,561百万円、自己資本比率: 40.3%（前連結会計年度末 41.9%）
  • 自己資本比率40.3%（安定水準、目安: 40%以上で安定）
  • 流動比率（簡易）: 流動資産9,225 / 流動負債7,761 ≒ 118.9%（短期流動性は概ね確保）
  • 負債の増加: 長期借入金が増加（固定負債の増加に寄与）
• 効率性: 総資産回転等の詳細は短信に明示なし（売上高・営業利益率から判断するとプレカットの効率低下が主因）
• セグメント別の主な数値は下記セグメント別情報を参照

特別損益・一時的要因

• 特別利益: 固定資産売却益 9千円（ほぼ無視できる水準）
• 特別損失: 記載なし
• 一時的要因の影響: 特別損益による実質への影響は軽微
• 継続性の判断: 記載された特別項目は継続性が低く、業績評価は通常営業損益を重視すべき

配当

• 配当実績と予想:
  • 第2四半期中間配当: 0.00円（中間配当なし）
  • 期末配当（予想）: 80.00円
  • 年間配当予想: 80.00円（変更なし）
  • 1株当たり当期純利益（通期予想）: 432.49円 → 配当性向（予想）: 80 / 432.49 ≒ 18.5%
  • 配当利回り: –（株価情報の開示なし）
• 特別配当の有無: 無
• 株主還元方針: 自社株買い等の記載は短信に明示なし

設備投資・研究開発

• 設備投資:
  • 当中間期の固定資産取得による支出: 1,816,867千円（主に不動産賃貸事業の賃貸施設取得等）
  • 減価償却費: 264,140千円
• 研究開発:
  • R&D費用: 短信に明示なし（–）
  • 主な投資テーマ: サイディングプレカット事業への投資、人的資本投資（多能的技術職の育成等）

受注・在庫状況（該当）

• 受注状況:
  • 受注高（当中間期合計）: 9,201,992千円（前年同期 9,892,007千円、前年同期比 ▲7.0%）
  • 受注残高（当中間期末）: 5,062,776千円（前年同期 5,721,531千円、前年同期比 ▲11.5%）
  • Book-to-Bill（受注/売上）: 9,201.992 / 10,096.693 ≒ 0.91（1を下回る）
• 在庫状況:
  • 棚卸資産（期末）: 1,092,061千円（前年同期 1,142,389千円、前年同期比 ▲4.4%）
  • 在庫回転日数等: 短信に明示なし

セグメント別情報

• プレカット事業:
  • 売上高: 6,582,185千円（前年同期比 ▲4.6%）
  • セグメント利益: 25,933千円（前年同期比 ▲93.7%）
  • 備考: 出荷棟数2,545棟（▲6.2%）、出荷坪数106千坪（▲4.1%）／材工一体の取り組み、サイディングプレカットへの投資継続
• 建築請負事業:
  • 売上高: 2,736,687千円（前年同期比 +30.5%）
  • セグメント利益: 189,968千円（前年同期比 +69.1%）
  • 備考: 着工棟数79棟、大型木造施設の受注拡大
• 不動産賃貸事業:
  • 売上高: 629,710千円（前年同期比 +15.8%）
  • セグメント利益: 324,686千円（前年同期比 +12.6%）
  • 備考: 賃貸物件を新たに7物件取得、保育所等からの安定賃料収入
• その他事業:
  • 売上高: 148,109千円（前年同期比 ▲0.4%）
  • セグメント利益: 4,684千円（前年同期は損失9,731千円→改善）
• 地域別売上: 短信に地域別の詳細は記載なし

中長期計画との整合性

• 中期経営計画: 短信では、成長性・資本効率の高い事業へのシフト、不動産賃貸での安定収益基盤確保、サイディングプレカット投資を中長期の柱としている旨を示している
• KPI達成状況: 各種KPI（売上高・セグメント利益等）について、プレカットの収益性低下が課題。進捗はセグメントでばらつき有り

競合状況や市場動向

• 競合他社との比較: 短信に比較データの記載なし（–）
• 市場動向: 建築基準法改正の反動で新設住宅着工戸数が減少（中間期累計で前年同期比 ▲7.9%）。原材料・人件費・物流費高止まり、住宅ローン金利上昇による需要弱含みを指摘

テーマ・カタリスト

• 短期的な成長分野（短信本文に明示）:
  • 大型木造非住宅施設の受注拡大（建築請負）
  • 不動産賃貸物件の取得による賃料収入拡充
  • サイディングプレカット事業への投資（新たな成長ドライバー）
• 中長期的な成長分野（短信本文に明示）:
  • 木造化・木質化トレンドの追い風の中での材工一体サービス拡充
  • 都市部へのエリア拡大と大型木造案件の取り込み
• リスク要因（短信本文に明記されたもののみ）:
  • 新設住宅着工戸数の低迷
  • 原材料（輸入木材）コスト高止まり、円安の影響
  • 人件費・物流費等コスト上昇
  • 受注競争激化による価格転嫁の難航
  • 為替変動や地政学リスク

注視ポイント（次四半期に向けた論点、短信本文の変数のみで論じる）

• 通期予想に対する進捗率と達成可能性
  • 中間の進捗は売上進捗45.7%、営業利益進捗48.3%。現状では通期達成には一定の余地があるが、下期での需要動向と価格転嫁が鍵。
• 主要KPIトレンド
  • プレカットの出荷棟数・坪数は前年比で減少（出荷棟数▲6.2%、出荷坪数▲4.1%）→ 収益回復の遅れが懸念。
  • 建築請負・不動産賃貸は増加傾向で寄与。
• ガイダンス前提条件の妥当性（短信に明示された前提）
  • 会社は新設住宅着工戸数低水準や輸入木材コスト高止まりを前提に通期予想を修正。これらの前提が継続する場合、下方リスクが継続。
• その他注視点（短信に基づく）
  • 投資活動（賃貸施設取得等）に伴う投資CFの大幅支出（約1,817百万円）がフリーCFを圧迫している点
  • 長期借入金の増加（固定負債の増加）に伴う財務構造の変化

今後の見通し

• 業績予想:
  • 通期業績予想（会社修正後、2025/6/1～2026/5/31）: 売上高 22,100百万円（+6.9%）、営業利益 1,200百万円（▲32.4%）、経常利益 1,100百万円（▲34.5%）、親会社株主に帰属する当期純利益 800百万円（▲30.9%）、1株当たり当期純利益 432.49円
  • 通期予想の修正有無: 有（当中間期実績を踏まえて下方修正）
  • 会社予想の前提条件（短信に記載の要点）: 新設住宅着工戸数が低水準で推移、価格競争や輸入木材コスト高止まりを前提に収益回復には時間が必要との見立て
• 予想の信頼性: 会社は当中間期実績を踏まえて保守的に修正している旨を表明（過去の達成傾向に関する詳細は短信記載なし）
• リスク要因: 建築着工戸数の更なる低迷、原材料価格・為替の急変、価格転嫁困難によるマージン圧迫

重要な注記

• 会計方針: 当中間期における会計方針の変更・見積りの変更等は無し（短信記載）
• 連結範囲: 連結範囲に重要な変更あり（新規子会社：サンヨー建設株式会社 1社を新規連結）
• レビュー: 第2四半期（中間期）決算短信は監査法人のレビュー対象外（短信に明示）

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.1.62)」によって自動生成されました。

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